行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，并予以维持 [1] 核心观点 - 报告认为电力设备各行业均有基本面层面的积极变化和潜在催化，维持板块整体“推荐”评级 [10] 行业表现 - 截至2025年10月17日，电力设备行业近1个月、3个月、12个月的表现分别为-1.5%、29.3%、44.2%，同期沪深300指数表现分别为-0.8%、11.9%、19.2% [4] 光伏行业 - 光伏行业“反内卷”阶段性成效显著，供给侧改革持续推进，硅料价格已稳定在50元/kg左右 [5] - 协鑫科技2025年第三季度颗粒硅平均外部售价（含税）为42.12元/kg，环比第二季度上涨27.9%；平均现金成本为24.16元/kg，环比第二季度下降4.5% [5] - 预计有重要政策将发布以加强光伏产能调控，硅料收储平台公司预计月内有望加速落地 [5] - 随着各省136号文细则陆续发布以及机制电价竞价开启，此前观望的集中式项目预计启动 [5] - 欧洲夏季假期结束，传统旺季来临，有望对海外需求形成支撑 [5] - 建议关注硅料、高效电池技术、辅材及出口链相关公司 [5] 风电行业 - 国内海风进入招标旺季，东方电缆、中天科技近期分别中标23.74亿元、17.88亿元海缆订单 [6] - 明阳智能拟在苏格兰建设英国首个全产业链一体化风电机组制造基地，预计投资总额15亿英镑（约合人民币142.10亿元） [6] - 9月陆风风机招标量达7.02GW，维持高位；开标均价达1710元/kW，创2024年以来新高 [7] - 建议关注海风、陆风产业链及零部件公司 [6][7] 储能行业 - 河北省发改委发布多元技术路线独立储能试点项目清单，共97个项目，总规模13.82GW/47.03GWh [7] - 项目采用磷酸铁锂与其他技术混合路线，促进钠离子、全钒液流、固态等多种技术发展 [7] - SNEC ES+2025国际储能展览会举行，多家企业推出大储、工商储等领域新产品 [7] - 持续看好海外储能需求增长及国内独立储能发展 [7] 锂电行业 - 欣旺达截至2025年9月已向全球消费电子市场交付超过800万颗半固态电池 [7] - 当升科技与博苑股份签订战略合作，致力于构建固态电池电解质领域的上下游协同关系 [7] - 六氟磷酸锂价格从9月16日的约5.6万元/吨上涨至10月13日的约6.8万元/吨，不到一个月内涨幅超20% [7] - 国庆假期后三天，六氟磷酸锂市场均价上涨超8000元至约6.9万元/吨，部分最高报价触及7.3万元/吨，出口报价达8万元/吨 [8] - 建议关注固态电池产业链及六氟磷酸锂、电解液相关公司 [7][8] 电力设备与电网 - 国家电网2025年1-9月完成固定资产投资超4200亿元，同比增长8.1%，预计全年投资规模将首次突破6500亿元 [9] - 中国电气装备等联合研制国内首套用于核聚变的300MVA脉冲供电系统完成测试验收 [9] - 英伟达发布面向下一代AI基础设施的800V DC白皮书，探索中压整流器应用及固态变压器技术 [10] - 南方电网与国家电网首次达成跨电网经营区电力现货交易，支援华东地区180万千瓦用电保障 [10] - 建议关注电力基建、核聚变、数据中心电源、液冷设备及电力市场化运营相关公司 [9][10]

