1 报告行业投资评级 本部分内容无相关公开披露 2 报告核心观点 - 黄金期货方面 全球央行持续购金叠加地缘避险需求形成长期支撑 加息预期与强美元构成短期压制[2] - 白银期货方面 连续多年供应短缺叠加国内库存低位形成长期结构性利多 高位美元指数 美债收益率及加息预期带来的宏观流动性压力构成短期下行扰动[3] 3 分目录内容总结 贵金属产业周度观点 - 黄金期货利多因素包括全球央行持续购金 中国央行实现19连增 美伊局势反复推升地缘避险需求[2] - 黄金期货利空因素包括加息预期持续压制无息资产价格 经济数据强劲降低避险需求 资金面流出[2] - 白银期货利多因素包括全球白银已连续六年供应短缺 2026年缺口预计扩大至7000-8000吨 国内白银库存跌至2016年以来新低 显性库存隐形化加剧实物紧张[3] - 白银期货利空因素包括高位美元指数与美债收益率持续压制白银价格 加息预期持续压制无息资产价值 ETF与CFTC资金流出[3] 国内金融市场 - 美元兑人民币最新价6.7056 周涨跌-0.0022 周涨跌幅-0.032798%[5] - 沪深300指数最新价4310.2765 周涨跌-207.002 周涨跌幅-4.582449%[5] - 上证50指数最新价2805.1231 周涨跌-78.6445 周涨跌幅-2.727144%[5] - 中证500指数最新价7248.4336 周涨跌-543.3829 周涨跌幅-6.973764%[5] - 2Y国债收益率最新价1.268 周涨跌-0.0001 周涨跌幅-0.007886%[5] - 10Y国债收益率最新价1.6887 周涨跌0.0086 周涨跌幅0.511874%[5] - 中美10Y国债利差最新价-3.5453 周涨跌0.0517 周涨跌幅-1.437309%[5] 境内外贵金属市场回顾 国际贵金属市场 - 伦敦金现货最新价4110.521美元/盎司 周涨跌-46.889 周涨跌幅-1.127842%[7] - COMEX黄金最新价4158.3美元/盎司 周涨跌-49.5 周涨跌幅-1.176387%[9] - 伦敦银现货最新价59.7535美元/盎司 周涨跌-4.6469 周涨跌幅-7.215638%[9] - COMEX白银最新价60.05美元/盎司 周涨跌-0.705 周涨跌幅-1.160398%[9] - SPDR黄金持仓最新值1055.411吨 周涨跌-1.139 周涨跌幅-0.107804%[9] - SLV白银持仓最新值15311.5647吨 周涨跌-40.4388 周涨跌幅-0.263411%[9] - CFTC黄金多头最新值249736张 周涨跌-4246 周涨跌幅-1.671772%[9] - CFTC黄金空头最新值31104张 周涨跌2975 周涨跌幅10.576274%[9] - CFTC黄金净多最新值218632张 周涨跌-7221 周涨跌幅-3.197212%[9] - CFTC白银多头最新值33482张 周涨跌-1219 周涨跌幅-3.512867%[9] - CFTC白银空头最新值11399张 周涨跌2142 周涨跌幅23.139246%[9] - CFTC白银净多最新值22083张 周涨跌-3361 周涨跌幅-13.209401%[9] 国内贵金属市场 - SHFE黄金主力最新价893.12元/克 周涨跌-31.64 周涨跌幅-3.421428%[10] - 黄金TD最新价891.75元/克 周涨跌-42.05 周涨跌幅-4.503106%[10] - SHFE白银主力最新价14412元/千克 周涨跌-1203 周涨跌幅-3.102699%[10] - 白银TD最新价14336元/千克 周涨跌-1661 周涨跌幅-10.383197%[10] - SHFE黄金库存最新值116028千克 周涨跌1197 周涨跌幅1.042401%[10] - SHFE白银库存最新值1490.404吨 周涨跌48.261 周涨跌幅3.346478%[10] - SGX白银库存最新值877.62吨 周涨跌23.82 周涨跌幅2.789881%[10] 国际宏观市场 - 美元指数最新价102.1071 周涨跌0.0587 周涨跌幅0.057522%[33] - 2Y美债收益率最新价4.75 周涨跌-0.1 周涨跌幅-0.627615%[33] - 10Y美债收益率最新价5.234 周涨跌-0.046 周涨跌幅-0.871212%[33] - CRB指数最新价411.38 周涨跌1.13 周涨跌幅0.275442%[33] - 标准普尔指数最新价7765.36 周涨跌98.91 周涨跌幅1.290167%[33] - 道琼斯工业指数最新价51231.64 周涨跌305.08 周涨跌幅0.599059%[33] - 纳斯达克指数最新价27193.34 周涨跌321.74 周涨跌幅1.197324%[33] - VIX指数最新价15.36 周涨跌-0.24 周涨跌幅-1.538462%[33]

1 报告行业投资评级 - 黄金投资评级为中性 [8] - 白银投资评级为中性 [8] - 贵金属套利操作评级为暂缓 [9] - 贵金属期权操作评级为暂缓 [9] 2 报告核心观点 - 地缘层面 美国总统特朗普称正与伊朗开展富有成效的会谈 绝不会在11月3日美国国会中期选举前攻击伊朗 伊朗外长阿拉格齐表示伊美谈判进程仍在推进 各方正通过调解人交换信息 伊朗正在审查美方对"七日内重开霍尔木兹海峡"提议的回应 将于几天内作出回复 [1] - 美联储官员持续释放鹰派信号 美联储理事克里斯·沃勒表示美联储仍需进一步加息以推动通胀回落至2%目标 加息无需在连续政策会议上进行 官员可根据经济数据灵活把握时机 沃勒指出AI基础设施建设投资扩张以及持续的能源冲击等因素 可能使通胀压力更具持久性 [1] - 美联储官员穆萨莱姆表示需要进一步收紧货币政策以使通胀回到目标 未来6至9个月利率应当上调 目前美国经济相当强劲 美联储能做的最好事情就是降低通胀 市场通胀预期保持稳定 未见美联储信誉受到质疑 整体表态持续偏鹰 [1] - 当前市场风险情绪有所滋生 美联储持续释放鹰派信号 黄金投资需求或略有减弱 预计近期黄金价格或以震荡格局为主 白银与黄金逻辑类似 价格预计同样维持震荡格局 [8][9] 3 各板块内容总结 市场分析板块 - 地缘方面 美伊正推进相关谈判进程 伊朗将在数日内对美方重开霍尔木兹海峡的提议作出回复 [1] - 美联储官员集体释放偏鹰表态 明确后续仍需进一步收紧货币政策推动通胀回落至2%目标 加息节奏可根据经济数据灵活调整 未来6至9个月利率应当上调 美国当前经济基本面强劲 市场通胀预期保持稳定 [1] 期货行情与成交量板块 - 2026-10-08 沪金主力合约开于893.10元/克 收于893.12元/克 较前一交易日收盘变动-1.92% 当日成交量为41087手 持仓量为129725手 [2] - 2026-10-08前一交易日的夜盘 沪金主力合约开于892.00元/克 收于894.38元/克 较当日午后收盘上涨0.14% [2] - 2026-10-08 沪银主力合约开于14680.00元/千克 收于14412.00元/千克 较前一交易日收盘变动-3.79% 当日成交量为195993手 持仓量为294766手 [2] - 2026-10-08前一交易日的夜盘 