报告行业投资评级 - 行业评级：看好 [1] 报告核心观点 - 电力行业：中国“十五五”规划纲要发布，明确了新型能源体系建设方向，强调风光水核多能并举，并设定了2030年核电、海上风电、抽水蓄能的具体装机目标，同时“算电协同”成为新亮点，为火电、绿电等带来结构性机会 [1][3][6][7] - 天然气行业：中东紧张局势影响全球液化天然气供给，导致恐慌溢价，但本周情绪有所缓解，欧亚气价出现小幅回落，地缘政治仍是短期核心影响因素 [1][3][14] 根据目录总结 1. 电力：十五五全面实施碳排放总量和强度双控 - 政策规划：“十五五”规划纲要提出推进非化石能源安全可靠有序替代化石能源，坚持风光水核等多能并举，实施非化石能源十年倍增行动 [3][6] - 具体目标：规划为核电、海上风电、抽水蓄能设定了2030年装机目标，分别为1.1亿千瓦、1亿千瓦以上、新增1亿千瓦左右，以2025年装机为基准，对应增长幅度分别为76%、113%、152% [3][7] - 基地建设：规划统筹建设“三北”风电光伏、西南水风光一体化、沿海核电、海上风电等清洁能源基地，并加强分布式能源开发利用 [6][8] - 系统建设：着力构建新型电力系统，包括加快智能电网建设，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能，并基本建成全国统一电力市场体系 [6] - 算电协同：规划强调“算电协同”，突出“绿电+算力”，提出加快建设全国一体化算力网，推进算力资源绿色化发展 [3][7] 2. 燃气：中东冲突推高欧亚气价 - 价格动态：截至3月13日，全球主要天然气市场价格出现分化，美国Henry Hub现货价格周环比上涨10.27%至3.20美元/百万英热，而荷兰TTF、英国NBP、东北亚LNG现货价格则分别下跌1.92%、5.44%、13.33%，中国LNG全国出厂价周环比下跌12.31%至4881元/吨 [3][14] - 驱动因素：全球季节性需求回落，但地缘政治（中东紧张局势影响卡塔尔LNG供给）是近期影响气价的核心因素，本周恐慌情绪有所缓解导致欧亚气价回落 [3][14] - 区域分析： - 美国：国内供需保持相对宽松，天然气产量达1098亿立方英尺/日，出口能力已达上限，气价维持低位震荡 [14][15] - 欧洲：库存水平为331.87太瓦时，约占五年均值的69.6%，地缘政治因素导致价格震荡，但较上周高位回落 [20] - 亚洲：受卡塔尔LNG供给中断影响，全球LNG供给短期缩窄约20%，亚洲地区供给压力或长期维持，东北亚LNG价格虽从高位回落但仍处于历史高位 [14][28][29] 3. 一周行情回顾 - 市场表现：报告期内（2026年3月9日至3月13日），公用事业、电力、环保、电力设备板块均跑赢沪深300指数，燃气板块跑输沪深300指数 [36] 4. 公司及行业动态 - 政策动态：国家能源局强调将安全生产要求贯彻于“十五五”新型能源体系建设规划全过程 [39] - 项目进展： - 储能：内蒙古2026年第一批独立新型储能项目清单公布，中节能呼和浩特25万千瓦/100万千瓦时项目获批 [42] - 风电：全球在建最大陆上风电项目——沙特PIF5夏奇拉1GW风电项目进入主体工程建设阶段；国家能源集团黑龙江桦通100兆瓦风电场全容量并网 [43][44] - 核电：长三角首台“华龙一号”机组——中广核浙江三澳核电1号机组首次并网成功，预计2026年上半年正式投产 [45] - 绿电直连：中国石油塔里木油田“阿克苏沙雅县富满区块光伏绿电直连项目”获批，为中国石油首个此类项目 [46] - 新型电力系统：云南文山丘北200兆瓦/400兆瓦时独立储能项目入选国家第一批新型电力系统建设能力提升试点名单 [47] - 公司公告：包括大唐发电发行中期票据、华能国际发行超短期融资券、武汉天源变更募资用途及投资储能项目、高能环境2025年净利润同比增长73.94%等 [48][49] 5. 