联系人 沈思逸 A0230521070001 shensy@swsresearch.com 权 益 量 化 研 究 证 券 研 究 报 告 2026 年 04 月 13 日 微观结构出现修复，市场情绪低位 企稳 ——量化择时周报 20260412 相关研究 证券分析师 沈思逸 A0230521070001 shensy@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 量 化 策 略 - ⚫ 市场情绪低位企稳：截至 4 月 10 日，市场情绪指标数值为 0.5，较上周五的 0.8 进一步 回落，情绪指标进一步下降，从情绪角度来看，模型观点偏空。不过从细分指标来看，本 周多个指标开始出现回升，综合指标的背离现象主要源于情绪结构指标经 20 日均线平滑 处理后产生的数据滞后，后续已开始企稳。 ⚫ 期权指标本周转正，主力买入力量在周五转为偏多：本周期权指标（PCR 结合 VIX）自 4 月 8 日起由负转正，并在此后持续维持偏多状态；同时，主力买入力量指标在周内大部分 时间保持中性后，于周五（4 月 10 ...

固收市场周报 大类资产配置周报——20260410 2026 年 04 月 13 日 【固收观点】 【风险提示】 挖掘价值 投资成长 东方财富证券研究所 证券分析师：吴雅楠 证书编号：S1160525060003 《估值逐步企稳，关注转债配置机会—— 可转债策略周报》 2026.04.07 《聚焦配置力量及中长信用边际变化》 2026.04.06 《猪肉供给调控继续升级，逆回购全额满 足一级交易商需求——政策周度观察》 2026.04.06 证券分析师：刘哲铭 证书编号：S1160525120003 相关研究 《一线城市新房成交面积大涨，原油价格 宽幅波动——宏观高频数据追踪》 2026.04.07 《大类资产配置周报——20260403》 2026.04.06 固 收 研 究 / 固 收 市 场 周 报 / 证 券 研 究 报 告 本周（4 月 7 日-4 月 10 日）权益市场整体上涨。A 股方面，上证综指 本周上涨2.73%，收于3986.22点；深证成指上涨7.16%，收于14309.47 点；中小板综指上涨 6.17%，收于 15210.81 点；创业板指修复幅度较 大，上涨 9.5%，收于 344 ...

均衡偏成长，重视科技成长，兼顾大金融、顺周期等资产 本报告导读： 美伊达成临时停火协议，A 股反弹。科技、机械等行业表现较优，重仓通信、电子 等科技板块的基金表现较优。建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金， 兼顾大金融、顺周期等资产。 投资要点： | | | | 国泰海通证券开放式基金周报(20260412) | [Table_Authors] | 谈鑫(分析师) | | --- | --- | --- | |  均衡偏成长，重视科技成长，兼顾大金融、顺周期等资产 | | 021-23185600 tanxin@gtht.com | | 本报告导读： | 登记编号 | S0880525040030 | | 美伊达成临时停火协议，A 股反弹。科技、机械等行业表现较优，重仓通信、电子 等科技板块的基金表现较优。建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金， | | 刘悦(研究助理) | | 兼顾大金融、顺周期等资产。 | | 021-23185706 | | 投资要点： | | liuyue5@gtht.com | | | 登记编号 | S0880125042244 | [Table_Report] 相 ...

证 券 研 究 报 告 【策略周报】 反攻号角吹响——策略周聚焦 ❖ 面向 4 月我们继续保持乐观，市场由停火前偏悲观的滞胀交易转向流动性预 期改善+PPI 转正带来的盈利修复下的乐观情景。 我们此前在市场大跌时连续发布点评《跌出来的机会，结构胜仓位》、《底部布 局：超跌后自由现金流个股的投资机遇》均明确表达我们对于权益市场的乐观。 乐观源于油价助推 PPI 提早半年转正，支撑 26 年 A 股盈利预期上修。3/23 至 今，指数从最低点 3794 回升至高点 4011，涨幅 5.7%，其中我们在先前点评中 提到的风偏回暖+流动性舒缓下的受益品种，即科创（通信+17%/电子+11%/机 械+10%）、周期（有色+14%/建材+10%/化工+7%），均获得了较大幅度反弹。 ❖ PPI 提早转正，推动 26 年业绩改善、EPS 接棒流动性。 1、"反内卷"下 PPI 提早转正具有更广泛周期资源品和中游制造支撑，而非 单一油价驱动。3 月 PPI 同比+0.5%转正，结束 41 个月的负增，从节奏上看 PPI 环比已连续 6 个月转正；从结构上看，一季度的 PPI 上行具有更广泛资源 品（有色/化工）/中游制造（电 ...

策略研究 · 策略周报 市场矛与盾，原油定乾坤 2026 年 4 月 11 日 核心观点 分析师 杨超 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 分析师登记编码：S0130525060003 ⚫ 本周 A 股行情：（1）本周（2026 年 4 月 7 日-4 月 10 日），A 股市场震荡 反弹，主要宽基指数收涨。全 A 指数上涨 5.15%。主要宽基指数中，创业板 指涨超 9%，科创 50、深证成指、中证 1000 涨超 6%。（2）从风格来看，本 周小盘风格相对占优；五大风格指数全数上涨，其中，成长风格涨超 8%，周 期风格涨超 4%。（3）从行业来看，本周一级行业涨多跌少。涨幅靠前的三个 行业分别为通信、电子、机械设备。仅银行和食品饮料行业小幅下跌。 ⚫ 本周资金流向：（1）A 股市场交投活跃度回升。本周日均成交额 21398 亿 元，较上周上升 2427.96 亿元；日均换手率 1.6741%，上升 0.005 个百分点。 （2）4 月 2 日至 4 月 8 日期间，全球基金对 A 股净流量-0.50 亿美元（前值- 28.08 亿 ...

