行业投资评级 - 报告未给出明确的行业投资评级 [1][4] 核心观点 - 中国整车出口仍在扩张但扩张形状发生变化 从贸易出海走向产能出海 目的地与品类都在重构 [8] - 整车出口保持量价齐升 2026年1-7月出口额1073.48亿美元 同比+54.9% 出口量639.9万辆 [10] - 乘用车是绝对主力 8703在2026年1-7月整车出口额中占82.1% 货车与客车分列二三位 [10] - 新能源是增速引擎 纯电870380与插混870360/370增速分别达+58.9%与+122.9% 新能源占出口额比重已超五成 [10] - 目的地更加多元 2025年墨西哥以62.5万辆超越俄罗斯成为第一目的国 阿联酋增量最快+24.2万辆 [10] - 车企从卖车走向建厂 比亚迪 奇瑞 长城 长安的海外KD/整车工厂密集投产 本地化从贸易升级为产能 [10] - 数据能力成为出海基本功 用海关数据锁定买家 验证伙伴 越来越是中小出口商的常规动作 [10] - 六条变化关系为大盘仍在扩容 乘用车托底 新能源拉增速 目的地分散 车企本地化 数据能力把前五条串成可执行动作 [10] 第一篇 整体情况 - 2026年1-7月出口额1073.48亿美元 已逼近2025全年1382.02亿美元规模 海关总署整车出口金额口径同比+54.9% 出口量639.9万辆同比+53.7% [14] - 出口均价约1.6万美元/辆 与2025年基本持平 均价回落主要源于出口车型结构与特斯拉占比变化 不代表单品贬值 [15] - 新能源占出口额比重58.0%含HEV 纯电+插混占51.3% 较往年明显提升 [15] - 2025全年整车出口量709.8万辆 2026年1-7月639.9万辆 仅七个月就逼近去年全年的九成 扩张通道并未关闭 [18] - 按2026年1-7月出口额 8703乘用车占82.1% 8704货车10.8% 8702客车4.1% 8705专用车2.8% 底盘车身0.2% [19] - 乘用车2026年1-7月出口额881.45亿美元 货车116.01亿美元 客车44.19亿美元 专用车29.57亿美元 底盘车身2.26亿美元 [20] - 出口基本盘高度依赖乘用车 任何针对乘用车的关税或认证变动对整个盘子影响被放大 货车客车专用车虽占比小但单价高客户集中 是小而稳的利基 [23] - 增量主要来自新能源子目与新兴市场目的地 纯电2026年1-7月出口额306.46亿美元 插混218.26亿美元 增速显著高于燃油车 [24] - 纯电BEV出口额306.5亿美元 插混PHEV 218.3亿美元 油电混HEV 72.7亿美元 [29] - 插混同比+122.9% 油电混动HEV同比+96.0% 增速远超纯电的+58.9% 海外充电基建不均 发达国家纯电吃得下 新兴市场更吃插混/HEV [30][41] 第二篇 核心品类结构 - 乘用车按发动机类型+排量+能否外插电切分共14个一级子目 汽油与柴油仍是基本盘 混动看能否插电 纯电870380增速领先 [32] - 汽油乘用车1000ml<排量≤1500ml出口额150.69亿美元同比+31.4% 汽油乘用车1500ml<排量≤3000ml出口额106.29亿美元同比+21.9% [33] - 柴油乘用车1500ml<排量≤2500ml出口额4.33亿美元同比+186.2% 汽油乘用车排量>3000ml出口额0.50亿美元同比-1.4% [33] - 纯电乘用车870380出口额306.46亿美元同比+58.9% 插电混动PHEV 870360/370出口额218.26亿美元同比+123.0% 油电混动HEV 870340/350出口额72.68亿美元同比+96.0% [37][38] - 纯电客车870240出口额19.77亿美元同比+11.6% 