报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货弱势修复，维持区间震荡观点 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 5月23日国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.04%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.04% [1] - 国债期货指数为 -0.12，量价因子看多，基本面因子看空，无杠杆下策略近20日累加收益为0.04%，近60日累加收益为 -0.53%，近120日累加收益为0.14%，近240日累加收益为1.27% [1] - 权益市场全天冲高回落，创业板指领跌，沪指跌0.94%，深成指跌0.85%，创业板指跌1.18%，全市场超4200只个股下跌 [1] 资金方面 - 5月23日隔夜shibor报1.5650%，较前一交易日上涨10.0bp，7天shibor报1.5520%，较前一交易日上涨2.9bp，14天shibor报1.6910%，较前一交易日上涨3.5bp，1个月shibor报1.6110%，较前一交易日下跌0.2bp [2] 主力合约表现 - 2年期TS2509开盘价102.380，最高价102.418，最低价102.342，收盘价102.408，涨0.04%，振幅0.07%，成交29550，持仓101124 [3] - 5年期TF2509开盘价105.980，最高价106.070，最低价105.925，收盘价106.050，涨0.07%，振幅0.14%，成交51313，持仓118936 [3] - 10年期T2509开盘价108.775，最高价108.880，最低价108.690，收盘价108.850，涨0.04%，振幅0.17%，成交63496，持仓163964 [3] - 30年期TL2509开盘价119.480，最高价119.680，最低价119.150，收盘价119.600，涨0.04%，振幅0.44%，成交88522，持仓88934 [3] - 2年期活跃CTD券为250006.IB，IRR为1.75%，5年期活跃CTD券为240020.IB，IRR为1.85%，10年期活跃CTD券为220010.IB，IRR为2.04%，30年期活跃CTD券为210005.IB，IRR为1.66%，目前R007约1.6266% [3] 货币市场与现券方面 - 5月23日银行间质押式回购市场共成交23亿元，增加0.18%，隔夜收于1.45%，较前一交易日下跌3bp，7天收于1.59%，较前一交易日上涨1bp，14天收于1.67%，较前一交易日上涨1bp，1个月收于1.66%，较前一交易日上涨1bp [4] - 国债收益率曲线涨跌不一，2Y期下移0.49BP至1.48%，5Y期上行0.02BP至1.56%，10Y期上行0.26BP至1.72%，30Y期上行0.35BP至1.89% [4] - 信用债收益率曲线涨跌不一，评级为AAA的中短期票据到期收益率6M期上行5.00BP至1.74%，1Y期下移6.00BP至1.69%，3Y期上行3.00BP至1.78%，5Y期下移0.20BP至1.99% [4] 分机构类型净多头持仓变化 - 日度变化：私募减少0.21%，外资减少0.91%，理财子减少0.73% [6] - 周度变化：私募增加6.04%，外资增加6.44%，理财子增加0.53% [6] 宏观及行业新闻 - 5月23日央行开展1425亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平 [8] 趋势强度 - 国债期货趋势强度为0，取值范围为【 -2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [9]

2025 年 05 月 15 日 国债期货：区间震荡延续，曲线平陡切换频繁 | 虞堪 | 投资咨询从业资格号：Z0002804 | yukan@gtht.com | | --- | --- | --- | | 林致远 | 投资咨询从业资格号：Z0021471 | linzhiyuan@gtht.com | 【基本面跟踪】 5 月 14 日，国债期货收盘集体下跌，30 年期主力合约跌 0.23%，10 年期主力合约跌 0.12%，5 年期 主力合约跌 0.13%，2 年期主力合约跌 0.05%。 国债期货指数为 0.22。量价因子看空，基本面因子看多。无杠杆下，策略近 20 日累加收益为 0.11%，近 60 日累加收益为-0.72%，近 120 日累加收益为 0.30%，近 240 日累加收益为 1.52%。 权益市场方面，A 股市场全天呈现高开低走的态势，三大指数涨跌不一。南财金融终端显示，截至收 盘，沪指涨 0.17%，深成指跌 0.13%，创业板指跌 0.12%。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少， 全市场超 3200 只个股下跌。 资金方面，隔夜 shibor 报 1.4050%，较前一交易日下跌 ...

2025 年 05 月 09 日 国债期货：政策落地提供曲线走陡空间，区间 震荡逻辑未变 | 虞堪 | 投资咨询从业资格号：Z0002804 | yukan@gtht.com | | --- | --- | --- | | 林致远 | 投资咨询从业资格号：Z0021471 | linzhiyuan@gtht.com | 【基本面跟踪】 5 月 8 日，国债期货收盘全线上涨，30 年期主力合约涨 0.26%，10 年期主力合约涨 0.17%，5 年期主 力合约涨 0.16%，2 年期主力合约涨 0.05%。 国债期货指数为 0.05。量价因子看多，基本面因子看空。无杠杆下，策略近 20 日累加收益为 0.26%，近 60 日累加收益为-0.71%，近 120 日累加收益为 0.40%，近 240 日累加收益为 1.43%。 权益市场方面，市场全天低开高走，创业板指领涨。南财金融终端显示，截至收盘，沪指涨 0.28%， 深成指涨 0.93%，创业板指涨 1.65%。盘面上，市场热点快速轮动，个股涨多跌少，全市场超 3800 只个 股上涨。 资金方面，隔夜 shibor 报 1.5390%，较前一交易日下跌 11. ...

2025 年 04 月 30 日 国债期货：区间震荡延续，期债上行空间再逼 仄 | 虞堪 | 投资咨询从业资格号：Z0002804 | yukan@gtht.com | | --- | --- | --- | | 林致远 | 投资咨询从业资格号：Z0021471 | linzhiyuan@gtht.com | 【基本面跟踪】 4 月 29 日，国债期货收盘全线收涨，30 年期主力合约涨 0.69%，10 年期主力合约涨 0.23%，5 年期 主力合约涨 0.13%，2 年期主力合约涨 0.01%。 国债期货指数为-0.1。量价因子看多，基本面因子看空。无杠杆下，策略近 20 日累加收益为- 0.41%，近 60 日累加收益为-0.78%，近 120 日累加收益为 0.35%，近 240 日累加收益为 1.46%。 权益市场方面，市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌。截至收盘，沪指跌 0.2%，深成指跌 0.62%，创业板指跌 0.65%。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超 4100 只个股下跌， 近百股跌超 9%。 资金方面，隔夜 shibor 报 1.5410%，较前一交易日下跌 6.2bp，7 ...