策略研究 周度报告 反转已至，拥抱弹性 [Table_RptDate] 报告日期： 2026-04-12 [Table_Author] 分析师：郑小霞 执业证书号：S0010520080007 电话：13391921291 邮箱：zhengxx@hazq.com 分析师：刘超 执业证书号：S0010520090001 电话：13269985073 邮箱：liuchao@hazq.com 分析师：张运智 执业证书号：S0010523070001 电话：13699270398 邮箱：zhangyz@hazq.com 分析师：陈博 执业证书号：S0010525070002 电话：18811134382 邮箱：chenbo@hazq.com 相关报告 1.策略周报《创新药超额行情持续性 如何？》2026-04-06 2.策略月报《攻守转换契机—2026 年 4 月 A 股市场研判及配置机会》2026- 03-29 3.策略周报《当前良性调整期何时结 束？》2026-03-23 2.策略周报《盈利驱动行情有望徐徐 展开—2026 年二季度 A 股投资策略》 2026-03-16 主要观点 [Table_Summary] ...

证券研究报告 | 金融工程 gszqdatemark 2026 04 12 年 月 日 量化周报 超跌反弹行情临近尾声 超跌反弹行情临近尾声。本周（4.6-4.10），大盘出现大幅上涨，上证指数 全周收涨 2.74%。在此背景下，创业板指创出新高，电力设备及新能源确 认日线级别下跌。当下，市场已进入日线级别下跌后半程，市场走势也开 始出现分化，一边是创业板强势创出新高，一边是新能源等板块下跌刚开 始。当下我们仍将目前的反弹定性为超跌反弹，而且行情已经临近尾声。 对于后市，我们仍然建议投资者耐心等待，防御为主，大的投资机会还需 要时间消化酝酿。中期来看，上证指数、上证 50、沪深 300、中证 500、 深证成指、创业板指、科创 50 纷纷确认周线级别上涨，而且在日线上只 走出了 3-5 浪，中期牛市只是进入中场休息；此外，已有 26 个行业处于 周线级别上涨中，且 10 个行业周线上涨走了 1-3 浪结构，因此我们认为 本轮牛市是个普涨格局。中期对于投资者而言，仍然可以逆势布局。 研究助理 阮俊烨 执业证书编号：S0680124070019 邮箱：ruanjunye@gszq.com 执业证书编号：S0680 ...

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 21 972918116公共联系人2026-04-12 19:09:07 [Table_Page] 金融工程|定期报告 2026 年 4 月 12 日 证券研究报告 | [Table_Title] 金融工程：AI 识图关注酒、消费、 | | | | | [分析师： Table_Author]安宁宁 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 食品饮料 | SAC 执证号：S0260512020003 | | | | | | | SFC CE No. BNW179 | | | | | | A | 0755-23948352 股量化择时研究报告 | | | | | | | anningning@gf.com.cn | | | | | | ] [Table_Summary 市场回顾（本期是指 2026 年 4 月 3 日—2026 年 | 4 月 10 日） | | | | | | 中证 中证 结构表现 | 中证 国证 | 沪深 | 中证 | | | | 100 300 500 (涨幅) | 1000 2000 | | | ...

策略研究 | 证券研究报告 — 总量周报 2026 年 4 月 12 日 策略周报 在无解处纠缠，在主线中胜出 市场面对新变量时，往往会面临显著的适应性困难，且无法跳出就无解问题 做配置的同一约束，资产定价陷入无解的叙事噪音，忽视有解主线。 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 策略研究 | 市场热点思考 | 4 | | --- | --- | | 一周数据集锦 | 6 | | 风险提示 | 15 | (8610)66229061 jun.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300519060003 证券分析师：徐亚 (8621)20328506 ya.xu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521070003 ◼ 市场在应对历史上首次出现、且缺乏成熟参照系的新变量时，往往会面临 显著的适应性困难。由于不存在现成答案，投资者能够依赖的推演路径无 非两条：一是借助历史经验进行类比映射，试图在旧框架中寻找与当下最 接近的情景；二是诉诸有限常识，在逻辑上推导冲击可能的传导方向与资 产结果。 ◼ 问题在于，当"新情况"（如 2025 年 4 ...

2026 年 04 月 11 日 策略类●证券研究报告 底部震荡会如何演绎？ 定期报告 投资要点 风险提示：历史经验未来不一定适用、政策超预期变化、经济修复不及预期 SAC 执业证书编号：S0910523080001 denglijun@huajinsc.cn 相关报告 短期见底了吗？2026.4.4 四月回归基本面，科技和周期重回主线 2026.3.28 高油价对股市的影响 2026.3.21 今年的主线行业是什么？2026.3.14 春季行情结束了吗？2026.3.7 定 调 积 极 ， 扩 内 需 和 科 技 创 新 是 重 点 2026.3.6 http://www.huajinsc.cn/ 1 / 19 请务必阅读正文之后的免责条款部分 复盘历史，A 股受外部事件影响快速调整后，后续走势主要受基本面、外部事件和 政策等因素驱动。（1）2003 年以来，A 股受外部事件影响而短期快速调整共有 9 次，其中有 4 次底部震荡后回升，有 3 次底部震荡后二次探底/跌破，有 2 次底部 震荡后三次探底/跌破。（2）A 股快速调整后底部震荡的走势主要受基本面、外部 事件、政策等因素驱动。一是基本面是影响底部震 ...