公司经营情况 - 公司生产经营活动正常，下属进出口贸易、安防服务、物业园区租赁板块业务有序开展 [1] - 公司内部经营秩序正常，主业经营未涉及新技术、新产业、新业态、新模式 [1] 股票交易异常波动 - 公司发布股票交易异常波动公告，经自查未发现异常情况 [1]

核心观点 - 市场短期调整但慢牛趋势不变，A股在连续五周上涨后迎来阶段性休整，主要宽基指数普遍下跌 [1] - 美联储9月降息概率升至80%，国内宏微观流动性充裕支撑A股慢牛行情延续 [2][3] - 行业轮动特征明显，低位板块补涨后科技成长再度走强，三分之二行业市盈率分位数回升至十年中位数以上 [3] - 增量资金广泛（融资余额2万亿、公募私募参与度提升），资产配置荒下居民资金入市与股市慢涨正反馈效应强化 [3] 市场回顾 - 全球权益市场普遍调整，中国香港、法国、德国和美国股市跌幅居前，A股CPO、创新药领涨，煤炭、有色金属回调 [1] - 国内商品市场情绪降温，焦煤、玻璃、多晶硅等品种大跌；COMEX铜因特朗普未限制铜关税而大幅回落 [1] - 美元指数因美国非农数据不佳跳水，7月非农新增就业下修25.8万（创2020年以来最大幅度） [1][3] 市场展望 - 美联储降息预期强化：CME显示9月降息概率从38%升至80%，10Y美债利率从4.4%降至4.2% [3][24] - 国内政策基调以落实现有政策为主，政治局会议强调资本市场"回稳向好"，"十五五"规划将聚焦新质生产力 [3] - A股流动性充裕：融资余额占比2.3%（年内中位数），本周融资净买入372亿元，权益类基金发行97亿份 [3][26][27] 行业配置 - 建议关注：1）AI算力、机器人、固态电池等新技术方向；2）回调后的红利板块如低估值中字头 [2] - 主题投资关注自主可控、军工、低空经济、海洋科技等 [2] 资金与估值 - A股整体PE(TTM)回升，三分之二行业市盈率分位数超过十年中位数 [3][34] - 私募基金股票仓位61.05%，股票型ETF净赎回809亿元（7月数据） [26][27] - 7月IPO融资242亿元，重要股东净减持348亿元 [28][31]

行业投资评级 - 增持（维持）[5] 光伏行业 - 工信部计划对41家多晶硅企业启动专项节能监察，优化节能推进情况并改革落后产能[1][14] - 国家发改委推进招标投标制度改革，破除"内卷式"竞争，硅料价格上行推动组件价格修复[1][14] - 关注三大方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会，如协鑫科技、通威股份等；2）新技术带来的中长期成长性机会，如迈为股份、爱旭股份等；3）钙钛矿GW级布局的产业化机会，如金晶科技[1][15] 风电行业 - AR7风电拍卖制度改革，将发电技术划分为AR7（固定式和漂浮式海上风电）和AR7a（其他技术），明确支持海上风电[2][16] - 风电价格大幅提升：漂浮式海上风电价格提升10.6%，固定式海上风电提升10.8%，陆上风电提升3.4%[2][16] - 合同期限从15年延长至20年，与通胀挂钩，提高融资可行性[2][16] - 引入清洁工业奖励（CIB），补贴预算总额超5.44亿英镑，额度达2010万英镑/GW[2][16] - 关注海缆环节（东方电缆、中天科技等）、单桩环节（大金重工、天顺风能等）和主机环节（金风科技、运达股份等）[2][17] 氢能与储能 - 鹏辉能源携手四川中孚落地电解铝行业首个大型用户侧储能项目，规模超100MW/400MWh[3][18] - 项目预计11月投运，将减少碳排放、降低用电成本并提供智慧能源管理示范[3][18] - 7月W3储能系统投标均价为0.4645元/Wh，EPC投标均价区间为0.7399-1.5748元/Wh[3][19] - 关注大储方向，如阳光电源、海博思创等[3][19] 新能源车 - LG新能源签订5.94万亿韩元（约309亿元人民币）的磷酸铁锂电池供应合同，合同期限3年并可延长至7年[4][28] - 合同金额相当于LG新能源2024年全年销售额的23.2%，年出货量逾10GWh[4][28] - 龙蟠科技子公司常州锂源向LG新能源销售26万吨磷酸铁锂正极材料产品，时间为2024年至2028年[4][30] 行情回顾 - 电力设备新能源板块（中信）2025年7月28日-8月1日下跌3.0%，今年以来累计上涨4.6%[10][12] - 细分板块中，光伏设备下跌1.19%，风电设备上涨2.01%，电池下跌4.37%，电网设备下跌1.35%[12][13]

