行业定义与分类 - 智能卫星平地系统是以GNSS高精度定位为核心，结合RTK、车载控制、液压执行与数字地形模型，实现地面高精度平整的一体化智能作业系统 [2] - 按导航系统可分为北斗单系统、GPS单系统及多系统兼容型；按定位技术分为电台差分RTK、网络CORS差分、PPK后处理三类；按控制功能分为单通道平面、双通道斜面及全地形控制型；按应用场景分为农业型、工程型和水利型 [2] 政策环境 - 国家层面出台多项政策，如《“十四五”信息通信行业发展规划》等，鼓励卫星通信技术向工业、农业、交通、能源等领域渗透，推动与新一代信息基础设施的交叉融合，为行业技术升级与规模化发展提供政策保障 [3][4] 产业链分析 - 产业链形成“上游核心部件—中游系统集成—下游应用服务”的完整闭环 [4] - 上游是技术与成本基石，核心部件包括GNSS板卡/天线、RTK模块、车载控制器、IMU及液压泵阀，由华测导航、北斗星通、恒立液压等企业主导；北斗多频芯片国产化率已超过85%，但高端板卡与工程级液压件仍部分依赖进口 [4] - 中游聚焦系统集成、整机装配与场景算法开发，联适导航、华测导航、丰疆智能等头部企业通过自研构建壁垒，推动“硬件+软件+服务”转型，外资品牌份额正逐步被国产替代 [4] - 下游核心应用于高标准农田、道路路基、灌区改造等场景，农业需求占比超60%，用户以农业合作社、工程施工企业、水利部门为主，政府项目占比超50%，农机经销商是主要渠道 [4] 上游市场现状 - 高精度定位导航核心部件市场是关键，已形成“多星兼容+国产化主导”特征，北斗多频多系统芯片国产化率超85%，高精度板卡国产化率约60% [5] - 华测导航、司南导航、北斗星通等头部企业产品可支持全星频信号接收，抗干扰与动态解算能力达到国际先进水平的95% [5] - 2024年高精度相关产品销售收入超254.6亿元，年均复合增长率超25% [5] 下游核心驱动力 - 下游市场需求的核心驱动力来自高标准农田建设 [6] - 2024年我国全年新建和改造提升高标准农田超8000万亩，统筹发展高效节水灌溉超1000万亩，截至2024年底累计建成高标准农田已超10亿亩 [6] - 2025年4月发布的《逐步把永久基本农田建成高标准农田实施方案》提出到2035年力争将具备条件的永久基本农田全部建成高标准农田，累计改造提升4.55亿亩、新增高效节水灌溉面积1.3亿亩 [6] 行业发展现状 - 卫星导航与位置服务产业稳步增长，2024年中国卫星导航与位置服务产业总体产值达5758亿元人民币，同比增长7.39% [8] - 中国智能卫星平地系统行业已进入高速发展的成长期，2024年国内市场规模约85亿元，同比增长28%，其中农业领域贡献主要增量 [8] - 预计2025年行业市场规模将突破110亿元 [8] 企业竞争格局 - 行业形成由本土领军企业主导、国际品牌参与、产业链上下游企业协同竞争的多元化格局 [9] - 上海联适导航、上海华测导航、丰疆智能等在系统集成与终端制造市场占据重要地位；华测导航、司南导航、北斗星通和芯星通等在上游核心部件领域构建关键技术壁垒 [9] - 市场竞争呈现显著的国产替代与“北斗+”融合趋势，竞争焦点从单一设备转向提供“硬件+算法+数据服务”的综合解决方案 [9] 未来发展趋势 - 技术融合深化：星地融合技术持续演进，AI技术深度融入系统控制，多传感器融合方案普及，构建“感知-决策-执行”全链路智能闭环，推动系统向全域智能作业升级 [10] - 国产化纵深推进：核心器件国产化从芯片、板卡向操作系统、应用软件全链路延伸，实现核心技术自主可控；卫星制造工业化量产带动上游成本优化，推动终端产品标准化、模块化；上下游企业协同深化，形成完整产业生态 [11] - 场景拓宽与服务模式转型：应用场景向生态修复、光伏场地整理、盐碱地改良等新兴领域延伸；服务模式从单一设备供应向“设备+数据+服务”一体化解决方案转型；政策驱动的标准化体系建设将助力行业规范发展与跨场景复制 [12]

