产品上市与规则设计 - 中国证监会同意大连商品交易所上线线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货注册，为首批现金交割期货和境内商品市场首批月均价期货 [1] - 合约交易代码分别为L合约月份F、V合约月份F、PP合约月份F，最后交易日为合约月份前一个月最后一个交易日，以对应实物交割期货结算价的月算术平均值为交割结算依据 [1] - 持仓限额设定为对应实物交割期货合约的五分之一，手续费、保证金、涨跌停板等风控要求与实物交割合约保持一致 [2] 产业需求与市场背景 - 2024年国内聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯产量分别为2791万吨、2344万吨和3476万吨，中国是三大通用树脂主要生产国和消费国 [2] - 塑料化工品种期现价格波动频繁，产业需要更稳定的长期采购价格以保障原材料供应和稳定生产成本 [2] - 聚乙烯对外依存度逐年降低，聚氯乙烯和聚丙烯出口量逐年增加，国际市场化工品贸易普遍采用均价定价方式 [3] 企业应用与风险管理 - 月均价具有少涨少跌、慢涨慢跌特点，企业逐渐将月均结算价作为贸易定价参考，但缺乏配套风险管理工具 [3] - 月均价期货上市将完善均价定价基准的贸易风险管理链条，为企业提供多元化贸易方式和风控能力支持 [3] - 进口贸易采用均价计价时，使用现有期货工具套保存在模拟误差且操作繁琐，月均价期货可提供更直接精准的风险管理工具 [3] 市场意义与发展方向 - 新产品将提供更多元精细的价格信息和风险管理工具，有助于完善期货市场产品结构并提升产业链供应链韧性 [1] - 合约设计通过锚定实物期货结算价增强价格抗操纵性、公允性和合理性，保障上市后平稳运行 [2] - 交易所将做好上市前准备工作，确保产品平稳推出和稳健运行 [4]

产品创新与结构完善 - 证监会同意大连商品交易所注册线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货合约[1] - 月均价期货是大商所首批现金交割期货品种 也是境内商品期货市场首批月均价期货[3] - 合约以对应化工品期货结算价的月算术平均值为交割结算依据 采用现金交割方式[3] 合约设计特点 - 月均价期货具有"少涨少跌"和"慢涨慢跌"的特性[3] - 交易单位、交易时间、手续费、保证金及涨跌停板等条款与对应实物交割期货合约保持一致[3] 市场功能与行业价值 - 为塑料化工领域核心品种提供更直接精准的风险管理工具 完善套期保值策略精确度[3] - 通过均价交易帮助现货厂商提升风险控制能力与经营稳定性[3] - 为市场提供更多元精密的价格信息和风险管理工具 激发市场活力与创新潜力[3]

大商所资料图 近日，中国证监会同意大连商品交易所线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货注册。大商所同日发布三个化工品月均价期货合约及相关规则。 据了解，此次证监会同意注册的三个化工品月均价期货，将是大商所上市的首批现金交割期货，也将是境内商品期货市场的首批月均价期货。 "月均价期货"是什么？推出这类期货品种有何重要意义？ 据了解，线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯和聚丙烯是重要的塑料化工产品，我国是这三种产品的主要生产国和消费国。受国内外市场环境、供需基本面等多因 素影响，塑料化工品种期现价格波动频繁，产业迫切需要更具稳定性的长期采购价格，以保障原材料供应、稳定生产成本。 相关企业表示，月均价具有"少涨少跌""慢涨慢跌"的特点，在现货市场价格波动较大时，企业也在逐渐尝试将月均结算价作为贸易定价参考，但由于没有配 套的风险管理工具，企业仍主要以点价的方式与上下游开展贸易。 三个化工品月均价期货的上市，将完善以均价作为定价基准的贸易风险管理工具链条，进一步丰富行业的定价策略，为企业构建多元化贸易方式、提升风险 管理能力提供基础工具支持。 此外，记者了解到，国际市场化工品贸易常采用均价定价，国内产业企业对于均价定价的 ...

产品特点 - 月均价期货以一个月内标的资产平均价格为结算依据的期货合约[4] - 交割结算依据为对应化工品期货结算价的月算术平均值并通过现金交割了结到期未平仓合约[4] - 交易单位、交易时间、手续费、保证金、涨跌停板等参数与实物交割期货合约保持一致[4] - 持仓限额设定为对应实物交割期货合约当前持仓限额的五分之一以增强价格抗操纵性[4] 市场意义 - 作为境内商品期货市场首批月均价期货和首批现金交割期货品种[1] - 为市场提供更多元更精细的价格信息与风险管理工具[5] - 完善以均价为定价基准的贸易风险管理工具链条并丰富行业定价策略[5] - 助力提升产业链供应链韧性并激发市场活力与创新潜力[5] 产业需求 - 线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯和聚丙烯是重要塑料化工产品中国是主要生产国和消费国[5] - 塑料化工品种期现价格波动频繁产业需要更具稳定性的长期采购价格[5] - 月均价具有少涨少跌慢涨慢跌特点企业逐渐尝试将月均结算价作为贸易定价参考[5] - 进口贸易采用均价计价使用现有期货工具套保存在模拟误差且操作繁琐[6] 企业应用 - 月均价期货上市为均价贸易提供更直接精准的风险管理工具[7] - 完善企业整体风控策略并提升经营稳定性[7] - 企业可构建多元化贸易方式并提升风险管理能力[5]