投资者关系活动基本信息 - 活动时间为2025年7月29日 - 7月30日，地点在公司康强厂区、安泰厂区 [1] - 参与单位包括工银瑞信、宏利基金、国寿资产等，接待人员有副总经理、董事会秘书陈苗和证券事务代表蒋文廷 [1] - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] 主营业务情况 - 主营业务分为数控精密加工、特种工艺处理、部组件装配、成品研发设计四个板块，围绕航空零部件全流程开展，向成品研发项目延展布局 [2] - 数控精密加工业务生产任务较2024年增长，产线产能利用率提升，拓展了C919、法国赛峰国际直接订单及低空经济通用飞机零部件业务 [2] - 特种工艺处理建有2米和8米生产线，加强其他客户业务拓展，着重C919、无人机等特种工艺配套服务 [2] - 部组件装配具备航空组件、大部件及全机身装配能力，拓展C919等装配业务，提升供应链管理和一站式配套服务能力 [2] - 成品研发设计构建全生命周期研发体系，某型直升机项目转小批量生产，向多品类成品拓展 [3] 产能布局情况 - 公司有四个生产场地，天勤厂区20亩，安泰厂区48亩，康强厂区100亩，新都厂区20亩，天勤、安泰、新都厂区产能布局已满，康强厂区部分产线已投入使用并将扩充 [3] - 公司通过产业协同、供应链搭建、战略投资和收并购完善延伸产能布局 [3] 毛利率情况 - 2024年受多种因素影响毛利率大幅下降，2025年一季度毛利率恢复至22% [3] - 公司通过拓展多区域多品类客户业务、拓展高附加值产品、降本增效保障稳定利率水平 [3] 战略股东与发展规划 - 引入的战略股东治历明时利于公司在新材料、新技术产业领域战略布局 [4] - 公司将紧跟军、民用新机型趋势拓展研发配套生产，打造一站式配套服务拓展全流程业务，布局通用飞机零部件制造业务，整合上下游资源优化业务产业链 [4]

公募基金2025年二季报核心分析 市场环境与整体表现 - 2025年二季度全球经济格局复杂，地缘政治与贸易保护主义持续，美国关税政策不确定性影响全球供应链，国内经济在稳增长政策下逐步复苏 [2] - A股市场整体平稳，上证指数维持在3300-3500点区间震荡上行，沪深两市日均成交量达1.4万亿 [3] - 公募基金二季度整体盈利3850.98亿元，创历史新高，华夏、易方达等11家基金公司盈利超百亿元，行业总规模突破34万亿 [5] ETF市场动态 - ETF规模达4.31万亿元（非货币ETF为4.14万亿元），债券型ETF规模逼近4000亿，占比提升至9%，港股相关ETF规模增速超20% [8] - 股票型ETF占ETF总规模70.48%，跨境ETF占13.2%，债券型ETF占8.92% [9] - 利润前20的基金中宽基ETF主导，沪深300ETF（113.77亿元）、沪深300ETF易方达（80.51亿元）、华夏沪深300ETF（65.06亿元）位列前三 [11] 国家队增持动向 - 中央汇金二季度增持4只沪深300ETF及华夏上证50ETF合计约1500亿元，其中沪深300ETF（159919.SZ）增持55.4亿份至159.55亿份 [20][23] - 沪深300ETF易方达（510310.SH）获增持84.29亿份（约310亿元），华夏沪深300ETF（510330.SH）增持92.88亿份（约350亿元） [23] - 四只沪深300ETF近一年收益22.7%左右，显著高于沪深300指数的19.7%，易方达和华夏沪深300ETF年化回报分别达6.2%和6.4% [25][26] 主动基金持仓偏好 - 主动权益类基金前十大重仓股中，小米集团-W与新易盛新晋，分列第七、九位，立讯精密遭减持1.71亿股最多 [27][28] - 比亚迪与格力电器退出前十，比亚迪受新能源车行业利空影响排名骤降至第三十二位 [30] FOF基金配置策略 - FOF偏好低费率被动产品，海富通中证短融ETF（16.43亿元）、博时中债0-3年国开行ETF（10.22亿元）为持仓市值前二 [33][34] - 黄金与港股资产受青睐，78只FOF持有华安黄金ETF（10.04亿元），17只FOF持有华夏恒生ETF（8.35亿元） [35] 行业趋势总结 - ETF作为高效配置工具地位强化，债券型与港股ETF增长显著，国家队增持传递政策维稳信号 [37] - 主动基金持仓转向新经济标的（如小米、新易盛），FOF持续侧重被动型产品 [27][33]

