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Robinhood(纪要):未来 SpaceX 这种私有公司,散户也能买?
海豚投研· 2025-05-08 08:58
核心财报信息回顾 - 2025年一季度总营收达9.3亿美元,同比增长50% [1] - 交易收入中加密货币业务表现突出,一季度贡献2.5亿美元,环比下降30.6%(上季度3.6亿美元)[1] - 期权业务收入持续增长,达2.4亿美元(上季度2.2亿美元),权益类交易收入稳定在0.6亿美元 [1] - 净利息收入2.9亿美元,环比微降3.3% [1] - 运营利润率达40%,创历史新高(上季度55%)[1] - 日均交易量(DARTs)维持在42万笔,期权合约交易量环比增长10%至110万份 [1] 业务展望与战略规划 - 预计全年调整后运营支出为20.85-21.85亿美元(含TradePMR收购成本8500万美元)[2] - 现有9大业务线年收入均超1亿美元,三大新产品(期货/指数期权/预测市场)年收入各约2000万美元 [2] - 即将推出Robinhood Strategies(管理费0.25%)、Robinhood Banking及Bitstamp加密货币交易所业务 [2][3] - 股票回购计划已执行6.5亿美元(均价33美元/股),新增5亿美元额度,剩余回购空间超8亿美元 [3] 产品与用户增长 - 期货合约交易量爆发式增长,4月单月交易量超450万张(超一季度总量)[5] - 预测市场半年内交易额突破10亿美元 [5] - 桌面交易平台Robinhood Legend新增加密货币/指数期权等功能 [6] - Robinhood Strategies已管理1亿美元资产,服务4万客户 [7] - Gold信用卡用户翻倍至20万,黄金订阅用户渗透率达12% [8][9] 市场扩张与生态建设 - 退休金资产规模达160亿美元,年初以来增长20% [8] - 完成TradePMR收购,新增400亿美元资产管理规模(AUM)[8] - 英国业务持续优化,亚洲市场拓展中 [8] - 海外用户达15万,Bitstamp收购预计年中完成 [9] - 黄金会员数达320万,新用户转化率33% [9] 运营数据亮点 - 月活用户(MAU)1440万,环比下降3.4% [1] - 总注资客户2580万,季度净增60万 [1] - 客户资产规模(AUC)220.6亿美元,环比增长14.4% [1] - 加密货币AUC环比下降21.9%至27.5亿美元 [1] - 保证金余额88亿美元,环比增长10% [1]