每经AI快讯，广汽集团（SH 601238，收盘价：8.23元）12月19日晚间发布公告称，公司第七届第16次 董事会会议于2025年12月19日在广州市番禺区金山大道东668号广汽集团番禺总部T2五楼会议室召开。 会议审议了《关于广汽集团2025年经营计划预计完成情况的报告》等文件。 2025年1至6月份，广汽集团的营业收入构成为：整车制造业占比57.85%，商贸服务占比30.82%，其他 占比6.39%，零部件制造业占比4.94%。 截至发稿，广汽集团市值为839亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——海南封关首日直击：为中国探路，全球最大自贸港如何重塑开放边界？ （记者 王晓波） ...

业内分析指出，封关运作后，"零关税"商品范围大幅扩容、离岛免税政策进一步优化，不仅将显著降低 岛内消费品价格、推动消费回流，更将直接为免税运营商、文旅（含酒店、旅游）、基建、交通运输等 领域企业注入发展动能。12月17日晚，复星国际联席首席执行官、复星旅游文化集团（下称"复星旅 文"）董事长徐晓亮向《华夏时报》记者表示："自贸港建设带来更开放的政策、更便捷的往来，我们着 力提供更丰富的产品和更具吸引力的消费环境。" 华夏时报记者 李贝贝 上海报道 12月18日，海南自由贸易港全岛封关运作正式启动，实施"一线放开、二线管住、岛内自由"政策，海南 岛成为我国最大海关特殊监管区域。 截至12月17日收盘，A股"海南自贸"板块表现活跃，钧达股份（002865）（002865.SZ）、三羊马 （001317）（001317.SZ）强势涨停，金盘科技（688676.SH）、中钨高新（000657）（000657.SZ）涨 幅超9%；岭南控股（000524）（000524.SZ）、海南矿业（601969）（601969.SH）、海南机场 （600515）（600515.SH）等36只个股同步飘红，反映出市场对封关政策落地的 ...

行业销量与增长预期 - 2025年中国乘用车零售与批发销量均有望实现历史新高，强于市场在2023年底的预期 [1] - 预计2026年中国乘用车零售销量同比有望基本持平，批发量或同比增长2.9% [2] - 预计2026年中国新能源乘用车零售销量将同比增长15.5%至1,493万台，市占率提升至61.8% [2] - 预计2026年新能源乘用车批发量同比增长18.5%至1,850万台（市占率59.2%），主要受益于出口量有望保持较高增长（同比增40%） [2] 行业竞争与格局演变 - 2026年新车型发布数量或创历史新高，行业竞争将更趋白热化 [3] - 中国消费者追求性价比的同时品牌忠诚度持续弱化 [3] - 预计2026年中国品牌将继续扩大市占率，而外资品牌也将推出更多本地化研发的新能源车型 [3] - 新能源车竞争进入下半场，依据包括：新势力与传统车企估值溢价或收窄、竞争维度延伸至AI领域、外资品牌加速推出新能源车型 [4] 技术路线与成本风险 - 伴随以旧换新补贴退坡、插混新车型加速推出及潜在电池涨价，插混车型有望在2026年重获增长动能 [3] - 鉴于储能电池需求前景改善带来的供需关系优化，预计2026年电池价格将上涨，或侵蚀车企利润空间 [3] 投资建议与公司观点 - 整车板块首选吉利汽车，基本面扎实、估值具有吸引力 [1] - 吉利汽车新能源车型矩阵仍有完善空间，新车型或助力其2026年新能源销量持续增长 [5] - 吉利汽车2025下半年上市的高毛利车型放量叠加新能源出口加速，有望推升利润率 [5] - 电池板块关注正力新能，作为锂电新势力，已凭借轻历史包袱及卓越运营效率实现行业领先的毛利率 [5] - 正力新能2026年客户结构优化将提振利润率，且可能受益于潜在电池涨价 [5]

公司近期动态 - 公司于2025年12月5日以通讯方式召开了第七届第15次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于向香港大埔区宏福苑火灾受灾地区开展慈善公益捐赠的议案》等文件 [1] 公司业务与财务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：整车制造业占比57.85%，商贸服务占比30.82%，其他占比6.39%，零部件制造业占比4.94% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为888亿元 [1]

