报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 能源化工类 - 原油主力今收636.2，较昨结涨4.9，涨跌幅0.78%，成交量36411手，持仓量3365手 [2] - 原油指数今收631.6，较昨结涨4.0，涨跌幅0.64%，成交量56500手，持仓量-3208手 [2] - PTA主力今收6386，较昨结涨16.0，涨跌幅0.25%，成交量626905手，持仓量782837手 [2] - PTA指数今收6474，较昨结跌17.0，涨跌幅 -0.26%，成交量1402490手，持仓量1949791手 [2] - PX主力今收9542，较昨结跌64.0，涨跌幅 -0.67%，成交量173935手，持仓量83238手 [2] - PX指数今收9350，较昨结跌24.0，涨跌幅 -0.26%，成交量462177手，持仓量422731手 [2] - 橡胶主力今收16630，较昨结跌200.0，涨跌幅 -1.19%，成交量299313手，持仓量159547手 [2] - 橡胶指数今收16660，较昨结跌193.0，涨跌幅 -1.15%，成交量331009手，持仓量197574手 [2] - NR主力今收13680，较昨结跌200.0，涨跌幅 -1.44%，成交量72639手，持仓量65923手 [2] - NR指数今收13705，较昨结跌191.0，涨跌幅 -1.37%，成交量101342手，持仓量109805手 [2] - 玻璃2609今收1078，较昨结涨16，涨跌幅1.51%，成交量1305167手，持仓量1182437手 [9] - 玻璃指数今收1047，较昨结涨19，涨跌幅1.85%，成交量1955370手，持仓量1938264手 [9] - 纯碱2609今收1238，较昨结涨3，涨跌幅0.24%，成交量630134手，持仓量866886手 [9] - 纯碱指数今收1224，较昨结涨3，涨跌幅0.25%，成交量909272手，持仓量1447894手 [9] - 甲醇2609今收2916，较昨结涨40，涨跌幅1.39%，成交量1115949手，持仓量594382手 [9] - 甲醇指数今收2967，较昨结涨17，涨跌幅0.58%，成交量2168341手，持仓量1167476手 [9] - PP2609今收8429，较昨结涨40，涨跌幅0.48%，成交量532830手，持仓量374572手 [9] - PP指数今收8540，较昨结涨9，涨跌幅0.11%，成交量795946手，持仓量788633手 [9] 金属类 - 螺纹主力今收3133，较昨结涨13，涨跌幅0.42%，成交量481135手，持仓量1437049手 [14] - 螺纹指数今收3125.83，较昨结涨12.76，涨跌幅0.41%，成交量621669手，持仓量2388687手 [14] - 热卷主力今收3324，较昨结涨11，涨跌幅0.33%，成交量338188手，持仓量1200411手 [14] - 热卷指数今收3319.43，较昨结涨10.67，涨跌幅0.32%，成交量458917手，持仓量1881646手 [14] - 铁矿主力今收778.5，较昨结涨3，涨跌幅0.39%，成交量166731手，持仓量503203手 [14] - 铁矿指数今收782.51，较昨结涨2.08，涨跌幅0.27%，成交量229593手，持仓量940763手 [14] - 焦炭主力今收1695，较昨结跌2.5，涨跌幅 -0.15%，成交量10665手，持仓量17355手 [14] - 焦炭指数今收1744.09，较昨结跌3.17，涨跌幅 -0.18%，成交量16965手，持仓量37275手 [14] - 焦煤主力今收1226，较昨结涨138，涨跌幅12.68%，成交量488199手，持仓量359602手 [14] - 焦煤指数今收1182.83，较昨结跌0.28，涨跌幅 -0.02%，成交量777730手，持仓量675375手 [14] 农产品及其他类 - 生猪基差今日 -2280，较昨日跌455，现货价格9000 [18] - 玉米基差今日 -79，较昨日跌38，现货价格2323 [18] - 豆粕基差今日22，较昨日涨13，现货价格2980 [18] - 菜粕基差今日140，较昨日涨4，现货价格2460 [18] - 豆油基差今日364，较昨日跌18，现货价格8830 [18] - 菜油基差今日540，较昨日跌57，现货价格10000 [18] - 棕榈油基差今日 -32，较昨日跌40，现货价格9460 [18] - 鸡蛋基差今日739，较昨日涨31，现货价格4100 [18] - 白糖今收5352，较昨结涨22，涨跌幅0.41%，成交量326237手，持仓量532649手 [21] - 郑棉今收15935，较昨结涨150，涨跌幅0.95%，成交量452329手，持仓量751326手 [21] - 棉纱今收22205，较昨结涨170，涨跌幅0.77%，成交量9742手，持仓量14394手 [21] - 苹果今收8103，较昨结跌84，涨跌幅 -1.03%，成交量67944手，持仓量73715手 [21] - 红枣今收8910，较昨结跌40，涨跌幅 -0.45%，成交量57881手，持仓量107207手 [21] - 玉米淀粉今收2772，较昨结涨18，涨跌幅0.65%，成交量185463手，持仓量233487手 [21] - 欧线集运今收2132，较昨结涨134，涨跌幅6.72%，成交量21204手，持仓量17669手 [21] 基差及价差数据 - 原油基差今日 -58，较昨日涨40 [4] - PTA基差今日184，较昨日涨303 [4] - PX基差今日58，较昨日跌108 [4] - 橡胶基差今日 -230，较昨日持平 [4] - 纯碱09 - 01今日 -57，较昨日跌2 [11] - 玻璃09 - 01今日 -77，较昨日涨6 [11] - 甲醇09 - 01今日172，较昨日涨2 [11] - PP09 - 01今日537，较昨日跌26 [11] - 玻璃2609 - 纯碱2609今日 -160，较昨日涨19 [11] - PP2609 - 3 * 甲醇2609今日 -319，较昨日跌41 [11] - 螺纹05 - 10今日 -38，较昨日跌2 [16] - 热卷05 - 10今日 -17，较昨日涨3 [16] - 铁矿05 - 09今日29.5，较昨日跌3 [16] - 焦炭05 - 09今日 -120，较昨日跌40 [16] - 焦煤05 - 09今日 -174，较昨日跌9 [16] - 螺纹盘面钢厂利润今日 -138，较昨日涨19.5 [16] - 热卷盘面钢厂利润今日203，较昨日涨17.5 [16] - 盘面总螺差今日191，较昨日跌2 [16] - 盘面螺矿比今日4.02，较昨日涨0.02 [16] - 焦炭/焦煤（盘面）今日1.38，较昨日跌0.17 [16] - 猪粮比今日4.6961，较昨日持平 [19] - 两粕差今日638，较昨日跌9 [19] - 豆油 - 棕榈油今日 -1026，较昨日跌72 [19] - 豆油 - 菜油今日 -994，较昨日跌39 [19] - 菜油 - 棕榈油今日 -32，较昨日跌33 [19] - 油粕比（豆油/豆粕）今日2.8621，较昨日涨0.04 [19] - 油粕比（菜油/菜粕）今日4.0776，较昨日涨0.07 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油利多驱动持续但振幅加剧，近月合约考虑观望，主力 09 合约关注做多机会 [3] - 菜油短线或延续震荡走势，可考虑观望 [3] - 棕榈油基本面支撑走弱，近期可考虑观望，回调企稳后可持多配思路 [4] - 豆二、豆粕预计维持近弱远强逻辑，豆粕近月合约观望，09 合约考虑回调做多 [5] - 菜粕操作上近期可考虑观望 [6] - 玉米整体维持区间判断，期权操作建议考虑卖出虚值看跌期权 [7] - 豆一价格维持高位，07、09 合约短线考虑观望，中长期关注做多机会 [8] - 生猪期货远月合约对近端现货及近月合约升水，谨慎投资者观望，激进投资者中期等待现货压力释放后轻仓逢低买入 2607 合约，期权持有备兑看涨策略组合 [8] - 鸡蛋期价上，远月旺季合约对当前淡季现货升水较大，谨慎投资者观望，激进投资者 3200 点以下短线做多 06 合约，近月谨慎追空 [9] 根据相关目录分别总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 - 豆一 07 坚挺运行，暂时观望，支撑位 4550 - 4600，压力位 4980 - 5000 [12] - 豆二 05 震荡调整，暂时观望，支撑位 3500 - 3550，压力位 3850 - 3860 [12] - 豆油 09 震荡偏强，企稳持多，支撑位 8300 - 8350，压力位 8900 - 8950 [12] - 菜油 09 震荡运行，暂时观望，支撑位 9290 - 9300，压力位 9590 - 9600 [12] - 棕榈 09 震荡调整，暂时观望，支撑位 9300 - 9310，压力位 9870 - 9880 [12] - 豆粕 09 