中国卫星通信的产业政策环境持续向好。2025年以来，中国工信部等部门密集出台多项政策，从应急通 信、业务准入、商用试验等多维度为产业发展保驾护航。 该研究认为，中国卫星通信产业链协同优势凸显。卫星制造与发射领域，商业航天创新突破批量化生产 和低成本发射；星座组网方面，"国家队"主导两大星座引领系统构建；地面设备方面，企业推动技术攻 关；卫星运营和服务方面，运营商主持手机直连卫星服务。 中新社北京12月29日电 (记者 刘育英)2025年，全球卫星通信产业迎来新一轮扩张周期，中国卫星通信 建设全面迈入"加速跑"模式。 中国电子信息产业发展研究院旗下赛迪顾问29日发布系列2026年IT趋势研究。其中对2026年卫星通信发 展趋势的分析显示，2025年全球轨道级火箭发射次数超300次，中国86次发射占比26%，仅次于美国的 63%，展现出强劲的航天发射能力。在投资领域，中国卫星通信投资额全球占比达21%。 赛迪顾问通信产业研究中心资深分析师徐畅认为，中国卫星通信产业将全面迈入规模化建设与大众化应 用的"快车道"，呈现"天地融合、多链协同"的蓬勃态势。 展望2026年，徐畅认为，星地融合加速推进，低轨卫星星座与地面5 ...

6G技术发展共识 - 产业共识认为6G发展不是一步到位的过程，是对激进观点的纠偏 [2] - 反对跳过5G-A阶段一步到位的观点，认为会割裂技术演进链条导致6G缺乏坚实基础 [2] - 反对标准一次定型的观点，认为会固化技术路线难以适应AI等快速迭代技术的需求 [2] - 反对忽视5G产业价值全面铺开6G网络的观点，认为会造成资源闲置浪费和新技术断层等问题 [2] 6G技术性能与产业价值 - 6G数据传输速率达到5G的10倍至100倍，时延缩短到5G的十分之一 [3] - 6G通过星地融合实现全球覆盖，将通信、感知、计算与智能深度融合 [3] - 6G将带动芯片、器件、应用开发等上下游产业链发展，形成新的万亿级产业生态 [3] - 6G是全球数字技术竞争和未来产业的核心赛道，对提升国家科技竞争力至关重要 [3] 6G研发进程与标准制定 - 中国自2022年启动6G技术试验分三个阶段推进，目前已步入第二阶段 [3] - 第一阶段明确6G主要技术方向，第二阶段研发6G原型样机，第三阶段研发预商用设备 [3] - 第一版6G标准不必追求全面完美，在5G/5G-A基础上实现显著提升即具里程碑意义 [4] - 国际电信联盟2023年提出六大场景，3GPP初步勾勒标准化时间表 [4] 终端创新与技术融合 - 6G与AI融合发展将为移动终端带来变革契机，可能从传统手机向智能化多形态可穿戴设备演进 [4] - 车载终端升级需依赖汽车产业与通信产业深度融合，需经历技术适配、场景验证等漫长过程 [5] - 中国超300项6G关键技术储备中包含大量终端相关技术研发 [5]

6G发展的核心理念 - 反对激进发展观，认为6G发展是渐进过程而非一步到位，跳过5G-A阶段会割裂技术演进链条并导致资源错配 [1] - 6G数据传输速率可达5G的10倍至100倍，时延缩短到5G的十分之一，通过星地融合实现全球覆盖 [2] - 6G将通信、感知、计算与智能深度融合，使网络具备环境感知和自主决策能力 [2] 6G技术研发与产业影响 - 中国6G技术试验自2022年启动，分三阶段推进，目前已进入第二阶段原型样机研发 [2] - 6G将带动芯片、器件、应用开发等上下游产业链，推动5G产业基础升级，形成新的万亿级产业生态 [2] - 释放5G效能是关键基石，需合理统筹5G与6G发展节奏，形成两代技术协同推进格局 [2] 6G标准制定与终端创新 - 第一版6G标准不必追求全面完美，在5G/5G-A基础上实现显著提升即具里程碑意义，系统设计需为后续迭代预留空间 [3] - 6G与人工智能融合将为移动终端带来变革契机，终端形态可能从传统手机向智能化、多形态可穿戴设备演进 [3] - 6G终端跨领域协同需经历技术适配、场景验证等漫长过程，中国超300项6G关键技术储备包含大量终端相关研发 [3]

