公司战略与资本运作 - 计划向新能公司增资45.41亿元，以控股51%并解决与皖能集团的同业竞争问题，增资包括能源交易公司100%股权作价28.13亿元和现金17.27亿元 [2] - 该交易已获董事会通过，尚需股东会批准，完成后将提升公司新能源资产比重 [2] - 此举有助于公司聚焦清洁能源业务，新能源装机规模有望进一步扩大 [2] 经营与合同进展 - 已于2026年2月初完成2026年度电力交易合同签约工作 [3] - 后续将统筹剩余合同补充、煤炭采购及电力现货交易等事项，以提升经营效益 [3] 业务布局与技术发展 - 在“双碳”目标下，公司计划加速风光项目并网，构建多能互补清洁能源体系，并在新疆、陕西等地扩大布局 [4] - 参股的淮北聚能发电和中煤新集六安电厂项目预计2026年上半年投产，有望强化火电基本盘 [4] 监管与合规事项 - 近期公司因串通报价行为被华东能源监管局罚款80万元，需关注后续整改情况 [5] - 公司明确抽水蓄能业务暂未整合计划，后续重大调整将另行公告 [5]

绿色发展总体战略与成就 - 绿色发展是城市现代化建设的鲜明底色 经济社会发展全面绿色转型是核心任务 [2] - “十四五”期间 城市空气质量核心指标创有监测数据以来最好水平 黄河干流水质连续5年达到II类 国省控河流断面水质达标率100% 受污染耕地安全利用率100% [2] - 2025年 全市水环境污染指标化学需氧量COD总减排13378.3吨 氨氮总量减排1088.6吨 圆满完成“十四五”目标 [8] 污染防治攻坚具体措施与成效 - 城市以蓝天保卫战为重中之重 构建了严格的“过程导向”监管、“双环互动”调度等六大机制 聚焦重点污染源精准施策 [4] - “十四五”期间 实现主城区燃煤机组、非电燃煤锅炉、燃煤工业炉窑、平原地区散煤用户四“清零” [4] - 可再生能源装机容量占比、外电占全社会用电量分别较2020年提升22.4%、3.5% 非电行业煤炭消费量较2020年降低27.4% [4] - 2025年 全市PM2.5年均浓度首次达到40微克/立方米以下 PM10年浓度首次实现二级达标 优良天数252天 比2020年增加22天 [5] 产业结构与能源结构绿色转型 - 将绿色制造作为主攻方向 推动传统产业绿色化改造 完成企业绿色化改造项目950家 [7] - 成功创建省级绿色制造服务供应商46家 培育省级及以上绿色制造企业246家 数量稳居全省第一 [7] - 在人工智能“新字号”赛道创新发展 以郑州航空港区为核心的机器人产业集群初步形成 应用场景涵盖近30个领域 [7] - 中豫具身智能实验室等重大科研平台加快布局 卓益得、中原动力等人工智能头部企业纷纷落地 [7] 黄河流域生态保护与高质量发展 - 全面推深做实河湖长制 奋力打造“造福人民的幸福河” [9] - 通过“十三五”“十四五”两期防洪工程 完成13处控导工程长达9公里的上延和下续 沿黄60余公里堤顶道路加宽至8米 建成全长76.5公里S312道路 [10] - 修订完善郑州黄河防汛应急预案、防洪预案等各类预案115项 [10] - 黄河惠济段获评2023年度省级美丽幸福黄河 黄河支流洛河（巩义市城区段）获评2024年度省级美丽幸福黄河 [11] - 计划到2030年 全市力争建成65处县级及以上幸福河湖 [11] 未来发展规划 - “十五五”期间 城市将保持黄河流域生态保护和高质量发展的战略定力 坚持“双碳”引领全面绿色转型 [12] - 在污染防治攻坚和绿色发展上求突破 奋力建设和谐共生的生态环境 打造美丽中国先行区样板 [12]