投资分析意见 - 火电：推荐受益于算力需求、位于算力高速发展区域的华北（大唐发电、建投能源）、华东（申能股份、浙能电力）、华南（广州发展、华润电力）的火电企业 [3][10] - 水电：看好资本开支下降、降息周期中财务费用改善的大水电公司，如国投电力、长江电力、川投能源、华能水电 [3][10] - 核电：2025年核准10台机组，成长空间打开，建议关注中国核电、中国广核 [3][10] - 绿电：新能源入市规则推出增强存量项目收益稳定性，建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力、华润电力、三峡能源 [3][10] - 零碳园区：推荐能提升绿电消纳、降低算力企业成本的协鑫能科、南网能源 [3] - 气电：广东容量电费提升利好区域气电盈利，建议广州发展、深圳能源、深圳燃气、粤电力A [3] - 天然气：推荐具备国际长协与贸易网络的LNG贸易商（新奥股份、九丰能源等）以及受益于高气价的非常规气资源商 [3][34] - 环保：推荐受益于自来水涨价的中山公用，以及绿色甲醇投产、商业航天设备高增的中集安瑞科，稳健红利资产如永兴股份、瀚蓝环境等亦被推荐 [3] - 前沿技术：关注可控核聚变低温环节（中泰股份、冰轮环境）及氢能制氢环节（华光环能） [3]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 电力行业：十五五规划纲要发布，明确新型能源体系建设方向，坚持风光水核等多能并举，实施非化石能源十年倍增行动，并强调“算电协同” [1][3][7] - 燃气行业：中东紧张局势影响全球液化天然气供给，导致恐慌溢价，但本周情绪有所缓解，欧亚气价出现小幅回落 [1][3][16] 根据相关目录分别进行总结 1. 电力：十五五全面实施碳排放总量和强度双控 - 十五五规划纲要提出加力建设新型能源基础设施，推进非化石能源安全可靠有序替代化石能源 [3][7] - 规划对核电、海上风电、抽水蓄能分别设定了2030年装机目标：核电运行装机容量达到1.1亿千瓦左右，海上风电累计并网装机规模达到1亿千瓦以上，抽水蓄能新增投产装机容量1亿千瓦左右 [3][8][9] - 以2025年装机为基准，核电、海风、抽蓄到2030年的增长目标分别为76%、113%、152% [3][8] - 规划强调“算电协同”，加快建设全国一体化算力网，推进算力资源绿色化发展 [3][8] - 规划内容还包括建设“沙戈荒”等大型风电光伏基地、沿海核电基地、重大水电及水风光一体化基地，并加强电力输送通道和互济工程建设 [7][9] 2. 燃气：中东冲突推高欧亚气价 - 截至3月13日，全球主要天然气市场价格表现分化：美国Henry Hub现货价格为$3.20/mmBtu，周环比上涨10.27%；荷兰TTF现货价格为€51.00/MWh，周环比下跌1.92%；英国NBP现货价格为126.00 pence/therm，周环比下跌5.44%；东北亚LNG现货价格为$19.5/mmBtu，周环比下跌13.33%；中国LNG全国出厂价为4881元/吨，周环比下跌12.31% [3][16] - 地缘政治扰动是近期影响气价的核心因素，全球季节性需求回落，供需基本面影响较小 [3][16] - 美国天然气供需保持相对宽松，出口能力已达上限，气价维持低位震荡 [3][16][17] - 欧洲天然气库存量为331.87太瓦时，库存水平约为2021-2025五年均值的69.6%，地缘政治导致价格高位震荡，但本周较上周高位有所回落 [22] - 卡塔尔LNG产能暂停导致全球LNG供给短期内缩窄约20%，其出口主要面向亚洲，多个亚洲国家正寻求现货进口，亚洲地区供给压力或将在较长时间内维持 [16][30][31] 3. 