6G技术试验进展 - 顺利完成第一阶段6G技术试验并形成超过300项关键技术储备 [2] - 完成业界首个面向6G的多站多智能超表面（RIS）组网试验，为广覆盖与无缝衔接技术提供创新路径 [2] - 2025年是6G标准化研究全面启动之年，行业处于技术创新加速演进、产业方向愈发清晰的关键阶段 [3] 政策与产业协同 - 工业和信息化部体系化推动6G系统设计、网络架构和关键技术等创新研究，并广泛开展技术征集 [3] - 汇聚国内外产业链上下游百余家单位合力，组织全球主流设备企业全面参与6G技术试验 [3] - 6G推进组与欧洲6G-IA、韩国6G论坛等组织深化交流合作，共同推动技术研发和商业模式探索 [3] 6G技术愿景与特征 - 6G将突破传统移动通信范畴，实现通信与智能、感知、计算、安全等深度融合 [2] - 向更强性能、更高智能、更广覆盖发展，催生通智融合、通感融合、星地融合等新场景 [2] - 实现从移动通信技术演进扩展到与人工智能、卫星互联网等的跨域融合，实现人、机、物、智能体的全面高效联接 [2] 终端创新与生态 - 终端创新突破被视为推动6G产业落地的核心抓手，6G手机大概率是内置端侧大模型的AI手机 [4] - 6G终端体验将从5G的“观看视频”变为“进入视频”，AI+XR有望成为重要驱动力 [4] - 6G终端将不限于手机，向眼镜、耳机、手表、车载终端、无人机机载通信终端、直连卫星终端等多种智能设备协同演进 [4][5] - 全球AI手机占智能手机出货量比例预计从2024年的16%增长至2028年的54% [4] 产业布局与市场机遇 - 北京、上海、湖北等地已加紧出台政策或推动成立联盟布局6G生态 [7] - 卫星制造企业聚焦“星地融合”机遇，通过“像造汽车一样造卫星”等方式响应国家战略，瞄准万亿级市场 [7] - 资本市场加速布局6G产业，上市公司动作频繁，通过并购等举措加速行业整合 [7] 行业发展路径 - 6G并非5G的简单演进，在技术、市场、生态等方面仍任重道远 [8] - 行业发展需循序渐进，形成“5G-A与6G协同发展、互为支撑”的产业增长极 [8]

6G产业政策与战略布局 - 政策端与产业端协同发力，体系化推动6G系统设计、网络架构和关键技术等创新研究，并广泛开展技术征集[3] - 汇聚国内外产业链上下游百余家单位合力，组织全球主流设备企业全面参与技术试验，并与欧洲6G-IA、韩国6G论坛等组织深化合作[3] - 2025年是6G标准化研究全面启动之年，行业处于技术创新加速演进、产业方向愈发清晰的关键阶段[3] - 工业和信息化部明确将持续加强关键核心技术攻关和融合技术方案研究，一体推进技术研发、标准研制、试验验证、应用培育等工作[3] 6G技术研发进展 - 我国已顺利完成第一阶段6G技术试验，形成超过300项关键技术储备[1][2] - 业界首个面向6G的多站多智能超表面（RIS）组网试验在北京延庆完成，为6G广覆盖与无缝衔接技术发展提供创新路径[2] - 6G将突破传统移动通信范畴，实现通信与智能、感知、计算、安全等深度融合，向更强性能、更高智能、更广覆盖等方向演进[2] - 将催生通智融合、通感融合、星地融合等新场景，并从移动通信技术演进扩展到与人工智能、卫星互联网等跨域融合[2] 6G终端创新与生态演进 - 终端创新突破被视为推动6G产业落地的核心抓手，6G手机大概率是内置端侧大模型的AI手机，未来将出现功能更强的智能体手机[4] - 6G终端体验将从5G时代的“观看视频”变为“进入视频”，从远程沟通变为场景共处，AI+XR有望成为重要驱动力[4] - 