震荡筑底，回调做多，支撑位 2900 - 2930，压力位 3070 - 3080 [12] - 菜粕 09 震荡运行，暂时观望，支撑位 2300 - 2310，压力位 2380 - 2390 [12] - 玉米 07 区间波动，区间思路对待，支撑位 2320 - 2330，压力位 2430 - 2450 [12] - 淀粉 07 区间波动，区间思路对待，支撑位 2660 - 2680，压力位 2780 - 2800 [12] - 生猪 05 震荡寻底，观望，支撑位 9000 - 9500，压力位 10000 - 10200 [12] - 鸡蛋 05 震荡寻底，观望，支撑位 3300 - 3400，压力位 3650 - 3700 [12] 商品套利 - 油料板块豆一 5 - 9、豆二 5 - 9、豆粕 5 - 9 反套；油脂板块豆油 5 - 9 反套；养殖板块生猪 5 - 7 反套持有 [13][14] - 油脂板块 05 菜油 - 豆油、05 菜油 - 棕油偏空操作；油粕比 05 豆类油粕比、05 菜系油粕比偏多操作 [14] - 菜油 5 - 9、棕榈油 5 - 9、菜粕 5 - 9、玉米 5 - 9、淀粉 5 - 9、鸡蛋 5 - 7、05 豆油 - 棕油、05 豆粕 - 菜粕、05 玉米 - 淀粉 暂时观望 [14] 基差与期现策略 - 展示了油料、油脂、蛋白、能量及副产品、养殖等板块各品种现货价、涨跌、主力合约基差及涨跌情况 [15] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据：呈现大豆、菜籽、棕榈油不同船期的进口成本相关数据 [17][18] - 周度数据：显示豆类、菜籽、棕榈油、花生的库存及开机率情况 [19][20] 饲料 - 日度数据：给出不同国家不同月份进口玉米的 CNF、到岸完税成本及对美征收额外关税情况 [20] - 周度数据：展示玉米及玉米淀粉的深加工企业玉米消耗量、库存、开机率等指标的当期值、环比及同比变化 [21] 养殖 - 提供生猪现货日度价格、鸡蛋现货日度价格、生猪及鸡蛋周度重点数据 [21][22][23][24] 第三部分基本面跟踪图 - 养殖端：包含生猪、鸡蛋主力合约收盘价，生猪、仔猪、白条、鸡蛋、鸡苗、淘鸡现货价格等相关图表 [26][27][28][29][30][31][32][33] - 油脂油料：涵盖大豆、棕榈油、豆油相关的到岸升贴水、进口完税价、库存、产量、出口量、压榨量等图表 [34][36][38][40][44][47][49][50][52] - 饲料端：有玉米、玉米淀粉、菜系、豆粕相关的收盘价、现货价、基差、库存、消耗量、加工利润等图表 [56][64][72][81] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 - 展示豆粕、豆一、菜粕、菜油、豆油、棕榈油、玉米的期权波动率、成交量、持仓量等相关图表 [96][97][98][99] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 - 呈现菜粕、菜油、豆油、棕榈油、豆一、豆粕、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋的仓单数量、持仓量等相关图表 [102][103][106][107][108][109]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对商品期货各品种进行分析，给出市场表现、基本面情况及交易策略，涉及基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等领域 ，各品种因供需、地缘政治等因素呈现不同态势，投资者需关注相关因素及风险[1][5][7] 各品种总结 基本金属 - **铜**：市场表现为昨日铜价震荡偏弱运行；基本面是中东战局缓和已在价格内，铜矿和硫酸紧张格局加剧，印度拟限制硫磺出口，华东华南平水铜有现货升水，伦敦结构呈 57 美金 contango；交易策略是以震荡思路对待[1] - **铝**：市场表现为昨日电解铝主力合约收盘价较前一交易日涨 2.78%，国内 0 - 3 月差 -280 元/吨，LME 价格 3637 美元/吨；基本面是国内电解铝厂高负荷生产，海外有厂暂停运营，周度铝材开工率小幅上升；交易策略是预计短期铝价偏强运行，关注国内去库持续性，建议逢低做多[1] - **氧化铝**：市场表现为昨日氧化铝主力合约收盘价较前一交易日涨 1.56%，国内 0 - 3 月差 -34 元/吨；基本面是氧化铝运行产能持续上升，电解铝厂维持高负荷生产；交易策略是美伊冲突缓和盘面反弹，但供需过剩格局未变，预计价格上行空间有限，关注几内亚矿业政策变动，建议卖出看跌期权[1] - **工业硅**：市场表现为主力 06 合约收于 8485 元/吨，较上个交易日涨 0.59%，持仓量降 4.33%，成交量降 7.97%，品种沉淀资金降 1.60 亿，今日仓单量增 564；基本面是供给端周度产量环比持平，社会与仓单库存累库，需求端多晶硅暂无需求增量，有机硅盈利超预期，铝合金价格及开工率持稳；交易策略是关注成本端边际变化，预计短期内盘面 8000 - 8900 区间震荡[1] - **碳酸锂**：市场表现为 LC2609 收于 176,000 元/吨，涨 4.2%；基本面是澳大利亚锂辉石精矿现货报价上涨，周产量增 0.3%，4 月排产环比增 4.1%，需求端磷酸铁锂排产增 5.5%，三元材料排产降 3.8%，周度库存累库收窄；交易策略是供给端扰动持续，预计锂价高位震荡[2] - **多晶硅**：市场表现为主力 06 合约收于 39380 元/吨，较上个交易日涨 0.42%，持仓量增 17.09%，成交量增 17.85%，品种沉淀资金增 1.30 亿，今日仓单量增 80；基本面是供给端周度产量环比持稳，部分企业检修减产，头部企业复产预期强，需求端下游光伏产品价格下行，4 月产业链排产偏弱；交易策略是行情回归基本面，06 合约价格中枢 3.6 万，价格区间 3.4 - 3.9 万，05 合约受仓单压力影响价格区间 3 - 3.5 万[2] - **锡**：市场表现为昨日锡价震荡运行；基本面是中东局势有缓和预期，锡矿紧张格局不改，加工费周度低位维持，需求端下游采购积极性不足，去库速度放缓，伦敦结构 260 美金 contango；交易策略是以震荡思路对待[2] 黑色产业 - **螺纹钢**：市场表现为螺纹主力 2610 合约收于 3133 元/吨，较前一交易日夜盘收盘价涨 19 元/吨；基本面是钢联口径表需环比升 9 万吨，产量环比降 2 万吨，现货供需短期偏弱，建材需求边际改善，板材需求边际企稳；交易策略是观望为主，多单止盈，RB10 参考区间 3100 - 3160[3] - **铁矿石**：市场表现为铁矿主力 2609 合约收于 779 元/吨，较前一交易日夜盘收盘价涨 7.5 元/吨；基本面是钢联口径铁水产量环比升 0.1 万吨，港存环比降 228 万吨，钢厂利润差，后续高炉产量上升斜率有限，供应端符合季节性规律，港口主流铁矿库存占比低；交易策略是观望为主，多单止盈，I09 参考区间 760 - 790[4] - **焦煤**：市场表现为焦煤主力 2609 合约收于 1236.5 元/吨，较前一交易日夜盘收盘价涨 8 元/吨；基本面是钢联口径铁水产量环比升 0.1 万吨，焦炭提涨且第一轮落地，部分焦化厂提第二轮，钢厂利润差，后续高炉产量上升斜率或偏缓，供应端口岸通关维持高位，各环节库存分化；交易策略是观望为主，多单止盈，JM05 参考区间 1200 - 1260[4] 农产品市场 - **豆粕**：市场表现为隔夜 CBOT 大豆小幅下跌；基本面是供应端近端南美丰产，阿根廷收割偏慢，远端美豆新作增面积且进入播种早期，需求端美豆压榨强出口弱，全球供需宽松预期不变；交易策略是阶段美豆震荡偏弱，关注产区产量及收割进度，国内跟随国际成本端，关注国际成本端及到货量[5] - **玉米**：市场表现为玉米期货价格偏弱运行，现货价格延续跌势；基本面是售粮进入尾声，进度偏慢，产区卖粮积极性增加，政策小麦拍卖成交率及溢价环比回升，新季小麦苗情不错，玉米现货价格高，政策调控预期增加；交易策略是玉米现货偏弱，期价预计震荡运行[5] - **白糖**：市场表现为郑糖 09 合约收 5372 元/吨，涨幅 0.79%，南宁现货 - 郑糖 09 合约基差 70 元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为 200 元/吨；基本面是印度政府无意限制糖出口，泰国丰产超预期，巴西新榨季开启，国内基本面宽松，广西糖增产，已现胀库；交易策略是逢高空 09 合约[5] - **棉花**：市场表现为 ICE 美棉期价继续上涨，国际原油期价继续震荡，郑棉期价震荡偏强；基本面是国际油价和美棉产区干旱气候利多棉价，美棉出口销售净增减少，巴基斯坦进口棉花减少，国内基差销售进度环比下降，市场预计有产业政策公布；交易策略是逢低买入做多，CF2609 价格区间参考 15500 - 16100 元/吨[6] - **棕榈油**：市场表现为昨日马盘反弹；基本面是 