行业投资评级与核心观点 - 黄金：受地缘消息持续影响，宽幅震荡 [1] - 白银：跟随黄金，弹性更大 [1] - 铜：现货偏强，限制价格回落 [1] - 锌：弱势震荡，关注宏观压力 [1][14] - 铅：反弹沽空 [1][19] - 锡：宏观推动价格下跌 [1] - 铝：基本面与宏观双弱 [1] - 氧化铝：基本面承压 [1] - 铸造铝合金：跟随电解铝 [1] - 铂：反弹回落，关注下跌延续性 [1][36] - 钯：持续走跌，未见企稳 [1][36] 铜品种总结 - 沪铜主力合约收盘价106090元/吨，日跌幅1.60%；伦铜3M电子盘收盘价14034.5美元/吨，跌幅2.03%；CME铜主力合约640.90，跌幅2.04% [11] - 沪铜指数昨日成交245681手，较前日变动45790手；昨日持仓562759手，较前日变动18082手 [11] - 伦铜3M电子盘昨日成交17988手，较前日变动-5072手；昨日持仓254000手，较前日变动3802手 [11] - CME铜主力合约昨日成交67392手，较前日变动28620手；昨日持仓153677手，较前日变动-2352手 [11] - 沪铜昨日期货库存9450吨，较前日变动-1150吨；伦铜库存309650吨，较前日变动15875吨，注销仓单比0.1494，较前日变动-0.0127；CME铜库存806263吨，较前日变动1907吨 [11] - LME铜升贴水昨日136.00美元/吨，前日189.00美元/吨，较前日变动-53.00美元/吨；保税区仓单升水200.00美元/吨，持平；上海CIF溢价185.00美元/吨，较前日变动5.00美元/吨 [11] - 现货对期货近月价差1300.00元/吨，较前日变动35.00元/吨；近月合约对连一合约价差1210.00元/吨，较前日变动300.00元/吨 [11] - 上海铜现货对LMEcash价差522.78元/吨，较前日变动340.57元/吨；沪铜连三合约对LME3M价差-1100.38元/吨，较前日变动-121.96元/吨 [11] - 上海铜现货对上海1再生铜价差2406.09元/吨，较前日变动-554.89元/吨；再生铜进口盈亏893.60元/吨，较前日变动-166.43元/吨 [11] - 铜矿开发商Halo Minerals公司已为其智利Playa Verde铜金尾矿项目获得关键采矿许可，推进从历史矿山废弃物中回收金属的计划 [13] - 加拿大矿商Capstone Copper公司宣布一项在智利阿塔卡马地区投资30亿美元的计划 [13] - 秘鲁8月铜产量230,676吨，同比减少5% [13] - 智利9月铜产量同比下降15.1%，至387,870吨，智利为全球最大铜生产国 [13] - 铜趋势强度：-1 [13] 锌品种总结 - 沪锌主力收盘价25355元/吨，较前日变动-1.02%；伦锌3M电子盘收盘价3888美元/吨，较前日变动1.66% [14] - 沪锌主力成交量171344手，较前日变动577手；沪锌主力持仓量108329手，较前日变动-4451手 [14] - 伦锌成交量14817手，较前日变动578手；伦锌持仓量270673手，较前日变动2686手 [14] - 上海0锌升贴水25元/吨，持平；广东0锌升贴水15元/吨，较前日变动5元/吨；天津0锌升贴水-60元/吨，持平 [14] - LME CASH-3M升贴水74美元/吨，较前日变动-1美元/吨；进口提单溢价85美元/吨，持平 [14] - 锌锭现货进口盈亏-4450元/吨，较前日变动-40元/吨；沪锌连三进口盈亏-3823元/吨，较前日变动-54元/吨 [14] - 沪锌期货库存60333吨，较前日变动-299吨；LME锌库存154350吨，较前日变动-4225吨；LME锌注销仓单22200吨，较前日变动-4025吨 [14] - 1.0mm热镀锌卷含税3963元/吨，持平；氧化锌≥99.7%价格24200元/吨，持平 [14] - 预测市场显示民主党中期选举横扫两院概率高达66%，摩根大通、高盛警告蓝色浪潮将加速AI监管立法、推高科技巨头调查风险、压缩税收优惠；历史数据表明中期选举后一年标普500平均上涨约15%，从未录得负回报 [15] - 锌趋势强度：-1 [15] 铅品种总结 - 沪铅主力收盘价15765元/吨，较前日变动-1.71%；伦铅3M电子盘收盘价1904美元/吨，较前日变动-0.03% [19] - 