终端将不仅是手机，而是向多种智能设备协同演进，包括眼镜、耳机、手表、自拍杆、智能家居等，车载终端重要性日益凸显[4][5] - 智能体工业模组将成为6G时代关键应用之一，具备设备故障诊断、全厂调度等能力[5] - 全球终端产业链在6G时代将迎来重塑，涵盖高性能芯片、显示屏、内存等关键器件，以及操作系统、大模型等根技术[5] 6G市场应用与资本布局 - 各地加紧布局6G生态，如北京出台6G科技创新与产业培育行动方案、上海提出加快培育6G等未来产业、湖北推动成立6G产业发展联盟[7] - 卫星制造企业赛德雷特看好“十五五”期间6G产业“星地融合”发展机遇，致力于像造汽车一样造卫星、让卫星更聪明可靠、让卫星数据更好应用[7] - 6G空天地一体化需覆盖应急、生态、工程等场景，未来可向海洋应用、低空经济等领域延伸，对接万亿级“星地融合”市场[7] - 资本市场加速布局6G产业，上市公司动作频繁，纷纷通过并购等举措加速行业整合[7] 6G产业发展阶段与共识 - 尽管6G网络预计2030年开始部署，但产业布局已加速铺开，呈现政策护航、技术攻坚、资本活跃的特征[1] - 业界共识认为6G已进入从实验室构想走向产业落地的关键期，将全面赋能千行百业与大众消费市场，有望成为“十五五”期间新的经济增长点[1] - 行业发展需循序渐进，形成“5G-A与6G协同发展、互为支撑”的产业增长极[8]

市场表现 - A股三大指数盘整，软件开发板块表现相对强势，创业板软件ETF华夏（159256）盘中涨超0.70% [1] - 持仓股创业惠康涨超6%，卫宁健康涨超2%，万兴科技涨1.81%，指南针涨1.78%，昆仑万维涨1.47% [1] 6G技术发展 - 2025年6G发展大会以"智联全球，共建6G技术创新生态"为主题在北京举行，聚焦6G应用需求、关键技术路径及国际标准协同 [1] - 大会明确通信、感知、计算与智能融合的演进方向，6G将推动服务对象从人、机、物扩展至智能体，服务空间向空天地一体延伸 [1] - 中国工程院院士邬贺铨提出终端创新为生态构建关键，AI手机、智能体手机、AI眼镜等融合终端有望成为6G初期重要载体 [1] - 我国已完成第一阶段6G技术试验，累计形成超300项关键技术储备，为后续标准制定和产业协同提供支撑 [1] 软件行业在AI及6G产业链中的定位 - 软件行业在AI产业链中处于中游技术层和下游应用层，提供AI框架、开发平台、算法模型，并推动AI技术与各行业结合落地 [2] - 华泰证券指出6G发展将沿"基础设施—组件—应用"产业链分阶段释放投资机遇 [2] - 6G推进将率先利好网络规划、通信基础设施施工与设备制造企业，随后核心元器件领域迎来需求增长，最终消费端应用市场或将爆发 [2] - 通感一体、星地融合等前沿技术为软件与算法企业带来增量需求，也为国产供应链企业提供切入全球市场的机遇 [2]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业总收入37.63亿元 [2] - 2025年第三季度单季营收达12.25亿元，同比增长6.23% [2] - 第三季度研发投入为3.22亿元，占当季营业收入比例高达26.30% [2] 公司业务进展与市场地位 - 公司成功中标中国移动2025年至2026年TDD天线产品集采项目以及中国移动"卫星"项目 [2] - 公司在运营商供应链中的地位得到巩固，产品与服务市场认可度高 [2] - 公司发布"九万里计划2.0"，联合运营商、航天、芯片等上下游伙伴共建星地融合网络 [3] 技术创新与行业参与 - 公司全面深度参与3GPP首次6G无线接入网工作组会议，提出多项关键技术方案 [3] - 公司致力于将6G理念构想具象化为系统性标准技术 [3] - "九万里计划2.0"以标准牵引、产品驱动与生态协同为主线，促进关键技术突破与应用场景拓展 [3] 行业发展趋势 - 2025年三季度通信行业呈现结构性增长特征，AI算力链成为核心增长引擎之一 [3] - 光通信、IDC、卫星互联网等领域需求旺盛 [3] - 行业致力于构建泛在智能、绿色高效的新型数字基础设施，共赢6G时代 [3]

