日本央行利率决议与政策转向 - 日本央行于12月19日将政策利率上调0.25%至0.75% 达到1995年后近30年来的最高水平[1] - 此次加息是自2025年1月后 11个月来的再次加息 标志着货币政策持续正常化[1] - 政策利率已接近一个转折点 政策正常化的持续性比单纯追赶更为重要[1] 未来货币政策路径与宏观经济环境 - 预计到2026年 随着美国降息速度加快 日本央行逐步加息的步伐落后于曲线的可能性较小 融合进程将会加速[1] - 预计明年日本宏观经济将处于有利环境 这将强化日本央行对政策正常化的承诺 即便美联储仍在继续宽松[1] - 即使资产负债表正常化过程持续加快 政策正常化也可能发生[1] 政策平衡与市场影响 - 日本央行行长植田和男的态度至关重要 需要在鸽派和鹰派之间取得平衡[2] - 政策过于宽松可能导致日元进一步贬值 而过于鹰派则可能使市场重蹈2024年7月抛售潮的覆辙[2] - 在强劲技术支撑和收益率吸引力提升下 日本国债预计将维持稳定 并推动外资流入[2] - 国内融资等因素使日本的债务状况保持稳健[2]

货币政策调整 - 挪威央行认为当前仍需维持紧缩的货币政策 [1] - 委员会决定开始谨慎推进政策利率正常化进程 [1]