行业整体表现与展望 - 中国部分车企11月销量环比走弱，但该表现符合市场预期 [1] - 建议前瞻性布局优质汽车股 [1] 整车行业投资建议 - 首推吉利汽车(00175)，预计其明年将有约10款新车上市，将拉动国内销量，同时出口业务预计保持高增长 [1] - 其次推荐比亚迪股份(01211) [1] - 同时推荐小鹏汽车-W(09868) [1] 汽车零部件行业投资建议 - 推荐敏实集团(00425)，因其跨界进入人形机器人及低空经济等AI新赛道，有望打开新的市场空间 [1] - 推荐福耀玻璃(03606)，因其在产业链中的卡位优势突出，增长表现稳健 [1] 机器人及智能驾驶产业链 - 受AI大产业链整体表现拖累，机器人及智能驾驶产业链公司股价普遍出现阶段性回落 [1] - 中长期持续看好“AI+汽车”及“AI+机器人”赛道的发展前景 [1] - 推荐优必选(09880)、地平线机器人-W(09660)、禾赛-W(02525)及极智嘉-W(02590) [1]

港股市场整体表现 - 今年以来港股IPO募资总额达1823亿港元，在全球主要交易所中位居榜首，时隔4年重夺第一[2] - 港股市场对全球资本的吸引力不断增强，国际金融中心竞争力和影响力与日俱增[1] - 预计2025年港股新股数量将超过80只，反映出市场信心回暖与国际资本对中国优质资产的重新估值[3] 标志性IPO案例与市场结构优化 - 赛力斯集团在香港联交所主板挂牌，发行规模21.14亿美元，是今年以来全球规模最大的整车企业IPO[2] - 宁德时代于5月在港二次上市募资约410亿港元，成为2025年上半年全球最大IPO[4] - 恒瑞医药在港募资约114亿港元，海天味业赴港二次上市募资也超过100亿港元[4] - 龙头企业赴港上市打破了港股长期偏重金融、地产的行业结构，补齐了高端制造、生物医药等核心赛道的资产短板[7] 制度创新与政策支持 - 港交所近年上市政策改革释放了资本市场活力，吸引大量优质企业尤其是科技企业赴港融资[2] - 中国证监会去年10月推出五项对港合作举措，大幅简化A股企业境外上市流程，提升赴港上市效率[2] - 今年5月港交所推出"科企专线"，为人工智能、芯片等前沿科技企业登陆港股打开便利之门[2] - "A+H"上市机制不断优化，今年以来"A+H"上市公司融资额已占新股总融资额近一半[2] 投资者结构变化与资本流动 - 今年前三季度完成港股IPO的66家上市公司中，有基石投资者参与的公司为57家，占比高达86.36%[5] - 基石投资者参投金额合计741.91亿港元，基石投资占比39.47%[5] - 国际资本深度参与港股市场，来自欧美、中东及新兴市场的长线资金扎堆布局科创企业IPO[6] - 内地险资如泰康保险、中国太保、大家人寿等凭借资金规模优势，成为中大型项目的常客[6] 互联互通与市场深化 - 互联互通机制持续扩容，为两地市场注入活水，证监会计划扩大沪深港通标的范围，支持将人民币股票交易柜台、REITs等纳入港股通[6][7] - 龙头企业的品牌效应与盈利稳定性，吸引国际资本与南向资金持续流入，强化香港作为全球离岸人民币资产配置中心的地位[7] - 随着港交所与内地监管协同深化，为跨境资本流动提供了更稳定的预期[7]

港股大市表现 - 恒生指数收报26,033点，上升0.7%[1] - 国企指数收报9,173点，上升0.5%[1] - 港股总成交额2,009亿港元，较上周五1,462亿港元显著增加[1] - 恒指夜期收报26,219点，较恒指高水186点[2] 行业及板块表现 - 原材料、工业、能源业指数分别上升5.2%、1.5%、1.1%[1] - 公用事业、金融、医疗保健指数分别仅上升0.5%、0.3%、0.3%[1] - 金属板块表现突出，紫金矿业、江西铜业、洛阳钼业上涨5.3%-10.2%[2] - 香港房地产板块借势上升，恒基地产、新鸿基地产、信和置业上涨1.1%-1.9%[2] - 汽车及出行行业Robotaxi相关个股跑赢大盘，曹操出行、文远知行、小马智行单日上涨2%-6%[4] - 新能源及公用事业板块表现分化，中国燃气股价下跌5.0%，新奥能源上升1.3%[5] 宏观经济数据 - 上周30大中城市商品新房成交量242万平方米，同比下跌34.9%，环比上升18.2%[3] - 香港10月零售额同比上升6.9%，优于预期的4.7%及9月的6.0%增幅[3] - 美国11月ISM制造业PMI为48.2，差于预期的48.6及10月的48.7[3] 商品价格及市场情绪 - 黄金及伦敦期铜价格分别上升至4,250美元及11,190美元的近期高水平[2] - 市场对美国降息预期提升，但日本央行行长加息暗示言论导致投资情绪波动[2]