纯电货车870460出口额5.78亿美元同比+76.6% 其他动力氢能等870390出口额1.07亿美元同比+85.1% [38] - 纯电占新能源乘用车出口额51.3% 插混占36.5% 油电混HEV占12.2% [40] - 纯电与插混两个子目加在一起超过燃油全部子目之和 今天谈乘用车出口八成是新能源 [36] - 柴油货车轻/中重合计约78.31亿美元同比+44.7% 汽油货车17.77亿美元同比+26.4% 纯电货车5.78亿美元同比+76.6% [43] - 纯电客车19.77亿美元同比+11.6% 柴油/其他客车23.96亿美元同比+21.1% [43] - 柴油货车仍是中重卡出口主力 受益于俄罗斯 印度 东南亚的基建与矿业需求 纯电货车基数小但增速快于柴油货车 [46] - 客车已是纯电唱主角 纯电客车和柴油/其他客车基本平分 纯电客车占比只会继续往上走 [46] - 专用车是小而专赛道 起重 钻探 消防 混凝土搅拌等 单值高客户集中 [47] - 起重车出口额12.80亿美元同比+2.4% 混凝土搅拌车7.29亿美元同比+29.8% 其他专用车9.08亿美元同比+36.2% 消防车0.35亿美元同比+32.7% 装有发动机的底盘2.26亿美元同比+20.8% [48] - 起重车一家占专用车赛道近四成出口额 消防车虽只有0.35亿但同比+32.7% 单价高客户集中 是典型小众高利品类 [51] - 底盘870600是KD/CKD出口的关键零件 很多海外组装厂先从进口底盘起步再逐步升级到整车建厂 是产能出海的探针 [51] - 专用车买家通常是政府工程部门 大型矿企 建筑集团或市政采购 订单周期长 认证要求高 售后网络重 卖专用车是打大B+跑招标 [52] - 起重车主要去向沙特阿拉伯/巴西/印度 混凝土搅拌车越南/沙特阿拉伯/阿联酋 消防车英国/土库曼斯坦/巴基斯坦 其他专用车俄罗斯联邦/越南/沙特阿拉伯 底盘越南/埃及/印度 [53] 第三篇 目的地市场 - 据乘联分会海关全口径2025年整车出口832万辆含低速电动车二手车等 墨西哥以62.5万辆超越俄罗斯成为第一目的国 阿联酋增量最快+24.2万辆 [59] - 2025年目的地Top10 墨西哥62.52万辆同比+40.5% 俄罗斯58.27万辆回落 阿联酋57.19万辆同比+73.1% 英国33.56万辆同比+72.3% 巴西32.21万辆同比+36.0% [60] - 沙特阿拉伯30.22万辆同比+10.2% 比利时30.01万辆同比+7.1% 澳大利亚29.74万辆同比+67.4% 菲律宾25.67万辆同比+52.0% 哈萨克斯坦21.15万辆同比+70.3% [60] - 俄罗斯受进口关税上调至20%-38% 车辆报废税暴涨70%-85%等政策影响 叠加购买力因素 同比回落 [60] - 中东+拉美份额明显抬升 榜单前三是必争之地 第二梯队里的沙特 澳大利亚 菲律宾 哈萨克斯坦可能是竞争没那么卷 中国车占比还在升的机会点 [63] - 俄罗斯是燃油车与重卡的高需求市场 本土供给受限 中国车填补空缺 柴油货车与乘用车增量明显 [64][65] - 墨西哥承接北美近岸外包与转口 跃居第一 是产能布局的跳板 [64][66] - 东南亚偏好高性价比乘用车与新能源 印尼新能源+172% 泰国+57% 年轻人口与内容电商带动入门乘用车与纯电 [64][67] - 中东高端消费与基建投资并行 阿联酋57.2万辆 增量最快 欧洲以比利时为中转枢纽 英国为终端 新能源渗透深 合规门槛最高 [64][68][69] - 2025年中国新能源乘用车出口前五大市场 比利时28.49万辆同比+6.2% 英国23.12万辆同比+92.1% 墨西哥22.10万辆同比+156.3% 