行业投资评级 - 报告对非银金融行业评级为“推荐”[4] 核心观点 - 报告认为期货公司监管新规有利于合规与风控领先的头部期货公司做大做强，遏制无序扩张与低质量通道业务，促进行业聚焦主责主业与高质量发展[15] - 报告认为农业保险高质量发展实施方案通过设定量化目标拓宽市场空间和保费规模，同时倒逼险企优化成本结构、加速数字化转型，推动行业从粗放扩张转向精细化、高质量竞争[16] 市场及板块行情 - 本周（2026.9.6-2026.9.12）非银金融申万指数下跌4.62%，跑输沪深300指数3.78个百分点，位列所有一级行业第31名[13] - 细分板块中，证券板块下跌4.33%、保险板块下跌5.29%、多元金融下跌4.15%、互联网金融下跌4.26%、金融科技下跌7.83%[13] - 个股方面，华金资本（+5.2%）、亚联发展（+2.03%）、江苏金租（+0.15%）涨幅靠前；锦龙股份（-18.22%）、湘财股份（-15.63%）、香溢融通（-13.18%）、拉卡拉（-10.71%）、信达证券（-8.76%）跌幅靠前[13] 券商：期货公司监管办法出炉，强化机构全过程监管 - 9月11日，证监会发布修订后的《期货公司监督管理办法》，并制定了《关于实施⟨期货公司监督管理办法⟩有关事项的公告》，进一步完善期货公司监管的主要制度规则，强化期货公司全过程监管，引导期货公司聚焦主业，错位发展[14] - 本次修订主要内容包括：将期货公司业务分为基础类业务（境内期货经纪、期货交易咨询）和交易类业务（期货做市交易、期货资产管理、衍生品交易），并完善了期货公司设立变更、业务准入等方面的规范要求[14] - 强化对期货公司股东、实际控制人的监管，强化股东的说明、报告等义务，提升期货公司股权透明度[14] - 完善期货公司的公司治理和内部控制，要求期货公司建立健全组织机构，加强合规管理、风险管理、内部控制要求[14] - 严格对期货公司子公司和分支机构的监管，加强备案管理[14] - 健全期货公司的业务规则，完善一般业务规范，健全境内期货经纪、期货做市交易和期货资产管理等主要业务规范[14] - 全面加强监管执法，进一步完善了监督管理和法律责任条款[14] 保险：四部门印发《关于加快农业保险高质量发展的实施方案》 - 财政部、农业农村部、国家金融监管总局、国家林草局等四部门联合印发《关于加快农业保险高质量发展的实施方案》，明确到2030年，基本建成与农户风险保障需求相契合、与现代农业发展相适应、中央与地方分工负责的多层次农业保险体系，总体达到国际先进水平[16] - 量化目标包括：农业保险深度达到1.9%，农业保险密度达到1200元/人，农业保险科技投入强度达到1%[16] - 稻谷、小麦、玉米三大粮食作物农业保险覆盖率稳定在90%左右，提升特色农业保险对特色农业产业的保障水平[16] - 农业保险综合费用率不高于20%[16] 市场指标 - 本周A股日均交易额18,930亿元，环比减少3.9%，同比减少18.6%[19] - 2026年第三季度至今日均成交额23,890亿元，较2025年第三季度日均交易额增加13.3%[19] - 2026年至今日均成交额26,281亿元，较2025年日均交易额增加52%[19] - 本周发行新股4家，募集资金23.57亿元；本周上市新股6家，募集资金121.54亿元[19] - 2026年至今，A股IPO上市113家，募集金额2,055.51亿元[19] - 截至2026年9月10日，全市场两融余额26,464亿元，环比减少0.39%，较2025年日均水平增加26.17%[19] - 全市场融券余额292亿元，占两融比例为1.1%[19] - 本周沪深300指数下跌0.83%，中证全债（净价）指数下跌0.04%[20] - 上证指数下跌1.07%、创业板指上涨1.08%、科创50下跌1.52%、同花顺沪深全A下跌1.05%[20] - 截至2026年9月11日，市场质押股数2,819亿股，市场质押股数占总股本3.16%，市场质押市值为26,144亿元[20] 行业资讯 - 9月10日，中央金融办会同各金融单位制定的《金融强国建设“十五五”规划》正式出台，明确到2030年形成中国特色现代金融体系的总体框架，到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的中国特色现代金融体系[42] - 国家金融监管总局副局长丛林表示将大力整治“价格战”、违规返佣、“高息高返”等行为，全面推行保险业“报行合一”和非车险综合治理[42] - 工信部等九部门发布《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，提出深化新能源汽车车险改革，优化商业车险基准费率，到2030年国内市场新能源乘用车、商用车在各自领域新车总销量的占比分别达到70%、40%[42] - A股五大上市险企代理人数量约为131.96万人，较2025年年末略减少1%，其中国寿寿险个险代理人较上年末净增约2.3万人，是五家中唯一实现正增长的公司[42] 重点公司盈利预测与估值 - 报告研究的具体公司包括中国银河、指南针、华泰证券、国泰海通、东方财富、中金公司、广发证券、国联民生、中粮资本、中国太保、中国平安、中国人寿、新华保险、中国人保、海德股份、第一创业、哈投股份、江苏金租、建元信托、中国财险、友邦保险、众安在线、复星国际[9] - 中国银河（601881.SH）收盘价11.91元，投资评级买入，2026E EPS为0.80元，2027E EPS为0.82元[9] - 华泰证券（601688.SH）收盘价18.93元，投资评级买入，2026E EPS为2.37元，2027E EPS为3.10元[9] - 东方财富（300059.SZ）收盘价18.31元，投资评级买入，2026E EPS为0.95元，2027E EPS为1.10元[9] - 中国平安（601318.SH）收盘价54.83元，投资评级买入，2026E EPS为8.12元，2027E EPS为8.87元[9] - 中国太保（601601.SH）收盘价32.97元，投资评级买入，2026E EPS为6.21元，2027E EPS为6.45元[9] - 中国人寿（601628.SH）收盘价37.99元，投资评级买入，2026E EPS为4.61元，2027E EPS为4.72元[9]