重大资产重组终止 - 公司终止出售中山证券67.78%股权的重大资产重组计划，因监管规则限制可能导致公司失去持续经营能力并触发退市风险警示[1][4] - 公告次日股价微跌2.67%至12.75元/股，但较2024年6月出售计划公布次日8.22元/股的收盘价累计上涨55.1%[1] - 东莞证券20%股权已于2024年8月以22.72亿元对价成功转让给东莞金控[4] 财务压力 - 截至2024年底公司资产负债率高达81.09%，短期借款16.46亿元，长期借款42.72亿元[5] - 2022-2024年利息支出均超6.6亿元/年，2024年达6.78亿元[5] - 2025年2月拟向控股股东借款不超过15亿元，年利率不超过10%；2024年1月曾向典当公司借款5000万元补充流动资金[5] 业绩表现 - 2020-2023年营业收入从16.73亿元持续下滑至1.92亿元，跌幅近九成[8] - 同期归母净利润由盈转亏，从0.66亿元降至-3.84亿元[9] - 2024年亏损收窄至-0.89亿元，营收回升至6.63亿元，中山证券净利润同比大增237.61%至1.53亿元，东莞证券净利润增长45.4%至9.23亿元[13] 战略转型 - 出售证券资产原计划为回笼资金支持转型，2024年4月签署智算中心建设意向协议拟切入算力租赁赛道[12] - 但2024年年报未披露智算中心实质性进展[13] - 中山证券作为全牌照券商在华南地区投行、财富管理领域仍具战略价值[13] 行业背景 - 证券行业竞争加剧使中小券商面临整合压力[11]