巴西20.08万辆同比+33.5% 阿联酋19.19万辆同比+149.2% [71][72] - 菲律宾20.05万辆同比+187.4% 泰国15.16万辆同比+57.2% 澳大利亚14.58万辆同比+67.0% 印度尼西亚12.65万辆同比+173.0% 印度10.27万辆同比+128.5% [71][72] - 纯电走法规友好市场 充电与碳排合规越完善的地方纯电占比越高 插混/HEV补位基建弱市场 充电不完备的地区插混与油电混动接受度更高 [75][76] 第四篇 客户开发方式 - 整车出口单值高 认证重 售后重 决策链长 买家往往是政府 大经销商 矿企或公交公司 第一步不是发邮件而是先把目标市场看清楚 [78] - 市场开发四步法 用海关数据画买家地图 企业工商验证实力 联系人触达 CRM全程管理 [78] - 用海关数据锁定目标市场买家地图 选HS 选市场 拉进口记录 三步出一张买家清单 看前几大进口商 采购节奏 竞品主要来自中国还是日韩 [79] - 如果一个市场反复出现在多个HS的Top3里 说明它对中国车接受度已经很高 切入阻力小 如果中国车占比低但进口量大 可能是抢日韩份额的机会点 [79] - 进口商集中度 前三大占比高说明渠道集中 搞定一两家就打通半边天 竞品来源国 中国占比在升 切入点往往是比日韩更快的交付与性价比 采购节奏 按月看淡旺季 [80][81][82] - 双视角背调 一边看进口数据视角 这家公司是不是真有稳定清关记录 采购量是否连贯 避开空壳与中间商陷阱 另一边看企业工商视角 成立年限 注册资本 股东结构 关联企业 [83] - 优先跟进有稳定进口+有实体工商的买家 纯贸易壳一律后置 [84] - 小易AI 3.0可按需生成英 西 阿 俄等多语开发信 按市场语言定制卖点 用LinkedIn定位采购总监 CEO这类决策人 比盲发邮箱命中率高得多 [85] - 欧洲讲合规与碳足迹 中东讲豪华感与服务 拉美讲性价比与金融方案 开发信的钩子得跟着换 [85] - 新能源市场尤其要合规前置 进欧盟得先讲清电池法规与碳足迹 在设计开发信之前就该想明白 [86] - 欧洲先讲碳足迹+电池护照 合规是门槛不是卖点 中东讲豪华配置与高温可靠性 服务网络要跟上 拉美性价比+金融方案切入 注意汇率与结算 俄/中亚俄语+本币结算 绕开美元通道 [87] - 乘用车靠品牌 渠道加内容 社媒种草 主战场在俄/中东/墨/东南亚 货车 客车 专用车靠大客户与招标 政府 矿企 公交公司 俄/东南亚/中东基建是重点 新能源则合规前置 先选法规友好市场再推 [88] - 用推荐指数给买家排优先级 哪家标了高推荐 哪家在谈样车 哪家卡在认证 一眼看清 不会跟丢也不会平均用力 [88] 第五篇 未来展望 - 增速会从高增长自然回落到高基数下的结构驱动增长 2026年1-7月整车出口仍+53.7%海关量 +54.9%金额 但基数已显著抬升 未来绝对值继续扩张 增速温和下行是大概率 [91] - 纯电+插混占出口额已超五成 特易口径 HEV补位 乘用车继续托底 货车/客车随基建与能源市场起伏 [91] - 2025年整车出口量Top10车企 奇瑞134.4万辆 比亚迪105.4万辆 上汽95.0万辆 长安63.7万辆 吉利60.6万辆 长城50.6万辆 北汽30.8万辆 东风28.0万辆 特斯拉中国22.6万辆 江淮22.2万辆 [92][93] - 奇瑞134.4万辆 比亚迪105.4万辆两家就接近240万辆 加上汽 长安 吉利 长城 前六家占了出口量的大半壁江山 [94] - 整车出口的增量很大程度上是头部车企全球化战略的外溢 它们的海外建厂 渠道铺设会直接重塑目的地再平衡 [94] - 新能源出海的胜负手越来越从产品转向合规 欧盟碳边境调节机制CBAM 电池法规与碳足迹要求会把纯电出口的门槛抬高 [95] - 2025年欧盟电池法框架落地 新电池法要求电池全生命周期碳足迹核算与信息归集 倒逼供应链透明化 [96] - 2026年CBAM正式运行 首批覆盖钢铁 铝等原材料 同年8月电池碳足迹标签强制落地 [96] - 2027年2月起电池护照强制执行 无护照不得入市 [96] - 2028年整车被纳入CBAM征收范围 纯电出口隐含碳成本实打实计入 [96] - 插混与HEV因为对充电基建依赖低 会在中东 东南亚 拉美等市场继续放量 纯电走法规友好市场 插混补位弱基建市场的格局会强化 [95] - 欧盟门槛最高 碳足迹+电池护照+CBAM 先合规者稳占西欧 中东相对宽松 重豪华感与高温适配 认证门槛低 起量快 [97] - 东南亚右舵/左舵混用 以本地化率激励换准入 拉美自贸区+金融方案是切口 汇率与结算风险偏高 俄/中亚认证走EAC体系 结算多用本币 需绕开美元通道 [97] - 本地化从可选项变成必选项 车企出海分三阶段 贸易出口→KD/CKD散件→海外建厂 [98] - 2025年是从产品出海到生态出海的关键年 头部车企密集投产海外工厂 [98] - 比亚迪泰国罗勇工厂15万辆已投产 乌兹别克斯坦合资工厂5万辆已投产 巴西巴伊亚州工厂2025.7首车下线规划15万辆拉美最大整车基地 匈牙利塞格德工厂2026年投产规划20万辆欧洲首座整车厂 2025年海外销量约105万辆 [100] - 奇瑞全球CBU+16家工厂KD格局 马来西亚智能汽车工业园2025开工10万→30万辆 土耳其电动车工厂投资10亿美元20万辆 越南合资工厂2025.10开工12万辆 2025年出口134.4万辆居首 [100] - 长城巴西伊拉塞马波利斯工厂2025.8竣工5万辆带12家供应商目标2026年60%本地化 [100] - 长安泰国罗勇工厂2025.5投产一期10万→20万辆 规划海外整车及KD工厂共20个 [100] - 吉利与雷诺巴西合资2025.11 引入GEA新能源架构 2026下半年本地化生产 [100] - 上汽通用五菱印尼西爪哇工厂15万辆 新能源市占率超37% [100] - 长安提出2030年全球销量500万辆 新能源300万辆的目标 比亚迪海外规划产能合计约125万辆 [102] - 墨西哥第一 阿联酋增量最快的多极并重格局会延续 俄罗斯的恢复节奏则取决于其国内税费与结算环境 [102] 第六篇 政策与风险矩阵 - 整车出口政策面国内鼓励 海外分化 国内有汽车出口资质与许可证管理 如870460纯电货车需出口许可证 海外则是自贸协定 本地化率要求 碳关税三套逻辑并存 [107] - 国内出口许可证如870460纯电货车是硬门槛 得提前办 RCEP/中国-东盟等自贸协定是红利 能直接降东南亚关税 [108] - 海外本地化率与碳关税是约束 逼着企业从卖车往建厂走 [108] - 对中小出口商最现实的切口是先用自贸协定红利吃东南亚 再把合规前置到产品规划 别等清关被卡才补课 [108] - 风险矩阵中欧盟关税与CBAM概率高影响高 对欧出口成本上升 提前做碳足迹与电池合规 [110] - 目的国本地化率要求概率中影响高 被迫转KD/建厂 把产能布局前置 [110] - 汇率与结算波动概率高影响中 新兴市场俄/拉美结算风险 锁汇+本币结算 [110] - 认证合规不达标概率中影响高 认证不过无法清关 准入前先匹配标准 [110] - 地缘政治/贸易壁垒概率中影响高 单一市场政策突变 目的地分散对冲 [110] - 海运与交付时效概率低影响中 舱位与时效波动 长协+多港分流 [110] - 价格战与利润挤压概率高影响中 国内卷到海外 用服务与金融方案拉开差异 [110] - 右上角高概率×高影响是必防区 欧盟CBAM/关税 目的国本地化率要求 得