导语："投资大家谈"是点拾投资的公益内容栏目，希望通过每周日不定期的推送，让更多人看到基金经理对投资和市场的思考。"投资大家谈"栏目内容 以公益类的分享为主，不带有基金产品的代码和信息，也必须来自基金经理的内容创作。 下面，我们分享来自景顺长城基金科技军团的10月思考。一直以来，景顺长城科技军团通过持续深耕产业链，不断取得前沿、深度的投资洞见。他们 也是买方基金公司中，少数提供持续观点分享的投研团队，相信这一期的10月观点，也能帮助大家理解景顺长城科技军团的投研思考。 最后，也欢迎大家持续给我们投稿！可以发送邮件到：azhu830@yeah.net 杨锐文：对半导体、创新科技产品及创新药等科技成长方向的长期看好立场不变 当前，产业过度内卷已深度制约社会财富积累与居民收入增长—制造业岗位薪资增速连续三年低于CPI，中小企业普遍因利润压缩被迫裁员，员工月 均加班时长持续攀升，严重挤压创新投入空间。今年全国两会首次将"综合整治内卷式竞争"写入政府工作报告，而6月底全国人大审议的《反不正当竞 争法（修订草）》二审稿，更以立法形式明确禁止强制低价销售、滥用数据权益等恶性竞争行为，标志着反内卷治理进入法治化新阶段。反内卷 ...

记者丨李莹亮 赖镇桃 实习生黄芷珊 编辑丨李艳霞 SFC 出品丨21财经客户端 21世纪经济报道 编辑丨金珊 这时候就不得不提到，全球镍储量第一的印尼了。根据印尼能矿部发布的数据，印尼的镍储量为7200万 吨，占世界镍总储量1.39亿吨的52%。2024年印尼镍产量占全球产量57%。 正是印尼的"资源底气"，吸引了中国锂电企业就地建厂。以印尼的纬达贝工业园为例，这是由来自中国 的青山控股集团、浙江华友钴业和振石控股集团联合投资的综合性园区。依托当地930万吨世界级镍矿 资源，规划总投资超110亿美元。纬达贝工业园打造了从矿山开采到镍钴湿法冶炼前驱体材料制备的完 整产业链，开创了中印尼新能源产业"资源+技术+制造"三位一体合作的新模式，更是给中资锂电出海带 来了巨大的机遇。 当然促使国产锂电"下南洋"的动力，远不止是"近水楼台"魅力，还有东南亚的市场潜力。2023 年东南 亚电动车销量已达20.4万辆，预计2024-2029年复合增长率 22%。这片亟待开发的"蓝海市场"对中国锂 电来说，是不可错过的增长机遇。 然而，印尼的产业链垂直整合目前依然有限，一些关键材料也依赖外部进口，例如从澳大利亚进口锂， 以及从中 ...

记者丨李莹亮 赖镇桃 实习生黄芷珊 然而，印尼的产业链垂直整合目前依然有限，一些关键材料也依赖外部进口，例如从澳大利 亚进口锂，以及从中国采购正极材料和电解液等。但可以预见，背靠镍、钴这些富矿，印尼 将有望站上"C位"，成为东南亚动力电池的制造中心，为泰国、印尼和马来西亚的整车厂源源 不断供应"电包"。这是印尼的机遇，也是中资"下南洋"的动力所在。 出品丨21财经客户端 21世纪经济报道 编辑丨金珊 特斯拉市值暴增2500亿，虚拟货币超24万人爆仓，贵金属集体大跌 证监会四天点名3家退市公司，信号很大 深圳水贝金价突破1000元 SFC 21君荐读 2 智能 悦 读 · 权 威 . ry S 扫码点击下载 中国锂电厂争相"下南洋"的故事，还得从锂电池的关键原料——镍矿说起。镍作为一种银白 色金属，具有优异的导电性、耐腐蚀性、抗氧化性和高温强度，被誉为"现代工业的维生 素"。在三元锂电池中，镍能提供更高的能量密度和更大的储存容量，是决定续航能力的关键 材料。 这时候就不得不提到，全球镍储量第一的印尼了。根据印尼能矿部发布的数据，印尼的镍储 量为7200万吨，占世界镍总储量1.39亿吨的52%。2024年印尼镍产 ...