产品特点 - 以一个月内标的资产平均价格为结算依据的期货合约 通过现金交割了结到期未平仓合约 [2] - 交易单位 交易时间 手续费 保证金 涨跌停板等方面与对应实物交割期货合约保持一致 [2] - 持仓限额为对应实物交割期货合约当前持仓限额的五分之一 增强价格抗操纵性及公允性 [2] 产品意义 - 为市场提供更多元更精细的价格信息与风险管理工具 完善期货市场产品结构 [3] - 月均价具有少涨少跌慢涨慢跌特点 能提供更具稳定性的长期采购价格 [3] - 完善以均价作为定价基准的贸易风险管理工具链条 丰富行业定价策略 [3] 行业需求 - 我国是线型低密度聚乙烯 聚氯乙烯和聚丙烯的主要生产国和消费国 [3] - 塑料化工品种期现价格波动频繁 产业迫切需要稳定采购价格保障供应 [3] - 国际市场化工品贸易常采用均价定价 国内企业存在均价风险管理需求 [3] 企业应用 - 企业在境内现货贸易中常使用点价贸易合同 已熟练使用期货进行套保 [4] - 进口贸易采用均价计价时 使用现有期货工具存在模拟误差且操作繁琐 [4] - 月均价期货将为均价贸易提供更直接精准的风险管理工具 提升经营稳定性 [4]

中欧经贸合作 - 中国将持续扩大高水平对外开放 进一步缩减外资准入负面清单 加强知识产权保护和公平竞争保障 近60位中欧商会和企业负责人出席座谈会 [1] - 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈 中美双方将按照两国元首6月5日通话重要共识开展磋商 [1][2] 国内政策动态 - 国家发展改革委将推动整治内卷式竞争 拓展产业链供应链合作 促进科技创新 完善公司治理和国际化经营服务 [1][3] - 今年第三批消费品以旧换新资金690亿元已下达 将加强统筹协调推进以旧换新工作 [4] - 2025年12月18日海南自贸港全岛封关正式启动 [1][3] - 中国政府倡议成立世界人工智能合作组织 总部初步考虑设在上海 2025世界人工智能大会发表《人工智能全球治理行动计划》 [1][4] 财政金融数据 - 上半年全国一般公共预算收入115566亿元 同比下降0.3% 支出141271亿元 同比增长3.4% [4] - 1-6月份全国规模以上工业企业实现利润总额34365.0亿元 同比下降1.8% [5] - 二季度末金融机构人民币各项贷款余额268.56万亿元 同比增长7.1% 上半年增加12.92万亿元 [6] - 房地产开发贷款余额13.81万亿元 同比增长0.3% 个人住房贷款余额37.74万亿元 同比下降0.1% [6] 行业监管与发展 - 证监会将统筹化解处置房企债券违约风险 支持构建房地产发展新模式 推动融资平台债务风险化解和市场化转型 [5] - 市场监管总局在全国部署开展充电宝质量安全集中整治 强化CCC认证监管 [5] - 农业农村部等十部门发布促进农产品消费实施方案 明确9方面23条举措扩大农产品消费 [8] - 2024年我国小麦、水稻、玉米三大主粮机收损失率分别为0.93%、1.76%和2.06% 比2021年降低1至2个百分点 [8] 国际经贸动态 - 日美达成贸易协议 原定8月1日开征的"对等关税"税率由25%下调至15% [1] - 美国与日本达成大规模贸易协议 日本将向美国投资5500亿美元 美国将对日本输美产品征收15%的关税 [11] - 英国与印度签署双边自由贸易协议 印度对英国商品平均关税税率从15%降至3% 英国对印度商品99%实现零关税 [13]

交易所交易限额政策 - 大商所对焦煤期货主力2509合约实施单日开仓量不得超过500手的限制，其他合约不得超过2000手 [6] - 广期所对碳酸锂期货LC2509合约实施单日开仓量不得超过3000手的限制 [8] - 套期保值交易和做市交易不受上述限额约束，具有实际控制关系的账户按单一账户管理 [7] 成交量与价格变动 - 焦煤期货25日总成交量下降91.2万手（24日408.1万手→25日316.9万手），降幅超20% [3][12] - 碳酸锂期货25日总成交量下降69万手（24日239.5万手→25日170.5万手），降幅近30% [3][12] - 焦煤主力2509合约连续四日涨停，6月3日低位709元/吨反弹至1259元/吨，涨幅77.57% [11][12] - 资金转向铁合金市场，硅铁主力合约涨7.01%至6166元/吨，锰硅主力合约涨停8.02%至6414元/吨，成交量增加54.7万手至87.7万手 [13] 行业动态与政策预期 - 内蒙古、宁夏、山西锰铁企业计划召开研讨会应对行业恶性竞争，推动减排与供需平衡 [16] - 主产地煤矿超产核查执行有限，山西吕梁地区为主，后续实际减产效果待观察 [16] - 东证期货分析认为当前煤炭政策强度不及2016年供给侧改革，需求端未改善或制约涨价持续性 [17] 新品种上市 - 大商所获批上市线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货，为首批现金交割商品期货 [9]

证监会批准大连商品交易所新期货品种 - 证监会同意大连商品交易所注册线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货 [1] - 大连商品交易所将负责新期货品种的各项准备工作 [1] - 证监会将督促大连商品交易所确保新期货品种平稳推出和稳健运行 [1]

期货市场动态 - 证监会同意大连商品交易所推出线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货 [1] - 大连商品交易所将负责线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货的准备工作 [1] - 证监会将督促大连商品交易所确保线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货的平稳推出和稳健运行 [1]