沪银主力合约开于14396元/千克 收于14413元/千克 较当日午后收盘上涨0.01% [2] 美债收益率与利差监控板块 - 2026-10-08 美国10年期国债利率收于5.28% 较前一交易日变化0.01% 10年期与2年期利差为0.51% 较前一交易日变化0.03% [3] 上期所金银持仓与成交量变化板块 - 2026-10-08 Au2612合约多头较前一日变化-23手 空头较前一日变化-6手 [4] - 沪金合约上个交易日总成交量为135833手 较前一交易日变化-27.53% [4] - 2026-10-08 Ag2612合约多头较前一日变化-44手 空头较前一日变化2手 [4] - 白银合约上个交易日总成交量389055手 较前一交易日变化-17.17% [4] 贵金属ETF持仓跟踪板块 - 统计节点前一交易日 黄金ETF持仓为1055.411吨 较前一交易日减少5.702吨 [5] - 统计节点前一交易日 白银ETF持仓为15341.06吨 较前一交易日增加29.49吨 [5] 贵金属套利跟踪板块 - 2026-10-08 黄金国内溢价为7.27元/克 白银国内溢价为155.78元/千克 [6] - 统计节点前一交易日 上期所金银主力合约价格比约为61.97 较前一交易日变动0.42% 外盘金银比价为68.55 较上一交易日变化0.60% [6] 基本面板块 - 2026-10-08 上海黄金交易所黄金成交量为31904千克 较前一交易日变化-49.18% 白银成交量为392430千克 较前一交易日变化-40.72% [7] - 2026-10-08 上海黄金交易所黄金交收量为11872千克 白银交收量为23010千克 [7] 策略板块 - 预计Au2612合约震荡区间为880元/克-910元/克 [8] - 预计Ag2612合约震荡区间为14000元/千克-15000元/千克 [9]

行业投资评级 - 贵金属与新能源领域铂钯相关品种经历近期大幅调整后单边或震荡运行 结构上"铂强钯弱"格局或进一步强化 [7] 核心观点 - 地缘风险升温下油价反弹 通胀粘性担忧加剧 市场仍定价美联储将在12月继续加息 支撑美元指数 美债收益率偏强运行 [7] - 美联储会议纪要显示全体19名决策者支持9月加息但理由不一 多数预计年内还加 暗示10月不急 [7] - 金融条件整体偏紧对铂钯形成显著压制 [7] - 铂基本面受纽约库存回落对价格构成边际支撑 钯金自身基本面偏弱 对利率与需求预期较为敏感 [7] - 钯金在"高利率+汽车催化剂需求被铂替代"的双重挤压下跌幅更为显著 [7] 各板块数据总结 国内价格数据（单位元/克） - 铂期货主力收盘价现值405.1 前值420.2 涨跌幅-3.59% [4] - 现货铂(99.95%)现值404.5 前值416.5 涨跌幅-2.88% [4] - 铂基差(现-期)现值-0.6 前值-3.7 涨跌幅-83.78% [4] - 钯期货主力收盘价现值270.65 前值292.2 涨跌幅-7.38% [4] - 现货钯(99.95%)现值279.5 前值299 涨跌幅-6.52% [4] - 钯基差(现-期)现值8.85 前值6.8 涨跌幅30.15% [4] 国际价格数据（单位美元/盎司） - 伦敦现货铂金现值1657.8 前值1669.789 涨跌幅-0.72% [4] - 伦敦现货钯金现值1134.965 前值1155.991 涨跌幅-1.82% [4] - NYMEX铂现值1663.4 前值1676.5 涨跌幅-0.78% [4] - NYMEX钯现值1136.5 前值1156.5 涨跌幅-1.73% [4] 汇率与内外价差数据（单位元/克） - 美元/人民币中间价现值6.7367 前值6.7351 涨跌幅0.02% [4] - 广铂-伦敦铂价差现值-0.64 前值11.62 涨跌幅-105.51% [4] - 广铂-NYMEX铂价差现值-2.01 前值9.98 涨跌幅-120.15% [4] - 广钯-伦敦钯价差现值-7.13 前值9.34 涨跌幅-176.30% [5] - 广钯-NYMEX钯价差现值-7.50 前值9.22 涨跌幅-181.41% [5] 铂钯比价数据 - 广期所铂/钯比价现值1.4968 前值1.4381 变化0.0587 [5] - 伦敦现货铂/钯比价现值1.4607 前值1.4445 变化0.0162 [5] 库存仓单数据 - 广期所铂仓单(手)现值4425 前值4436 变化-11 [5] - 广期所钯仓单(手)现值5594 前值5544 变化50 [5] - NYMEX铂金库存(金衡盎司)现值313037 前值313037 变化0 [5] - NYMEX钯金库存(金衡盎司)现值249946 前值249946 变化0 [5] 持仓数据 - NYMEX总持仓铂现值65373 前值64046 涨跌幅-2.03% [5] - NYMEX非商业净多头持仓铂现值13489 前值15366 涨跌幅-12.22% [5] - NYMEX总持仓钯现值18602 前值16730 涨跌幅11.19% [5] - NYMEX非商业净多头持仓钯现值-4533 前值-2855 涨跌幅28.50% [5]

报告行业投资评级 - 铂趋势强度为-1 对应偏弱等级[4] - 钯趋势强度为-1 对应偏弱等级[4] 报告核心观点 - 铂当前点位具备韧性[1] - 钯走势偏弱震荡[1] 基本面跟踪 价格数据 - 铂金期货2610昨日收盘价405.10 涨幅-3.59%[2] - 金交所铂金昨日收盘价411.07 涨幅-4.13%[2] - 纽约铂主连前日收盘价1647.50 涨幅0.49%[2] - 伦敦现货铂金前日收盘价1642.90 涨幅0.59%[2] - 钯金期货2608昨日收盘价270.65 涨幅-7.38%[2] - 人民币现货钯金昨日收盘价267.00 涨幅-6.64%[2] - 纽约钯主连前日收盘价1128.50 涨幅0.71%[2] - 伦敦现货钯金前日收盘价1124.34 涨幅0.70%[2] 成交与持仓数据 - 广铂昨日成交5613千克 较前日变动-2730千克 昨日持仓16828千克 较前日变动-233千克[2] - NYMEX铂金昨日成交34962千克 较前日变动11266千克 昨日持仓81878千克 较前日变动1456千克[2] - 广钯昨日成交7942千克 较前日变动-1482千克 昨日持仓14560千克 较前日变动844千克[2] - NYMEX钯金昨日成交21940千克 较前日变动4243千克 昨日持仓63168千克 较前日变动927千克[2] ETF持仓数据 - 铂金ETF前日持仓2798682盎司 较前日变动-19595盎司[2] - 钯金ETF前日持仓1007670盎司 较前日变动3532盎司[2] 库存数据 - 广铂仓单昨日库存4251千克 较前日变动-174千克[2] - NYMEX铂金前日库存313037盎司 较前日变动0[2] - 广钯仓单昨日库存5550千克 较前日变动-44千克[2] - NYMEX钯金前日库存249946盎司 较前日变动0[2] 价差数据 - PT9995对PT2610昨日价差5.97 前日价差7.55 较前日变动-1.58[2] - 广铂2610合约对2612合约昨日价差0.50 前日价差1.20 较前日变动-0.70[2] - 