行业动态 - 2025年纯电技术路线造车新势力纷纷设定四季度实现盈利目标，包括小米、蔚来、小鹏等[1][2] - 聚焦增程式技术路线的理想汽车、零跑汽车、赛力斯已实现盈利，主要因电池采购成本较低[3] - 行业人士认为纯电车企盈利需满足销量提升、成本控制、智能化与全球化发展等条件[7][8][9] - 工信部和中汽协呼吁改善"内卷式"竞争，若价格战暂缓将改善行业竞争格局和车企利润[1][9] 公司表现 - 小米汽车业务预计2025年三四季度盈利，Q1收入181亿元环比增10.7%，经营亏损收窄至5亿元[3] - 蔚来Q1收入120.35亿元同比增21.46%，净亏损68.91亿元同比扩大31.06%，目标四季度盈利[4][5] - 小鹏汽车Q1收入158.1亿元同比增141.5%，毛利率10.5%，净亏损6.6亿元同比环比均减半[5] - 比亚迪2021和2025年成功融资数百亿元，资金实力拉开与竞争对手差距[9] 盈利条件分析 - 销量显著提升是关键，蔚来预期Q2交付量7.2-7.5万辆同比增25.5%-30.7%，稳态月销目标2.5万辆[5] - 成本控制包括降低电池采购成本、供应链优化、自研芯片等，小鹏通过高毛利车型提升毛利率[5][8] - 规模效应至关重要，年销量低于30万辆的车企难以盈利，行业将形成"少数巨头+特色新势力"格局[8] - 智能化（自动驾驶技术）和全球化（出口市场）是未来竞争重点方向[7][9] 行业趋势 - 行业已到扭亏为盈节点，头部企业将凭借规模经济和技术积累占据主导地位[7] - 竞争重点将从车辆销售转向服务和用户体验，如自动驾驶和车联网服务[7] - 电池、电机、电控技术持续迭代，高阶智驾技术处于爆发初期仍需大量研发投入[8] - 政策环境稳定和电池原材料价格稳定将助力车企下半年利润提升[9]