资料来源：同花顺 iFind，Geek Rate，公司官网，国泰君安期货研究 表 1：集运指数（欧线）基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨日成交 | 昨日持仓 | 持仓变动 | 昨日成交/持仓 | 前日成交/持仓 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | EC2506 | 1,885.3 | -0.21% | 783 | 2,491 | -285 | 0.31 | 0.42 | | | EC2508 | 1,740.2 | -3.07% | 50,789 | 43,528 | -1,263 | 1.17 | 1.60 | | | EC2510 | 1,292.8 | -2.31% | 12,394 | 31,546 | -75 | 0.39 | 0.68 | | | | 本 期 | | 2025/6/23 | | 单 位 | | 周涨幅 | | | SCFIS： 欧洲航线 | | 1,937.14 | | | 点 | | 14.1% | | 运 价 | SCFIS： 美西航线 | | 2,083.46 ...

报告行业投资评级 - 集运指数（欧线）趋势强度为 -1，评级为偏弱 [17] 报告的核心观点 - 集运指数（欧线）偏弱运行，08 合约趋势承压、资金博弈加剧，2510 合约向上驱动不足，空配 2510 合约节奏建议以波段为主，10 空单酌情减仓止盈 [13][16][17] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，EC2506 收盘价 1888.1，日涨 0.16%；EC2508 收盘价 1772.0，日跌 7.00%；EC2510 收盘价 1304.6，日跌 5.53% [1] - 运价指数方面，SCFIS 欧洲航线本期 1937.14 点，周涨幅 14.1%；美西航线本期 2083.46 点，周涨幅 -28.4%；SCFI 欧洲航线本期 1835 $/TEU，双周涨幅 -0.5%；美西航线本期 2772 $/FEU，双周涨幅 -32.7% [1] - 即期欧线运价方面，多家承运人 7 月上海至鹿特丹不同航程价格在 1895 - 4045 美元不等 [1] - 汇率方面，美元指数昨日价格 97.91，美元兑离岸人民币昨日价格 7.18 [1] 宏观新闻 - 也门胡塞武装宣布继续针对以色列开展军事行动 [14] - 伊朗总统宣布 12 天战争结束，重建工作开启 [14] - 卡塔尔首相希望在两天内恢复加沙停火谈判 [14] 市场分析 - 昨日集运指数主力 2508 合约收盘于 1772.0 点，跌幅 7%；马士基 7 月第 2 周上海至鹿特丹开舱价环比下滑，OA 联盟、PA 联盟 FAK 价格有区间范围，MSC 7 月上旬 NAC 价格有涨幅 [13][15] - 7 月已无待定航次，周均运力环比上涨，8 月不同情况周均运力有差异；受马士基策略影响，7 月运费顶部或在上旬，7 月底至 8 月运费有下行压力，08 合约趋势承压、资金博弈加剧 [16] - 10 月是欧线传统淡季，2510 合约向上驱动不足，空配节奏建议波段为主，10 空单酌情减仓止盈 [17]