投资分析意见 - **火电**：火电稳定的容量收入来源对冲电量电价波动风险，盈利结构转向多元化，其托底作用匹配算力需求，推荐算力高速发展区域的火电公司，如华北地区的大唐发电、建投能源，华东的申能股份、浙能电力，华南的广州发展、华润电力 [3][11][13] - **水电**：水电进入资本开支下降阶段，降息周期中可通过债务结构优化降低利息支出，看好折旧到期和财务费用改善提升利润空间，推荐国投电力、长江电力、川投能源、华能水电、桂冠电力等 [3][11] - **核电**：核电燃料成本占比低，利用小时数高且稳定，2025年核准10台机组，成长空间打开，建议关注中国核电、中国广核 [3][11] - **绿电**：各地新能源入市规则陆续推出，存量项目收益率稳定性增强，绿证等环境价值释放长期增加回报，建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力、华润电力、三峡能源 [3][11] - **零碳园区**：零碳园区提升绿电消纳能力，降低算力企业用能成本与碳足迹，推荐协鑫能科、南网能源 [3][11] - **气电**：广东容量电费提升将提振广东气电盈利稳定性，建议关注广州发展、深圳能源、深圳燃气、粤电力A [3][11] - **天然气**：降本与居民气价改革利好城燃公司盈利能力回升，油价回落与LNG供给提升利好城燃持续降本，长期看好优质港股城燃企业，同时推荐产业一体化天然气贸易商 [3] - **环保**：中山市自来水涨价方案落地，叠加长鑫科技IPO受理，推荐中山公用；中集安瑞科绿色甲醇投产且商业航天设备有望高增，予以推荐；矿山绿电逻辑兑现，推荐龙净环保；稳健红利资产持续推荐多家环保公司 [3] - **其他**：可控核聚变低温环节推荐中泰股份、冰轮环境；氢能制氢环节建议关注华光环能 [3] 4. 公司及行业动态 - 国家能源局会议强调将安全生产要求贯彻于新型能源体系建设“十五五”规划等政策制定和落实全过程 [42] - 内蒙古自治区2026年第一批独立新型储能建设项目清单公布，中节能呼和浩特新城区25万千瓦/100万千瓦时电网侧独立储能示范项目获批 [45] - 全球在建最大陆上风电项目——沙特PIF5夏奇拉1GW风电项目首台风机基础混凝土完成浇筑，项目总装机3GW，建成后年发电量可达38亿千瓦时，减少碳排放超310万吨 [46] - 七国集团能源部长声明称，将密切关注能源市场，准备在必要时采取一切必要措施应对中东局势影响 [46] - 国家能源集团黑龙江桦通风电场实现全容量并网，总装机100兆瓦，配套10兆瓦/20兆瓦时储能系统 [47] - 山东省加快源网荷储一体化试点建设，统筹实施42个试点项目，“聊热入济”全线贯通投运，供暖能力超1亿平方米 [47] - 长三角首台“华龙一号”核电机组——中广核浙江三澳核电项目1号机组首次并网成功，预计2026年上半年正式投产，全部建成后年发电能力预计超540亿千瓦时 [48][50] - 中国石油塔里木油田“阿克苏沙雅县富满区块光伏绿电直连项目”正式获批，为中国石油首个“绿电直连”项目 [50] - 国家能源局公布第一批新型电力系统建设能力提升试点名单，云南文山丘北独立储能项目（220千伏宝池储能站）入选，规模为200兆瓦/400兆瓦时，每年可调节电量5.8亿千瓦时 [51] - 多家上市公司发布重要公告，涉及中期票据发行、权益变动、募集资金用途变更、项目投资、激励计划、发电量数据及年度报告等 [52][53]

