核心定义与区别 - RWA的核心是资产本身，指将有形或无形资产通过区块链技术进行代币化，本质是所有权的映射或分割 [6] - RDA的核心是收益权，不代表对底层资产的所有权，而是享有该资产未来产生的现金流或收益的权利 [6] - RWA类比为出售“房产证”，锚定资产本体的价值；RDA类比为出售“租金收据”，锚定资产产生的现金流 [4][6] 权利与风险差异 - RWA涉及资产所有权的转移或分割，发行方需将部分所有权让渡给代币持有者 [10] - RDA不涉及所有权变更，资产仍100%属于原持有者，仅出售未来收益权，类似于资产支持证券（ABS） [10] - RWA因涉及产权，在法律结构、合规监管、资产托管等方面极为复杂，门槛非常高 [10] - RDA结构相对简单，更侧重现金流的确权和分配，法律挑战较小，更容易落地 [10] 适用场景与价值 - RWA适用于深度资产重组、引入战略投资者、盘活重资产，能让资产以数字化形式在全球获得流动性，价值发现能力更强 [9] - RDA适用于基于稳定现金流进行短期融资、回馈社区用户、创建收益分享模型，且希望完全保留资产所有权的场景 [11] - RWA更适合盘活存量资产、进行融资或出售，可通过出售部分所有权回笼大量资金 [10] - RDA更适合在不丧失所有权的前提下提前变现未来收益，若看好资产长期增值但短期需流动资金，是更灵活的选择 [10]