产业基本面 - 10月以来北方寒潮天气导致气温快速下降，电厂日耗环比大幅回升，在去年冬季用电量低基数效应下，今年冬季用电需求或将出现同比明显改善 [1] - 节后需求快速回升导致库存显著下降，叠加供给受降雨等因素影响受限，煤价快速走旺 [1] - 成本端抬升有望为明年长协电价修复形成助力 [1] 产业政策 - 9月国资委部分国有企业经济运行座谈会聚焦“稳电价、稳煤价”、防止“内卷式”恶性竞争等 [1] - “反内卷”政策框架内首次提出“稳电价”，直指当前电力行业核心矛盾，有望推动形成稳定电价预期 [1] - 政策举措一定程度缓解此前市场对于2026年年度长协电价偏弱的担忧 [1] 长期趋势 - 中国新型电力系统转型不断加快，全国统一电力市场“1+N”基础规则体系持续完善 [1] - 随着辅助服务市场、现货市场、容量市场等多类型市场持续完善，需求侧响应能力要求将不断提升 [1] - 电力板块公用事业化主线延续，将促进估值中枢抬升 [1] 投资工具 - 中证绿色电力指数吸纳了新型电力系统建设的核心受益标的，均衡配置核电、火电转型企业 [2] - 中证绿色电力指数自2019年以来年化收益率达5.96%（截至2025/10/17），在可比电力指数标的中保持领先 [2] - 绿色电力ETF易方达（562960）可一键打包风光、水电、火电转型龙头企业，作为把握新型电力系统转型的配置工具 [2]

国网江苏电力“十五五”科技规划编制进展与核心方向 - 国网江苏省电力有限公司近期召开“十五五”科技规划编制研讨会，技术总体组及各领域组汇报了典型场景设置原则、待解决问题及重点科技攻关方向，相关部门积极建言献策 [1] - “十五五”时期是江苏新型电力系统转型的关键期和技术创新的窗口期，公司科技规划编制工作组历时3个月形成了典型场景分析报告 [1] - 该报告围绕三大核心需求梳理问题：集中式海上风光新能源送得出、规模化分布式光伏能消纳、高占比电力电子化电源接得住 [1] “十五五”期间江苏电力发展特征与挑战 - 江苏电力发展呈现“一个高水平”、“三个高比例”的显著特征，具体表现为电力生产结构向清洁化转变、消费结构向多元化迈进、电网结构向柔性化发展 [1] - 这些转变带来了一系列系统性、结构性问题，包括新能源的消纳以及外来电的高效利用等挑战 [1] 科技规划的目标与实施路径 - 规划编制以解决“十五五”电网发展问题为导向，立足江苏资源禀赋，明确目标和方向 [2] - 通过精准研判形势、深入剖析问题、系统布局科技攻关和示范工程来应对挑战 [2] - 公司已形成面向2030年的8个典型发展场景，旨在提升科技规划的指导作用并确保规划落地 [2] 公司的长期战略与行业影响 - 公司将以“十五五”科技规划为蓝图，持续加大科技研发投入，并培养和吸引优秀科技人才 [2] - 公司致力于推动科技成果的转化与应用，在能源清洁化、智能化、高效化的道路上，为江苏乃至全国的能源发展贡献力量 [2]