国家能源局安全生产工作会议核心内容 - 国家能源局于3月6日召开安全生产工作领导小组会议，传达学习全国安全生产和森林草原防灭火视频会议精神，审议贯彻落实国务院安委会工作要求举措责任分工，并研究部署2026年重点工作 [2] 会议核心指导精神与政治要求 - 会议强调需认真贯彻落实习近平总书记关于安全生产的重要指示批示精神，深刻学习领会全国两会精神，不断提高安全生产工作的政治站位 [2] 2026年核心工作任务部署 - 会议要求扎实抓好国务院安委会2026年工作任务落实，将安全生产要求贯彻于《能源强国建设规划纲要》、《新型能源体系建设“十五五”规划》等重要政策文件制定和落实的全过程 [2] - 会议目标是全力做好能源领域安全生产工作，全力防范化解重大安全风险隐患，坚决防范遏制重特大事故，努力保持能源电力领域安全生产形势持续稳定向好，为推进能源强国建设提供安全保障 [2] 参会人员 - 国家能源局党组成员、总师及安全生产工作领导小组在京成员单位负责同志参加了会议 [3]

电网 - 电网是支撑经济社会高质量发展的“生命线”，保障电网安全是建设能源强国的基石与底线[3] - 我国已建成全球规模最大、技术最复杂的交直流混联大电网[3] - “十五五”时期，新能源高比例接入、极端天气、分布式新能源与新型负荷发展给电网带来新挑战，需构建全方位、立体化的电网安全防护体系[3] - 建议将晋中—长治—菏泽特高压外送通道纳入国家规划，实现山西与山东特高压联网，满足电力互济需求，提升华北地区“西电东送”断面送电能力[4] - 要打造超大城市多元绿色供应体系，推进新一代煤电升级，加快跨省跨区输电通道建设，推动深远海海上风电开发及构网型储能规模化应用[5] 煤炭 - “十五五”中后期煤炭消费预计达峰，产量稳定在45亿吨左右的高位平台[7] - 行业发展主旋律是智能化与绿色化，大型煤矿将基本实现智能化，CCUS、生态修复等技术将规模化应用[7] - 晋陕蒙新主产区集中度将进一步提升，新疆作为国家大型煤炭供应保障基地，需科学开发以支撑“疆煤外运”“疆电外送”[7] - 煤炭角色需实现“三个转变”：从兜底保障能源向支撑性能源转变；从单一燃料向多元原料转变；从传统高碳能源向低碳利用能源转变[8] 天然气 - 建议推动天然气与氢能产业协同发展，建立标准体系与安全监管办法，明确天然气掺氢比例上限，出台掺氢燃气管道工程设计规范[11] - 建议完善天然气掺氢的价格形成机制，适时推出绿氢配额机制，并对掺氢天然气项目实施一定比例的增值税即征即退政策[11] - 建议完善现代化生物天然气产业体系，强化顶层设计，设立国家专项基金支持关键技术攻关，打造国家级示范项目[12] - 建议加快完善气电容量电价机制，参照煤电容量电价标准，建立“容量+电量”双轨制电价，并在新能源高渗透区域试点“气电调峰辅助服务市场”[12] 光伏 - 建议按产业链环节分类施策以破除行业“内卷”：硅料硅片抓能耗环保、电池抓技术准入、组件抓质量监管，淘汰落后产能[14] - 建议提高组件安全与可靠性强制标准，建立转换效率强制准入，优化招投标与并网规则，推动“优质优价”[14] - 建议借鉴“三道红线”建立企业财务风险监管体系，约束过度融资，鼓励兼并重组，提升行业集中度[14] - 建议构建强制与自愿相结合的绿电消费体系，扩大高耗能行业强制覆盖范围，设置阶梯消纳目标，并推进绿证国际互认[15] - 建议稳定国内光伏市场基本盘，明确光伏主力定位，合理规划年度装机，激励新能源集成融合与分布式创新应用[15] - 乡村光伏高质量发展需实施农村电网巩固提升工程，优先扩容改造光伏潜力大的区域，破除并网消纳瓶颈[17] - 建议建立差异化电价保障与收益保险机制，推出绿色普惠金融产品，并强化全链条监管，扶持村集体自持电站模式[17] - 推动光伏与建筑融合需健全安全管控体系，设立强制性安全准入，并强化政策引导，激励光伏与建筑美学、智能制造融合创新[18] - 