3 月马棕产量环比增 7%，4 月 1 - 15 日马来出口环比降 34%；交易策略是短期油脂去部分风险升水，原油是最大扰动，中期供需双增预期，关注后期原油及产区产量[6] - **鸡蛋**：市场表现为鸡蛋期货价格近强远弱，现货价格部分上涨；基本面是供应高位，补栏积极、老鸡淘汰意愿不强，雨水不利存储，后期节假日备货需求提振，但蛋价上涨受蔬菜和肉类价格影响受限；交易策略是需求提振，期价预计震荡运行[6] - **生猪**：市场表现为生猪期货价格反弹延续，现货价格涨幅扩大；基本面是短期养殖端出栏缩量，4 月出栏量预计增加，出栏体重高，需求处于季节性淡季，供强需弱，养殖端预期悲观；交易策略是短期出栏缩量或使市场情绪改观，期价预计震荡运行[6] 能源化工 - **LLDPE**：市场表现为昨天主力合约小幅震荡，华北地区低价现货报价 8230 元/吨，05 合约基差为盘面减 50，基差走弱，市场成交一般，海外美金价格稳中上涨，进口窗口关闭，出口窗口打开；基本面是供给端上半年无新装置投产，部分装置因美伊冲突降负荷和停车，进口量预计减少，出口放量，需求端环比走弱；交易策略是短期产业链库存去库，基差走弱，供需双弱，关注美伊谈判，盘面跟随原油波动，中期供需压力加大，逢高做空，年度均价上移，关注美伊事件和通航情况[7] - **PVC**：市场表现为 V09 收 5110，涨 0.2%；基本面是价格下跌后减产，库存下降，供应端电石法增产开工率 82%，乙烯法减产开工率 63%，整体开工率 76.8%，下降 3%，3 月国内产量同比增 5.8%，4 月日韩装置将继续减产，2 月房地产走弱，内需仍较弱，社会库存下降；交易策略是供减需弱，估值较低，建议买 09 卖 01 正套[8] - **PTA**：市场表现为 PX CFR 中国价格 1237 美元/吨，PTA 华东现货价格 6595 元/吨，现货基差 -17 元/吨；基本面是 PX 国产供应下降，海外负荷降至历史低位，关注芳烃出口情况，PTA 整体供应下降，聚酯工厂负荷维持低位，综合库存高位，产品利润改善，下游加弹织机负荷低，PX 近端去库加速，PTA 小幅去库；交易策略是 PX 多单逢高适当止盈，正套谨慎持有，TA 跟随为主，注意交易核心围绕中东地缘冲突[8] - **玻璃**：市场表现为 fg09 收 1063，跌 0.6%；基本面是淡季成交重心回落，库存累积，供应端沙河复产 2 条产线，日融量 14.5 万吨，同比增速 -8.6%，下游深加工企业订单清淡，2 月房地产新开工和竣工同比 -23%，需求仍处淡季；交易策略是供减需弱，估值较低，建议买 09 卖 01 正套[8] - **PP**：市场表现为昨天主力合约小幅震荡，华东地区现货价格为 9000 元/吨，05 合约基差为盘面加 50，基差小幅走弱，市场整体成交一般，海外美金报价稳中上涨，进口窗口关闭，出口窗口打开，出口持续放量；基本面是供给端上半年新装置投产减少，部分装置因美伊冲突降负荷及停车，市场供给压力减轻，出口持续放量，需求端下游加工环比小幅下滑；交易策略是短期产业链库存去化，库存偏低，基差走弱，需求环比走弱，关注美伊冲突进展和通航情况，盘面跟随原油波动，中长期供需格局略改善但矛盾仍大，区间震荡，逢高做空[9] - **MEG**：市场表现为华东现货价格 5010 元/吨，现货基差 37 元/吨；基本面是供应端部分油制装置重启，煤制部分检修和停车，整体国产供应下降，海外部分装置停车和降负，短期进口供应大幅下降，华东港口库存处于历史高位，聚酯工厂负荷维持在 86%附近，综合库存升至高位，产品利润改善，下游加弹织机负荷低，刚需采购为主，MEG 近端大幅去库；交易策略是 EG 近端大幅去库，多单逢高适当止盈，正套谨慎持有，关注停火后通航情况，注意去库基于地缘冲突[9] - **原油**：市场表现为昨日油价小幅走强，近一周区间震荡，市场等待美伊谈判结果；基本面是供应端霍尔木兹海峡油品通行量不足常态 10%，海湾国家预防性减产，海峡再封一个月减产量将增至 1100 万桶/天，重启后部分减产量可回归，需求端 3 月需求环比下滑 200 万桶/天，海峡封锁越久需求负反馈越多；交易策略是建议以买入虚值期权对冲现货价格大幅波动风险[9] - **苯乙烯**：市场表现为昨天主力合约小幅震荡，华东地区现货市场报价 10150 元/吨，市场交投氛围一般，海外美金价格稳中上涨，进口窗口关闭，出口窗口打开；基本面是供给端纯苯和苯乙烯库存小幅去化，美伊冲突及通航关闭导致部分装置降负荷和停车，短期供需偏紧，需求端下游企业成品库存高位去化，开工率环比走弱，利润下滑，存在负反馈；交易策略是短期跟随成本（原油）波动，关注美伊冲突和通航情况，中长期地缘冲突缓和后供需环比走弱[9] - **纯碱**：市场表现为 sa09 收 1242，涨 1.5%；基本面是纯碱库存高位，供应回升，价格横盘，供应端开工率 83%，远兴检修装置恢复，连云港碱厂短期停车，上游订单天数 11 天，下游需求较弱；交易策略是供增需弱，估值较低，建议观望或反弹后做空配[10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，涉及国债、股指、贵金属等多个领域，对各品种给出了走势判断和投资策略建议，如国债预计有压力需谨慎，股指看好长期表现，部分品种建议观望或轻仓参与等 各品种总结 国债 - 上一交易日多数下跌，30 年期主力合约跌 0.25%报 112.630 元，10 年期主力合约跌 0.01%报 108.560 元，5 年期主力合约涨 0.02%报 106.165 元，2 年期主力合约持平于 102.548 元 [5] - 宏观数据平稳但复苏动能待加强，货币政策预计宽松，国债收益率处低位，后市有压力，保持谨慎 [6] 股指 - 上一交易日涨跌不一，沪深 300 股指期货（IF）主力合约涨 1.11%，上证 50 股指期货（IH）主力涨 0.33%，中证 500 股指期货（IC）主力合约涨 1.89%，中证 1000 股指期货（IM）主力合约涨 1.82% [8] - 国内经济平稳，资产估值低有修复空间，经济复苏动能增强，企业盈利有望回升，政策环境偏暖，看好长期表现，前期多单可继续持有 [9] 贵金属 - 上一交易日，黄金主力合约收盘价 1,061.5，涨幅 0.31%；白银主力合约收盘价 19,925，涨幅 1.87% [11] - 全球贸易金融环境复杂，“逆全球化”和“去美元化”利好黄金，各国央行购金支撑金价，但前期涨幅大，伊朗局势不确定，市场波动将放大，保持观望 [11] 螺纹、热卷 - 上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货小幅反弹，唐山普碳方坯最新报价 2990 元/吨，上海螺纹钢现货价格在 3090 - 3230 元/吨，上海热卷报价 3310 - 3370 元/吨 [12] - 中东局势对情绪有影响但对供需格局影响小，成材价格中期由产业供需主导，螺纹钢需求长期下降、中期旺季回升，供应产能过剩但产量低位，库存处于去库存阶段，价格可能反弹但空间有限，热卷走势与螺纹钢一致，投资者可关注低位做多机会，轻仓参与 [12][13] 铁矿石 - 上一交易日，铁矿石期货大幅上涨，PB 粉港口现货报价在 775 元/吨，超特粉现货价格 665 元/吨 [14] - 中东局势对情绪有影响但对供需格局影响小，全国铁水日产量可能回升，需求扩张利多价格，前 3 个月进口量同比增长 10.5%，库存处近五年同期最高水平，需求利多效果有限，期货短期内可能反弹，投资者可关注低位做多机会，轻仓参与 [14][15] 焦煤焦炭 - 上一交易日，焦煤焦炭期货继续反弹 [16] - 中东局势对情绪有影响但对供需格局影响小，焦煤主产地煤矿正常生产，需警惕供应回升压力，需求端市场情绪降温，多数煤种价格回调；焦炭供应平稳，库存压力不大，需求端铁水日产量可能回升支撑价格，现货价格第一轮涨价落地，期货中期或延续区间震荡格局，投资者可关注低位买入机会，轻仓参与 [16][17] 铁合金 - 上一交易日，锰硅主力合约收涨 0.61%至 6240 元/吨；硅铁主力合约收涨 0.21%至 5726 元/吨，天津锰硅现货价格 6150 元/吨，涨 50 元/吨；内蒙古硅铁价格 5430 元/吨，持平 [18] - 4 月 10 日当周加蓬产地锰矿发运量回升，澳矿供应稳定，港口锰矿库存 497 万吨（-2 万吨），报价回落，库存创 2025 年以来新高，主产区电价、焦炭和兰炭价格回升，成本低位窄幅波动上行，4 月 10 日当周样本建材钢厂螺纹钢产量 216 万吨（环比 +8 万吨），为近五年同期次低水平，3 月螺纹钢长流程毛利回落至 -33 元/吨，锰硅、硅铁产量分别为 16.23 万吨、10.58 万吨，较上周分别变化 -16600 吨、+4900 吨，锰硅周度产量连续回落，短期过剩程度或减弱，但供应宽松推动库存累升，成本低位下行空间受限，支撑渐强，26 年以来产量维持低位，需求偏弱，总体过剩压力延续，近期主产区现盈亏再度转差，成本支撑增强，现货亏损持续扩大后可关注多头机会 [18][19] 原油 - 上一交易日 INE 原油小幅震荡，因美伊将举行新一轮会谈并延长停火时间 [20] - CFTC 