报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国债期货区间震荡延续，曲线平陡切换频繁 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 5月14日国债期货收盘集体下跌，30年期主力合约跌0.23%，10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.13%，2年期主力合约跌0.05% [2] - 国债期货指数为0.22，量价因子看空，基本面因子看多，无杠杆下策略近20日累加收益为0.11%，近60日累加收益为 - 0.72%，近120日累加收益为0.30%，近240日累加收益为1.52% [2] - A股市场全天高开低走，沪指涨0.17%，深成指跌0.13%，创业板指跌0.12%，超3200只个股下跌 [2] - 隔夜shibor报1.4050%，较前一交易日下跌0.1bp，7天shibor报1.5010%，较前一交易日上涨1.1bp；14天shibor报1.5360%，较前一交易日下跌2.0bp；1个月shibor报1.6390%，较前一交易日下跌0.8bp [2] - 2年期活跃CTD券为240024.IB，IRR为1.97%，5年期活跃CTD券为240014.IB，IRR为1.94%，10年期活跃CTD券为220003.IB，IRR为2.54%，30年期活跃CTD券为200012.IB，IRR为2.89%，目前R007约1.5337% [3] - 5月14日银行间质押式回购市场成交24亿元，增加3.91%，隔夜收于1.35%，较前一交易日下跌15bp，7天收于1.45%，较前一交易日下跌7bp；14天收于1.52%，较前一交易日下跌4bp；1个月收于1.60%，较前一交易日下跌5bp [4] - 国债收益率曲线涨跌不一，2Y期上行1.67BP至1.43%；5Y期上行2.02BP至1.56%；10Y期上行0.39BP至1.67%；30Y期下移0.25BP至1.88% [4] - 信用债收益率曲线涨跌不一，评级为AAA的中短期票据到期收益率6M期下移7.00BP至1.68%；1Y期下移33.00BP至1.70%；3Y期下移1.00BP至1.75%；5Y期上行4.00BP至2.07% [4] - 分机构类型净多头持仓日度变化：私募减少2.69%，外资减少10.17%，理财子减少8.78%；周度变化：私募减少6.12%，外资减少15.87%，理财子减少17.32% [6] 宏观及行业新闻 5月14日央行开展920亿元7天逆回购操作，利率1.40%与此前持平，因有1955亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1035亿元 [8] 趋势强度 国债期货趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [9]