倒计时31天 2025（第十五届）高工锂电年会 暨十五周年庆典&高工金球奖颁奖典礼 主办单位： 高工锂电、高工产研（GGII） 协办单位： 卡洛维德 总冠名： 海目星激光 年会特别赞助： 大族锂电 专场冠名： 杉杉科技、 英联复合集流体、逸飞激光、华视集团、欧科工业空调、宇电自动化 金球奖全程特约赞助： 思客琦 时间&地点： 2025年11月18-20日 深圳前海华侨城JW万豪酒店 会议合作： 陈女士 13560731836（微信同号） 2009年，"十城千辆"启动。飞哥征询可否混入锂电行业，有识朋友说，锂电江湖四大门派，东北派、华北（天津）派、中南派、华南派，你站哪 派？经不住新能源的诱惑，还是跳进了这个"是非江湖"，因站的地方是华南，应该沾了点华南派的务实之光。 这三年，也是国际同行希望未来能弯道超车的重要时期，尤其是国内外车企在过去"受制"电池供应的束缚，固态电池三国杀已经在路上暗暗较量。行 业老大在固态电池上，的确做到"Second to none"，但不少企业还是实用主义至上。如同当年动力电池，先上名单，能用就好，后面再说，实际上就 是无奈+自我安慰，这在未来残酷的全球竞争中，几将前功尽弃。 以上， ...

中国锂电厂争相"下南洋"的故事，还得从锂电池的关键原料——镍矿说起。镍作为一种银白色金属，具 有优异的导电性、耐腐蚀性、抗氧化性和高温强度，被誉为"现代工业的维生素"。在三元锂电池中，镍 能提供更高的能量密度和更大的储存容量，是决定续航能力的关键材料。 这时候就不得不提到，全球镍储量第一的印尼了。根据印尼能矿部发布的数据，印尼的镍储量为7200万 吨，占世界镍总储量1.39亿吨的52%。2024年印尼镍产量占全球产量57%。 正是印尼的"资源底气"，吸引了中国锂电企业就地建厂。以印尼的纬达贝工业园为例，这是由来自中国 的青山控股集团、浙江华友钴业和振石控股集团联合投资的综合性园区。依托当地930万吨世界级镍矿 资源，规划总投资超110亿美元。纬达贝工业园打造了从矿山开采到镍钴湿法冶炼前驱体材料制备的完 整产业链，开创了中印尼新能源产业"资源+技术+制造"三位一体合作的新模式，更是给中资锂电出海带 来了巨大的机遇。 当然促使国产锂电"下南洋"的动力，远不止是"近水楼台"魅力，还有东南亚的市场潜力。2023 年东南 亚电动车销量已达20.4万辆，预计2024-2029年复合增长率 22%。这片亟待开发的"蓝海市场 ...

【导读】首批基金三季报出炉 基金经理调仓换股更看重成长性 中国基金报记者 若晖 首批 2025 年基金三季报出炉。部分基金的规模变动、基金经理调仓换股情况浮出水面。 数据显示，三季度，受益于份额增长及基金单位净值上涨，部分跟踪人工智能指数的 ETF 及 主投新能源、电子等领域的基金规模的增长。 基金经理操作方面，增持锂电产业链、港股互联网、以及有色板块内部的铜类资源股为调仓 的主要方向。 部分基金业绩、规模 " 双丰收 " 今年三季度， A 股市场在算力等科技板块带动下，走出一波极致的上涨行情，部分基金的规 模也跟着水涨船高。 基金三季报显示，赵诣管理的泉果旭源三年持有期混合基金规模从二季度末的 130.81 亿元 增长至三季度末的 190.69 亿元，单季度规模增长近 60 亿元。份额变化方面，该基金三季 度份额增长约 0.15% ，规模增长主要靠基金单位净值上涨带动。 Wind 数据显示，该基金 A 类份额三季度单位净值增长 45.58% ，今年前三季度单位净值上涨 48.80% 。 跟着人工智能指数的 ETF 在三季度获得基民踊跃申购。三季度数据显示，华富中证人工智能 产业 ETF 三季度末规模达到 8 ...