沪铅主力成交量93657手，较前日变动26763手；沪铅主力持仓量64581手，较前日变动1878手 [19] - 伦铅成交量8392手，较前日变动1914手；伦铅持仓量195898手，较前日变动2192手 [19] - 上海1铅升贴水125元/吨，较前日变动50元/吨；LME CASH-3M升贴水-32美元/吨，较前日变动-2美元/吨 [19] - PB00-PB01价差120元/吨，较前日变动20元/吨；进口升贴水143美元/吨，持平 [19] - 铅锭现货进口盈亏89元/吨，较前日变动-134元/吨；沪铅连三进口盈亏-122元/吨，较前日变动-139元/吨 [19] - 沪铅期货库存8166吨，较前日变动-200吨；LME铅库存310900吨，较前日变动-475吨；LME铅注销仓单69725吨，较前日变动525.00吨 [19] - 废电动车电池9150元/吨，较前日变动-75元/吨；再生精铅15850元/吨，较前日变动-175元/吨；再生铅综合盈亏296元/吨，较前日变动-60元/吨 [19] - 伊朗驳斥媒体有关接近与美国达成协议的报道，称与美国的协议还没有新进展；WTI原油5分钟内上涨1.02美元/桶报96.71美元/桶，布伦特原油5分钟内上涨1.38美元/桶报104.54美元/桶 [20] - 铅趋势强度：-1 [21] 锡品种总结 - 沪锡主力合约昨日收盘价352960元/吨，日跌幅3.33%；夜盘收盘价351760元/吨，夜盘跌幅2.95%；伦锡3M电子盘收盘价49800美元/吨，涨幅2.81% [24] - 沪锡主力合约昨日成交243589手，较前日变动36429手；昨日持仓47059手，较前日变动1039手 [24] - 伦锡3M电子盘昨日成交673手，较前日变动-381手；昨日持仓20400手，较前日变动245手 [24] - 沪锡昨日期货库存1990吨，较前日变动-20吨；伦锡库存3970吨，较前日变动-60吨，注销仓单比10.33%，较前日变动0.03% [24] - SMM 1锡锭价格365950元/吨，前日371400元/吨，较前日变动-5450元/吨；长江有色1锡平均价367660元/吨，前日373330元/吨，较前日变动-5670元/吨 [24] - LME锡（现货/三个月）升贴水75美元/吨，前日350美元/吨，较前日变动-275美元/吨；近月合约对连一合约价差2580元/吨，较前日变动140元/吨；现货对期货主力价差14700元/吨，较前日变动6480元/吨 [24] - 40%锡精矿（云南）价格348450元/吨，较前日变动-5450元/吨；60%锡精矿（广西）价格352450元/吨，较前日变动-5450元/吨 [24] - 63A焊锡条242750元/吨，较前日变动-3500元/吨；60A焊锡条232250元/吨，较前日变动-3500元/吨 [24] 铝产业链总结 - 沪铝主力合约收盘价23035.00元/吨，较昨日变动-120.00元/吨；LME铝3M收盘价3094.00美元/吨，较昨日变动25.00美元/吨 [30] - 沪铝主力合约成交量227174.00手，较昨日变动-3636.00手；持仓量243681.00手，较昨日变动-1244.00手；LME铝3M成交量20966.00手，较昨日变动416.00手 [30] - LME注销仓单占比6.33%，较昨日变动0.34%；LME铝cash-3M价差37.96美元/吨，较昨日变动1.17美元/吨 [30] - 沪氧化铝主力合约收盘价2621.00元/吨，较昨日变动-8.00元/吨；夜盘收盘价2632.00元/吨，较昨日变动-15.00元/吨；成交量159577.00手，较昨日变动-115580.00手；持仓量234512.00手，较昨日变动-3800.00手 [30] - 铝合金主力合约收盘价22555.00元/吨，较昨日变动-65.00元/吨；夜盘收盘价22280.00元/吨，较昨日变动-590.00元/吨；成交量10750.00手，较昨日变动849.00手；持仓量17441.00手，较昨日变动559.00手 [30] - 现货升贴水50.00元/吨，较昨日变动-40.00元/吨；欧盟鹿特丹铝锭Premium（MB）577.50美元/吨，持平；预焙阳极市场价7110.38元/吨，持平 [30] - 