10月31日，国家能源局例行新闻发布会召开，披露多项能源领域关键成果与规划。会上，国家能源局综 合司副司长张星宣布，截至9月底全国风电与太阳能发电总装机突破17亿千瓦大关，距离2035年36亿千 瓦自主贡献目标完成近50%，同时可再生能源装机总量达21.98亿千瓦、风电光伏前三季度发电占比升 至22%，新能源发展成效显著。此外，发布会还围绕"十五五"新能源五大发展维度、"源网荷储"协同应 对高用电新常态、充电设施"三年倍增"计划等内容展开，全方位展现我国能源结构转型与安全保障的坚 实步伐。 ● 本报记者刘杨 风光发电占比提升 从发电量看，前三季度风电、光伏合计发电1.73万亿千瓦时，同比增幅达28.3%，在全社会用电量中占 比达到22%，较去年同期提高4.1个百分点，明显超出同期第三产业用电量(1.51万亿千瓦时)和城乡居民 生活用电量(1.24万亿千瓦时)。 细分领域中，光伏发电表现尤为突出：前三季度全国光伏新增并网2.4亿千瓦(集中式1.12亿千瓦、分布 式1.28亿千瓦)，截至9月底，全国光伏发电装机容量达11.25亿千瓦(同比增长45.7%)，前三季度全国光 伏累计发电量9163亿千瓦时，同比增长44 ...

资产负债率远低于行业平均，毛利率高于同业 2025年三季度，苏文电能资产负债率为32.45%，低于去年同期的32.73%，远低于行业平均的72.81%，偿债 能力方面表现良好。从盈利能力看，当期毛利率为14.57%，虽低于去年同期的16.84%，但高于行业平均的 11.72%。 董事长施小波薪酬14.74万元，同比增加1.31万元 公司控股股东为芦伟琴，实际控制人为施小波、芦伟琴。董事长兼总经理施小波出生于1978年10月，毕业 于南京工程学院发电厂及电力系统专业，担任多个商会重要职务，曾任常州市供电公司线路设计员等职。 其2024年薪酬为14.74万元，较2023年的13.43万元增加了1.31万元。 苏文电能成立于2007年4月3日，于2021年4月27日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为江 苏。它是国内领先的一站式电力建设解决方案提供商，业务覆盖电力设计、设备供应、运维等全产业链， 具备显著的技术与服务优势。 公司主营业务为房地产、公共事业、工业用户的各类项目提供电力新能源设计、集成、设备供应、运维等 服务，同时开展新能源投资建设。所属申万行业为建筑装饰 - 基础建设 - 基建市政工程，涉及变 ...

投资评级与估值 - 报告对该公司维持“增持”评级 [3] - 目标价为62.00元，当前股价为58.66元（2025年10月30日）[5] - 估值基于2025年54倍市盈率 [3] 核心财务表现与预测 - 2025年1-9月收入5.0亿元，同比增长37.0%，归母净利润7543万元，同比增长41.8% [2] - 2025年第三季度单季收入1.79亿元，同比增长27.1%，归母净利润2946万元，同比增长59.1% [2] - 预测2025-2027年归母净利润分别为1.52亿元、2.52亿元、3.22亿元 [3] - 预计2025年营业收入为7.54亿元（同比增长37.1%），2026年为10.84亿元（同比增长43.9%）[4] - 预计净利率从2024年的17.0%提升至2025年的20.2%，并进一步升至2027年的24.2% [4] - 预计净资产收益率从2024年的8.4%提升至2025年的10.9%，并进一步升至2027年的16.6% [4] 季度运营分析 - 第三季度收入增速27.1%低于上半年的43.2%，主要因上半年分布式光伏电站存在抢装因素 [9] - 第四季度通常是光伏电站建设集中期，预计收入增速将反弹 [9] - 第三季度毛利率为60.4%，与上半年的61.4%大致相当，预计伴随功率预测和电力交易业务占比提升，毛利率有上升空间 [9] - 第三季度销售、管理、研发费用率合计从去年同期的51.3%降至42.1% [9] - 第三季度销售商品、提供劳务收到的现金同比增长69.4%，经营性现金流从去年同期流出1302万元改善为流入5038万元 [2][9] 业务前景与行业动态 - 国家能源局对分布式光伏提出“可观、可测、可调、可控”要求，各地配套政策持续出台，利好功率预测市场 [9] - 电力现货市场建设加速和虚拟电厂普及，将推动公司电力交易、虚拟电厂等新业务迎来发展拐点 [9] - 功率预测业务和电力交易等创新业务开始加速，全年高增长可期 [8]

