行业趋势与规模 - 新兴市场私募信贷交易规模在2025年上半年达到117亿美元，已接近2024年全年总额 [2] - 新兴市场占全球GDP的一半，但在1.7万亿美元的全球私募信贷市场中占比不到10% [2] - 私募信贷机构的新兴市场交易规模预计在2025年将创下历史纪录 [1][2][5] 市场驱动力与投资机会 - 投资者寻求美国市场的替代品，以实现投资组合多样化并可能获得更高回报 [2] - 新兴市场股市年内整体飙升近27%，硬通货债券回报率整体接近9%，增强了市场吸引力 [2] - 新兴市场私募信贷市场提供与美国市场初期相似的特征，如低杠杆率、不拥挤且注重治理 [6] 主要参与机构与交易活动 - 全球知名机构如黑石、阿波罗全球资管、KKR & Co. 和 Ares Management 已参与新兴市场交易 [2] - 印度、东南亚、东欧、巴西、土耳其和中东是交易活动最强劲的市场 [3][4] - 印度Shapoorji-Pallonji集团完成34亿美元私募融资，孟买机场融资中包含阿波罗资管的7.5亿美元 [3] 企业融资视角与资金来源 - 对于新兴市场企业，私募信贷提供了一种灵活、保密的替代资金来源，尽管融资成本通常高于公开市场 [3] - 印度阿达尼集团的私募信贷约占其总债务的2%-3%，主要用于短期营运资金 [4] - 巴西和土耳其的高贷款利率促使当地企业寻求私募信贷等替代融资方案 [4] 市场发展前景与金融创新 - 国际金融公司推出一项5.1亿美元的贷款抵押债券交易，旨在创造符合机构标准的新私募信贷资产类别 [5][6] - 品浩预计国际多边机构将促成更多此类交易，使新兴市场的私募融资需求流向全球投资机构 [6] - 新兴市场的各类非公共替代信贷总规模已超过美国信贷市场，机构投资者正增加其在投资组合中的配置 [6]