报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 大商所于2025年10月20日发布月均价期货上市交易通知，三个品种10月28日晚21:00起挂牌交易，月均价期货合约贴合实体企业贸易习惯，此次合约上市具有填补风险管理工具空白、推动行业公允价格形成、提升我国大宗商品市场话语权等意义[4][7][8] 根据相关目录分别进行总结 合约上市背景 - 大商所2025年10月20日发布通知，三个品种10月28日晚21:00起挂牌交易，距征求意见稿推出时隔半年[7] - 月均价期货合约以特定月份每日结算价或报价加权平均值为最终结算价，贴合实体企业以“月度平均价”为基础的贸易习惯[7] - 本次合约上市填补境内风险管理工具空白，拓展风险管理工具应用深度；采用现金交割机制，推动形成行业公允参考价格；自10月28日晚夜盘起，三个品种纳入合格境外投资者可交易范围，提升我国大宗商品市场话语权[7][8] 合约上市重要事项 - 上市交易时间：2025年10月28日晚21:00起上市交易（20:55 - 21:00集合竞价），开展夜盘交易[9] - 上市交易合约：首批由2602合约起，每月最后1个交易日闭市后增挂下一月份合约[9][10] - 挂牌基准价：为对应合约在2025年10月28日的结算价，可通过大商所网站查询[10] - 交易保证金比例、涨跌停板幅度：与对应合约保持一致[10] - 套利交易指令：支持同品种跨期套利、跨品种套利、不同交割方式套利[11] - 手续费：交易手续费1元/手，套期保值0.5元/手；交割手续费1元/手，2025年12月31日前免收（高频交易者除外）[11] - 申报费：按日收取，不同品种、不同信息量和OTR有不同收费标准[12] - 组合保证金：参与组合保证金优惠，具体信息可通过大商所网站查询[13] - 持仓信息公布：每交易日结算后按规定公布成交量和持仓量[13] - 交易限额：线型低密度聚乙烯8000手，聚氯乙烯18000手，聚丙烯10000手，套期保值和做市交易不受限[13][14] - 持仓限额：按《大连商品交易所风险管理办法》执行，不同时间段有不同限额标准[14] 合约内容 - 交易品种为线性低密度聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯，交易单位5吨/手，报价单位元/吨，最小变动价位1元/吨[15] - 涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，合约月份为1 - 12月[15] - 交易时间为上午9:00 - 11:30，下午13:30 - 15:00及交易所规定的其他时间[15] - 最后交易日为合约月份前一个月的最后一个交易日，交割日期同最后交易日[15] - 最低交易保证金为合约价值的5%，交割方式为现金交割[15] - 交易代码为L合约月份F/PP合约月份F/V合约月份F，上市交易所为大连商品交易所[15]