买广铂2610抛2612跨期套利成本昨日5.07 前日5.18 较前日变动-0.11[2] - 广铂主力对伦敦铂金的价差考虑增值税昨日4.92 前日-3.28 较前日变动8.20[2] - 人民币现货钯金价格对PD2610昨日价差-3.65 前日-4.60 较前日变动0.95[2] - 广钯2610合约对2612合约昨日价差0.00 前日-1.80 较前日变动1.80[2] - 买广钯2610抛2612跨期套利成本昨日3.47 前日3.65 较前日变动-0.18[2] - 广钯主力对伦敦钯金的价差考虑增值税昨日-3 前日-13 较前日变动9.34[2] 汇率数据 - 美元指数昨日价格102.11 较前日变动-0.03%[2] - 美元兑人民币CNY即期昨日价格6.70 较前日变动0.00%[2] - 美元兑离岸人民币CNH即期昨日价格6.70 较前日变动0.04%[2] - 美元兑人民币6M远期昨日价格6.59 较前日变动0.00%[2] 宏观及行业新闻 - 特朗普称美伊正进行富有成效讨论 不会在中期选举前攻击伊朗[4] - 美媒报道美军积极筹备中东武力方案 特朗普多次否决[5] - 伊朗外长阿拉格齐表示谈判进程仍在通过中间人继续 未来几天将回应美国提议[5] - 美联储沃勒称仍需进一步加息 但加息不必连续进行[5] - 美乌及欧洲官员将于周五举行会谈 提出打破俄乌冲突僵局的新方案[5] - 特朗普8月买入2500万美元Meta股票及500万美元SpaceX债务工具[5] - 中国人民银行发布关于人民币汇率的政策立场[5]

1 报告行业投资评级 - 无明确行业投资评级相关公开表述 [1] 2 报告核心观点 - 当前美国制造业和服务业景气度维持强劲扩张 美股持续创新高背景下美元和美债收益率保持偏强震荡 中东地区冲突反复对能源通胀存在较大压力 高增长 高利率和高通胀成为打压贵金属的主要因素 [1] - 节后贵金属在投资消费等需求偏弱的情况下仍将延续震荡整理格局 央行购金对金价的支撑仍存 叠加美债收益率见顶的情况下总体大幅下行空间有限 价格逐步在4100美元形成支撑 [1] - 建议关注美国CPI通胀数据和美联储官员对10月美联储议息会议的影响 单边操作暂时观望 建议逢高卖出虚值看涨赚取时间价值 [1] - 白银受到有色金属疲软拖累表现相对偏弱 关注板块走势可逢低做多金银比 [1] 3 分目录内容总结 国内期货收盘价 - AU2612合约10月8日收盘价为893.12元/克 较9月29日下跌5.66 涨跌幅为-0.63% [1] - AG2612合约10月8日收盘价为14412元/千克 较9月29日下跌436 涨跌幅为-2.94% [1] - PT2612合约10月8日收盘价为405.10元/克 较9月29日下跌10.35 涨跌幅为-2.49% [1] - PD2612合约10月8日收盘价为270.65元/克 较9月29日下跌16.75 涨跌幅为-5.83% [1] 外盘期货收盘价 - COMEX黄金主力合约10月8日收盘价为4158.30美元/盎司 较10月7日上涨21.60 涨跌幅为0.52% [1] - COMEX白银主力合约10月8日收盘价为59.43美元/盎司 较10月7日下跌0.62 涨跌幅为-1.03% [1] - NYMEX铂金主力合约10月8日收盘价为1647.50美元/盎司 较10月7日上涨8.10 涨跌幅为0.49% [1] - NYMEX钯金主力合约10月8日收盘价为1128.50美元/盎司 较10月7日上涨8.00 涨跌幅为0.71% [1] 现货价格 - 伦敦金现价为4131.89美元/盎司 较前值上涨21.37 涨跌幅为0.52% [1] - 伦敦银现价为59.17美元/盎司 较前值下跌0.59 涨跌幅为-0.98% [1] - 现货铂金现价为1645.70美元/盎司 较前值上涨23.40 涨跌幅为1.44% [1] - 现货钯金现价为1124.30美元/盎司 较前值上涨0.45 涨跌幅为0.04% [1] - 上金所黄金T+D现价为891.75元/克 较前值下跌4.86 涨跌幅为-0.54% [1] - 上金所白银T+D现价为14336元/千克 较前值下跌462 涨跌幅为-3.12% [1] - 上金所黄金9995现价为411元/克 较前值下跌11 涨跌幅为-2.54% [1] 基差 - 黄金TD-沪金主力现价为-1.37 较前值上涨0.80 历史1年分位数为72.80% [1] - 白银TD-沪银主力现价为-76 较前值下跌26 历史1年分位数为26.40% [1] - 伦敦金-COMEX金现价为-26.41 较前值下跌0.23 历史1年分位数为34.60% [1] - 伦敦银-COMEX银现价为-0.26 较前值上涨0.03 历史1年分位数为36.90% [1] 比价 - COMEX金/银现价为69.97 较前值上涨1.08 涨跌幅为1.57% [1] - 上期所金/银现价为61.97 较前值上涨1.44 涨跌幅为2.38% [1] - NYMEX铂/钯现价为1.46 较前值无变动 涨跌幅为-0.22% [1] - 广期所铂/钯现价为1.50 较前值上涨0.05 涨跌幅为3.54% [1] 利率与汇率 - 10年期美债收益率现价为5.22% 较前值下跌0.06 涨跌幅为-1.1% [1] - 2年期美债收益率现价为4.75% 较前值下跌0.02 涨跌幅为-0.4% [1] - 10年期TIPS国债收益率现价为2.87% 较前值下跌0.05 涨跌幅为-1.7% [1] - 美元指数现价为102.12 较前值下跌0.16 涨跌幅为-0.15% [1] - 离岸人民币汇率现价为6.7035 较前值上涨0.0008 涨跌幅为0.01% [1] 库存与持仓 - 上期所黄金库存现价为116028千克 较前值无变动 涨跌幅为0.00% [1] - 上期所白银库存现价为1490404千克 较前值下跌461 涨跌幅为-0.03% [1] - COMEX黄金库存现价为23477529盎司 较前值下跌2090 涨跌幅为-0.01% [1] - COMEX白银库存现价为333068453盎司 较前值下跌2479723 涨跌幅为-0.74% [1] - COMEX黄金注册仓单现价为15067141盎司 较前值下跌7716 涨跌幅为-0.05% [1] - COMEX白银注册仓单现价为102215518盎司 较前值下跌602046 涨跌幅为-0.59% [1] - SPRD黄金ETF持仓现价为1055万盎司 较前值下跌5.70 涨跌幅为-0.54% [1] - SLV白银ETF持仓现价为15341万盎司 较前值上涨29.49 涨跌幅为0.19% [1]