正泰电器成立于1997年8月5日，于2010年1月21日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均位于浙江 省。该公司是国内低压电器及新能源行业龙头，在低压电器和户用光伏领域具备领先优势，产品丰富且拥 有渠道与规模双优势。 正泰电器的主营业务涵盖配电电器、终端电器等低压电器及电子电器等产品的研发、生产和销售，以及太 阳能电池、组件的生产销售、EPC工程总包、电站开发建设运营及运维等。所属申万行业为电力设备 - 电 网设备 - 配电设备，所属概念板块包括虚拟电厂、智能电网等。 经营业绩：营收行业第一，净利润第一 2025年三季度，正泰电器营业收入达463.96亿元，在行业26家公司中排名第1，行业第一名正泰电器463.96 亿元远超第二名三星医疗的110.8亿元，行业平均数为37.27亿元，中位数为11.37亿元。同期净利润为56.56 亿元，同样位居行业1/26，行业第一名正泰电器56.56亿元大幅领先第二名三星医疗的15.07亿元，行业平均 数为3.62亿元，中位数为6913.82万元。 资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均 偿债能力方面，2025年三季度正泰电器资产负债率为66.09%，高于去年同期的6 ...

电力运营业务 - 前三季度克罗地亚塞尼风电项目累计上网电量2.89亿度，平均电价9.9欧分/千瓦时，发电收益同比增长明显 [1] - 老挝南湃水电站因加速清偿贷款本金及美元利率下降，利息支出减少，前三季度利润同比大幅提升 [1] - 电力运营板块是公司毛利高、可持续性强的核心业务，公司高度重视并持续看好其长期发展潜力 [1] - 未来将扩大海外优质电力资产布局，探索储能项目投资，并拓展绿证交易与虚拟电厂等新型收益渠道 [1][2] 矿业业务 - 公司正由EPC承包商向矿业全产业链服务商转型，业务延伸至采矿运营及配套服务 [2] - 未来将继续坚持产业链一体化转型，巩固在矿业服务领域的竞争优势 [2] - 三季度蒙古焦煤销售量154万吨，同比增长75%，环比增长32%，销量与毛利均较上半年提升 [2] 公司经营与现金流 - 前三季度经营性现金流稳健增长，得益于聚焦风险可控、回款及时的优质项目，以及成本攻坚和降本增效工作 [2]

双杰电气成立于2002年12月13日，于2015年4月23日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于 北京市。公司是国内输配电设备领域的重要企业，其固体绝缘环网开关柜为国内首创产品，十几年来一直 保持行业领先地位。 双杰电气从事电力领域"源、网、荷、储"的研发、生产、销售及运营，所属申万行业为电力设备 - 电网设 备 - 输变电设备，所属概念板块包括变压器、虚拟电厂、BIPV概念、核聚变、超导概念、核电。 经营业绩：营收行业第九，净利润第十二 截至2025年9月30日，双杰电气A股股东户数为3.93万，较上期减少11.51%；户均持有流通A股数量为1.58 万，较上期增加13.00%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股1027.65万 股，为新进股东。 华金证券指出，双杰电气新能源业务高增，发力源网荷储一体化项目。具体亮点如下：一是智能电气装备 业务亮眼，25Q2营收与归母净利润同比大幅增长，产品体系完整，部分产品保持行业领先或市场占有率位 居前列，7月获南方电网招标项目中标超2.7亿元；二是新能源建设开发业务营业额大幅增加，上半年中 标"宁电入湘"配套光伏项目EPC及设备采购 ...

