行业整体业绩表现 - 2025年上半年42家A股上市券商合计营业收入2518.66亿元，同比增长超30% [1] - 行业归母净利润合计1040.17亿元，较去年同期大幅增长65.08% [1] - 37家券商实现营业收入与归母净利润同比双增长 [1] 业绩驱动因素 - 权益市场交投持续活跃及A股稳步向上态势带动经纪业务和权益自营成为业绩支柱 [1] - 港股一二级市场高景气度促进券商海外业务复苏 [1] - 监管部门稳预期政策组合拳及个人投资者与中长期资金入市奠定业绩向好基础 [1] 头部券商表现 - 10家券商营收超百亿元，包括中信证券、国泰海通、华泰证券等 [2] - 中信证券以330.39亿元营收居行业首位，同比增长20.44% [2] - 国泰海通营收238.72亿元同比高增77.71%，归母净利润157.37亿元同比大增213.74% [2] 业务结构分析 - 中信证券自营业务收入190.5亿元，同比增加62.4%，成为业绩增长首要推手 [2] - 国泰海通合并产生79.64亿元负商誉推动营业外收入高增 [3] - 国泰海通经纪、投行和资管业务净收入分别为57.33亿元、13.92亿元和25.78亿元，同比增加86.3%、19.4%和34.2% [3] 中小券商业绩亮点 - 华西证券归母净利润5.12亿元同比增加1195.02%，居行业增幅首位 [4] - 国联民生营业收入40.11亿元同比增长269.40%，归母净利润11.27亿元同比增长1185.19% [5] - 国联民生证券投资业务收入16.87亿元同比增长超140倍 [6] 市场环境支撑 - 2025年上半年沪深两市成交额188.78万亿元，同比增长63.87% [7] - 三季度A股日均成交额约1.96万亿元，较去年三季度增加189.6% [7] - 8月28日A股盘中最高3888.60点创十年来新高 [7] 业务前景展望 - 交投活跃度提升叠加低基数效应，券商三季报业绩增速或进一步扩张 [1] - 投行、衍生品和公募基金业务有望接续改善 [1] - 一级市场股权融资373.55亿元同比增长15%，再融资2054.81亿元同比增长72% [7]