行业投资评级 - 报告未明确给出黄金白银行业的直接投资评级 仅给出贵金属相关走势判断与操作参考方向 [5] 核心观点 - 夜盘贵金属震荡整理 9月非农数据显著不及预期削弱10月加息预期 贵金属进一步下行空间相对有限 核心约束仍为美元指数与美债收益率的高位运行 [5] - 中东局势不明 油价维持高位 短期内预计贵金属维持震荡走势 [5] - 长期来看 美债信用风险重定价推动"去美元化"趋势延续 全球央行购金趋势不改 我国央行连续23个月购金 叠加地缘政治风险反复扰动 将为黄金价格构筑坚实底部支撑 [5] - 白银兼具金融与工业双重属性 整体跟随贵金属板块运行 向上弹性打开依赖工业需求的配合 [5] 各目录内容总结 期货市场数据 - 沪金2702昨日收盘价895.60 前日收盘价913.50 涨跌-17.90 涨跌幅-1.96% 持仓量89105 成交量17121 现货升贴水-3.85 [2] - 沪金2612昨日收盘价893.12 前日收盘价910.58 涨跌-17.46 涨跌幅-1.92% 持仓量227018 成交量106178 现货升贴水-1.37 [2] - 沪银2702昨日收盘价14442 前日收盘价15015 涨跌-573 涨跌幅-3.82% 持仓量145458 成交量121342 现货升贴水-106 [2] - 沪银2612昨日收盘价14412 前日收盘价14980 涨跌-568 涨跌幅-3.79% 持仓量294766 成交量195993 现货升贴水-76 [2] 现货市场数据 - 上海黄金T+D昨日收盘价891.75 前日收盘价906.63 涨跌-14.88 涨跌幅-1.64% [2] - 伦敦金昨日收盘价4131.89美元/金衡盎司 前日收盘价4110.52美元/金衡盎司 涨跌21.37 涨跌幅0.52% [2] - 上海白银T+D昨日收盘价14336 前日收盘价14896 涨跌-560 涨跌幅-3.76% [2] - 伦敦银昨日收盘价59.17美元/金衡盎司 前日收盘价59.75美元/金衡盎司 涨跌-0.59 涨跌幅-0.98% [2] 跨品种价差数据 - 沪金2702-沪金2612现值2.48 前值2.92 [2] - 沪银2702-沪银2612现值30.00 前值35.00 [2] - 黄金/白银（现货）现值62.20 前值60.86 [2] - 上海金/伦敦金现值1.00 前值1.00 [2] - 上海银/伦敦银现值1.12 前值1.12 [2] 库存数据 - 上期所黄金库存现值116028千克 前值无有效数据 [2] - 上期所白银库存现值1490404千克 前值1490865千克 增减-461千克 [2] - COMEX黄金库存现值23477529金衡盎司 前值23479619金衡盎司 增减-2090金衡盎司 [2] - COMEX白银库存现值333068453金衡盎司 前值335548176金衡盎司 增减-2479723金衡盎司 [2] 相关衍生品数据 - 美元指数现值102.11 前值102.27 增减-0.16 [2] - 标普500指数现值7765.36 前值7801.77 增减-36.41 [2] - 10年期美债收益现值5.23% 前值5.22% 增减0.01% [2] - 布伦特原油现值104.13 前值101.20 增减2.93 [2] - 美元兑人民币现值6.7014 前值6.7053 增减-0.0039 [2] - SPDR黄金ETF持仓现值1055.4吨 前值1061.1吨 增减-5.70吨 [2] - SLV白银ETF持仓现值15341.1吨 前值15311.6吨 增减29.49吨 [2] - CFTC投机者黄金净持仓现值218632 前值225853 增减-7221 [2] - CFTC投机者白银净持仓现值22083 前值25444 增减-3361 [2] 宏观消息 - 特朗普称美伊正进行富有成效讨论 不会在11月3日美国中期选举前攻击伊朗 目前石油正以创纪录的桶数经由霍尔木兹海峡流动 仅昨晚就有2200万桶 其中没有一桶来自或运往伊朗 [3] - 伊朗伊斯兰革命卫队司令瓦希迪表示 霍尔木兹海峡是伊朗的战略红线 伊朗随时准备对敌人予以毁灭性回击 [3] - 据CME"美联储观察" 美联储到10月维持利率不变的概率为82.3% 累计加息25个基点的概率为17.7% 美联储到12月维持利率不变的概率为18.7% 累计加息25个基点的概率67.6% 累计加息50个基点的概率为13.7% [3] - 美国圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示 未来6至9个月内可能需要进一步加息 以推动通胀回到2%的目标水平 若"及时"实现通胀目标意味着约18个月 货币政策需要进一步收紧 目前通胀仍是美国经济面临的主要问题 但经济增长强劲 就业市场保持稳定 美联储可能在不明显损害就业的情况下压低通胀 其对10月27日至28日议息会议是否加息保持开放态度 尚未预判会议结果 尽管美债收益率明显上升 但金融环境仍然宽松 支持经济增长 收益率上升并非意味着投资者失去对美联储的信心 而是反映市场预计实际利率将上升 以及强劲经济环境下资本竞争加剧 [4]

行业投资评级 - 黄金趋势强度为0 对应中性级别[4] - 白银趋势强度为-1 对应偏弱级别[4] 报告核心观点 - 白银跟随黄金震荡偏弱[2] - 黄金处于震荡走势 需关注下方支撑[3] 基本面跟踪数据总结 价格相关数据 - 沪金主力昨日收盘价893.12 日涨幅-1.92% 昨日夜盘收盘价894.38 夜盘涨幅0.14%[2] - 黄金T+D昨日收盘价891.75 日涨幅-1.64% 昨日夜盘收盘价893.04 夜盘涨幅0.14%[2] - Comex黄金主力昨日收盘价4126.00 日涨幅0.44%[2] - 伦敦金现货昨日收盘价4131.80 日涨幅0.52%[2] - 沪银主力昨日收盘价14412 日涨幅-3.79% 昨日夜盘收盘价14413 夜盘涨幅0.01%[2] - 白银T+D昨日收盘价14336 日涨幅-3.76% 昨日夜盘收盘价14372 夜盘涨幅0.25%[2] - Comex白银主力昨日收盘价59.430 日涨幅-1.03%[2] - 伦敦银现货昨日收盘价59.166 日涨幅-0.98%[2] 成交与持仓数据 - 沪金主力昨日成交106262手 较前日变动-78100手 昨日持仓225820手 较前日变动-677手[2] - Comex黄金主力昨日成交121934手 较前日变动9739手 昨日持仓323723手 较前日变动-340手[2] - 沪银主力昨日成交195993手 较前日变动-77911手 昨日持仓294766手 较前日变动11546手[2] - Comex白银主力昨日成交26312手 较前日变动-6560手 昨日持仓83841手 较前日变动-1040手[2] - SPDR黄金ETF昨日持仓1055.41吨 较前日变动-6吨[2] - SLV白银ETF前日持仓15341.06吨 较前日变动29吨[2] 库存数据 - 沪金昨日库存116028千克 较前日变动0千克[2] - Comex黄金前日库存730233千克 较前日变动-65千克[2] - 沪银昨日库存1490404千克 较前日变动0千克[2] - Comex白银前日库存10359588千克 较前日变动-77128千克[2] 价差数据 - 黄金T+D对沪金主力昨日价差-1.37 前日价差-3.95 较前日变动2.58[2] - 沪金次主力合约对主力合约昨日价差2.48 前日价差2.92 较前日变动-0.44[2] - 沪金次主力合约对主力合约昨日正套成本1.66 前日正套成本1.69 较前日变动-0.03[2] - 黄金T+D对伦敦金昨日价差2.66 前日价差8.43 较前日变动-5.77[2] - 白银T+D对沪银主力昨日价差-76 前日价差-84 较前日变动8[2] - 沪银次主力合约对主力合约昨日价差30 前日价差35 较前日变动-5[2] - 沪银次主力合约对主力合约昨日正套成本18.18 