省级“十五五”双碳规划核心观点 - 截至2026年1月，我国30个省级行政区已公开发布“十五五”规划建议全文，各地对绿色转型的阶段性安排逐步明晰，政策表述与国家规划有较高协同性又不乏地方亮点 [1] - “十五五”时期是我国实现碳达峰目标的关键决胜时期，也是践行2035年国家自主贡献承诺的重要时期，规划建议的发布将推动经济社会发展的全面绿色转型 [7] 碳达峰目标与碳排放双控制度 - 国家“十五五”规划建议将“碳达峰目标如期实现”作为一项主要目标，地方层面共有28个省份在其规划建议中提到了“碳达峰”这一关键词 [2] - 国家提出“推动煤炭和石油消费达峰”，辽宁、黑龙江、江苏、广东、陕西、甘肃和宁夏7省区提出相同承诺，山西作为煤炭大省提出落实国家推动煤炭消费达峰要求 [2] - 国家层面推动能耗双控逐步转向碳排放双控，30个省份在“十五五”规划建议中均明确实施或落实碳排放总量和强度双控制度 [2] - 地方对非二氧化碳温室气体控排关注加强，北京提出控制非二氧化碳温室气体排放，广东特别提到控制温室气体排放，与2035年国家自主贡献目标衔接 [3] 新型能源体系建设与清洁能源发展 - 国家“十五五”规划建议明确提出初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系，几乎所有省份也在其规划建议中对新型能源体系建设进行系统表述 [4] - 在具体清洁能源发展路径上，风能和太阳能被广泛提及，分别有28个省份提及太阳能（光伏、光热）开发利用，26个省份提到发展风电 [4] - 氢能和核能也分别得到12个和10个省份关注，部分省份探索发展地热能（如北京、河北、山西、山东、河南、重庆）和生物质能（如山西、河南、湖南） [4] 化石能源清洁高效利用 - 国家提出“加强化石能源清洁高效利用，推进煤电改造升级和散煤替代”，包括山西、内蒙古等煤炭主要产地在内的15个省区提到与煤电改造、散煤替代、结构优化相关措施 [5] - 江苏和宁夏明确提到推动煤电由基础性电源向支撑调节性电源转变 [5] - 围绕化石能源的绿色低碳技术也出现在省级规划中，如辽宁提出支持碳捕集利用与封存技术，山西鼓励采用工业余热、热电联产等方式替代散煤利用 [5] 终端能源消费电气化与绿色化 - 国家“十五五”规划建议明确提出“提高终端用能电气化水平，推动能源消费绿色化低碳化”，北京、吉林、广西、海南、青海等18个省区市提出类似要求 [6] - 地方结合自身情况进行细化部署，江苏鼓励实行新上项目可再生能源消费承诺制以促进高耗能企业可再生能源消费占比提升 [6] - 青海重点关注居民生活领域，提出高质量推进清洁取暖工程，宁夏则提出深化可再生能源电力消纳责任分解以确保绿色电力顺利消纳 [6]

