日本参议院选举后的市场反应与政治经济不确定性 - 日本参议院选举结果给首相石破茂及其执政联盟带来沉重打击，进一步削弱其执政地位 [1] - 选举前，全球对冲基金以近两个半月来最大力度抛售日股，主要因空头押注增加及多头头寸温和减少 [1] - 选举结果似乎已被市场预期并消化，日元汇率走强，日经期货小幅上涨 [1] 日本股市近期表现 - 本月以来，日本基准股指日经225指数和东证指数分别下跌1.7%和0.6%，与其他股市上涨行情背道而驰 [1] - 对冲基金对日股的持仓比重仍比MSCI全球指数中的日本股市权重高出0.6% [2] 贸易政策与日元波动 - 自美国总统特朗普4月宣布激进关税举措以来，日元波动性持续上升 [2] - 日本面临8月1日特朗普关税政策的最后期限，届时美国将对日本征收高达25%的高额关税 [2] - 石破茂政府与美国的贸易协议谈判鲜有进展，选举未消除贸易不确定性 [2] 政治格局与政策前景 - 这是自1955年以来，自民党主导的政府首次在参众两院均失去多数席位，可能加剧日本政治动荡 [2] - 首相未来的不确定性加剧，可能导致“政策瘫痪”，并使财政赤字进一步扩大 [2] - 日本正走向一个政治、经济层面的高度不确定时期 [2] 市场机构观点 - 不确定性通常在初期非常有利于日元，但选举结果对整个日本资产长期而言不是利好，考虑逢高抛售日元走强效应 [2]