科技产品展示 - 星闪传声AI翻译眼镜实现30种语言毫秒级互译 [1] - 御光新材料"穿戴屏"背包将广告变成随行光影艺术 [1] - 冠旭电子开放式AI耳机带来殿堂级音质 [1] - 灵锶四足机器狗负重50公斤健步如飞 [1] - 鑫龙浩"白泽"安防机器人化身24小时数字警长 [1] - 领益智造"灵识"具身机器人用多模态交互演绎家庭温情陪伴 [1] 全球首发成果 - 云天励飞发布自研大模型推理芯片深穹X6000 Mesh加速卡 基于国产工艺且性能卓越 [2] - 华力创科学展示全球量程最大光基多维力传感器Photon Finger Max 实现机器人灵巧手能力跃升 [2] - 御光新材料推出打破吉尼斯纪录的"飞天屏"及衍生"穿戴屏" 预热阶段已获迪拜、巴西、美国等多国订单 [2] 政策支持与活动规划 - 龙岗区推出《支持新技术新产品新服务推广应用实施方案》 推动硬科技从实验室走向生活场景 [2] - "湾区T台"系列活动将按季举办"春、夏、秋、冬"四场发布会 持续赋能城区创新 [3] - 政府搭台降低企业推广成本 云天励飞CTO表示芯片发布会实现零成本全球首发 [2] - 现场启动"湾区T台·'企'动未来"企宣赋能行动 并发布"龙岗好物"全球招募令 [2]

投资者活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和券商策略会 [1] - 参与单位有68家机构共82人，包括易方达基金、招商基金等 [1] - 活动时间为2025年7月3日、7日、11日、15 - 18日、22日 [1] - 活动地点在上海和深圳 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书赖小龙 [1] 公司经营情况 2024年 - 营业收入80372.89万元，同比增长5.75% [2] - 归属上市公司股东净利润10642.93万元，同比下降21.01% [2] - 归属上市公司股东扣非净利润8347.32万元，同比下降26.88%，原因是储备业务人员致营业成本增加 [2] - 新签不含税合同金额10.00亿元，存量不含税合同金额18.89亿元，同比增长0.38% [2] 2025年第一季度 - 营业收入17646.69万元，同比下降4.37% [2] - 归属上市公司股东净利润743.16万元，同比下降67.32% [2] - 归属上市公司股东扣非净利润482.64万元，同比下降75.34%，原因是行业竞争、2024年新签合同下滑、储备业务人员使营业成本增加 [2] - 询单量和新签订单同比增长，业务覆盖范围扩大 [2] 业务覆盖情况 - 截至2025年3月31日，累计承接超3800个国际和国内SMO项目，在执行项目2250个 [2] - 员工总数4277人，累计服务960余家临床试验机构，可覆盖超1300家，服务范围覆盖全国200多个城市 [2] 分红情况 - 2024年中期及年度现金分红总额1987.65万元，占2024年度净利润的18.68% [2] - 2022 - 2024年度累计现金分红总额4077.32万元 [2] 公司未来规划 - 持续推进组织管理创新，探索人工智能和新技术在临床试验执行上的开发与应用，为客户交付高质量项目执行服务 [3] 投资者问答 行业出清情况 - 我国SMO行业进入新阶段，头部企业在客户资源、人才规模等方面优势扩大，部分中小型企业逐渐出清，行业集中度向头部集中 [3] 创新药出海授权交易影响 - 2024年中国医药企业对外授权总交易金额达519亿美元，首付款41亿美元 [3] - 2025年第一季度达成交易33笔，同比增长32%；交易总金额366亿美元，同比增加超250% [3] 公司订单情况 - 新签订单不含税合同金额和存量合同金额每半年披露，关注半年度和年度报告相关公告 [3] 人员招聘规划 - 根据已有和新签项目与人员匹配情况确定招聘计划，依托培训体系推进新员工招聘与培训，优化招聘结构，确保培训质量 [3] 业务合同收入确认 - 临床试验项目周期2 - 3年甚至更长，项目进度受多种因素影响，收入确认非线性分布 [4] 公司竞争优势领域 - 截至2025年3月底，在血液肿瘤、胸部肿瘤等多个细分疾病领域具备较强竞争优势 [4] - 截至2024年12月，累计推动82个肿瘤新药和14个肿瘤生物类似药或化学仿制药产品上市 [4] - 截至2024年12月底，参与治疗用核药、TCR - T等前沿创新药物临床试验项目 [4] - 2024年助力客户上市多个特色产品，如全球首个CLDN18.2靶向疗法等 [4]