文章核心观点 - 生态环境部发布通知 对2026年全国碳市场重点工作进行具体安排 标志着全国碳市场扩容进入实质性推进阶段 发电、钢铁、水泥、铝冶炼四大行业将于2026年纳入强制碳履约 石化、化工、建材（平板玻璃）、有色（铜冶炼）、造纸、民航行业将实施排放报告管理 此举是中国实现“双碳”目标的关键步骤 [1] 市场覆盖范围与行业管控 - 到2027年 全国碳市场将基本覆盖工业领域主要排放行业 [2] - 在现有发电行业基础上 新增钢铁、水泥、铝冶炼行业后 全国碳市场重点排放单位总计约3700家 覆盖排放量约80亿吨 将管控全国60%以上的碳排放量 [2] - 发电、钢铁、建材、有色、石化、化工、造纸、航空八个重点行业合计占中国二氧化碳排放量的75%左右 [2] - 2026年全国碳市场的核心管控对象是发电、钢铁、水泥、铝冶炼四大行业 这些行业需完成从名录纳入到配额清缴的全流程合规事项 [2] 2026年强制履约行业关键时间节点 - **2026年10月31日前** 省级生态环境主管部门公布2027年度发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位名录 [3] - **2026年12月31日前** 省级生态环境主管部门组织上述行业重点排放单位制定2027年度数据质量控制方案 [3] - **每月结束后40个自然日内** 组织上述行业重点排放单位开展碳排放统计核算数据的月度信息化存证 [3] - **2026年3月31日前** 组织上述行业重点排放单位报送2025年度温室气体排放报告 [3] - **2026年6月30日前** 完成发电行业重点排放单位2025年度排放报告核查工作 [4] - **2026年7月31日前** 完成钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位2025年度排放报告核查工作 [4] - 上述流程环环相扣 企业需高度重视每一步工作质量 建议安排专业部门从战略高度完成 [4] 报告管理行业（暂未强制履约）要求 - 石化、化工、建材（平板玻璃）、有色（铜冶炼）、造纸、民航 以及暂未纳入名录的钢铁、水泥行业企业 若年度温室气体排放量达到2.6万吨二氧化碳当量（约合综合能源消费量1万吨标准煤） 则需纳入年度温室气体排放报告管理工作范围 [5] - 这些行业企业目前仅需完成年度报告报送和报告核实两项工作 暂不参与配额交易和清缴 [5] - 其2025年度排放报告报送截止时间同样为2026年3月31日前 由于相关核算指南尚未完成修订 企业需同时填报年度排放报告和补充数据核算报告 [5] - 报告管理行业的数据核算难度不小（尤其是石化化工行业） 且因不涉及交易可能导致企业重视程度不足 数据质量管理挑战更大 [6] - 当前的数据报送管理是为未来纳入全国碳市场做准备 企业需加强能力培训与合规意识 [6] - 报告管理行业的数据同样要求真实、完整、准确 否则将面临法律制裁并影响未来纳入强制履约后的配额分配与碳资产收益 [6] - 建议报告管理行业企业未雨绸缪 建立碳资产管理部门 研究减排方案 准备数据质量控制方案 并上马合格的碳监测仪器仪表 [6]

项目概况 - 天津金融监管局指导兴业金租作为唯一外部资金提供方 全程参与首单户用分布式光伏机构间不动产投资信托基金(REITs)项目 [1] - 项目底层资产为分布在全国10个省份的超2.8万个户用分布式光伏电站 [1] - 项目总融资规模为30.37亿元 [1] 融资结构 - 通过不动产投资信托基金(REITs)募集资金12.15亿元 [1] - 兴业金租提供融资18.22亿元 [1] 项目意义 - 项目提升了金融租赁服务绿色转型与乡村振兴的精准度与覆盖面 [1] - 项目为中长期资金服务“双碳”与乡村振兴提供了可复制的样板 [1]

股价表现与市场反应 - 2026年2月13日，公司股价单日大幅上涨7.54%，收盘报24.10元 [1] - 当日成交量放大至62.56万手，换手率达6.56%，显示短期资金活跃度显著提升 [3] - 股价当日突破20日均线（23.17元），且布林带指标显示股价接近上轨（24.70元），存在技术性买盘推动 [3] 业绩表现与预期 - 公司2025年业绩预告显示，归母净利润预计同比增长123.87%–193.70% [1] - 扣非净利润亦实现增长，市场对公司中报正式披露的业绩表现抱有积极预期 [1] 行业政策与环境 - 公司在新能源供热、蓄冷储能等绿色技术领域的布局契合“双碳”政策方向 [2] - 供热行业受益于北方清洁取暖改造、储能补贴等政策持续推动 [4] - 近期市场对能源转型相关企业的关注度较高，可能推动资金流入 [2] 财务状况 - 公司仍需关注经营性现金流持续为负、应收账款高企等财务挑战 [5]

公司2025年业绩预告 - 公司预计2025年归母净利润亏损5500万元至7500万元 [1] - 业绩亏损主要受行业竞争加剧、毛利率下降及期间费用增加影响 [1] 近期资金与股价表现 - 2026年1月9日，公司主力资金净流入30.99万元，同期股价上涨2.61% [2] - 短期市场情绪受中小盘题材活跃和政策预期推动 [2] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，诺安多策略混合A增持公司股份至57.69万股 [3] - 中信保诚多策略混合等新进十大流通股东，华夏磐泰混合退出 [3] - 股东变化可能暗示机构对细分领域的配置调整 [3] 行业背景与长期前景 - 公司处于节能环保行业，长期受“双碳”政策支持 [3]