数据显示美国资金看多原油，美伊会谈、以色列停火，原油料震荡，INE 原油暂时观望 [21][22] 聚烯烃 - 上一交易日杭州 PP 市场报盘高价涨跌互现，成交受阻，商家让利出货，现货资源偏紧仍有高报，拉丝主流价格 9150 - 9300 元/吨；余姚市场 LLDPE 价格下跌 50 - 100 元/吨，买盘采购谨慎，价格重心略降 [23] - 成本面油制成本支撑减弱、煤制成本支撑变化不大，供应面预计下期总产量 63.65 万吨，较本期 +3.48 万吨，需求面下游各行业整体开工率变化不大，北方棚膜需求收尾，地膜订单放缓，开工率下滑，下游对高价原料承接意愿弱，以刚需成交为主，供需数据较前期减弱，暂时观望 [23][24] 合成橡胶 - 上一交易日，合成橡胶主力合约收涨 0.87%，山东主流顺丁橡胶现货价参考区间 16580 - 16730 元/吨，基差持稳 [25] - 市场核心矛盾为中东地缘缓和预期带动原油及丁二烯价格走弱预期，短期宽幅震荡，供应端核心原料丁二烯价格松动但仍处高位，顺丁橡胶生产亏损，行业周产能利用率降至 40.58%，部分装置 4 月降负或检修，供应预期收紧；需求端下游轮胎企业开工率环比回落，中东局势致出口订单延期，企业刚需采购，对高价接受度有限；成本端煤炭价格偏强，固定床工艺完全成本约 1917 元/吨提供底部支撑；库存端企业库存较上周期减少约 0.19 万吨，环比下降 5.38%，社会库存维持低位；政策方面中东地缘局势反复影响市场情绪，受成本支撑及装置检修预期，价格下方空间有限，但需求疲软及社会库存压制上行空间，中期关注中东局势、装置检修及出口订单变化 [25][26] 天然橡胶 - 上一交易日，天胶主力合约收涨 0.33%，20 号胶主力收涨 0.40%，上海现货全乳胶价格持稳至 16600 - 16900 元/吨，基差持稳 [28] - 市场核心矛盾为新胶供应增长与下游轮胎开工同比疲软的博弈，短期宽幅震荡，供应端泰国等核心产区 4 月进入开割阶段，但新胶上量缓慢，泰国胶水价格维持高位，成本支撑强劲；需求端下游轮胎企业开工率环比回落，中东地缘冲突致出口订单延期，企业刚需采购，对高价接受度有限；库存端中国天胶社会库存 135.1 万吨，环比增加 0.53 万吨，累库趋势再现；成本端合成橡胶价格上涨形成替代支撑；政策方面中东地缘局势反复影响市场情绪，受成本支撑及库存压力，价格下方空间有限，但新胶上量预期及弱需求压制上行空间，中期关注主产区开割进度、天气变化及下游订单修复情况 [28] PVC - 上一交易日，PVC 期货主力合约收涨 0.20%，华东电石法 PVC 市场均价参考区间 4720 - 4850 元/吨，乙烯法 PVC 现货价格参考区间 5900 元/吨左右，基差持稳 [30] - 市场核心矛盾为成本端电石及乙烯价格下行支撑减弱，与高社会库存、下游需求疲软的博弈，供应端 PVC 粉整体开工负荷率约 79.87%，4 月春检计划落地，供应预期收紧；需求端下游管材、型材开工率季节性回升但低于往年同期，企业订单少，对高价原料抵触，以刚需采购为主；库存端中国 PVC 社会库存 56.76 万吨，环比下降 1.42%，仍处近年同期高位；成本端乌海电石主流价格约 2425 元/吨，亚洲乙烯价格 CFR 东北亚报 1425 美元/吨，原料价格下行削弱成本支撑；政策方面 PVC 粉 13%出口退税取消，出口成本增加，但印度下调 PVC 进口关税对出口有支撑，受春检预期及成本底部支撑，价格下方空间有限，但高库存与弱需求压制上行空间，中期关注检修落实进度、印度出口订单变化及下游需求修复情况 [30] 尿素 - 上一交易日，尿素主力合约收涨 2.57%，山东临沂现货价上调至 1890 - 1900 元/吨，基差持稳 [32] - 市场核心矛盾为供应压力与政策顶及成本支撑、工业需求回升的博弈，价格震荡运行，成本支撑及需求旺季预期限制下行空间，供应端行业日产量维持 21.48 万吨高位，开工率 85.63%，气头装置负荷恢复，4 月春检计划影响有限，高供应格局未改；需求端农业返青肥结束，需求转弱，复合肥等工业需求环比回落，截至 4 月 10 日当周复合肥产能利用率 49.62%，较上周下降 2.88 个百分点，支撑边际减弱；成本利润端煤炭价格偏强，固定床工艺完全成本约 1917 元/吨提供底部支撑；库存端截至 4 月 12 日企业库存约 56.28 万吨，较上周增加约 2.68 万吨，库存止跌小涨反映需求阶段性减弱；政策方面 2026 年出口配额严格控制在 330 万吨，3 月 16 日至 4 月 30 日暂停≤10kg 小包装尿素出口，隔离国际高价冲击，受春耕尾需、工业刚需及成本支撑，价格深跌空间有限，但高供应与政策顶压制上行空间，中期关注出口政策调整及工业需求持续性 [32][33] 对二甲苯 PX - 上一交易日，PX2605 主力合约上涨，涨幅 0.63%，PXN 价差调整至 120 美元/吨左右，PX - MX 价差升至 120 美元/吨附近 [35] - 受上游原料供应稳定担忧影响，国内部分炼厂预防性降负，国内 PX 负荷降至 81.9%，环比下滑 2.1%，亚洲 PX 负荷降至 69.8%，下滑 2.9%，近期韩国装置停车，海外供应缩量，成本端地缘局势多变，原油价格调整，成本波动加剧，短期 PXN 价差和短流程利润持稳，供应偏紧下方支撑增强，美伊冲突局势多变，原油价格波动加剧，短期 PX 价格或震荡偏强整理，考虑逢低参与，注意控制风险，关注油价变化 [35] PTA - 上一交易日，PTA2605 主力合约上涨，涨幅 1.88%，PTA 加工费下滑至 80 元/吨附近 [36] - 供应端 4 月 PTA 检修增多，独山能源 300 万吨、能投 100 万吨检修，个别装置负荷调整，国内 PTA 负荷下降至 72.2%，环比下滑 4.4%；需求端恒力一套装置检修，通恒一套装置重启出产品，聚酯负荷小降至 86.2%附近，江浙终端开工率下滑，备货维持低位；成本端中东地缘局势变化，油价及亚洲 PX 价格宽幅调整，短期 PTA 装置检修增多，供应或缩减，库存或去化，基本面有改善，地缘局势变动，原油仍存波动风险，考虑逢低谨慎操作，注意控制风险 [36][37] 乙二醇 - 上一交易日，乙二醇主力合约上涨，涨幅 2.08% [38] - 供应端乙二醇整体开工负荷在 67.65%（环比上期上升 0.57%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在 78.06%（环比上期下降 1.67%），沙特多套装置停车，韩国有新增装置检修；库存方面华东部分主港地区 MEG 港口库存约 98.7 万吨附近，环比上期下降 4.7 万吨，4 月 13 日至 4 月 19 日主港计划到货数量约为 4.5 万吨；需求方面下游聚酯开工下滑至 86.2%，长丝大厂减产幅度扩大至 20%，江浙终端开工下滑，原料备货低位，需求缺乏驱动，近期中东乙二醇装置多数停车，港口到港减少，发货增加，4 月进口或大幅缩减，港口库存持续去化，下方支撑偏强，地缘局势仍存变数，短期价格或震荡偏强运行，考虑回调参与，关注中东供应情况，后续弹性空间取决于春检节奏和需求兑现情况 [38] 短纤 - 上一交易日，短纤 2606 主力合约上涨，涨幅 1.32% [39] - 供应方面短纤装置负荷下滑至 89%附近，需求方面江浙终端开工下滑，江浙下游加弹、织造、印染负荷分别降至 67%、59%、82%，下游现买现做亏损，新订单疲弱，担忧原料价格下跌库存贬值，仅维持刚需采购，除赶交期和应季订单外，其余订单观望，近期短纤加工费压缩，减产增加，供应缩减，但终端工厂备货下降，织机负荷下滑，整体供需走弱，或存拖累，短期供需博弈加剧，考虑谨慎观望 [39][40] 瓶片 - 上一交易日，瓶片 2606 主力合约上涨，涨幅 2.24%，瓶片加工费上升至 1300 元/吨附近，聚酯原料成本下滑，瓶片工厂挺价意愿较强，价格跟跌缓慢，加工区间高企 [41] - 供应方面瓶片工厂负荷上升至 72.9%，需求端市场交投以刚需为主，海外需求尚可，出口关注人民币汇率和海运费变动情况，瓶片供需基本面有改善，出口增加有驱动，原油和 PTA 或偏强有支撑，短期或宽幅震荡，考虑逢低参与，注意控制风险，关注地缘局势、装置运行动态及成本变化 [41] 纯碱 - 上一交易日，主力 2609 白盘收于 1241 元/吨，涨幅 1.55% [42] - 供应量无缩减，本周国内纯碱产量 77.86 万吨，环比 +5.33%，同比 +3.04%；库存小降，187.94 万吨水平，环比 +0.29%，同比 +9.82%，下游需求不温不火，采购积极性不佳，刚需补库为主，短期市场缺乏实质性支撑，价格或稳中调整，4 月暂无明确计划检修企业，供应维持高位，春耕时节氯化铵出货及定价好转，联碱综合利润好转带动全行业平均利润回升，目前主力已移仓至 09 合约，海外能源事件影响带来的成本支撑强预期，与下游产能优化的弱需求现实仍有博弈，中长期基本面改善有限，短期预期和价格底部有支撑 [42][43] 玻璃 - 上一个交易日，主力 2605 白盘收于 956 元/吨，跌幅 1.34% [44] - 供应收缩暂缓，本周在产产线 204 条，环比持平，下游需求有限，再度累库，7652 万重量箱，环比增加 1.57%，同比增加 17.58%，库存承压，价格偏低运行，本周国内浮法玻璃均价 1181.16 元/吨，较上周均价下跌 9.74 元/吨，跌幅 0.82%，环比跌幅扩大，加工厂订单乏力，缺单普遍，维持刚需提货，中间商低价销售抑制部分区域浮法厂出货，各

