行业研究丨深度报告丨电信服务 [Table_Title] 商业航天产业链观察系列三 SpaceX——通往宇宙文明新纪元的船票 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] SpaceX 以可重复使用火箭为技术原点，持续重塑进入太空的成本曲线，并在此基础上形成发 射服务、星链互联网与 AI 三大业务闭环。当前，星链已成为公司收入与利润核心，验证了低 成本发射能力向高价值太空基础设施延伸的商业路径；猎鹰系列构筑了高频、可靠、低成本的 发射底座，星舰则有望进一步打开规模化入轨、星链扩容、太空算力和深空运输的长期空间。 相较竞争者，SpaceX 的优势已从单点技术领先演化为系统性平台能力。面向未来，公司以"使 生命成为多行星物种"为使命，旨在带领人类走向太空文明新纪元。 分析师及联系人 [Table_Author] 于海宁 祖圣腾 SAC：S0490517110002 SAC：S0490523030001 SFC：BUX641 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 30 research.95579.com 2 [Table_Title ...