公司24 年实现收入/归母净利6.21/2.47 亿元（yoy+30.0%/+41.9%），符合业绩快报预期。公司1Q25 实 现收入/ 归母净利2.07/0.95 亿元（yoy-26.5%/-34.8%），我们推测主因国内行业政策调整、公司积极强 化产品推广及研发投入，叠加1Q24 国内呼吸道传染病流行强度较高导致业绩高基数（1Q24 收入/归母 净利占24 全年比重为45.3%/59.2%）。公司24 年毛利率为80.1%（yoy+4.1pct），我们推测主因公司毛 利率较高的常规产品收入占比进一步回升。公司24 年经营性现金流量净额3.05 亿元（yoy+17.6%），现 金流水平积极向好。考虑公司产品品类积极拓展且国内外销售渠道持续完善，我们看好公司业务具备较 强成长性。维持"买入"评级。 核心呼吸道系列产品积极放量，助力公司24 年整体收入快速增长1）呼吸道系列产品：24 年收入6.07 亿 元（yoy+30.8%），公司核心产品市场认可度持续提升。考虑公司呼吸道检测产品品类丰富且拥有多款 国产唯一或第一属性大单品，叠加销售渠道网络布局持续拓展，我们看好公司核心业务25 年保持向好 发展。2）增量业 ...