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月16日各品种期货市场表现不一，股指期货三大指数集体走强，焦炭、焦煤加权指数强势，部分品种受供需、产量、库存等因素影响价格有不同变化，投资者需关注各品种相关因素变化[1][2][3] 各品种情况总结 股指期货 - 4月16日A股三大指数集体走强，创业板指创近11年新高，沪指涨0.70%收报4055.55点，深证成指涨2.05%收报14796.33点，创业板指涨3.17%收报3626.27点，沪深京三市成交额23551亿，较昨日缩量745亿[1] 沪深300指数 - 4月16日强势，收盘4736.61，环比上涨51.36[2] 焦炭 焦煤 - 4月16日焦炭加权指数强势，收盘价1757.4，环比上涨29.3；焦煤加权指数强势运行，收盘价1197.5元，环比上涨28.2[2][3] - 焦炭港口现货报价上涨，焦企出货好库存低，焦煤供需节奏尚可价格趋稳，下游钢厂开工好但部分到货不佳库存低；焦煤部分煤矿停减产，高价格煤种补跌，下游对高价煤接受意愿差，多刚需采购[4] 郑糖 - 2025 - 26年度迄今印度糖产量增长7.70%至2739万吨，巴西2026年甘蔗种植面积和产量预估上调，美糖周三震荡下跌，郑糖2609月合约周四震荡上升，夜盘震荡休整小幅收高[4] 胶 - 沪胶周四走势波动不大，国内产区降雨缓解供应紧张担忧，夜盘震荡走低，周内半钢轮胎样本企业产能利用率77.68%，全钢轮胎样本企业产能利用率69.34%[4][5] 棕榈油 - 4月16日期货区间小幅震荡，主力合约P2609K线收带下影线小阴线，最高价9425，最低价9325，收盘价9402，较上一交易日跌0.10%；4月1 - 15日马来西亚棕榈油单产、出油率、产量环比上月同期分别增加26.16%、0.24%、27.42%[5] 豆粕 - 国际市场4月16日CBOT大豆主力合约收于1162.5美分/蒲式耳，跌幅0.24%，美豆出口销售创年度低位，巴西大豆收割近尾声，阿根廷大豆进入收割期，全球大豆供应宽松；国内市场4月16日豆粕主力M2609合约收于2991元/吨，涨幅0.47%，3月大豆进口量环比下降32.8%，同比增加14.7%，1 - 3月累计进口量同比下降3.1%，后期进口大豆到港压力升高，建议关注中东地缘局势及大豆到港节奏[5] 生猪 - 4月16日主力合约LH2607收于11125元/吨，涨幅1.78%，养殖端抵触低价卖猪，出栏量减少，供应压力缓解，但能繁母猪存栏仍高，产能去化慢，后续出栏量维持高位，临近五一小长假，消费与备货需求启动，短期对猪价形成支撑，建议关注能繁母猪去化进度和规模养殖企业出栏节奏变化[5] 沪铜 - 主力合约收盘102680元/吨，日内最高102750元/吨，最低101760元/吨，开盘102160元/吨，成交量7.54万手，持仓量14.83万手，资金流出12.82亿元，较前日显著扩大，主力持仓减少，上期所铜仓单145813吨，较前日减少3603吨，库存持续去化，现货价格下跌，今日涨势放缓，库存去化与需求回暖提供支撑，关注供需和资金流向变化[5] 棉花 - 周四夜盘主力合约收盘15940元/吨，棉花库存较上一交易日减少17张，预计美棉未来6 - 8周内主导销售与出货，全球可出口棉花供应收紧，若纺织厂利润充足，补库需求将支撑市场走强[5][6] 铁矿石 - 4月16日2609主力合约震荡上涨，涨幅3.1%，收盘价782.5元，本期铁矿发运环比增加，到港量大幅回落，港口库存小幅下降，钢厂复产，铁水产量回升，短期价格震荡[6] 沥青 - 4月16日2606主力合约震荡上涨，涨幅1.64%，收盘价4084元，本期炼厂产能利用率下降，供应低位，市场刚需恢复慢，交投一般，成本端支撑减弱，短期价格震荡[6] 原木 - 2605主力合约周四开盘814、最低810、最高821、收盘818.5，日减仓882手，山东3.9米中A辐射松原木现货价格820元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格790元/方，均较昨日持平，关注现货端价格等因素对价格的支撑[6][7] 沪铝 - 4月16日al2605收报25635元/吨，中东电解铝已减产产能224万吨，关注巴林铝业、伊朗铝业产能受损情况，美元指数下跌，金属受支撑，供应端运行平稳，铝锭库存累积速率减缓，需求端收缩，基差扩大[7][8] 氧化铝 - 4月16日ao2605收报2673元/吨，几内亚铝土矿限矿举措暂无细则，海运费上涨推升成本，部分企业临近成本线，成本支撑增强，但短期难改现货下跌趋势，市场情绪受供需影响转弱，部分厂家及贸易商低价出货，关注国内新产能出产品进展及企业检修、压产范围[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 能源化工类 - 原油主力今收636.0，昨结635.5，涨0.5，涨幅0.08%，成交25049手减17160，持仓20.710平减5022，基差-83较昨日涨15，主力-远月差4.2较昨日增2.6 [2][3][4] - PTA主力今收6622，昨结6200，涨122，涨幅1.88%，成交545818手减304989，持仓472,872平减29895，基差-32较昨日涨87，主力-远月差244较昨日增262，现金流成本6754较昨日增191 [2][3][4] - PX主力今收9628，昨结9568，涨60，涨幅0.63%，成交240171手减264928，持仓90.706平减18236，基差-28较昨日降194，主力-远月差574较昨日增664，PXN为250较昨日增81 [2][3][4] - 橡胶主力今收16805，昨结16750，涨55，涨幅0.33%，成交266468手增39152，持仓159.391平增5228，基差-105较昨日涨45，主力-远月差-125较昨日增15 [2][3][4] - NR主力今收13850，昨结13845，涨5，涨幅0.04%，成交54047手增81，持仓68.641平减570 [2] 建材类 - 华东重质纯碱市场价今收1250，与昨日持平，基差9较昨日降72，05 - 09合约差-72较昨日增42 [8][9] - 全国浮法玻璃均价今收1159，与昨日持平，基差203较昨日涨15，05 - 09合约差-228较昨日降44，2605 - 纯碱2605合约差-285较昨日降87 [8][9] - 甲醇江苏太仓主流价今收3375，较昨日涨60，基差187较昨日涨27，05 - 09合约差476较昨日增9 [8][9] - 华东PP拉丝市场价今收9259，较昨日降12，基差813较昨日降95，05 - 09合约差498较昨日降84，PP2605 - 3*甲醇2605合约差-620较昨日降100 [8][9] 金融期货类 - IF主力今收4677.80，昨结4626.60，涨51.20，涨幅1.11%，成交53861手减102，持仓141692平增1880，基差58.81较昨日涨55.38 [12][13] - IH主力今收2920.00，昨结2910.40，涨9.60，涨幅0.33%，成交23772手减278，持仓54191平增2390，基差19.76较昨日涨17.09 [12][13] - IC主力今收8065.00，昨结7915.40，涨149.60，涨幅1.89%，成交84522手增4300，持仓158421平增5902，基差115.08较昨日涨97.72 [12][13] - IM主力今收8052.20，昨结7908.40，涨143.80，涨幅1.82%，成交114952手增8431，持仓201376平增11240，基差180.78较昨日涨157.09 [12][13] - 二年期国债主力今收102.55，与昨结持平，成交49891手减1527，持仓84401平增331 [12] - 五年期国债主力今收106.17，昨结106.15，涨0.02，涨幅0.02%，成交79610手减16856，持仓191032平增5549 [12] - 十年期国债主力今收108.56，昨结108.57，跌0.01，跌幅0.01%，成交88404手减2584，持仓334685平增3120 [12] - 三十年期国债主力今收112.63，昨结112.91，跌0.28，跌幅0.25%，成交97731手增9311，持仓155757平减592 [12] - 沪金主力今收1061.50，昨结1059.70，涨1.80，涨幅0.17%，成交173059手减77709，持仓186942平减1667，基差-9.60较昨日降13.40 [12][13] - 沪银主力今收19925.00，昨结19645.00，涨280.00，涨幅1.43%，成交693154手减151761，持仓262487平增6320，基差-82.00较昨日涨47.00 [12][13] 黑色金属类 - 