财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入同比下滑19.49% [2] - 2025年上半年归母净利润5166.62万元，同比下降43.2% [2] - 第二季度营业收入约5.08亿元，同比下滑18% [2] - 第二季度归母净利润3018.31万元，同比下降6.88% [2] - 上半年毛利率同比下滑1.83个百分点 [3] - 期间费用率同比提升1.27个百分点（研发费用率提升0.86个百分点） [3] - 净利率同比下滑2.34个百分点 [3] - 二季度毛利率环比一季度提升2.28个百分点 [3] - 二季度净利率环比一季度提升0.74个百分点 [3] - 上半年汇兑亏损70.69万元（去年同期收益592.42万元） [3] 产品与市场结构 - 智能坐便器及盖板产品营收占比57.7%，同比下滑22.72% [3] - 国内市场营收占比63.57%，同比下滑27.76% [3] - 海外市场营收占比36.4%，同比增长0.6% [3] 渠道与市场策略 - 构建线上线下融合互补的渠道体系 [3] - 线下渠道持续拓展经销网点并提升门店坪效 [3][4] - 进驻京东MALL及京东电器城市旗舰店等高流量卖场 [4] - 下半年重点拓展海外市场及寻求新代工业务合作机会 [7] - 锚定高端市场、存量市场及海外市场 [8] - 强化物流运输及安装服务的降本措施 [8] 行业政策与竞争环境 - 智能马桶3C强制认证于7月1日实施，促进行业合规化 [6] - 3C认证推动低价产品份额下行，中高端市场份额增长 [6] - 第三批以旧换新补贴资金690亿元于7月底下达 [5] - 公司线上线下渠道积极参与以旧换新国补活动 [5] 风险与挑战 - 家居卫浴行业竞争激烈，新房需求受房地产行业影响 [3] - 各地区促消费政策执行进度不一，需求释放滞后 [3] - 产品单价因行业竞争加剧略有下滑 [3]