建议优化土地税收政策，明确光伏电站所涉耕地占用税、城镇土地使用税的计征标准，对“农光互补”等项目建议按桩基面积征收[19] - 建议明确光伏发电项目继续享受“三免三减半”优惠政策，保障企业合法权益[19] 核能 - “华龙一号”已具备完整全面的自主知识产权，全球首批4台机组已全部按期建成投运，中核集团已向国外出口7台核电机组、7座研究堆及其他核设施[20] - 未来将持续加大“华龙一号”等自主核电技术的出口力度，并坚持“走出去”和“引进来”双向合作，2024年向世界开放12个核科研设施[20][21] - 预计每年仍将保持至少8台机组的核准节奏，今年核准的压水堆项目将以“华龙一号2.0”为基础[21] - “玲龙一号”是全球首个通过IAEA安全审查的陆上商用小型堆，其示范工程预计今年投入运营，未来技术将探索应用于浮动核电站、核能制氢等领域[21] - 快堆技术可将铀资源利用效率提升60倍以上，对能源安全具有重要战略意义，目前正在加快研发“一体化闭式循环快堆核能系统”[22] - 在聚变堆领域，中核集团深度参与国际热核聚变实验堆（ITER）的建造，参与的部分均按计划提前完成[22] - 建议加大力度推动核电进入标准化、批量化建设新阶段，保持国和一号等主力堆型稳定的核准节奏[23] - 建议加快推进先进小型堆、四代堆等型号研发，加快启动新一轮国家科技重大专项，攻关核聚变关键技术[23] - 建议尽快研究启动将核电纳入绿证交易体系，通过“证电合一”兑现其零碳价值[23] - 建议把核能综合利用纳入新型能源体系战略部署，推广核能供热项目经验，推动核能供汽、海水淡化、制氢等应用[24] 氢能 - 建议强化顶层设计，构建国家氢能基础设施一张网，将氢能管网纳入国土空间规划及国家能源基础设施建设专项规划，统筹布局“西氢东送”战略骨干通道[25] - 建议深化电氢耦合，优先保障绿氢项目配套风光的上网电量比例，明确并显著提高其消纳指标，同步配套专项电价政策，减免制氢用电容量电费等[25] - 建议推动科技创新与产业创新深度融合，重点突破高效电解槽、规模化储运等环节关键核心技术[26] - 建议加强全国性氢能管网规划与建设，将跨区域骨干纯氢管网纳入国家能源重点工程范畴，探索设立国家级氢能基建基金[29] - 建议聚焦高价值战略场景突破，将氢冶金确立为工业深度脱碳的核心抓手，确立氢动力为低空经济主导技术[29] - 建议完善配套补贴及标准规范体系，加快构建氢能管网管输定价与成本监审规则体系，推动建立全国统一的绿氢认证与溯源标准体系[29] 科技创新与产学研 - 建议在“十五五”国家科技计划中构建“基础研究—技术攻关—工程示范”三位一体攻关体系，并建立“国家—省—企业—高校”四级联动机制[31][32] - 高校是原创性思想与关键底层技术突破的重要策源地，能源企业是科技创新的“出题人”和“阅卷人”，拥有丰富的应用场景与工程实践能力[33] - 推动产学研融通创新需强化有组织科研，共建“任务制”校企联合攻关团队，并打通“基础研究—技术攻关—成果转化”的堵点，构建全链条机制[33] - 建议实施“扶高控低”精准政策，强化对低端产能管控，加大对跨领域协同创新支持力度，并统一全链条标准体系[34] - 建议建立能源科创等新兴领域“快速入库通道”，对新型技术纠纷、知识产权典型案例实现生效后及时收录、动态发布[35]