螺纹主力2605今收3133，昨结3100，涨33，涨幅1.06%，成交698,682手增342,763，持仓1,483,685平减32,556，基差97较昨日降20，05 - 10合约差-36较昨日降5，盘面钢厂利润-157.5较昨日降27，盘面螺矿比4.00较昨日降0.06 [18][19][20] - 热卷主力2605今收3326，昨结3286，涨40，涨幅1.22%，成交484,582手增220,396，持仓1,166,394平增59,669，基差-16较昨日降16，05 - 10合约差-20较昨日降7，盘面钢厂利润185.5较昨日降21，盘面点螺差193较昨日增6 [18][19][20] - 铁矿主力2605今收782.5，昨结759，涨23.5，涨幅3.10%，成交406,390手增193,793，持仓494,661平增5,905，基差-10.5较昨日降6.5，05 - 10合约差32.5较昨日增2 [18][19][20] - 焦炭主力2605今收1709.5，昨结1677，涨32.5，涨幅1.94%，成交12,250手减4,368，持仓18,752平减2,240，基差-289.5较昨日降18.5，05 - 10合约差-80较昨日增18，焦炭/焦煤（盘面）1.55较昨日降0.01 [18][19][20] - 焦煤主力2605今收1103，昨结1078，涨25，涨幅2.32%，成交347,135手减73,480，持仓232,527平减27,018，基差357较昨日降60，05 - 10合约差-165较昨日增7 [18][19][20] 有色金属类 - 沪铜主力今收102,680，昨结102,280，涨400，涨幅0.39%，成交75,358手减38,969，持仓148,287平减11,318，基差-300较昨日降940，铜铝比4.01较昨日降0.1020，铜锌比4.30较昨日降0.0095，铜铅比6.12较昨日降0.0050，钢镍比0.72较昨日增0.0016，铜锡比0.26较昨日降0.0001 [23][24][25] - 沪铝主力今收25,635，昨结24,915，涨720，涨幅2.89%，成交493,531手增346,450，持仓360,651平增89,724，基差-535较昨日降430 [23][24] - 沪锌主力今收23,905，昨结23,700，涨205，涨幅0.86%，成交89,086手增15,295，持仓67,340平减4,716，基差-105较昨日降90 [23][24] - 沪铅主力今收16,775，昨结16,660，涨115，涨幅0.69%，成交66,758手增23,717，持仓50,166平减424，基差-125较昨日涨65 [23][24] - 沪镍主力今收141,900，昨结141,160，涨740，涨幅0.52%，成交245,907手减149,186，持仓115,850平减8,163，基差900较昨日降400，镍锡比0.36较昨日降0.0009 [23][24][25] - 沪锡主力今收391,260，昨结391,540，跌280，跌幅0.07%，成交193,465手减63,222，持仓32,077平减1,210，基差-2,410较昨日降4440 [23][24] - 氧化铝主力今收2,673，昨结2,635，涨38，涨幅1.44%，成交197,733手增6,908，持仓146,779平减16,290，基差35较昨日降50 [23][24] - 工业硅主力今收8,480，昨结8,405，涨75，涨幅0.89%，成交97,923手减39,089，持仓90,237平减20,987，基差820较昨日降60 [23][24] - 碳酸锂主力今收176,000，昨结168,900，涨7,100，涨幅4.20%，成交251,427手增36,265，持仓394,543平增45,827，基差-8,500较昨日降5840 [23][24] 农产品类 - 生猪基差-2,125较昨日降1750，猪粮比4.7000较昨日增0.70 [27][28] - 玉米基差-44较昨日降2 [27] - 豆粕基差9较昨日降14，油粕比（豆油/豆粕）2.8245较昨日降0.01 [27][28] - 菜粕基差136较昨日降11，油粕比（菜油/菜粕）4.0115较昨日降0.01 [27][28] - 豆油基差382较昨日涨17，豆油 - 棕榈油差-954较昨日增32，豆油 - 菜油差-955较昨日增34 [27][28] - 菜油基差597较昨日涨61，菜油 - 棕榈油差1较昨日降2 [27][28] - 棕榈油基差8较昨日涨39 [27] - 鸡蛋基差708较昨日降9 [27] 其他类 - 白糖今收5,377，昨结5,307，涨70，涨幅1.32%，成交446,417手增136654，持仓545,478平增8,011 [30] - 郑棉今收15,890，昨结15,535，涨355，涨幅2.29%，成交693,849手增353359，持仓739,979平增108,278 [30] - 棉纱今收22,160，昨结21,810，涨350，涨幅1.60%，成交10,621手增3024，持仓13,999平减278 [30] - 苹果今收8,223，昨结8,148，涨75，涨幅0.92%，成交51,298手增7494，持仓68,348平增1,162 [30] - 红枣今收8,950，昨结8,875，涨75，涨幅0.85%，成交85,155手增10122，持仓107,543平增6,050 [30] - 玉米淀粉今收2,750，昨结2,752，跌2，跌幅0.07%，成交108,598手增1430，持仓211,390平增24,860 [30] - 欧线集运今收2.045，昨结1.952，涨93，涨幅4.75%，成交15,003手增2171，持仓16,869平减217 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面，马棕有望在4350 - 4400令吉区间震荡筑底，国内大连棕榈油期货市场维持震荡整理走势；豆油受中东局势影响下降，基本面影响力上升，基差报价以稳为主；菜油受美国封锁伊朗港口及美元疲软影响，国内需求清淡，基差报价短线以稳为主，供应增加后有望下跌 [1] - 白糖方面，全球食糖过剩规模维持百万吨级轻微过剩，原糖上方压力显著，国内食糖供应充裕，期现货价格延续偏弱走势，本周基本面格局难有明显改观，现货价格或将震荡偏弱运行 [2] - 棉花方面，洲际交易所棉花期货刷新逾22个月高位，美棉延续多头格局，国内棉花基差高位平稳运行，市场观望情绪浓，预计郑棉维持高位震荡格局 [3] - 苹果方面，市场消费驱动较弱，主产区以质分化，好货偏少库存低，差货去库慢，销区走货同比略慢，市场对极端天气担忧仍在，关注五一走货和花期坐果情况 [4] - 红枣方面，市场现货去库压力大，随着气温回升消费分流，现货端承压，期货仓单注册量增加，基本面供需宽松，盘面价格上下空间受限，关注主产区天气情况 [6] - 玉米方面，短期供应相对充足而需求偏淡，向上驱动不明显，下方受余粮有限和贸易商挺价支撑，整体价格窄幅震荡，区间操作为主 [10] - 生猪方面，短期现货价格未见到改善空间，4月出栏量环比上行，猪价继续下行空间有限但上方压力大，未看到趋势性上涨机会，盘面昨日强势但现货压力未根本改善，建议谨慎追多 [13] - 粕类方面，美豆继续维持窄幅波动，国内豆粕基差持续下滑，主力09合约维持稳中小幅调整态势，短期继续做空空间不大，预计盘面维持区间震荡结构 [15] - 鸡蛋方面，供应端本周基本保持平稳，需求端五一节前备货启动，终端需求向好，但市场谨慎情绪升温，预计鸡蛋主力维持低位震荡格局 [17] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 价格数据：4月15日，江苏豆油现价8790元，涨10元，涨幅0.11%；期价Y2609为8425元，跌33元，跌幅0.39%；基差涨43元，涨幅13.35%。广东24度棕榈油现价9305元，跌60元，跌幅0.64%；期价P2609为9411元，跌22元，跌幅0.23%；基差跌38元，跌幅55.88%。江苏三级菜籽油现价9846元，涨10元，涨幅0.10%；期价OI2609为9414元，持平；基差涨10元，涨幅2.37% [1] - 价差数据：豆油跨期09 - 01涨2元，涨幅2.82%；棕榈油跨期09 - 01涨1元，涨幅0.76%；菜籽油跨期09 - 01涨2元，涨幅25.00%。豆棕现货价差涨70元，涨幅11.97%；豆棕2609价差跌11元，跌幅1.13%。菜豆现货价差持平；菜豆2609价差涨33元，涨幅3.45% [1] 白糖产业 - 期货市场：白糖2605涨9元，涨幅0.17%；白糖2609涨24元，涨幅0.45%；白糖5 - 9价差跌15元，跌幅136.36%；主力合约持仓量涨9464手，涨幅1.79%；仓单数量和有效预报均持平 [2] - 现货市场：南宁和昆明现货价持平，南宁基差跌9元，跌幅12.16%，昆明基差跌9元，跌幅10.47%。进口巴西（配额内）涨34元，涨幅0.88%；进口巴西（配额外）涨45元，涨幅0.92%；进口巴西（配额内）与南宁价差涨34元，涨幅2.30%；进口巴西（配额外）与南宁价差涨45元，涨幅9.93% [2] - 产业情况：食糖全国产量累计值涨108.21万吨，涨幅10.07%；销量累计值跌167.58万吨，跌幅27.95%。