新职业发布 - 第七批新职业正式发布 包括17个新职业和42个新工种 [1] - 17个新职业涵盖检验检测管理工程技术人员 养老服务师 跨境电商运营管理师 无人机群飞行规划员 装修管家 工伤预防咨询师 电子电路设计师 室内环境治理员 家政服务经理人 电力可靠性管理员 电力聚合运营员L/S 农村集体经济经理人 代用茶加工工 咖啡加工工 碳纤维制品成型制作工 铁氧体磁体制造工 钢结构装配工 [2] - 42个新工种包括在消防员职业下增设特种救援员 森林灭火员 森林消防装备维护员 消防救援无人机操控员等4个工种 在应急救援员职业下增设建筑物倒塌(山地)应急救援员 危险化学品应急救援员 矿山(隧道)应急救援员 水域应急救援员等4个工种 [3] - 在农产品经纪人职业下增设牲畜经纪人工种 [4] - 在物流服务师L职业下增设智慧仓运维员工种 [5] 新职业特点 - 新职业主要体现为3个"新"特点：新技术驱动 新消费孕育 新业态催化 [7] - 新技术驱动方面 人工智能 大数据等新兴技术的快速发展和深度应用 催生了大量数字新职业 新工种 [7] - 新消费孕育方面 人们对生活品质 健康管理 精神文化 个性化服务需求日益增长 新消费催生新的职业 [7] - 新业态催化方面 新业态的发展正在深刻重塑就业市场 催生出一批兼具技术含量与时代特色的新职业 新工种 [7] 新职业发展现状 - 很多新职业的岗位需求和人才供给都在快速增长 但一些领域人才缺口依然较大 [6] - 新职业发布后将制定职业标准和评价规范 加强新职业培训和评价工作 引导人才培养和市场需求对接 [6]

业绩表现 - 2025年上半年营业总收入923.67亿元，同比增长1.03% [2][3] - 营业利润68.62亿元，同比下降15.35% [2] - 归属于公司股东的净利润63.37亿元，同比下降10.22% [2][3] - 公司处于新产品周期，销量和营收增长但投入增加导致净利润波动 [3] 财务状况 - 截至2025年6月30日总资产2224.48亿元，总负债1380亿元 [3] - 归属于公司股东的所有者权益844.47亿元 [3] - 每股净资产9.87元 [3] 管理层动态 - 董事长魏建军(61岁)自2001年6月起担任公司董事长 [4] - 魏建军兼任主要股东保定资产管理有限公司董事长、总经理 [5] - 2020-2024年魏建军薪酬分别为573.9万、574.8万、575.5万、575.7万及568.6万元 [6] 行业观点 - 魏建军认为汽车行业尤其是新能源领域已浮现类似恒大"高杠杆扩张+财务造假"的危险信号 [3]

活动概述 - 2025深圳龙岗"三新三首"夏季发布会将于7月22日14:30在粤港澳超高清数创产业园启幕 主题为"湾区T台龙岗新秀" [1] - 龙岗区作为全国工业百强区之首 汇聚55万家企业 推出《支持新技术新产品新服务推广应用实施方案》 每年认证100+款创新成果 [4] - "湾区T台"系列发布会按四季举办 首场以"AI在盛夏"为主题 包含动态秀场 机器人首秀 产品高光时刻等环节 [7][8] 活动亮点 科技展示 - 未来生活动态秀场将展示10款AI爆款好物 涵盖智能穿戴和3C产品 [8] - "龙岗六小龙"机器人天团首秀 6款机器人现场演示人机协作场景 [8] - 每款产品定制科技感视觉大片 通过巨幕光影呈现 [8] 企业参与 - 云天励飞CTO将发布自研AI加速卡IPU-X6000 聚焦大模型推理性能突破 [9] - 华力创科学CEO展示全球量程最大光基多维力传感器PhotonFingerMax [9] - 御光新材料创始人揭秘吉尼斯纪录认证的"飞天屏"和"穿戴屏"技术 [9] 价值定位 - Trend（趋势）：活动聚焦产业前沿创新趋势 [10] - Technology（技术）：展示从实验室到量产的尖端技术跃迁 [10] - Talent（人才）：提供与CTO 创始人深度交流机会 [10] - Trade（商机）：55万家企业网络创造潜在合作机遇 [10]