报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 年后煤焦期货跌幅或领先于现货，整体以修复基差的方式呈现，建议投资者以逢高试空为主 [6] - 原因一是现货价格取决于钢厂复产情况，铁水预计2 - 3月逐步攀升，价格因刚需难“塌陷”；二是今年上半年国内供应释放有难度，进口角度供应矛盾不明显；三是盘面压力更显著，期现盘进场会压制盘面 [6] 根据相关目录分别进行总结 煤焦周度观点 - 供应方面，国内山西、山东部分大矿恢复正常生产且个别追产，整体供应增量，但临近春节产地后续供应将收窄；进口方面，甘其毛都口岸通关车数下滑但仍处高位；期货盘面震荡，线上竞拍成交良好 [3] - 需求方面，本周钢厂日均铁水略增，盈利率持平，节前铁水增长有限，炼焦煤刚需总体平稳 [4] - 库存方面，本周焦煤各环节总库存环比增加，下游用煤企业补库，独立焦化厂和钢厂焦化环节库存增加，港口环节库存减少 [5] 煤焦基本面数据变化 - 焦炭方面，独立焦化厂日均产量、钢厂焦企日均产量、铁水产量均有增加，独立焦化厂利润增加，港口准一干熄焦仓单为1755 [8] - 焦煤方面，FW原煤和精煤产量增加，铁水产量增加，MS总库存增加，矿山原煤和精煤库存增加，港口和口岸库存减少，商品煤利润减少，蒙5唐山仓单为1187 [8] 焦煤基本面数据 - 供给周度数据展示了523样本矿山开工率、精煤产量、FW原煤产量、FW精煤产量等情况 [10] - 供给月度数据展示了炼焦烟煤和炼焦精煤产量情况 [12] - 蒙煤通关数据展示了甘其毛都、满都拉、策克口岸及三大口岸通关加总情况 [14][16][17][19] - 坑口库存方面，本周样本煤矿原煤和精煤库存均上升 [24] - 港口库存方面，本周焦煤港口库存下降 [26] - 焦化厂库存数据展示了炼焦煤全样本独立焦化企业、230家独立焦化厂库存及平均可用天数情况，还展示了分区域季节性表现 [29][31] - 分产能可用天数数据展示了不同产能的230家独立焦化厂炼焦煤库存可用天数情况 [33] - 钢厂库存数据展示了247家钢铁企业、钢厂样本焦化厂库存及可用天数情况，还展示了分区域绝对库存和可用天数情况 [35][52][57] 焦炭基本面数据 - 供给产能利用率方面，展示了独立焦化企业、230家独立焦化厂不同产能及不同地区的产能利用率情况，以及247家钢铁企业产能利用率情况 [38][43] - 供给产量方面，展示了230家独立焦化厂、全样本独立焦化企业、247家钢铁企业焦炭日均产量情况 [45][47] - 库存方面，展示了全样本独立焦化企业、230家独立焦化厂、247家钢厂样本焦化厂库存及可用天数情况，还展示了分区域绝对库存和可用天数情况以及全样本汇总情况 [49][50][52][57][59] - 需求生铁方面，展示了焦炭供需差、日均供应量、日均需求量及247家钢铁企业铁水日均产量情况 [61] - 利润方面，展示了吨焦盘面利润和独立焦化企业吨焦平均利润情况 [64] 煤焦期现价格 - 焦煤期货展示了焦煤2605和2609期货行情，包括收盘价、涨跌、成交量、持仓量等 [67] - 焦炭期货展示了焦炭2605和2609期货行情，包括收盘价、涨跌、成交量、持仓量等 [70] - 煤焦月差展示了焦煤和焦炭不同年份合约的月差情况 [73][75] - 煤焦现货展示了不同种类焦煤和冶金焦的车板价和出厂价情况 [79] - 煤焦基差展示了焦煤和焦炭2605、2609的仓单基差情况 [81]