文章核心观点 - 公募基金持有人户数的变化揭示了大众理财趋势正从“储蓄式理财”向“主动配置型理财”转变，资金正从短债基金等传统稳健产品，向AI科技、黄金、红利类ETF及中长债基金等产品迁移 [1][2][17] 根据相关目录分别进行总结 资金迁移的整体趋势与数据表现 - 2025年公募基金规模增长4.88万亿元至37.71万亿元，同期非银行业金融机构存款增加6.41万亿元，创2015年以来新高，体现了“存款搬家”现象 [4] - 以天弘基金为样本，2025年其权益指数类产品持有人户数总体增长19%，达到1547万户，其中权益ETF（含联接）增长16.7%，纯场内权益ETF大幅增长53.4% [5] - 短债基金持有人户数显著下降，天弘短债基金持有人数同比下降11.7%，减少55万户；相反，中长债基金持有人户数大增46.2%，货币基金持有人户数也增长约4042万户 [5][8] - 年轻投资者参与度提升，2025年权益ETF（含联接）持有人中30岁及以下群体占比达27.9%，较2024年末提升6.1个百分点；首次购买指数基金的投资者中该群体占比达42.5% [7] 资金迁移背后的驱动逻辑 - 市场端：2025年理财市场平均收益率降至1.98%，低利率环境下短债基金收益优势减弱，资金流向收益更高的中长债基金或更灵活的货币基金 [11] - 市场热点吸引资金：2025年伦敦金价格大涨63%，AI科技赛道进入产业兑现期，红利板块凭借高股息成为固收替代品，吸引了大量资金 [11] - 具体产品表现：天弘上海金ETF联接基金持有人户数从2024年末的71.54万大增至2025年末的163.75万；天弘中证红利低波动ETF联接持有人户数从70.77万增长至98.99万 [12] - 场内投资者偏好科技成长：天弘机器人ETF持有人户数从2024年的3万户骤增至2025年的16万户，成为该公司持有人数最多的ETF产品 [12] 销售渠道的引导与变革 - 券商渠道在指数基金领域优势突出，头部券商股票型指数基金保有规模占权益基金比例高达90%以上，正从“卖基金”转向“策略输出”，引导客户进行ETF的“哑铃型”配置 [12] - 银行渠道积极求变，招商银行等已在APP中设置“指数通”模块，2025年银行整体的指数基金保有规模同比增长86.06% [13] - 蚂蚁基金凭借“算法+社群”模式，权益基金保有规模首破万亿元，其智能理财助理推动了普惠金融与指数投资的结合 [14] 公募行业的转型与应对 - 行业从“产品导向”转向“需求导向”，天弘基金正从“货币大厂”向综合性资管公司转型，在指数ETF、主动权益、海外资产和养老等领域均衡布局 [18] - 截至2025年末，天弘旗下权益指数基金（不含指数增强）持有人户数达1457万户，居市场同类产品第一，旗下多只核心产品持有人户数领先 [18] - 公司通过降费让利提升投资者获得感，旗下被动指数型基金管理费率均已降至0.5%以内，其中20只权益指数基金管理费率低至0.15%，为业内最低档 [18] - 依托金融科技，公司与生态伙伴合作推出“策略目标投”、“机构快车”等智能投资工具，为投资者提供策略支持和决策服务，代表行业向“需求导向”转型 [19][20]