新能源车全球普及

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第一创业晨会纪要-20250723
第一创业· 2025-07-23 10:23
核心观点 - 特朗普宣布与日本、菲律宾、印尼等达成贸易协议,后续中国最终关税税率和他们的差异或成市场关注点和风险点;激光器行业需求存在见底回升可能;锂电产业呈现高景气度;百隆东方业绩增长且棉价走势和产能布局对盈利有积极影响 [1][2][5][6][8] 产业综合组 - 7月22日特朗普宣布与日本、菲律宾、印尼等达成贸易协议,日本对等关税为15%低于此前的25%,日本将向美国投资5500亿美元并开放市场,美国对菲律宾和印尼商品征收19%关税且两国向美国开放市场,主要经济体中欧盟未确定和美国关税,后续中国最终关税税率和他们的差异或成市场关注点和风险点 [1] 激光器行业 - 杰普特公布2025年半年度业绩预增公告,预计营收84,000万元至92,000万元,同比增长约41.50%至54.98%,归母净利润8,600万元至10,000万元,同比增长约57.03%至82.60%,业绩增长因全球激光器需求提升,尤其在新能源动力电池精密加工及消费级激光器等领域,激光器行业需求存在见底回升可能 [2] 锂电行业 - 厦钨新能公布2025年上半年业绩预告,预计营收75.34亿元,同比增长18.04%,归母净利润3.07亿元,同比增长27.76%,二季度单季收入45.57亿,同比增长51.85%,业绩增长因钴酸锂业务受换机补贴及3C设备AI需求增长推动,动力电池领域技术优势巩固市场份额,体现锂电板块由AI驱动的消费电子换机周期增长引擎 [5] - 科达利公布2025年上半年业绩预告,预计归母净利润7.5亿元 - 8.2亿元,同比增长15.73% - 26.53%,二季度单季归母净利润中值3.98亿元,同比增长28.80%,业绩增长因新能源汽车销量增长带动订单增加,公司降本增效提升运营效率,体现锂电板块新能源车全球渗透及龙头企业强者恒强增长引擎 [6] 消费组 - 百隆东方发布2025年上半年业绩预告,预计归母净利润3.50 - 4.10亿元,同比增长50% - 76%,扣非后归母净利润3.23 - 3.83亿元,同比增长202% - 258%,二季度预计归母净利润1.77 - 2.37亿元,同比增长16% - 56%,扣非后归母净利润1.76 - 2.36亿元,同比增长53% - 105%,业绩增长得益于纱线业务订单饱满提升产能利用率,棉价同比个位数下跌但较年初小幅上升,处于历史低位震荡且走势平稳,库存棉成本低,若棉价上涨有望改善利润率,公司越南工厂产能约占集团总产能的77%,推进越南百隆39万锭纱线剩余扩产项目或提高生产效率、缩短交期并对盈利产生积极影响 [8]