前日正套成本19.90 较前日变动-1.7[2] - 白银T+D对伦敦银昨日价差-35 前日价差-63 较前日变动28[2] 汇率数据 - 美元指数昨日价格102.11 较前日变动-0.16%[2] - 美元兑人民币（CNY即期）昨日价格6.70 较前日变动0.04%[2] - 美元兑离岸人民币（CNH即期）昨日价格6.70 较前日变动-0.07%[2] - 欧元兑美元昨日价格1.12 较前日变动0.00[2] - 美元兑日元昨日价格158.06 较前日变动0.00[2] - 英镑兑美元昨日价格1.32 较前日变动0.00[2] 交易单位说明 - 沪银一手交易单位是15千克 Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司 折合约为155.5千克[2] - 沪金一手交易单位是1千克 Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司 折合约为3.11千克[2] 宏观及行业新闻总结 - 隔夜市场美元指数收跌0.15% 报102.12 10年期美债收益率5.233% 下跌5.9bp 2年期美债收益率4.764% 下跌1.5bp WTI原油价格90.56美元/桶 涨幅2.53% 布伦特原油价格102.49美元/桶 涨幅2.7% 道指涨幅0.1% 标普跌幅0.47% 纳指跌幅1.25% 英伟达跌近3% 甲骨文跌超5%[5] - 美国隔夜无重大宏观数据 沃勒称仍需进一步加息 但加息不必连续进行 当日22:00将公布密歇根信心初值[5] - 中美关系隔夜双方无新的关税 出口管制或元首互动表态[5] - 地缘局势方面特朗普称美伊正进行富有成效讨论 不会在11月3日中期选举前攻击伊朗 伊外长称未来几天将回应美方提议[5] - 科技产业领域英媒称OpenAI年化营收较此前报道低200亿美元 公司向投资人口径接近500亿美元[5] - 国内金融层面央行发布人民币汇率政策立场 称无意通过贬值获取贸易竞争优势 不预设汇率目标水平[5]

报告行业投资评级 - 本报告为2026年10月9日国泰君安期货商品研究晨报，覆盖贵金属、基本金属、能源化工、农产品、纸制品、集运指数等多个商品品类，各品种趋势强度取值范围为[-2,2]区间整数，对应强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强五个等级，-2表示最看空，2表示最看多[9][13][14] 核心观点 - 多数商品受中东地缘局势反复带动国际原油高位震荡影响，价格跟随地缘节奏波动，部分品种成本支撑较强，不同品类供需格局分化，对应不同的运行趋势与操作建议[39][71] 分品类内容总结 贵金属类 - 黄金：走势为震荡，需关注下方支撑，趋势强度为0[2][9] - 黄金相关基本面数据：沪金主力昨日收盘价893.12，日涨幅-1.92%，昨日夜盘收盘价894.38，夜盘涨幅0.14%；黄金T+D昨日收盘价891.75，日涨幅-1.64%，昨日夜盘收盘价893.04，夜盘涨幅0.14%；Comex黄金主力昨日收盘价4126.00，日涨幅0.44%；伦敦金现货昨日收盘价4131.80，日涨幅0.52%；沪金主力昨日成交106262手，较前日变动-78100手，昨日持仓225820手，较前日变动-677手；Comex黄金主力昨日成交121934手，较前日变动9739手，昨日持仓323723手，较前日变动-340手；SPDR黄金ETF昨日持仓1055.41吨，较前日变动-6吨；沪金昨日库存116028千克，较前日变动0千克；Comex黄金前日库存730233千克，较前日变动-65千克[7] - 白银：走势为跟随黄金震荡偏弱，趋势强度为-1[2][9] - 白银相关基本面数据：沪银主力昨日收盘价14412，日涨幅-3.79%，昨日夜盘收盘价14413，夜盘涨幅0.01%；白银T+D昨日收盘价14336，日涨幅-3.76%，昨日夜盘收盘价14372，夜盘涨幅0.25%；Comex白银主力昨日收盘价59.430，日涨幅-1.03%；伦敦银现货昨日收盘价59.166，日涨幅-0.98%；沪银主力昨日成交195993手，较前日变动-77911手，昨日持仓294766手，较前日变动11546手；Comex白银主力昨日成交26312手，较前日变动-6560手，昨日持仓83841手，较前日变动-1040手；SLV白银ETF前日持仓15341.06吨，较前日变动29吨；沪银昨日库存1490404千克，较前日变动0千克；Comex白银前日库存10359588千克，较前日变动-77128千克[7] - 贵金属相关宏观及行业新闻：隔夜美元指数收跌0.15%报102.12，10Y/2Y美债收益率分别为5.233%/4.764%，分别下跌5.9bp/1.5bp；WTI/布伦特原油价格为90.56/102.49美元/桶，涨幅分别为2.53%/2.7%；道指/标普/纳指涨幅分别为+0.1%/-0.47%/-1.25%，英伟达跌近3%、甲骨文跌超5%；美联储沃勒称仍需进一步加息，但加息不必连续进行，当晚22:00将公布密歇根信心初值；中美关系隔夜无新的关税、出口管制或元首互动表态；特朗普称美伊正进行富有成效讨论，不会在11月3日中期选举前攻击伊朗，伊外长称未来几天将回应美方提议；英媒称OpenAI年化营收较此前报道低200亿美元，公司向投资人口径接近500亿美元；央行发布人民币汇率政策立场，称无意通过贬值获取贸易竞争优势、不预设汇率目标水平[10] 基本金属类 - 铜：基本面依然偏强，限制价格回落，趋势强度为0[2][13] - 铜相关基本面数据：沪铜主力合约昨日收盘价110260，日涨幅0.53%，昨日夜盘收盘价108910，夜盘涨幅-1.22%；伦铜3M电子盘昨日收盘价14295，日涨幅-1.09%；沪铜指数昨日成交159181手，较前日变动12657手，昨日持仓547664手，较前日变动8956手；伦铜3M电子盘昨日成交24051手，较前日变动11376手，昨日持仓262000手，较前日变动1994手；沪铜昨日期货库存7686吨，较前日变动-2325吨；伦铜昨日期货库存235225吨，较前日变动-4650吨，注销仓单比44.86%，较前日变动0.19%；LME铜升贴水昨日89.06，较前日变动21.38；保税区仓单升水昨日125，较前日变动6；保税区提单升水昨日120，较前日变动6；上海1光亮铜价格昨日93750，较前日变动400；现货对期货近月价差昨日710，较前日变动-265；近月合约对连一合约价差昨日790，较前日变动-120；买近月抛连一合约的跨期套利成本昨日177；上海铜现货对LMEcash价差昨日586，较前日变动-170；沪铜连三合约对LME3M价差昨日-651，较前日变动251；上海铜现货对上海1再生铜价差昨日4604，较前日变动673；再生铜进口盈亏昨日177，较前日变动357[11] - 铜相关宏观及行业新闻：中东地缘局势持续发酵、海湾地区石油运输受阻推动油价急涨，OpenAI实际营收远低于此前预期的报道重燃市场对人工智能投资回报的质疑，科技股遭遇重挫；ACG