广西产量累计值涨94.64万吨，涨幅14.65%；销量当月值涨47.82万吨，涨幅80.41%。全国销糖率累计跌12.39%，跌幅22.21%；广西销糖率累计跌12.45%，跌幅23.13%。全国工业库存涨194.79万吨，涨幅40.99%；广西工业库存涨135.92万吨，涨幅45.57%；云南工业库存涨11.59万吨，涨幅11.92%。食糖进口涨22万吨，涨幅1100.00% [2] 棉花产业 - 期货市场：棉花2605涨155元，涨幅1.01%；棉花2609涨110元，涨幅0.71%；棉花5 - 9价差涨45元，涨幅30.00%；主力合约持仓量涨5174手，涨幅0.83%；仓单数量跌29张，跌幅0.23%；有效预报涨6张，涨幅1.25% [3] - 现货市场：新疆到厂价3128B跌15元，跌幅0.09%；CC Index: 3128B跌16元，跌幅0.09%；FC Index:M: 1%涨238元，涨幅1.63%。3128B - 05合约跌170元，跌幅11.49%；3128B - 09合约跌125元，跌幅9.40%；CC Index:3128B - FC Index:M: 1%跌254元，跌幅10.70% [3] - 产业情况：商业库存跌56.73万吨，跌幅10.4%；工业库存涨13万吨，涨幅14.5%；进口量跌3.91万吨，跌幅19.0%；保税区库存涨4.1万吨，涨幅8.7%；纱线库存天数跌5.13天，跌幅23.9%；坯布库存天数跌8.12天，跌幅24.4%；纺企C32s即期加工利润涨17.6元，涨幅0.7%；服装鞋帽针纺织品类零售额涨119.4亿元，涨幅7.7%；服装鞋帽针纺织品类当月同比跌2.9%，跌幅82.9%；纺织纱线、织物及制品出口额跌27.62亿美元，跌幅24.3%；服装及衣着附件出口额跌30.47亿美元，跌幅27.5% [3] 苹果产业 - 期货价格：苹果2605合约涨94元，涨幅0.96%；苹果2610合约涨64元，涨幅0.79%；基差跌54元，跌幅3.17%；苹果5 - 10价差涨30元，涨幅1.76%；苹果10 - 1价差涨43元，涨幅55.84% [4] - 市场到货：槎龙果品批发市场到货涨5车，涨幅20.83%；江门水果批发市场到货涨3车，涨幅23.08%；下桥水果批发市场到货涨5车，涨幅33.33% [4] - 其他数据：期货持仓量跌1331手，跌幅1.51%；全国冷库库存跌30.81万吨，跌幅7.46% [4] 红枣产业 - 期货价格：红枣2605涨65元，涨幅0.76%；红枣2607涨95元，涨幅1.10%；红枣2609涨105元，涨幅1.19%；红枣5 - 7价差跌30元，跌幅60.00%；红枣5 - 9价差跌40元，跌幅15.69% [6] - 现货价格：沧州特级、一级、二级现货价格均持平，沧州特级与主力合约基差跌65元，跌幅34.21%；沧州一级与主力合约基差跌65元，跌幅12.50% [6] - 其他数据：持仓量跌4963手，跌幅3.33%；仓单涨153张，涨幅3.46%；有效预报涨92张，涨幅5.80%；仓单 + 有效预报涨245张，涨幅4.08% [6] 玉米系产业 - 玉米：玉米2605跌9元，跌幅0.38%；锦州港平舱价持平；基差涨8元；玉米5 - 9价差跌3元，跌幅12.50%；蛇口港市场价持平；南北贸易利润跌20元，跌幅2000.00%；巴西到岸完税价持平；进口利润持平；山东深加工早间剩余车辆跌240辆，跌幅20.74%；持仓量跌2841手，跌幅0.14%；仓单涨10张，涨幅0.06% [10] - 玉米淀粉：玉米淀粉2605跌14元，跌幅0.51%；玉米淀粉均价持平；基差涨14元，涨幅8.33%；潍坊现货和长春现货价格均持平；玉米淀粉5 - 9价差跌2元，跌幅28.57%；淀粉 - 玉米05盘面价差跌5元，跌幅1.27%；山东淀粉利润跌11元，跌幅21.15%；持仓量跌13598手，跌幅3.68% [10] 生猪产业 - 期货指标：主力07合约基差跌420元，跌幅29.79%；生猪2605涨290元，涨幅3.16%；生猪2607涨520元，涨幅5.00%；生猪5 - 7价差跌230元，跌幅18.78%；主力合约持仓跌18968手，跌幅15.24%；仓单持平 [13] - 现货价格：河南涨100元；山东涨250元；四川持平；辽宁持平；广东持平；湖南持平；河北涨250元 [13] - 现货指标：样本点屠宰量 - 日涨1508头，涨幅0.76%；白条价格 - 周跌0.37元，跌幅2.24%；仔猪价格 - 周持平；母猪价格 - 周跌0.05元，跌幅0.15%；出栏体重 - 周跌0.2公斤，跌幅0.16%；自繁养殖利润 - 周跌42.1元，跌幅11.03%；外购养殖利润 - 周跌42.5元，跌幅18.70%；能繁存栏 - 月跌29万头，跌幅0.73% [13] 粕类产业 - 豆粕：江苏豆粕现价跌20元，跌幅0.67%；期价M2609持平；基差跌20元，跌幅666.67%；现货基差报价持平；盘面进口榨利（巴西6月船期）跌8元，跌幅4.4%；仓单持平 [15] - 菜粕：江苏菜粕现价跌10元，跌幅0.40%；期价RM2609跌7元，跌幅0.30%；基差跌3元，跌幅2.00%；盘面进口榨利（加拿大7月船期）跌6元，跌幅300.00%；仓单为0 [15] - 大豆：哈尔滨大豆现价持平；期价豆一主力合约跌17元，跌幅0.35%；基差涨17元，涨幅3.91%。江苏进口大豆现价持平；期价豆二主力合约持平；基差持平；仓单2520（N/A） [15] - 价差数据：豆粕跨期05 - 09跌2元，跌幅1.50%；菜粕跨期05 - 09持平；油粕比（现货）涨0.007，涨幅0.22%；油粕比（主力合约）跌0.011，跌幅0.39%；豆菜粕价差（现货）跌10元，跌幅2.08%；豆菜粕价差2605涨7元，涨幅1.12% [15] 鸡蛋产业 - 期货价格：鸡蛋05合约涨41元，涨幅1.19%；鸡蛋06合约涨43元，涨幅1.33%；5 - 6价差跌2元，跌幅0.92% [17] - 现货价格：鸡蛋产区价格涨0.05元，涨幅1.34%；基差涨7元，涨幅1.41% [17] - 其他数据：蛋鸡苗价格涨0.02元，涨幅0.54%；淘汰鸡价格涨0.05元，涨幅1.00%；蛋料比涨0.02，涨幅0.77%；养殖利润涨0.66元，涨幅6.00% [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债预计后市仍有一定压力，需保持谨慎[5][6] - 股指预计市场波动加大，建议暂且空仓观望[7][8] - 贵金属预计市场波动将显著放大，建议保持观望[8][9][10] - 螺纹、热卷价格可能反弹但空间有限，投资者可关注低位做多机会并注意仓位管理[12][13] - 铁矿石需求端虽有利多但效果或许有限，投资者可关注低位做多机会并注意仓位管理[14][15] - 焦煤焦炭中期或延续区间震荡格局，投资者可关注低位买入机会并注意仓位管理[16][17] - 铁合金总体过剩压力延续，现货亏损持续扩大后可考虑关注多头机会[18][20] - 原油预计下行，INE原油关注做空机会[22][23] - 聚烯烃供需类数据整体较前期有所减弱，关注做空机会[25][26] - 合成橡胶短期或维持宽幅震荡，中期关注中东局势演变、装置检修落实及出口订单变化[27][28] - 天然橡胶短期多空交织维持宽幅震荡，中期关注主产区开割进度及下游订单变化[29][30] - PVC下行空间有限，中期关注检修落实进度及下游需求修复情况[31][32][33] - 尿素价格震荡运行，中期关注出口政策会否调整及工业需求持续性[34][35] - PX短期价格或震荡偏强整理，考虑逢低参与并注意控制风险[36] - PTA短期装置检修增多但需求端或走弱，考虑逢低谨慎操作并注意控制风险[37] - 乙二醇短期价格或宽幅震荡，考虑回调参与并持续关注中东供应情况[39] - 短纤整体供需走弱或存拖累，短期考虑谨慎观望为主[40] - 瓶片供需基本面变化不大，短期考虑谨慎参与并注意控制风险[41] - 纯碱短期价格或稳中调整，4月供应大概率维持高位[43][44] - 玻璃需求持续萎缩，行情好转需落后产能实质性出清[45] - 烧碱短期现货价格呈震荡下跌走势，关注送货量及企业库存变化[46][47] - 纸浆供需基本面未出现多余变化，市场交投延续疲软态势[48][49] - 碳酸锂下方支撑仍强但短期内波动或加大，重点关注美伊地缘冲突后续走向[50] - 铜短期内偏强运行，关注上方压力位[51] - 铝短期内延续高位震荡、外强内弱格局[52][53] - 锌价格震荡调整[54][55] - 铅价格宽幅震荡[55][56] - 锡短期内大宗商品价格波动或加剧，注意控制风险[57] - 镍后续关注印尼相关政策以及宏观事件扰动[59] - 豆粕可关注低位支撑区间多头机会，豆油观望为宜[60][62] - 棕榈油考虑关注豆棕价差做扩机会[63][64] - 中长期棉价具有支撑[66][67] - 中长期原糖下方支撑较强，国内糖价底部有所抬升[68][69] - 苹果盘面远月合约估值中性偏高[70] - 生猪盘面出现结构性变化，考虑远月空单暂时离场[71][72] - 