报告行业投资评级 - 行业评级为“强于大市（维持）” [1] 报告核心观点 - 锂电储能行业受“储能需求高增+税费刚性+优质产能偏紧”三重因素共振，推动电芯价格上涨 [5][9] - 头部电池企业如宁德时代、亿纬锂能传导成本能力强，二三线厂商传导能力有限，低端产能或将加速出清 [5][9] - 储能电芯成本向下游传导较动力电芯更为顺畅 [5][9] 一、重点事件点评：宁德、亿纬上调电芯价格 - 亿纬锂能7月下旬发函，9月1日起内销全品类电芯加价2%全额传导消费税 [5][9] - 宁德时代8月1日将商城314Ah报价由0.414元/Wh上调至0.423元/Wh（+2.17%） [5][9] - 江西汇亿等中小厂同步跟涨 [5][9] - 2026年8月国内314Ah磷酸铁锂储能电芯均价约0.365元/Wh，较2025年末0.31元/Wh明显上行 [5][9] - 7月17日财税部门明确，9月1日起锂电电芯出厂环节按2%税率征收消费税，2027年9月税率将提升至4% [5][9] - 按当前0.4元/Wh的储能电芯均价测算，2%税率对应每GWh电芯新增税负约800万元 [5][9] - 储能需求快速增长，供给端优质产能不足、供给弹性小，供需紧平衡推动储能电芯涨价潮 [5][9] - 分梯队看，宁德时代、亿纬锂能传导税费和材料成本能力较强，二三线厂商传导能力有限，低端产能或将加速出清 [5][9] - 分下游场景看，储能电芯成本向下游传导较动力电芯更为顺畅，储能集成企业可将电芯涨价计入项目整体成本 [5][9] - 新能源车市场价格战仍在持续，整车厂商难以通过终端提价消化电池成本 [5][9] 二、本周市场行情回顾 - 本周（8月10日-8月14日）CS电池指数上涨1.91%，跑赢沪深300指数2.52个百分点 [3][10] - 本周CS电池指数涨幅前五个股为：佛塑科技(14.71%)、天华新能(10.82%)、星源材质(10.5%)、多氟多(7.17%)、蔚蓝锂芯(6.86%) [3][10] - 截至本周，CS电池指数整体市盈率（PE TTM）为26.32倍 [3][10] - CS电池指数周涨跌幅1.91%，月涨跌幅6.35%，年初至今涨跌幅-10.17% [15] - 沪深300指数周涨跌幅-0.61%，月涨跌幅1.69%，年初至今涨跌幅0.78% [15] - 本周储能&氢能板块跌幅前五个股为：贝特瑞(-4.98%)、南网科技(-3.67%)、杭可科技(-3.61%)、格林美(-2.92%)、天奈科技(-2.84%) [17] 三、产业链数据追踪 3.1 动储电池需求 - 2026年6月，国内动力电池装车量76.5GWh，同比增长31.4%，环比增长6.4% [21] - 磷酸铁锂装车量63.7GWh，三元装车量12.7GWh，磷酸铁锂装车量占比为83.3% [21] - 1-6月，国内动力电池累计装车量335.6GWh，同比增长12% [21] - 2026年7月国内储能市场完成16.7GW/51.1GWh采招订单，其中储能系统和含设备EPC总承包规模合计16.5GW/47.1GWh，另有4GWh电芯订单落地 [21] - 1-7月我国储能招标容量共计295GWh，同比+38% [21] - 2026年7月，2小时储能系统平均报价为0.579元/Wh，环比下降15%；4小时储能系统平均报价0.542元/Wh，环比微涨1% [21] - 2026年1-6月，我国逆变器出口金额共计383亿元，同比增长26% [21] - 分区域看，大洋洲、非洲市场出口同比呈现快速增长 [21] 3.2 主要材料价格 - 报告提供了电池级碳酸锂、磷酸铁锂正极、三元正极、石墨负极、电池隔膜、电解液、六氟磷酸锂、溶剂、电解液添加剂VC和FEC的价格走势图表 [38][39][40][41][42][43][45][46][47] 四、市场动态及公司公告 4.1 产业相关动态 - 国家能源局支持建设电网替代型储能，加快出台《虚拟电厂参与电力市场交易指引》 [48] - 全国约80%的上网电量和80%的销售电量价格已由市场形成 [48] - 国家能源局将继续支持开展配电网多元投资、主配微协同控制等创新实践，支持建设分布式独立储能及电网替代型储能 [48] - 欣界能源完成超1亿美元B轮融资，由普华资本领投，用于锂金属固态电池量产和持续交付、研发团队扩建，以及新增3GWh高能量高安全固态电池量产线 [48] - 新增产线预计于2026年底至2027年初陆续投产 [48] - 欣界能源杭州固态电池基地累计下线并出货1000万支锂金属固态电池，从2025年12月底首批产品下线到累计出货突破千万支，历时约7个月 [48] 4.2 上市公司公告 - 盛弘股份2026年上半年实现营业收入17.59亿元，同比增长29.16%，归母净利润2.28亿元，同比增长44.11% [49] - 盛弘股份工业配套电源业务实现销售收入4.41亿元，同比增长57.81%；新能源电能变换设备业务实现销售收入3.84亿元，同比增长35.32% [49] - 盛弘股份业绩驱动因素：AIDC投建和快速发展带动工业配套电源业务增长；全球储能市场蓬勃发展带动相关产品销售收入增长 [49] - 