核心观点 - 公司正通过收购汉兴能源股权整合“材料+工艺+装置”能力，推动向综合技术服务商转型 [1][2] - 公司在可持续航空燃料催化剂和二氧化碳捕集两大新兴领域取得技术进展，布局未来增长点 [1][4] - 公司融资余额处于高位，同时面临股东减持，资金面呈现复杂信号 [1][5] 近期战略与收购 - 2025年12月23日，公司全资子公司拟以2亿元收购汉兴能源40%股权，旨在整合分子筛材料与工艺工程能力 [2] - 此次收购是公司长期战略布局，目标是补齐“材料+工艺+装置”全链条解决方案能力，推动向综合技术服务商转型 [2] 公司治理 - 2026年2月6日，公司召开董事会会议，审议了《关于为全资子公司提供担保的议案》等涉及公司治理及资金安排的文件 [3] 业务与技术进展 - 公司在可持续航空燃料催化剂领域取得进展，其专用分子筛催化剂已完成下游侧线测试，公司认为SAF市场前景广阔 [4] - 公司将二氧化碳捕集、利用与封存领域视为“双碳”目标下的重点新方向 [4] 财务与市场表现 - 2025年前三季度，公司实现营收5.9亿元，同比增长4.34%；实现归母净利润7273.09万元，同比增长20.15% [5] - 2026年2月2日，公司融资余额为1.34亿元，占流通市值的3.95%，处于近一年高位 [5] - 同日，公司融资净卖出62.76万元，股价下跌2.40% [5] 股东与机构动态 - 2026年1月5日，公司公告股东减持89.21万股 [5] - 近90天内，有3家机构给予公司增持评级 [5]

全国温室气体自愿减排交易市场（CCER）方法学发布的意义与影响 - 生态环境部会同多部门发布了12项温室气体自愿减排项目方法学 标志着CCER市场建设迈入快速发展新阶段 [1] - 方法学遵循可报告、可核查、可监测的“三可”原则 是核证项目设计与实施的技术准则 直接关系到交易主体的收益和整个市场的信誉度 [2][4] - 2025年发布的12项方法学是CCER市场方法学体系建设的一次大规模、系统性拓展 将切实增强CCER市场服务国家高质量发展的整体效能 [3] 方法学的功能与覆盖领域 - 方法学一方面是“法官” 通过适用条件、额外性论证等规定项目合格标准 另一方面是“尺子” 通过项目边界、基线情景识别、减排量计算等明确碳减排量的度量 [2] - 2025年发布的12个方法学涵盖了16类专业领域中的7类 包括可再生能源、能源需求、建筑行业、燃料的飞逸性排放、六氟化硫的生产和消费产生的飞逸性排放、造林和再造林以及农业 [2] - 方法学覆盖领域广泛 聚焦国家“双碳”重点行动和自主贡献目标落实中的关键缺口 为我国实现全经济范围的新一轮国家自主贡献目标提供了有效的市场激励机制 [3] 对特定行业与项目的具体影响 - 与生物质能密切相关的《规模化猪场粪污沼气回收利用》和《农业废弃物集中处理工程》方法学发布 标志着养殖粪污及农业废弃物资源化利用领域被正式、系统地纳入CCER市场 [3] - 《农业废弃物集中处理工程》方法学首次为种养结合的循环农业模式提供了可量化、可交易的碳资产开发路径 [3] - 方法学范围界定精准 严格区分“场内单个”与“区域集中”两种模式 避免项目类型模糊和套利 严防项目“漂绿” [5] - 明确规定同一畜禽养殖场的粪污只能与一个集中处理项目签约 从源头上杜绝了减排量重复计算和申报的风险 [6] 保障碳信用质量与科学性的措施 - 方法学通过项目实施及监测数据管理要求、第三方审定与核查要点 以及项目监测数据与全国碳市场管理平台联网等方式 多方保障项目产出“含金量”高的碳信用 [4] - 为确保科学性 生态环境部组织多方调研并征求意见 对2025年发布的12项方法学共收集到850余条意见建议 逐一研究讨论并修改完善 [4] - 对已发布的方法学 将根据政策变化、技术进步及实践反馈定期组织后评估和修订 确保其持续引领技术进步并符合管理实际 [4] 市场进展与项目开发要求 - 截至2026年1月初 全国位于江苏、甘肃等地的33个项目、1776.37万吨核证自愿减排量成功登记 [7] - 已登记项目预计将在未来实现温室气体自愿减排约1.25亿吨 [7] - 项目业主、咨询机构及第三方审定核查机构 都必须严格按照方法学的要求开展碳减排项目的各项相关工作 企业须根据方法学的适用条件筹划立项 并按照项目管理运营及监测要求进行日常运营 才能确保顺利获得碳减排量收益 [7] 对产业投资与绿色转型的推动作用 - 方法学的发布能提高项目投资收益率 加大产业投资热情 推动相关技术服务市场发展 [8] - 可借助行业协会专业化服务加快CCER市场扩容 例如中国产业发展促进会生物质能产业分会已开发国家核证自愿减排量在线监测服务模块 并与全国碳市场管理平台完成数据对接 帮助行业企业满足强制性数据要求 降低技术风险和时间成本 [8] - 行业协会的集约化、标准化服务模式 能降低单个企业在数据系统开发、运维和持续合规上的人力和资金投入 [8] - 方法学支持绿色前沿新技术、新业态 通过CCER市场提供明确的收益预期 降低绿色技术初期应用成本 [8] - 方法学所涉领域和形成的碳价格信号将成为气候投融资的风向标 有利于撬动金融资源与社会资本流向减排潜力大、综合效益显著的降碳增汇项目 加速绿色低碳技术的迭代推广和规模化应用 [8] 未来发展方向 - 生态环境部下一步将坚持方法学的科学性、合理性和可操作性 激励更多行业开展温室气体减排行动 推动更多核证自愿减排量项目落地实施 [9] - 目标是建成诚信透明、方法统一、参与广泛、与国际接轨的CCER市场 为绿色低碳产业发展注入新动能、塑造新优势 [9]