5G-A的战略定位与演进路径 - 5G-A是5G向6G演进的关键阶段，具有更出色的网络性能，可超前孵化6G应用生态并支撑数字化应用规模增长和创新[1][2] - 5G-A拓展了通智融合、通感融合、星地融合等新特征，提供更高速率、更低时延等能力[1] - 6G将实现通信、感知、计算、AI等能力的深度融合，赋能具身智能应用场景[3] 产业发展现状与产业链构建 - 产、学、研、用各方持续投入，运营商、设备商、垂直行业主动深化协作，已初步构建覆盖芯片、终端、网络、应用的完整产业链[1] - 广西已建成5G基站15.3万座，其中8000座开通5G-A能力，并在南宁、柳州、桂林规模部署5G-A网络，为用户提供下行3Gbps的极速体验[3] - 标准与试验是实现5G-A产品化、商用落地与部署的关键环节[4] 应用场景与实践成果 - 在低空经济领域，广西探索5G-A通感一体结合AI技术，为1020公里边境提供低空安防保障[3] - 在智能工业领域，通过5G-A无源物联技术实现近2万平米厂房的智能管理和自动化物料盘点[3] - "机器联觉"基于预训练LLM和无线基座模型，已在自动驾驶乘用车、无人物流车等场景实践并取得显著成效[3] 未来发展方向与产业倡议 - 未来需深化网络覆盖夯实底座支撑，坚持创新驱动筑牢产业基础，拓展融合应用激发倍增效应[1] - 需促进5G-A标准与产业应用的深度融合，构建国际协同发展的宏伟蓝图[1] - 产业界倡议紧密协同，聚焦网络智能化、能力精细化、场景多元化等核心方向，推动5G-A网络发展[4] - 设备商将持续创新，通过新频谱新技术打造万兆基座，通过网随业动实现万兆体验，通过智能化丰富万兆内涵[4]

公司概况与核心竞争力 * 华测导航是国内卫星导航应用板块的领军企业 聚焦导航定位授时 地理空间信息及封闭和半封闭场景的自动驾驶三大技术方向[2][4] * 公司核心竞争力体现在技术实力 产品体系 渠道建设 管理能力和出海战略五大方面[4][7] * 技术实力方面 公司贯穿高精度卫星导航应用所有环节 在高精度GNSS算法和软件建设方面优势显著 拥有高精度定位芯片技术平台和全球星地一体增强网络服务平台[2][4] * 产品体系覆盖建筑施工 测量测绘 农业作业 位移监测及智能驾驶等多个领域 通过先入布局和市场占有率提升实现不同产品体系之间增长点的切换[2][7] * 渠道建设方面 公司在国内外建立强大渠道网络 每年举办国际代理商大会 2025年2月参会代理商达400多位创历史新高 通过独家代理模式和本地化团队建设提升海外市场渗透率[7] * 管理能力方面 公司注重股权激励 每年滚动式激励员工 对标天宝进行产品战略规划 对标华为进行管理体系建设[2][7] * 出海战略方面 公司加快海外市场拓展 主要面向中低端市场 海外产品价格较国内高15-20个百分点 提升整体毛利率 在匈牙利 新加坡等地设有分支机构[2][7] 财务表现与盈利预测 * 2021年至2024年公司营收复合增速为19.5% 净利润从2.9亿元增长到5.8亿元 复合增速达25.6%[2][6] * 预计2025至2027年归母净利润分别为7.6亿元 9.9亿元和12.9亿元 对应增速分别为30.4% 30.7%和29.3%[2][6] * 毛利率和净利水平持续提升 反映降本控费及提质增效优势 2021年至2024年经营活动现金流净额从2.7亿元增长至6.6亿元 三年复合增速达34.4%[13] * 分业务板块盈利预测：资源公共事业板块2024-2026年营收增速30%以上 毛利率50%-60% 建筑与基建方向2025-2027年增速30%以上 毛利率约55% 地理空间信息方向增速约30% 毛利率50%以上 