精艺股份成立于1999年7月28日，于2009年9月29日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于广 东省佛山市。该公司是国内领先的金属加工企业，专注于金属加工设备、精密铜管及深加工产品，具备全 产业链生产优势。 公司主营业务为金属加工设备、精密铜管和铜管深加工产品的生产和销售，所属申万行业为有色金属 - 工 业金属 - 铜，涉及虚拟电厂、有色铜、太阳能核聚变、超导概念、核电等概念板块。 经营业绩：营收行业第15，净利润第16 2025年三季度，精艺股份营业收入为34.81亿元，在行业排名15/16。行业第一名江西铜业营收达3960.47亿 元，第二名紫金矿业为2542亿元，行业平均数是890.55亿元，中位数为566.87亿元。同期净利润为1474.01 万元，行业排名末位（16/16），行业第一名紫金矿业净利润457.01亿元，第二名洛阳钼业164.88亿元，行 业平均数为52.01亿元，中位数为8.03亿元。 资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均 偿债能力方面，2025年三季度精艺股份资产负债率为46.12%，低于行业平均的54.12%，不过较去年同期的 33.10%有所上升。从盈利能力看， ...

偿债能力方面，2025年三季度奥特迅资产负债率为36.65%，去年同期为36.63%，低于行业平均的42.24%， 显示出较好的偿债能力。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为21.18%，去年同期为26.27%，低于行业平 均的25.60%，盈利能力有待提升。 经营业绩：营收行业23/25，净利润行业22/25 2025年三季度，奥特迅营业收入为1.84亿元，在行业25家公司中排名第23，行业第一名中国动力达409.71 亿元，第二名海博思创为79.13亿元，行业平均数是33.74亿元，中位数为10.08亿元。净利润为 - 5181.21万 元，行业排名第22，行业第一名中国动力达25.02亿元，第二名海博思创为6.24亿元，行业平均数为1.91亿 元，中位数为3744.54万元。 资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均 奥特迅成立于1998年2月20日，于2008年5月6日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为广东省 深圳市。它是国内电力自动化电源细分行业的龙头企业，主营电力自动化电源等产品，拥有全产业链优 势。 奥特迅的主营业务包括电力自动化电源业务、电动汽车充电业务和电能质量治理，所属申万行 ...

经营业绩：营收行业19/26，净利润行业17/26 金冠电气成立于2005年3月28日，于2021年6月18日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均在河南 省。该公司是输配电及控制设备领域的企业，拥有先进的技术和丰富的产品线，在行业内具备一定的竞争 优势。 金冠电气专业从事输配电及控制设备研发、制造和销售，所属申万行业为电力设备-电网设备-配电设备， 涉及直流输电、特高压、虚拟电厂核聚变、超导概念、核电等概念板块。 2025年三季度，金冠电气实现营业收入5.25亿元，在行业26家公司中排名第19。行业第一名正泰电器营收 达463.96亿元，第二名三星医疗为110.8亿元，行业平均数为37.27亿元，中位数为11.37亿元。同期净利润 为5915.97万元，行业排名第17。行业第一名正泰电器净利润56.56亿元，第二名三星医疗为15.07亿元，行 业平均数为3.62亿元，中位数为6913.82万元。 资产负债率略低于同业平均，毛利率高于同业平均 偿债能力方面，2025年三季度金冠电气资产负债率为40.09%，去年同期为38.86%，略低于行业平均的 40.49%，表明公司偿债能力相对稳定且略优于行业平均。从 ...

来源：新浪证券-红岸工作室 10月31日，新中港涨0.79%，成交额3802.52万元，换手率1.06%，总市值35.73亿元。 异动分析 碳中和+碳交易+虚拟电厂+储能 1、2023年12月25日互动易：公司把"打造成具有规模优势，环保和碳排放强度可与天然气机组相媲美的 区域综合能源供应中心和碳中和中心"的区域公用热电联产企业作为发展目标。 目前公司减碳方面具体 措施主要是提效减碳和耦合减碳，提效减碳是公司通过新机组扩建和技术改造，进一步提高机组热效 率、?效率，从而降低碳排放强度；耦合减碳方面，公司控股子公司RDF生产线已经投产，公司耦合固 废和生物质燃料锅炉改造项目即将投运，逐步耦合并加大固废和生物质燃料的比例，将降低燃料成本及 大幅降低碳排放。 区间今日近3日近5日近10日近20日主力净流入242.32万958.03万174.86万78.77万283.35万 主力持仓 主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额1741.20万，占总成交额的5.33%。 技术面：筹码平均交易成本为9.25元 该股筹码平均交易成本为9.25元，近期该股有吸筹现象，但吸筹力度不强；目前股价靠近支撑位8.79， 注意支撑位处 ...