核心观点 - 中国重汽青岛重工公司在2026年1月实现产销两旺，多项经营指标创下历史新高，展现出强劲的增长势头，特别是在新能源工程车领域表现突出，为全年及一季度业绩奠定了坚实基础 [1][9][18] 产能与效率 - 2026年1月月度产销突破2000辆，新接订单超过3000辆 [1][11] - 自卸车部通过拉长产线、优化工位，生产效率增长60%，当月入库量同比增长超过74% [4][13] - 搅拌车部月产量突破400辆，创下历史纪录 [4][13] - 制造部建立三种生产模式测算模型，统筹排产与物料调配，支撑科学决策 [4][13] 新能源业务表现 - 2026年1月新能源自卸车产量同比增长173% [1][4] - 当月新能源工程车销量同比增长332% [9][18] - 公司聚焦“双碳”机遇，深耕新能源工程车赛道 [9][18] 技术与创新 - 技术中心推动订单量跨越式增长：自卸车订单同比增长234%，搅拌车订单同比增长369% [9][18] - 工艺BOM出具效率实现翻倍跃升，通过数据库优化、流程精简和团队协同提升效率 [9][18] - 搅拌车部联合技术中心攻克焊接瓶颈，协同推进抛丸线高效利用 [4][13] 市场与销售 - 2026年1月新增订单同比增长269%，销售开票同比增长340% [9][18] - 采用“一对一”服务重点客户，提供全生命周期服务，并依托集团渠道与“青专”特色创新营销模式，完善销售网络 [9][18] 质量管理 - 实施全流程质量管控体系，包括6次AUDIT评审全覆盖、关键工序常态化巡检及售后问题闭环转化 [5][13] - 贯彻“质量是生命线”的理念，致力于“零缺陷”匠心制造 [5][13] 安全生产 - 2026年1月实现安全生产零事故 [7][16] - 开展百日攻坚行动，通过反“三违”、查隐患、设备专项排查、全员安全签名、警示视频轮播及隐患台账销号管理等措施，深化安全文化 [7][16]