【导读】首批基金三季报出炉基金经理调仓换股更看重成长性 跟着人工智能指数的ETF在三季度获得基民踊跃申购。三季度数据显示，华富中证人工智能产业ETF三 季度末规模达到80.79亿元，单季度规模增长超125%。份额及净值双增长是推动该基金规模上涨的主 因，从变化上看，该基金三季度单位净值上涨73.86%，在三季度末基金份额拆分前，该基金获得了超 11亿份的净申购。 除了权益基金之外，部分债券基金三季度规模也在暴涨。北信瑞丰鼎盛中短债基金规模从二季度末的不 足两千万元增长至三季度末的171.15亿元。从三季报披露情况看，该基金规模上涨主要是机构投资者申 购，两名机构投资者在三季度末持有基金份额占比分别达到46.76%、29.23%。 基金经理选股更看重成长性 三季度，A股市场演绎强势的结构性行情，基金经理积极调仓换股，以求跟上市场节奏。 中国基金报记者 若晖 首批2025年基金三季报出炉。部分基金的规模变动、基金经理调仓换股情况浮出水面。 数据显示，三季度，受益于份额增长及基金单位净值上涨，部分跟踪人工智能指数的ETF及主投新能 源、电子等领域的基金规模的增长。 基金经理操作方面，增持锂电产业链、港股互联网、以及 ...

倒计时32天 2025（第十五届）高工锂电年会 暨十五周年庆典&高工金球奖颁奖典礼 然而，数据的背后揭示出一个复杂的市场格局：真正 驱动这一增长的，是爆发的全球储能需求，它有效对冲了国内电动汽车市场，尤其是乘用车领 域，出现的结构性增长放缓。 根据详细数据， 1 月至 9 月，中国电池累计产量达到 1121.9GWh ，相较去年同期增长 51.4% 。累计销量则更为强劲，达到 1067.2GWh ，同 比增幅高达 55.8% 。 对销量结构的深入分析显示，增长动力正在发生显著转移。 作为市场主体的动力电池，前三季度累计销量为 786.0GWh ，占总销量的 73.7% ，同比增长 48.9% 。 然而，以储能电池为主的 " 其他电池 " 类别，其销量同比增速达到了惊人的 78.9% ，累计销量为 281.1GWh 。 这表明，储能正从一个补充角色，转变为与动力电池并行的、甚至更具活力的核心增长引擎。 这一趋势在全球市场表现得更为淋漓尽致。前三季度，中国电池累计出口量已逼近 200GWh 大关，达到 199.9GWh ，同比增长 45.5% 。 其中，动力电池出口 129.1GWh ，同比增长 32.7% ；而 ...

枣庄高新区锂电产业园发展现状 - 园区已形成从原材料供应到终端产品制造的完整产业闭环 实现全流程生产[1] - 建成覆盖上游正极材料 电解液生产 中游电池电芯制造 PACK组装 下游终端应用及检测检验服务的全链条产业布局[3] - 园区培育了产值规模领先的龙头企业 并汇聚一批在细分领域深耕的中小企业 形成多元共生 协同发展的产业格局[3] 园区企业服务与协同效应 - 园区建立企业梯度培育体系 实施一企一策精准服务 提供良好基础设施和生产环境[1] - 通过定期座谈 现场对接 产业链洽谈会等形式帮助企业整合资源 打造从生产到销售 审批到落地的绿色通道[3] - 专业团队为出口企业提供从出口备案 报关通关到退税结汇的全程跟踪指导 确保产品快速通关[3] 代表性企业案例：神州星恒 - 神州星恒电源科技(山东)有限公司专注于锂离子电池研发 生产与销售 是高新技术企业[1] - 公司依托先进技术和优质产品迅速打开市场 产品成功出口至美国 新加坡 韩国及中国香港 中国台湾等多个国家和地区[1] - 企业的快速成长得益于园区构建的完善产业生态和上下游资源整合 在技术研发和市场开拓方面获得支持[4] 未来发展规划 - 园区计划继续围绕龙头企业开展配套招商 向上游拓展原材料供应渠道 向下游延伸应用场景[6] - 将加强对中小企业的培育扶持 引进细分领域优质企业 为企业建立个性化发展档案[6] - 目标是通过推动产业链各环节协同提升 增强产业整体竞争力[6]