Metals旗下位于土耳其的Gediktepe矿山已于8月31日产出首批铜精矿，目标到2026年底实现全面投产；智利国家铜业公司（Codelco）7月铜产量同比下降5%至112800吨，将复苏计划发布推迟至年底以应对产量问题和不断上升的成本，原计划10月发布；中国2026年8月精炼铜进口量为250172.87吨，环比下降10.51%，同比下降18.62%；智利Escondida铜矿工会工人投票拒绝资方集体薪资提议，为潜在罢工铺平道路；Codelco旗下Radomiro Tomic铜矿发生事故，已暂停破碎和物料处理区作业；智利安托法加斯塔旗下Centinela铜矿700多名工人开始罢工[11][13] - 锡：受科技逆风叠加基本面偏弱影响，锡价大幅下跌，趋势强度为-2[2][14] - 锡相关基本面数据：沪锡主力合约昨日收盘价398930，日涨幅-3.05%，昨日夜盘收盘价386000，夜盘涨幅-5.55%；伦锡3M电子盘昨日收盘价51495，日涨幅-5.11%；沪锡主力合约昨日成交91090手，较前日变动27404手，昨日持仓31245手，较前日变动1353手；伦锡3M电子盘昨日成交1461手，较前日变动1183手，昨日持仓21736手，较前日变动46手；伦锡昨日期货库存4310吨，较前日变动-15吨，注销仓单比22.51%；SMM 1锡锭价格昨日414700，较前日变动5150；长江有色1锡平均价昨日415600，较前日变动6000；LME锡现货/三个月升贴水昨日-162，较前日变动10；近月合约对连一合约价差昨日-380，较前日变动90；现货对期货主力价差昨日16670，较前日变动15640；40%锡精矿（云南）价格昨日396700，较前日变动5150；60%锡精矿（广西）价格昨日400700，较前日变动5150；63A焊锡条价格昨日273750，较前日变动3500；60A焊锡条价格昨日261750，较前日变动3000[14] - 锡相关宏观及行业新闻：OpenAI年化营收接近500亿美元，低于此前报道；美联储理事沃勒称进一步加息仍有必要，但无需连续采取行动；10月8日商务部部长王文涛在京会见欧委会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇[15] - 铝：走势为宽幅震荡，趋势强度为0[2][18] - 氧化铝：基本面格局未改，趋势强度为0[2][18] - 铸造铝合金：走势为跟随电解铝，趋势强度为0[2][18] - 铝、氧化铝、铸造铝合金相关基本面数据：沪铝主力合约T日收盘价23385，较T-1日变动-445，较T-5日变动-820，较T-22日变动-380，较T-66日变动-495；沪铝主力合约夜盘收盘价23220；LME铝3M收盘价3051，较T-1日变动-119，较T-5日变动-205，较T-22日变动-178，较T-66日变动-360；沪铝主力合约成交量171687手，较T-1日变动-351手，较T-5日变动44858手，较T-22日变动28504手，较T-66日变动46190手；沪铝主力合约持仓量270233手，较T-1日变动11644手，较T-5日变动-16896手；LME铝3M成交量29262手，较T-1日变动4163手，较T-5日变动11869手，较T-22日变动9721手，较T-66日变动8269手；LME注销仓单占比0.74%，较T-1日变动6.83%，较T-5日变动5.63%，较T-22日变动5.43%，较T-66日变动-14.94%；国内铝锭社会库存64.60万吨，较T-1日变动0.40万吨，较T-5日变动-5.20万吨，较T-22日变动-18.90万吨，较T-66日变动-65.20万吨；上期所铝锭仓单11.84万吨，较T-1日变动-0.35万吨，较T-5日变动-3.89万吨，较T-22日变动-14.60万吨，较T-66日变动-36.99万吨；LME铝锭库存23.89万吨，较T-1日变动-7.77万吨，较T-5日变动-0.25万吨，较T-22日变动-0.25万吨，较T-66日变动-0.81万吨[16] - 铝相关宏观及行业新闻：中东冲突再升级，沙特机场遇袭、波斯湾油轮中弹，特朗普据称拟对伊朗再动手，原油走高，胡塞武装对沙特两座主要机场发动袭击，沙特确认首都利雅得的哈立德国王国际机场和西南部的艾卜哈国际机场周二至周三遭袭，共造成3人死亡、36人受伤，英国皇家海军下属机构UKMTO周三确认一艘油轮在卡塔尔马迪纳特阿什沙马勒以北海域遭弹射物击中，为约一个月以来波斯湾深处首次发生油轮遭袭事件；美签证风暴来袭，微软等多家科技公司H-1B签申绿卡通道被封，哈佛等9所名校遭J-1签欺诈调查，特朗普政府周四冻结了微软、Adobe以及主要IT外包商的部分绿卡申请，副总统万斯宣布无限期暂停这些企业参与PERM项目的资格[18] - 铂：关注当前点位韧性，趋势强度为-1[2][22] - 钯：走势为偏弱震荡，趋势强度为-1[2][22] - 铂钯相关基本面数据：铂金期货2610昨日收盘价405.10，涨幅-3.59%；金交所铂金昨日收盘价411.07，涨幅-4.13%；纽约铂主连前日收盘价1647.50，涨幅0.49%；伦敦现货铂金前日收盘价1642.90，涨幅0.59%；钯金期货2608昨日收盘价270.65，涨幅-7.38%；人民币现货钯金昨日收盘价267.00，涨幅-6.64%；纽约钯主连前日收盘价1128.50，涨幅0.71%；伦敦现货钯金前日收盘价1124.34，涨幅0.70%；广铂昨日成交5613千克，较前日变动-2730千克，昨日持仓16828千克，较前日变动-233千克；NYMEX铂金昨日成交34962千克，较前日变动11266千克，昨日持仓81878千克，较前日变动1456千克；广钯昨日成交7942千克，较前日变动-1482千克，昨日持仓14560千克，较前日变动844千克；NYMEX钯金昨日成交21940千克，较前日变动4243千克，昨日持仓63168千克，较前日变动927千克；铂金ETF前日持仓2798682盎司，较前日变动-19595盎司；钯金ETF前日持仓1007670盎司，较前日变动3532盎司；广铂仓单昨日4251千克，较前日变动-174千克；广钯仓单昨日5550千克，较前日变动-44千克[20] - 铂钯相关宏观及行业新闻：特朗普称美伊正进行富有成效讨论，不会在中期选举前攻击伊朗；美媒称美军积极筹备中东武力方案，特朗普多次否决相关行动提议；伊朗外长阿拉格齐称谈判进程仍在通过中间人继续，未来几天将回应美国提议；美联储沃勒称仍需进一步加息，但加息不必连续进行；美乌及欧洲官员将于周五举行会谈，提出打破俄乌冲突僵局的新方案；特朗普8月买入2500万美元Meta股票及500万美元SpaceX债务工具；中国人民银行发布关于人民币汇率的政策立场[22][23] 能源化工类 - 对二甲苯：成本支撑仍强，可进行正套操作，趋势强度为1[2][31] - PTA：成本支撑仍强，可进行正套操作，趋势强度为1[2][31] - MEG：到港增加，短期有压力，趋势强度为0[2][31] - PX、PTA、MEG相关基本面数据：PX主力昨日收盘价10022，涨跌816，涨跌幅8.86%；PTA主力昨日收盘价6830，涨跌530，涨跌幅8.41%；MEG主力昨日收盘价5419，涨跌135，涨跌幅2.55%；PF主力昨日收盘价8910，涨跌630，涨跌幅7.61%；SC主力昨日收盘价758.5，涨跌47.5，涨跌幅6.68%；PX10-01月差昨日收盘价-408，前日收盘价322，涨跌-730；PTA10-01月差昨日收盘价810，前日收盘价756，涨跌54；MEG11-01月差昨日收盘价1059，前日收盘价1178，涨跌-119；PF10-11月差昨日收盘价152，前日收盘价208，涨跌-56；SC10-11月差昨日收盘价-21，前日收盘价-0.9，涨跌-20.1；PX CFR中国现货昨日价格1350美元/吨，较前日变动68美元/吨；PTA华东现货昨日