会议核心内容 - 四川省政府举行2026年首次专题学习会 聚焦新型能源体系建设和脑机接口产业创新发展 [1] - 会议旨在深入贯彻国家关于干部队伍能力建设、能源安全与科技创新的重要论述 [1] - 清华大学常务副校长曾嵘与格式塔科技CEO彭雷分别就新型能源体系与脑机接口作专题讲解 [1] 新型能源体系建设 - 专家系统梳理了气候变化、全球能源转型与中国“双碳”目标及能源体系 [1] - 能源消费结构正经历巨变 科技创新是引领新型能源体系建设的关键 [1] - 未来三大技术发展趋势为：能源供应绿色化、新型电力系统电子化、运行体系智能化 [1] - 四川省将发挥清洁能源大省优势 在能源科技创新上持续发力 加快构建新型能源体系 [2] - 目标是促进能源结构优化升级 提升能源现代化和安全稳定供应水平 [2] 脑机接口与未来产业 - 专家介绍了国际脑科学和人工智能发展动态 以及国内外脑机接口前沿技术趋势 [1] - 脑机接口已被国家“十五五”规划建议列入前瞻布局的“六大未来产业”之一 [2] - 针对未来产业不确定性特点 需密切关注科技前沿、产业趋势和市场变化 [2] - 发展策略包括：找准细分领域、建立持续研究和要素保障机制、加强关键核心技术攻关 [2] - 目标是持续完善产业生态 培育一批高技术高成长高价值企业 [2] - 除脑机接口外 还将推动量子科技、生物制造、具身智能等未来产业取得新突破 [2] 省级战略与执行机制 - 四川省将落实中央部署 实施“人工智能+”一号创新工程 全方位赋能千行百业 [2] - 将加强科技伦理与依法治理研究和体系建设 以加快形成新质生产力 [2] - 省政府已建立专题学习制度 此前已围绕人工智能、低空经济等主题举行七次集中学习 [2] - 该制度旨在促进领导干部学习新知识 关注经济科技前沿 增强工作科学性 并汇聚智慧推动高质量发展 [2]

公司近期动态 - 公司于2026年2月6日取得一项配电网状态参数估计方法的专利，授权公告号为CN120566577B，该专利旨在提升配电网状态监测精度 [1][2] - 近期股价表现平稳但交易清淡，截至2026年2月11日收盘价为2.43港元，近5日涨跌幅为-0.41%，区间振幅仅1.23% [1][3] - 2026年2月6日至11日累计成交额约10.21万港元，反映市场关注度有限 [3] - 技术指标显示短期动能偏弱，股价处于布林带中轨附近（2.447港元），MACD指标偏弱 [1][3] 行业与政策环境 - 2026年2月10日发布的四川省政府工作报告提出，将推动“三江”流域水风光一体化清洁能源基地纳入国家规划，并强调加快新型能源体系建设 [1][2] - 上述政策可能为四川能投发展等本地电力企业带来长期业务机会 [1][2] 市场表现对比 - 同期恒生指数下跌0.69%，公司股价走势与大盘基本一致 [3]

项目与运营进展 - 国网重庆超高压公司于2月5日凌晨成功完成1000千伏特高压巴岳变电站2号主变的送电，标志着该主变的首次检修工作圆满结束，并拉开了该站年度检修的序幕[1] - 此次检修是巴岳站投运406天以来的首次大型综合性检修，也是重庆地区首次自主开展的特高压设备检修工作[1] - 检修工作预计将持续至今年6月3日，期间将陆续完成站内所有一、二次主辅设备的首次检修任务[1] 检修工作具体内容与成果 - 检修涵盖2号主变例行检修、专项检查、消缺、技改、技术监督等内容，由多专业团队协同开展，聚焦2号主变、GIS设备等核心部件[1] - 累计完成一、二次设备例行试验与定期校验近300台（套），并同步实施了主变套管在线监测系统安装、GIS隔离开关触头行程调整等4类专项检修[1] - 成功处理计划缺陷41项，研判并处置了包括2号主变C相非电量保护电缆绝缘值偏低在内的重大技术监督问题4项，使设备各项参数均恢复至最优标准[1] 战略意义与影响 - 此次检修为春节期间民生用电保障奠定了坚实基础[1] - 检修工作将同步整改基建遗留问题、治理新增运维缺陷，旨在进一步提升西南电网电力资源优化配置能力[1] - 该系列工作将为新型能源体系建设及成渝地区双城经济圈高质量发展注入强劲电力动能[1]