公司治理与运营 - 公司于2025年11月28日以通讯方式召开第七届第14次董事会会议[1] - 董事会会议审议了《关于公司组织机构调整的议案》等文件[1] 财务与业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入中整车制造业占比57.85%[1] - 商贸服务业务收入占比30.82%[1] - 其他业务收入占比6.39%[1] - 零部件制造业收入占比4.94%[1] 市场表现 - 截至发稿公司收盘价为9.25元[1] - 公司当前市值为943亿元[1]

展会规模与参与度 - 参展企业数量达7465家，来自44个国家及地区，展商数量同比增长10% [1] - 展会面积扩容9%，达38.3万平方米，首次启用国家会展中心（上海）全部15个展馆，创历届之最 [1] - 吸引15个国家及地区展团，以及众多国内重要汽车产业基地的地方展团 [3] - 预登记观众数量较去年同期增长约25%，覆盖全球近160个国家和地区 [7] - 超过2.4万名来自50个国家及地区的专业买家组成261个国内外专业买家团，其中10多个海外国家买家团首次参展 [7] 参展商与展品亮点 - 汇聚广汽埃安、理想汽车、奇瑞控股、庆铃汽车、特斯拉等知名整车品牌及产业链关键企业 [4] - 新能源及智能网联板块持续扩容50%，超过40%的展商涉及相关解决方案 [5] - 重点展示核心电动化部件、智能网联/辅助驾驶/智能座舱、充换电、智能底盘、低空飞行器等前沿技术 [5] - 部件及组件板块规模增幅约10%，轮胎及轮毂板块增幅高达50% [5] - 近30家国内外品牌企业首次参展，展示半导体芯片、智能驾驶辅助系统等成果 [5] 同期活动与行业交流 - 举办94场高质量论坛、技术研讨会及互动体验，汇聚逾450位行业领袖专家 [8][10] - 技术研讨会聚焦新能源整车热管理、辅助驾驶技术、电驱系统集成化等七大技术主题 [8] - 推出人才系列活动，包括菁英启航计划、人才发展趋势报告等，为行业提供人才支撑 [8] - 打造产业链供需对接系列活动，促进智能网联与新能源汽车领域上下游企业深度合作 [8] - 设立“技术•创新•趋势”概念展区、初创企业展区、绿色维修展区及改装x科技展区等特色板块 [10][11][13] 平台价值与产业趋势 - 展会功能从产品贸易出海，拓展至制造与技术研发等领域的全球合作，反映中国企业多元化需求 [14] - 海外参展商、展团及观众规模显著提升，显示全球汽车行业对中国市场与技术的需求增长 [14] - 展会高度重视产业链完整构建与技术创新深化，通过整车企业协同展示及90余场配套活动完善产业生态 [15] - 平台旨在构建更具韧性的供应链与高效国际合作网络，推动全球汽车生态圈发展 [10]

行业核心观点 - 当前市场对汽车行业明年刺激政策及产销总量预期较弱，汽车顺周期属性弱化 [1] - 科技属性及新兴成长方向是行业核心主线 [1] - 小鹏汽车科技日发布的第二代VLA大模型、智驾及人形机器人等提振市场预期 [1] - 2026年伴随特斯拉FSD V14、Robotaxi、Optimus等技术迭代量产，汽车及机器人作为物理AI核心应用有望催生产业趋势拐点 [1] - 整车股科技属性或将重估 [1] 香港汽车ETF (520720) 产品特征 - 跟踪港股通汽车指数（931239）[1] - 指数从港股通范围内选取涉及整车制造、零部件及智能驾驶等新兴领域的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数具有高研发投入和成长性特点 [1] - 整车板块权重占比超过60% [1] - 指数展现了较强的市场弹性和国际化特征 [1] 香港汽车ETF (520720) 投资便利性 - 可通过A股账户直接交易，无需开通港股通权限 [1] - 解决了普通投资者缺少投资工具的痛点 [1]