佛山铝棒加工费450.00元/吨，持平；山东1A60铝杆加工费150.00元/吨，持平；铝锭精废价差1119.50元/吨，较昨日变动-80.00元/吨；铝现货进口盈亏-1742.59元/吨，较昨日变动-165.00元/吨 [30] - 国内铝锭社会库存50.10万吨，较昨日变动-0.50万吨；上期所铝锭仓单56126.00吨，较昨日变动-1167.00吨；LME铝锭库存229475.00吨，较昨日变动-1300.00吨 [30] - 国内氧化铝平均价2653.00元/吨，持平；氧化铝连云港到岸价431.00美元/吨，较昨日变动2.00美元/吨；澳洲氧化铝FOB 394.00美元/吨，持平 [30] - 澳洲进口三水铝土矿价格66.50美元/吨（Al:48-50%, Si:8-10%），持平；印尼进口铝土矿价格69.00美元/吨（Al:45-47%, Si:4-6%），持平；几内亚进口铝土矿价格71.50美元/吨（Al:43-45%, Si:2-3%），持平；阳泉铝土矿价格550.00元/吨（含税现货矿山价，Al:Si=4.5），持平 [30] - 保太ADC12价格23700.00元/吨，持平；保太ADC12-A00价差250.00元/吨，较昨日变动70.00元/吨；三地库存合计5060.00吨，较昨日变动99.00吨；陕西离子膜液碱（32%折百）2155.00元/吨，持平 [33] - 伊朗要求美方回应七项条件，特朗普承认发动"小规模攻击"；伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊称美方须完整回应伊朗提出的7项条件并付诸实施，霍尔木兹海峡才会开放；卡塔尔称双方仍在研究调解方案，预计36小时内收到反馈 [33] - 澳洲联储加息25个基点至4.85%，创2008年以来最高，为年内第五次加息，六名委员投票支持、三名主张维持不变；声明称通胀预计未来一年持续高于3%，回落至2%至3%区间上沿的时间推迟至2027年底；9月年度通胀率4.3%；AI相关投资推高科技类商品价格，但也对经济增长形成一定支撑 [33] - 铝趋势强度：0；氧化铝趋势强度：0；铝合金趋势强度：0 [34] 铂钯品种总结 - 铂金期货主力昨日收盘价347.60元/克，日涨幅0.32%；金交所铂金354.47元/克，日涨幅0.01%；纽约铂主连1418.3美元/盎司，日跌幅2.48%；伦敦现货铂金1418美元/盎司，日跌幅1.83% [36] - 钯金期货主力昨日收盘价219.95元/克，日跌幅4.10%；人民币现货钯金224.00元/克，日跌幅0.88%；纽约钯主连930美元/盎司，日跌幅3.98%；伦敦现货钯金933.42美元/盎司，日跌幅3.27% [36] - 广铂昨日成交6574.00手，较前日变动-382.00手；昨日持仓11945.00手，较前日变动-711.00手；NYMEX铂金昨日成交14440手，较前日变动-2246手；昨日持仓62326手，较前日变动461手 [36] - 广钯昨日成交8265.00手，较前日变动-375.00手；昨日持仓12983.00手，较前日变动-220.00手；NYMEX钯金昨日成交7690手，较前日变动-1498手；昨日持仓25343手，较前日变动190手 [36] - 广铂昨日库存2697.00千克，较前日变动-33.00千克；NYMEX铂金库存252069.58盎司，持平；广钯昨日库存5011.00千克，较前日变动-53.00千克；NYMEX钯金库存248920.26盎司，持平 [36] - ETF铂金持仓2780001.25，较前日变动-2249.75；ETF钯金持仓1012759.63，较前日变动4673.63 [36] - 美元指数101.80，较前日变动-0.17%；美元兑人民币（CNY即期）6.65，较前日变动-0.02%；美元兑离岸人民币（CNH即期）6.67，较前日变动0.35% [36] - 广铂主力对上金所现货价差8.50，前日-8.79，较前日变动17.29 [37] - 广铂主力合约对次主力合约价差-12.75，前日7.00，较前日变动-19.75；广铂主力对伦敦铂金价差（考虑增值税）-2.34，前日4.73，较前日变动-7.07；广铂主力对场外现货价差18.20，前日7.30，较前日变动10.90 [38] - 广钯主力合约对次主力合约价差-17.00，前日-0.05，较前日变动-16.95；广钯主力对伦敦钯金价差（考虑增值税）-5.89，前日-5.31，较前日变动-0.58 [38]