中创新航预计2026年上半年实现净利润15.06-15.81亿元，同比增长约100%至110% [49] - 中创新航利润上升主要由于新客户、新应用场景拓展，以及新产品在乘用、商用、储能等领域持续上量 [49] - 利元亨2026年上半年实现营业收入19.60亿元，同比增加28.18%；归母净利润3895万元，同比增加16.58% [50] - 利元亨扣除股份支付费用后净利润5,338.05万元，同比增长57.26% [50] 五、投资建议 - 电芯环节，推荐技术研发和成本控制能力领先的宁德时代，扎实聚焦储能赛道的鹏辉能源 [5][51] - 储能系统环节，推荐户储板块实力强劲、盈利能力优良的德业股份 [5][51] - 海外大储、AIDC前景可期，推荐全球储能竞争力领先、积极布局AIDC电源产品的阳光电源 [5][51] - 国内市场地位领先、拥抱算电协同和钠电新技术的海博思创 [5][51] - 重点公司估值：宁德时代股价393.93元，2025A EPS 15.61元，2026E EPS 21.18元，2027E EPS 26.34元，2028E EPS 31.64元，评级强烈推荐 [20] - 阳光电源股价116.72元，2025A EPS 6.49元，2026E EPS 7.09元，2027E EPS 8.38元，2028E EPS 10.17元，评级推荐 [20] - 德业股份股价90.31元，2025A EPS 2.49元，2026E EPS 4.41元，2027E EPS 5.43元，2028E EPS 6.66元，评级推荐 [20] - 海博思创股价211.27元，2025A EPS 5.21元，2026E EPS 11.84元，2027E EPS 17.83元，2028E EPS 22.88元，评级推荐 [20] - 鹏辉能源股价65.78元，2025A EPS 0.41元，2026E EPS 2.69元，2027E EPS 4.68元，2028E EPS 6.43元，评级推荐 [20] - 上能电气股价26.72元，2025A EPS 0.83元，2026E EPS 1.31元，2027E EPS 1.72元，2028E EPS 2.09元，评级推荐 [20]

项目概况 - 济南市章丘区启动300MW/600MWh工商业储能项目工程总承包(EPC)招标，项目资金来源为国有(非财政)投资，出资比例100% [4] - 项目计划批文总投资额为66522.78万元，合同估算价为55712.35万元 [4] - 项目计划工期为730日历天 [3][6] - 建设单位为齐鲁物链智能科技(山东)有限公司 [4] 项目规模与构成 - 项目拟在章丘区工商业企业建设25个储能电站与1个虚拟电厂 [2] - 储能电站总装机容量为300MW/600MWh [2] - 建设容量包括30MW/60MWh储能单元6个、10MW/20MWh储能单元5个、5MW/10MWh储能单元14个 [2] - 每个储能系统单元包括电池、储能变流器、电池管理系统（BMS）、能量管理系统、配套电缆、储能设备基础及必备直流控制电气元件等 [2] 招标范围与要求 - 招标范围包括储能项目资源开发、储能系统工程建设、虚拟电厂聚合调度、平台软硬件开发部署、可调资源接入改造、系统联调、并网及并网调度协议的签署、电力调度平台对接、购售电合同签署等全流程工作 [3] - 需满足储能电站从开发直至并网正常运行所需具备的设计，包括项目探勘、项目可行性研究、项目荷载评估报告、项目建议书等 [3] - 需办理项目备案、环境影响评价及批复、国土空间及新能源产业发展相关规划、电网接入意见等手续 [3] - 需具备参与需求响应、调峰、辅助服务、电力现货市场交易能力，达到“可观、可测、可控、可调” [3] - 包括设备材料采购与安装、土建基础设施、场地协调与租赁费垫付、售电、虚拟电厂平台建设及常态化运营、调试、试验、检验检测及并网验收等工作 [3][6] 投标人资质要求 - 投标人须具备独立法人资格，同时具有工程设计综合甲级资质或工程设计电力行业乙级及以上资质或电力行业工程设计（送电工程、变电工程）专业乙级及以上资质或工程设计电力行业新能源发电乙级资质 [8] - 需具备电力工程施工总承包二级及以上资质 [8] - 需具备电力监管机构颁发的《承装（修、试）电力设施许可证》二级及以上资质 [8] - 需具备建筑工程施工总承包三级及以上资质及有效的安全生产许可证 [8] - 项目负责人（项目经理）应持有机电工程专业一级注册建造师执业资格证书及有效的安全生产考核合格证书（B类），且未担任其他在建工程项目 [8] - 设计负责人须具备注册电气工程师资格 [8] 财务与业绩要求 - 财务状况良好，需提供近3年度（自2022年至2024年或2023年至2025年）财务状况表 [9] - 申请人自2021年8月15日至2026年8月15日止（5年），承担过单项合同额3000万元及以上的电力工程施工或电力工程总承包(EPC)类似业绩 [9] 时间节点 - 资格预审文件的获取时间为2026年8月15日至2026年8月19日 [3] - 资格预审申请文件的提交截止时间为2026年8月26日09时00分 [3] - 公告发布时间为2026年8月14日17:37:59 [4]