公司战略与业务发展 - 公司将积极响应省政府加强深远海开发利用、打造沿海新增长极的号召，把握重大发展机遇 [1] - 公司将持续履行能源央企的社会责任，扎实做好能源保供工作 [1] - 公司将为江苏省经济发展贡献更多的清洁能源 [1] 清洁能源与基础设施建设 - 公司将持续完善国家千万吨级LNG储备基地的功能 [1] - 公司将加快谋划盐城绿能港的氢、氨、醇、烃等清洁能源一体化储运设施 [1] - 公司相关举措旨在助力江苏省新型能源体系建设和绿色低碳转型 [1]

市场行情与盘面表现 - 2月5日市场受外盘影响集体低开，沪指低开0.66%、深成指低开0.96%、创业板指低开1.02%，随后呈现探底后窄幅震荡、沪强深弱的格局 [1] - 盘面上，煤炭、银行等低估值板块逆势护盘，贵金属、光伏、算力硬件、半导体等方向领跌 [1] - 当天量能较昨日同期小幅缩量，资金避险与调仓特征明显，板块分化显著，赚钱效应集中在少数防御与周期方向 [3] - 整体来看，早盘仍属震荡修复中的结构性轮动，指数尚未摆脱震荡区间，主升条件仍不具备 [3] 行业动态与政策信息 - 工信部科技司副司长甘小斌表示，将突破算力芯片、工业大模型等关键技术，并做优应用生态，强化标准引领，繁荣开源文化 [1] - 《黄金行业“十五五”发展规划（讨论稿）》专家研讨会召开，提出加大黄金高端新材料研发投入 [1] - 美国财长贝森特表示“我们始终支持强势美元政策”，不会“不惜一切代价”放松金融管制 [1] - 多部门聚焦能源安全与新型能源体系建设，持续优化煤炭行业扶持政策，提速产能核增、项目核准、矿区新能源开发全流程效率 [3] - 政策大力支持核心煤机装备国产化攻关与产业链全球协同布局，以有效降低物流成本、缩短保供周期 [3] 机构观点与行业分析 - 中信证券认为，餐饮行业正处多重拐点，估值中枢有望回升，当前正处于“基本面边际改善—政策持续发力—价格机制修复—估值提升可期”多重因素的共振阶段 [2] - 经营层面，2025下半年以来，社零餐饮收入与主要餐饮细分赛道同店表现持续回暖 [2] - 政策层面，服务消费导向持续强化，餐饮凭借高频、强场景与短决策链条特征，成为消费刺激政策中受益路径最为清晰的方向之一 [2] - 煤炭板块正迎来多重利好共振的发展良机，政策赋能、需求驱动、技术突破、供需优化的多重红利使其成长潜力全面释放 [3] 行业需求与宏观背景 - 全球AI算力建设提速带动数据中心用电激增，煤电作为算力供电核心支撑，电煤需求持续放量 [3] - 摩根士丹利在最新报告中表示，超大型企业正从相对轻资产的商业模式向依赖基础设施的运营模式转变，因为它们正在扩大数据中心容量，以满足不断增长的AI需求 [1] - 全球流动性宽松周期开启，叠加能源保供与经济复苏动能释放，为煤炭板块估值抬升提供有力支撑 [3] - 煤炭行业供给侧格局持续优化，国产替代成效凸显，叠加行业集中度提升，优质企业盈利韧性持续增强 [3]

政府工作方向与战略 - 将“十五五”规划建议的十二个“奋力推进”蓝图细化为政府思路清晰、举措扎实的施工图 [2] - 提出今年要具体抓好的八个方面重点工作，体现“五年看头年，全局看开局”的务实精神 [2] - 在战略上布好局，在关键处落好子，最终目标是厚积高质量发展动能、持续增进民生福祉 [2] 年度工作重点与产业布局 - 增强预见力，各项工作打出提前量，包括实施未来产业孵化加速计划 [2] - 加快新型能源体系建设 [2] - 应对人口老龄化，加强公共设施适老化和无障碍改造 [2] 工作方法与执行要求 - 用发展的方法解决发展中的问题，致广大而尽精微，追求一步主动，步步主动 [2] - 强调一分部署，九分落实，需要持之以恒，久久为功 [2] - 全省上下需拿出勇气、激发活力、保持干劲，以赢得主动、优势和未来 [3]