报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油期货回调企稳，可短多参与 [1] - 棕榈油期货展望为区间震荡、偏弱为主，P2605运行区间8700–8950元/吨，上有压力、下有支撑，难破区间 [2] - 需关注马来西亚棕榈油产量及出口数据、豆棕价差修复变化 [3] 根据相关目录分别进行总结 春节期间情况 - 2月1–20日高频出口ITS为86.33万吨，环比-8.9%，AmSpec为77.98万吨，环比-12.6%，出口环比明显下滑，淡季特征显现 [1] - 2月1–20日产量（SPPOMA）环比-22.24%（较1月同期），减产提供支撑，但出口同步走弱，抵消利好 [1] 本周基本面数据周度变化 |船期（24度）|华南（CNF）|远期汇率|进口成本|盘面|对盘利润| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |5月|1100|6.8597|9045|8888|-157| |9月|1100|6.8150|9068|9068|-188| [4] 各情况分析 - 期现货市场回顾：展示主力合约基差图 [5] - 供应情况分析：展示棕榈油买船数量统计、预计到港量、马来西亚棕榈油局精炼棕榈油（RBD：24度）产量图 [8][9][12] - 需求情况分析：展示中国棕榈油液进口数量合计（全球）、马来西亚棕榈油出口数量（SGS发布）图 [13][16] - 成本利润分析：展示棕榈油5月船期对盘利润（日）图 [18]

报告行业投资评级 - 棕榈油期货：震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 上周棕榈油期价触底反弹 周初受美国生柴政策扰动、临近移仓换月及产地基本面弱势影响，连棕领跌油脂板块，近月期价承压；但进口利润倒挂加深，无新增买船，且豆棕价差修复提振需求，现货基差上涨；后因MPOA及SPPOMA产量数据增产幅度下滑、产地进入雨季洪涝频发、欧洲议会推迟法案实施，期价大幅上涨 [1] - 短期随着01合约持仓减少，1 - 5价差倒挂或将进一步修复，预计棕榈油震荡偏强运行，建议低位做多 [1] 根据相关目录分别进行总结 关注因素 - 需关注马来西亚棕榈油产量及出口数据、豆棕价差修复变化、生物柴油政策等因素 [2] 棕榈油船期报价及进口利润测算 |船期（24度）|华南 （CNF）|远期汇率|进口成本|盘面|对盘利润| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |1月|1050|7.0494|8874|8644|-230| |2月|1053|7.0356|8882|8644|-238| |3月|1056|7.0266|8896|8644|-252|[3] 本周基本面分析 期现货市场回顾 - 涉及主力合约基差相关内容 [6] 供应情况分析 - 涉及棕榈油买船数量统计、预计到港量、马来西亚棕榈油局精炼棕榈油24度产量等内容 [9][10][13] 需求情况分析 - 涉及中国棕榈油液进口数量合计（全球）、马来西亚棕榈油出口数量（SGS发布）等内容 [14][17] 成本利润分析 - 涉及棕榈油12月船期对盘利润（日）相关内容 [21]