果蔬产业链一体化

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宏辉果蔬: 宏辉果蔬股份有限公司相关债券2025年跟踪评级报告
证券之星· 2025-06-25 01:13
公司概况 - 宏辉果蔬为国内专业果蔬服务商,采销基地布局多元化,覆盖全国主要水果产区,在汕头、烟台、上海等地建有初加工配送基地 [2][10] - 2025年3月末公司实际控制人为黄俊辉、郑幼文夫妇,持股比例46.54%,其中22%股份被质押 [6] - 2025年6月控股股东变更为苏州申泽瑞泰,实际控制人变更为叶桃、刘扬和苏州资产投资集团 [4][6] 财务表现 - 2024年营业收入10.80亿元,同比基本持平;2025年1-3月营收2.46亿元,同比增长13.71% [2][10] - 2024年净利润0.17亿元,同比下降63%;2025年1-3月净利润0.05亿元 [2][10] - 2024年销售毛利率9.06%,较2023年提升1.05个百分点;但2025年1-3月下滑至6.86% [2][10] - 2024年末总债务6.80亿元,其中短期债务占比64.25%;现金短期债务比仅0.13 [4][20] - 2024年末应收账款7.41亿元,存货3.30亿元,合计占资产比重55.33% [16][18] 业务运营 果蔬业务 - 水果销售收入占比超80%,主要品种为苹果(39%)、梨(19%)、柑桔橙(13%) [10] - 2024年水果销量10.13万吨,产销率99.84%;苹果采购价6.09元/公斤,同比下降20.7% [11][13] - 销售渠道中电商及社区团购占比提升至47.72%,商超渠道占比7.85% [12] - 采购以现金结算为主,2024年向农户采购占比82.04% [12][13] 其他业务 - 食品业务收入0.35亿元,毛利率仍亏损;粮油业务收入下降45.83% [14] - 冻肉贸易业务收入增长10.76%,采用预付款模式,对资金形成占用 [14] 项目进展 - "宏辉转债"募投项目广东仓储基地延期至2024年末仍未正式投产 [4][15] - 马来西亚热带水果种植基地已完成基础设施建设,投资进度24.6% [15] - 宏辉转债余额2.25亿元,2026年2月到期,当前转股比例仅32.35% [5][19] 行业环境 - 水果行业品牌化程度低,供需结构性失衡,电商渠道加剧价格竞争 [9] - 2024年超市业态经营收缩,零售商延长供应商账期影响中游分销商回款 [9] - 水果作为高损耗品类易陷入"滞销-库存积压-清货"循环 [9]