报告行业投资评级 - 黄金趋势强度为0 对应趋势程度为中性 [6] - 白银趋势强度为-1 对应趋势程度为偏弱 [6] - 铜趋势强度为0 对应趋势程度为中性 [10] - 锡趋势强度为-2 对应趋势程度为最看空 [11] - 铝趋势强度为0 对应趋势程度为中性 [15] - 氧化铝趋势强度为0 对应趋势程度为中性 [15] - 铸造铝合金趋势强度为0 对应趋势程度为中性 [15] - 铂趋势强度为-1 对应趋势程度为偏弱 [19] - 钯趋势强度为-1 对应趋势程度为偏弱 [19] 报告核心观点 - 黄金运行呈现震荡走势 需关注下方支撑 [1] - 白银跟随黄金走势 整体震荡偏弱 [1] - 铜基本面依然偏强 对价格回落空间形成限制 [1] - 锡受科技领域逆风因素叠加自身基本面偏弱影响 锡价出现大幅下跌 [1] - 铝整体呈宽幅震荡运行态势 [1] - 氧化铝基本面格局未发生改变 [1] - 铸造铝合金走势跟随电解铝 [1] - 铂当前点位具备韧性 需持续关注 [1] - 钯整体呈现偏弱震荡走势 [1] 分品种内容总结 贵金属相关品种 1. 黄金 - 价格数据 沪金主力昨日收盘价893.12 日涨幅-1.92% 昨日夜盘收盘价894.38 夜盘涨幅0.14%[4] - 黄金T+D昨日收盘价891.75 日涨幅-1.64% 昨日夜盘收盘价893.04 夜盘涨幅0.14%[4] - Comex黄金主力昨日收盘价4126.00 日涨幅0.44%[4] - 伦敦金现货昨日收盘价4131.80 日涨幅0.52%[4] - 成交持仓数据 沪金主力昨日成交106262手 较前日变动-78100手 昨日持仓225820手 较前日变动-677手[4] - Comex黄金主力昨日成交121934手 较前日变动9739手 昨日持仓323723手 较前日变动-340手[4] - ETF数据 SPDR黄金ETF昨日持仓1055.41吨 较前日变动-6吨[4] - 库存数据 沪金昨日库存116028千克 较前日变动0千克[4] - Comex黄金前日库存730233千克 较前日变动-65千克[4] - 价差数据 黄金T+D对沪金主力价差昨日为-1.37 前日为-3.95 较前日变动2.58[4] - 沪金次主力合约对主力合约价差昨日为2.48 前日为2.92 较前日变动-0.44[4] - 沪金次主力合约对主力合约正套成本昨日为1.66 前日为1.69 较前日变动-0.03[4] - 黄金T+D对伦敦金的价差昨日为2.66 前日为8.43 较前日变动-5.77[4] - 相关宏观数据 隔夜美元指数收跌0.15% 报102.12[7] - 10年期与2年期美债收益率分别为5.233%和4.764% 分别下跌5.9bp和1.5bp[7] - WTI原油和布伦特原油价格分别为90.56美元/桶和102.49美元/桶 涨幅分别为2.53%和2.7%[7] - 美股道指上涨0.1% 标普500下跌0.47% 纳指下跌1.25% 英伟达跌近3% 甲骨文跌超5%[7] - 美联储理事沃勒表态仍需进一步加息 但加息不必连续进行[7] - 央行发布人民币汇率政策立场 称无意通过贬值获取贸易竞争优势 不预设汇率目标水平[7] 2. 白银 - 价格数据 沪银主力昨日收盘价14412 日涨幅-3.79% 昨日夜盘收盘价14413 夜盘涨幅0.01%[4] - 白银T+D昨日收盘价14336 日涨幅-3.76% 昨日夜盘收盘价14372 夜盘涨幅0.25%[4] - Comex白银主力昨日收盘价59.430 日涨幅-1.03%[4] - 伦敦银现货昨日收盘价59.166 日涨幅-0.98%[4] - 成交持仓数据 沪银主力昨日成交195993手 较前日变动-77911手 昨日持仓294766手 较前日变动11546手[4] - Comex白银主力昨日成交26312手 较前日变动-6560手 昨日持仓83841手 较前日变动-1040手[4] - ETF数据 SLV白银ETF前日持仓15341.06吨 较前日变动29吨[4] - 库存数据 沪银昨日库存1490404千克 较前日变动0千克[4] - Comex白银前日库存10359588千克 较前日变动-77128千克[4] - 价差数据 白银T+D对沪银主力价差昨日为-76 前日为-84 较前日变动8[4] - 沪银次主力合约对主力合约价差昨日为30 前日为35 较前日变动-5[4] - 沪银次主力合约对主力合约正套成本昨日为18.18 前日为19.90 较前日变动-1.7[4] - 白银T+D对伦敦银的价差昨日为-35 前日为-63 较前日变动28[4] - 汇率数据 美元指数昨日价格102.11 较前日变动-0.16%[4] - 美元兑人民币CNY即期昨日价格6.70 较前日变动0.04%[4] - 美元兑离岸人民币CNH即期昨日价格6.70 较前日变动-0.07%[4] - 欧元兑美元昨日价格1.12 较前日变动0.00[4] - 美元兑日元昨日价格158.06 较前日变动0.00[4] - 英镑兑美元昨日价格1.32 较前日变动0.00[4] 3. 铂 - 价格数据 铂金期货2610昨日收盘价405.10 涨幅-3.59%[17] - 金交所铂金昨日收盘价411.07 涨幅-4.13%[17] - 纽约铂主连前日收盘价1647.50 涨幅0.49%[17] - 伦敦现货铂金前日收盘价1642.90 涨幅0.59%[17] - 成交持仓数据 广铂昨日成交5613千克 较前日变动-2730千克 昨日持仓16828千克 较前日变动-233千克[17] - NYMEX铂金昨日成交34962千克 较前日变动11266千克 昨日持仓81878千克 较前日变动1456千克[17] - ETF数据 铂金ETF前日持仓2798682盎司 较前日变动-19595盎司[17] - 库存数据 广铂仓单昨日库存4251千克 较前日变动-174千克[17] - NYMEX铂金前日库存313037盎司 较前日变动0盎司[17] - 价差数据 PT9995对PT2610价差昨日为5.97 前日为7.55 较前日变动-1.58[17] - 广铂2610合约对2612合约价差昨日为0.50 前日为1.20 较前日变动-0.70[17] - 买广铂2610抛2612跨期套利成本昨日为5.07 前日为5.18 较前日变动-0.11[17] - 广铂主力对伦敦铂金的价差考虑增值税昨日为4.92 前日为-3.28 较前日变动8.20[17] - 相关宏观信息 特朗普称美伊正进行富有成效讨论 不会在中期选举前攻击伊朗[19] 4. 