报告行业投资评级 - 报告对行业给予“推荐（维持）”评级 [1] 报告核心观点 - 报告关注美国宏观、AI、SaaS、燃气轮机、商业航天、数据中心电源等动态，以辅助对国内映射产业链研究 [1] - 美国7月新屋销售环比下降10.5%至年化60.7万套，低于市场预期 [1][7] - 国际油气价格区域分化延续，欧亚天然气价格较2月底仍处相对高位 [7] - Cisco扩大与NVIDIA的Secure AI Factory合作，引入Supermicro液冷及风冷机架级AI计算系统 [1][11] - Zoom Q2企业收入同比增长7.8%，增速快于整体 [1][11] - 西门子能源筹备分拆年营收约57亿欧元的工业转型业务 [1][12] - SpaceX与NVIDIA推进Vera Rubin NVL72轨道计算系统，计划2027Q4首次发射 [1][12] - Emerald AI完成1.5亿美元融资，通过柔性负荷管理推进AI数据中心并网 [1][13] 美国宏观 - 美国7月新建单户型住宅销售折年率为60.7万套，环比下降10.5%，低于市场预期的62.0万套 [7] - 7月末待售新屋为48.8万套，对应9.6个月供应 [7] - 销售价格中位数同比下降0.9%至39.38万美元，较高融资成本及房价仍对住房需求形成制约 [7] - 截至8月25日，布伦特原油期货价格为88.58美元/桶，日环比下降3.9%，较2月底上涨22.2% [7] - 亚洲JKM、英国天然气及荷兰TTF分别为23.32、17.53和20.53美元/百万英热单位，日环比分别下降0.8%、6.6%和3.2%，较2月底分别上涨117.4%、102.2%和107.8% [7] - 美国NYMEX天然气期货为2.85美元/百万英热单位，日环比上涨1.4%，较2月底下降0.4% [7] - Henry Hub现货最新数据截至8月18日，为2.82美元/百万英热单位，较2月底下降5.7% [7] AI - Cisco扩大与NVIDIA的Secure AI Factory合作，并将Supermicro高密度液冷及风冷计算系统纳入AI基础设施组合 [11] - 新架构支持NVIDIA Vera Rubin NVL72、HGX Rubin NVL8等平台 [11] - 新架构整合Cisco AI网络、Supermicro机架级计算及液冷能力 [11] - 相关Supermicro计算方案预计于2026年10月开始提供 [11] SaaS - Zoom FY27Q2总营收为12.77亿美元，同比增长4.9% [11] - Zoom Q2企业收入为7.88亿美元，同比增长7.8% [11] - Zoom将FY27营收指引小幅上调至50.85亿—50.95亿美元 [11] 燃气轮机 - 西门子能源正推进“工业转型（Transformation of Industry）”业务板块独立运营 [12] - 该板块上一财政年度销售额约57亿欧元、员工超过1.5万人 [12] - 该板块涵盖汽轮机、氢电解槽、发电机及压缩机等业务 [12] - 公司正评估后续出售或IPO等方案，多家财务投资机构已研究潜在报价 [12] - 调整后集团业务重心将进一步向燃气轮机及电网设备等方向集中 [12] 商业航天 - SpaceX与NVIDIA合作设计针对太空环境优化的Vera Rubin NVL72系统 [12] - 计划将AI计算能力由地面数据中心延伸至轨道 [12] - 首批搭载相关英伟达芯片的AI卫星计划于2027年第四季度首次发射 [12] - 计划于2028年扩大部署规模，时间表较此前计划有所提前 [12] 数据中心电源 - Emerald AI完成1.5亿美元融资，投后估值达到10.5亿美元 [13] - 公司通过软件动态调节AI数据中心电力负荷，在公用事业公司提出要求时降低用电、在电网存在富余容量时增加计算负荷 [13] - 该方案可提升现有电网可承载的数据中心规模 [13] - 目前已在五个数据中心完成测试，并在加利福尼亚州和弗吉尼亚州拥有两份合同 [13]