机器人与自动驾驶方向未来两三年增速可能达50%-60%[30] 业务布局与市场地位 * 业务涵盖教育公共事业 建筑与基建 地理空间信息和机器人与自动驾驶四大类[5][18] * 在RTK设备国内市场市占率第一 海外渗透率迅速提升 海外利润率比国内高15-20个百分点[5][19] * 地理空间信息业务板块通过武汉振鸟提供无人机产品 并抓住激光雷达市场需求机会 成为新兴增长点 激光雷达与无人机可独立或绑定售卖[5][20] * 资源公共事业方向主要面向农业和林业用户 农业自动化产品处于放量阶段 在国内市场占据领先地位且出海增速较快[5][21] * 机器人与自动驾驶方向涵盖乘用车及非乘用车领域 2024年上半年无人物流总出货量达50万台套左右 乘用车方面小米智驾车型去年配套超10万台 累计出货量达30万台套[22] * 2024年海外收入占比超过30% 预计未来两到三年内海内外收入占比将逐步持平[14] 研发与产业链布局 * 公司在上海 武汉 南京 北京以及英国建立五个研发基地 充分利用当地人才优势构筑核心竞争力[11] * 在卫星导航产业链中涵盖从芯片设计到软件开发 天线制造 结构件生产 再到终端应用软件解决方案和运营服务等完整链条 正逐步实现高精度定位芯片方向的自研并推出玄机芯片[12] * 国内高精度卫星导航参与者主要分为两类：一类偏向芯片设计如北斗星通和海格通信 另一类偏向终端应用如华测导航[12] 行业前景与市场需求 * 高精度卫星导航产业随着城市数字化 智能化需求增加持续扩展应用场景 包括自动驾驶 农业开发及新兴无人化场景等 带动相关设备需求上升[2][8] * 全球主要采用全星座解决方案包括中国北斗系统 GPS及格洛纳斯系统 高精度设备形态日益丰富包括精准农业 数字施工及手机终端等领域[15] * 2023年至2033年高精度卫星导航市场规模预计从2600亿欧元增长至5800亿欧元 增长主要来自接收机市场包括机器人 城市规划及建筑测绘等领域[15] * 国内高精度卫星导航政策自"十一五"规划以来不断细化 "十四五"时期重点推进自然资源管理 交通物流 农业农村建设以及智能驾驶等细分领域应用[16] * 中国官方统计显示高精度卫星导航产业规模约5000亿元人民币 其中高精度部分约200多亿元人民币[16] * 国内卫星导航重点应用场景包括智能穿戴 智能手机 乘用车导航仪 以及自动驾驶 道路运输 通信 公安和广播电视等领域 高精度定位技术正逐步应用于车联网 智慧交通 应急救援 车辆导航和反恐维稳等领域[17] * 星地融合是未来大趋势 市场从低轨卫星发射端向下游应用端转移 通信和导航深度绑定 通导一体化是趋势 高精度定位将呈现垂直一体化趋势需要综合解决方案能力厂商实现软硬件一体化订阅服务模式[17] 竞争格局与全球对标 * 全球头部企业天宝 Topcon和海克斯康主导市场 天宝约50%收入来自北美 Topcon收入36%来自北美26%来自欧洲 海克斯康43%收入来自欧洲39%来自美洲 主要聚焦成熟发达国家市场[25][26] * 国内企业采取差异化竞争策略以中低端市场为目标通过性价比高解决方案占据市场 华测导航是这一策略的标杆[27] * 国内主要参与者包括华测导航 合众思壮 南方测绘 中海达 北斗星通 振芯科技和森导航等 南方测绘被誉为"黄埔军校"但未上市 中海达在声呐水下产品有独立竞争优势但整体竞争力不及华测 北斗星通侧重芯片供应是国内高精度导航芯片主要供应方并偏向特种领域应用 森导航专注芯片研发及RTK终端包括农业自动化但资本运作较晚 振芯科技早期专注高精度定位设备现在业务品类丰富体量下降 合众思壮涉及RDK及农业自动化但管理经营无显著优势[28][29] 风险因素 * 导航产业竞争激烈 中高端制造业属性使得市场竞争加剧可能对公司利润造成不利影响[32] * 高精度导航芯片技术迭代快 各行业渗透过程中需要持续研发投入 不足预期可能带来风险[32]