钯 - 价格数据 钯金期货2608昨日收盘价270.65 涨幅-7.38%[17] - 人民币现货钯金昨日收盘价267.00 涨幅-6.64%[17] - 纽约钯主连前日收盘价1128.50 涨幅0.71%[17] - 伦敦现货钯金前日收盘价1124.34 涨幅0.70%[17] - 成交持仓数据 广钯昨日成交7942千克 较前日变动-1482千克 昨日持仓14560千克 较前日变动844千克[17] - NYMEX钯金昨日成交21940千克 较前日变动4243千克 昨日持仓63168千克 较前日变动927千克[17] - ETF数据 钯金ETF前日持仓1007670盎司 较前日变动3532盎司[17] - 库存数据 广钯仓单昨日库存5550千克 较前日变动-44千克[17] - NYMEX钯金前日库存249946盎司 较前日变动0盎司[17] - 价差数据 人民币现货钯金价格对PD2610价差昨日为-3.65 前日为-4.60 较前日变动0.95[17] - 广钯2610合约对2612合约价差昨日为0.00 前日为-1.80 较前日变动1.80[17] - 买广钯2610抛2612跨期套利成本昨日为3.47 前日为3.65 较前日变动-0.18[17] - 广钯主力对伦敦钯金的价差考虑增值税昨日为-3 前日为-13 较前日变动9.34[17] - 汇率数据 美元指数昨日价格102.11 较前日变动-0.03%[17] - 美元兑人民币CNY即期昨日价格6.70 较前日变动0.00%[17] - 美元兑离岸人民币CNH即期昨日价格6.70 较前日变动0.04%[17] - 美元兑人民币6M远期昨日价格6.59 较前日变动0.00%[17] 基本金属相关品种 1. 铜 - 价格数据 沪铜主力合约昨日收盘价110260 日涨幅0.53% 昨日夜盘收盘价108910 夜盘涨幅-1.22%[8] - 伦铜3M电子盘昨日收盘价14295 日涨幅-1.09%[8] - 成交持仓数据 沪铜指数昨日成交159181手 较前日变动12657手 昨日持仓547664手 较前日变动8956手[8] - 伦铜3M电子盘昨日成交24051手 较前日变动11376手 昨日持仓262000手 较前日变动1994手[8] - 库存数据 沪铜昨日期货库存7686吨 较前日变动-2325吨[8] - 伦铜昨日期货库存235225吨 较前日变动-4650吨 注销仓单比44.86% 较前日变动0.19%[8] - 价差数据 LME铜升贴水昨日为89.06 前日为67.68 较前日变动21.38[8] - 保税区仓单升水昨日为125 前日为119 较前日变动6[8] - 保税区提单升水昨日为120 前日为114 较前日变动6[8] - 现货数据 上海1光亮铜价格昨日为93750 前日为93350 较前日变动400[8] - 现货对期货近月价差昨日为710 前日为975 较前日变动-265[8] - 近月合约对连一合约价差昨日为790 前日为910 较前日变动-120[8] - 买近月抛连一合约的跨期套利成本昨日为177[8] - 上海铜现货对LMEcash价差昨日为586 前日为755 较前日变动-170[8] - 沪铜连三合约对LME3M价差昨日为-651 前日为-902 较前日变动251[8] - 上海铜现货对上海1再生铜价差昨日为4604 前日为3931 较前日变动673[8] - 再生铜进口盈亏昨日为177 前日为-180 较前日变动357[8] - 行业相关动态 ACG Metals旗下位于土耳其的Gediktepe矿山已于8月31日产出首批铜精矿 目标到2026年底实现全面投产[8] - 智利国家铜业公司Codelco7月铜产量同比下降5% 至112800吨[8] - Codelco将原预计10月发布的复苏计划推迟至年底 以应对产量问题和不断上升的成本[10] - 中国2026年8月精炼铜进口量为250172.87吨 环比下降10.51% 同比下降18.62%[10] - 智利Escondida铜矿工会工人投票拒绝资方集体薪资提议 为潜在罢工铺平道路[10] - Codelco旗下Radomiro Tomic铜矿发生事故 已暂停破碎和物料处理区作业[10] - 智利安托法加斯塔旗下Centinela铜矿700多名工人开始罢工[10] 2. 锡 - 价格数据 沪锡主力合约昨日收盘价398.930 日涨幅-3.05% 昨日夜盘收盘价386.000 夜盘涨幅-5.55%[11] - 伦锡3M电子盘昨日收盘价51.495 日涨幅-5.11%[11] - 成交持仓数据 沪锡主力合约昨日成交91090手 较前日变动27404手 昨日持仓31245手 较前日变动1353手[11] - 伦锡3M电子盘昨日成交1461手 较前日变动1183手 昨日持仓21736手 较前日变动46手[11] - 库存数据 伦锡昨日期货库存4310吨 较前日变动-15吨 注销仓单比22.51%[11] - 现货数据 SMM 1锡锭价格昨日为414700 前日为409550 较前日变动5150[11] - 长江有色1锡平均价昨日为415600 前日为409600 较前日变动6000[11] - LME锡现货/三个月升贴水昨日为-162 前日为-172 较前日变动10[11] - 近月合约对连一合约价差昨日为-380 前日为-470 较前日变动90[11] - 现货对期货主力价差昨日为16670 前日为1030 较前日变动15640[11] - 产业链价格数据 40%锡精矿云南价格昨日为396700 前日为391550 较前日变动5150[11] - 60%锡精矿广西价格昨日为400700 前日为395550 较前日变动5150[11] - 63A焊锡条价格昨日为273750

行业投资评级 - 贵金属板块黄金推荐震荡走势 白银推荐震荡走势[1] 核心观点 - 金银短线或维持震荡走势 需重点关注中东局势变化[1] 行情复盘部分 - COMEX黄金期货涨0.43%报4158.30美元/盎司[1] - COMEX白银期货跌1.43%报59.43美元/盎司[1] - 沪金主力合约夜盘下跌0.04%报894.38元/克[1] - 沪银主力合约夜盘下跌1.21%报14413元/千克[1] 重要资讯部分 - 10月8日 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓较上日减少5.70吨 当前持仓量为1055.41吨[1] - 全球最大白银ETF iShares Silver Trust持仓较上日增加29.49吨 当前持仓量为15341.06吨[1] - 据CME美联储观察 美联储到10月维持利率不变的概率为82.3% 累计加息25个基点的概率为17.7%[1] - 美联储到12月维持利率不变的概率为18.7% 累计加息25个基点的概率67.6% 累计加息50个基点的概率为13.7%[1] - 美媒表示美军积极筹备中东武力方案 美国总统多次否决 美国总统称美伊正进行富有成效讨论 不会在中期选举前攻击伊朗[1] - 伊朗外长阿拉格齐表示谈判进程仍在通过中间人继续 未来几天将回应美国提议[1] 市场逻辑部分 - 周四纳斯达克指数在IA版块带动下回落 AI资本支出对国债资金的竞争压力边际下降 美债长端收益率回落[1] - 周四2年期美债收益率下行2个基点收于4.75%[1] - 周四10年期美债收益率下行6个基点收于5.22%[1] - 周四30年期美债收益率下行7个基点收于5.60%[1] - 周四美元指数收盘下跌0.15%至102.12[1] - 周四COMEX黄金收盘小幅上涨 工业属性更多的COMEX白银则有所回落 金银短线或震荡[1] 交易策略部分 - 金银短线或震荡 关注中东局势变化[1]