财务业绩 - 前三季度营收16.08亿元，归母净利润3710余万元，同比呈下降趋势 [2] - 代理产品前三季度收入接近3.32亿元，同比下滑约30.4% [2] - 自主产品前三季度收入约12.76亿元，同比下滑约10.91% [2] - 单三季度生化试剂收入降幅近30%，免疫收入降幅约20% [11] 业务板块表现 - 免疫试剂前三季度销售收入下滑13.34%，但销量增长6.02% [3] - 生化试剂前三季度销售收入下滑27.17%，销量下滑5.44% [3] - 临检试剂前三季度销售收入增长2.08%，销量大幅增长21.06% [3] - 自主仪器前三季度销售收入大幅增长44.78% [3] - 自主产品试剂销售毛利率基本稳定在80% [3] 仪器装机与流水线 - 前三季度主要流水线安装286条，累计达1177条 [4] - 生免流水线装机141条，累计363条 [4] - 临检流水线装机123条，累计624条 [4] - 免疫仪器前三季度出库1220台，累计7583台（海外出库659台） [4] - 生化仪器出库118台，累计407台 [4] 海外业务 - 2025年1-3季度海外营收约1.5亿元 [9] - 亚太区占比50%以上，中东非占比30%以上，欧洲和美洲各占近10% [9] - 海外营收中免疫占比60%，剩余部分主要是临检 [9] - 海外市场仪器销售占比60%以上 [9] - 海外业务增速一般在100%到200%之间 [9] 政策影响分析 - 集采对出厂价影响：传染病测试价降低23%，甲功降低21%，肿瘤降低15% [7] - 测试数变化：传染病降低约10%，甲功增加约20%，肿瘤增加约30% [7] - 预计到明年集采影响基本上可以出清 [7] - 拆套餐问题影响存在地域性差异 [5] - 检验结果互认目前主要是区域性和医共体内部互认 [5] 智慧化实验室战略 - 预计明年一季度智慧化实验室签单将超过100家 [13] - 目前已有9家医院实际运行，12家正在实施 [14] - 智慧化实验室投入期通常在一年半到两年 [14] - 公司定位成为医学实验室系统化方案解决商 [4] 免疫业务细分 - 免疫业务前三季度总营收约6.5亿元 [6] - 传染病占比最大约31%（接近2亿元），肿瘤标志物占比16%（约1亿元） [6] - 甲功和心肌分别占比约13%（均为8000余万元） [6] 代理业务调整 - 未来代理试剂收入将保持在2-3亿元/年 [8] - 代理试剂的毛利率在10-20%之间 [8]