鸡蛋考虑暂时观望[73] - 玉米短期观望为宜，玉米淀粉或稍强于玉米[74][75] - 原木未来供给受成本挤出影响或放缓，或再度回归基本面逻辑[77][79] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂 - 前一交易日主力合约涨1.36%至168660元/吨，锂矿矿端博弈加剧，碳酸锂周度产量继续增长，消费端淡季不淡，社会库存逐步累库但结构相对健康，下方支撑仍强但短期内波动或加大，关注美伊地缘冲突后续走向[50] 铜 - 上一交易日沪铜主力合约收于102060元/吨，跌幅0.22%，宏观面美伊局势不确定，基本面矿端紧缺，国内冶炼企业检修，消费旺季但高铜价影响采购，库存去化与供应收缩支撑铜价，高价抑制需求限制上行空间，短期内偏强运行[51] 铝 - 上一交易日沪铝主力合约收于25375元/吨，涨幅1.85%，氧化铝主力合约收于2646元/吨，涨幅0.42%，氧化铝供应宽松，电解铝海外供给缺口预期扩大，国内需求偏弱、库存累增，氧化铝价格大概率延续弱势，铝价短期内延续高位震荡、外强内弱格局[52][53] 锌 - 上一交易日沪锌主力合约收于23900元/吨，涨幅0.84%，锌精矿加工费跌至历史低位，原料供应紧张，冶炼端高开工率，需求“旺季不旺”，库存持续累增，累库构成上方压力，矿端紧俏提供下方支撑，价格震荡调整[54][55] 铅 - 上一交易日沪铅主力合约收于16840元/吨，涨幅1.08%，铅精矿紧平衡，现货供应整体宽松，需求进入传统消费淡季，库存增加，市场淡季特征明显，铅价宽幅震荡[55][56] 锡 - 前一交易日沪锡主力合约跌1.16%报387000元/吨，宏观美伊局势不确定性强，基本面矿端有担忧，产量企稳，进口成交环比下行，供应端扰动仍存，需求端复杂，库存累库，短期内大宗商品价格波动或加剧[57] 镍 - 前一交易日沪镍期货主力合约跌0.09%报141040元/吨，宏观美伊局势不确定，基本面印尼政策风险增加，镍矿紧缺预期发酵，成本中枢预计抬升，下游消费疲软，一级镍处于过剩格局，后续关注印尼政策及宏观事件扰动[58][59] 豆油、豆粕 - 上一交易日豆粕主连收平至2977元/吨，豆油主连收跌0.41%至8425元/吨，美豆主产区降雨延缓播种，国内大豆进口放缓，油厂榨利亏损，美豆进口或增加，巴西大豆丰产，中期供应偏宽松，可关注豆粕低位支撑区间多头机会，豆油观望为宜[60][61][62] 棕榈油 - 马棕逆转跌势小幅收高，国内2月进口量同比增加，库存处于近7年同期中高水平，考虑关注豆棕价差做扩机会[63][64] 菜粕、菜油 - 加菜籽收盘略微上涨，国内1 - 2月菜籽、菜油、菜粕进口情况，压榨厂菜籽、菜粕去库，菜油累库，现货菜粕持稳、菜油下跌[65] 棉花 - 上一日国内郑棉震荡运行，隔夜外盘棉花上涨，美国棉花种植率提升，国内商业库存中性、累库幅度偏低，新年度预期全球减产、进入去库周期，中长期棉价有支撑[66][67] 白糖 - 上一日国内郑糖弱势震荡，隔夜外盘原糖大幅下跌，中长期原糖下方支撑较强，国内增产预期强烈、进口量高、供给充足，糖价底部有所抬升[68][69] 苹果 - 上一日苹果期货震荡运行，消费旺季已过，产地天气良好，当前冷库库存环比减少、同比走货减慢，新季产量减少且果径偏小，盘面远月合约估值中性偏高[70] 生猪 - 上一交易日主力合约上涨3.27%至9475元/吨，北方猪价减量拉涨，二育参与积极性提升，南方猪价稳中下行，供需失衡，后续或启动收储机制，盘面出现结构性变化，考虑远月空单暂时离场[71][72] 鸡蛋 - 上一交易日主力合约上涨0.80%至3283元/500kg，主产区、主销区鸡蛋均价上涨，养殖利润同比偏高，3月存栏量高于预期，4月或环比下降，供应改善，粉蛋小码蛋略微紧缺，远月合约升水开始挤出，考虑暂时观望[73] 玉米&淀粉 - 上一交易日玉米主力合约收跌0.21%至2368元/吨，玉米淀粉主力合约收跌0.40%至2757元/吨，北港库存偏低、价格偏强，美玉米播种进度慢，国内玉米产需基本平衡，玉米淀粉需求回暖但供应充裕、库存偏高，玉米短期观望，淀粉或稍强于玉米[74][75] 原木 - 上一个交易日主力2605收盘于817.0元/吨，跌幅0.85%，运营成本挤出供给效应仍在，国内供给稍好转但偏紧预期不变，库存有变化，价格上调，贸易商挺价意愿强烈，未来供给受成本挤出影响或放缓[77][79]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 4月15日A股三大指数走势分化，沪深300指数回调整理，焦炭加权指数强势，焦煤加权指数区间震荡；多品种期货价格有不同表现，如郑糖受美糖反弹等因素影响震荡，沪胶走势波动不大，棕榈油期货走弱，豆粕国际市场上涨国内市场微跌，生猪主力合约上涨，沪铜上涨，棉花库存减少，原木关注多因素对价格支撑，铁矿石震荡收涨，沥青震荡收涨，钢材多空交织稳中有涨，氧化铝成本支撑增强但难改下跌趋势，沪铝受多因素影响且基差扩大[1][2][3][4][6][7] 各品种情况总结 股指期货 - 4月15日A股三大指数走势分化，沪指涨0.01%收报4027.21点，深证成指跌0.97%收报14498.45点，创业板指跌1.22%收报3514.96点，沪深京三市成交额24297亿，较昨日小幅放量327亿[1] - 4月15日沪深300指数回调整理，收盘4685.25，环比下跌16.04[2] 焦炭 焦煤 - 4月15日焦炭加权指数强势，收盘价1741.1，环比上涨50.5；焦煤加权指数区间震荡，收盘价1175.3元，环比上涨26.3[2][3] - 焦炭现货首轮提涨兑现，铁水产量增加、钢厂盈利率回升、库存下降，焦企利润改善但钢厂抵触提涨；焦煤供应高位维稳，需求同比偏弱，库存多处累库状态[4] 郑糖 - 因短线跌幅较大受技术面影响美糖周二震荡走高，受美糖反弹与现货报价上调等因素支持资金作用郑糖2609月合约周三震荡上行，夜盘因空头打压震荡小幅走低；巴西糖厂针对2026/27年度食糖出口套期保值的对冲比例已达约55%[4] 胶 - 周三沪胶走势波动不大震荡整理小幅收高，夜盘继续震荡走势收盘小幅上升；2026年3月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）78.7万吨，较2025年同期增3.6%；一季度共计219.1万吨，较2025年同期增0.4%[4][6] 棕榈油 - 4月15日棕榈油期货持续走弱，主力合约P2609K线收带下影线的小阴线，当日最高价9429，最低价9302，收盘价9411，较上一交易日跌0.23%；马来西亚4月1 - 15日棕榈油出口量较上月同期大幅减少[6] 豆粕 - 4月15日国际CBOT大豆主力合约收于1165.25美分/蒲式耳，涨幅0.65%，美国大豆播种进度快于往年，巴西大豆收割率达87%且产量调高，全球大豆供应维持宽松格局；国内豆粕主力M2609合约收于2975元/吨，跌幅0.07%，3月大豆进口量环比下降32.8%、同比增加14.7%，1 - 3月累计进口量同比下降3.1%，后期进口大豆到港压力升高[6] 生猪 - 4月15日生猪主力合约LH2607收于10930元/吨，涨幅5%；养殖端惜售心理强化，出栏节奏阶段性放缓，但能繁母猪存栏仍处高位，产能去化缓慢，短期内供应宽松格局难改；临近五一，终端消费与屠宰备货需求启动，对猪价形成底部支撑[6] 沪铜 - 4月15日沪铜主力合约（2605）收盘102,090元/吨，涨幅1.38%；上海1电解铜现货报价102,300 - 103,100元/吨，均价102,700元/吨，较上日涨1,750元/吨，对2604合约报升80 - 200元/吨，现货较期货主力合约升水640元/吨，现货市场坚挺；上期所铜库存266,484吨（4月10日），较前值减34,604吨，基本面偏多支撑，冶炼端检修预期收紧供应，宏观PMI回暖提振需求[6] 棉花 - 周三夜盘郑棉主力合约收盘15630元/吨，棉花库存较上一交易日减少29张，纱布产销率提升，但下游纺企随用随采，采购较为谨慎[6] 原木 - 4月15日原木2605主力合约开盘815、最低810、最高823.5、收盘817，日减仓1607手；山东3.9米中A辐射松原木现货价格820元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格790元/方，均较昨日持平；后续关注现货端价格、进口数据、航运费用、库存变化及宏观预期市场情绪对价格的支撑[7] 铁矿石 - 4月15日铁矿石2609主力合约震荡收涨，涨幅0.99%，收盘价764元；本期铁矿发运继续环比增加，到港量大幅回落，港口库存小幅下降，钢厂保持复产趋势，铁水产量持续回升，短期铁矿价格处于震荡走势[7] 沥青 - 4月15日沥青2606主力合约震荡收涨，涨幅0.17%，收盘价4044元；部分炼厂降产沥青，供应仍维持低位水平，周度出货量大幅减少，终端需求释放有限，短期沥青价格或跟随油价运行[7] 钢材 - 4月15日，rb2610收报3103元/吨，hc2610收报3290元/吨；美伊外交接触为石油市场带来安抚，国际油价回调；国内钢材需求延续偏缓复苏节奏，低价资源成交尚可，高价资源成交不佳；库存持续下降，供需压力不大，钢厂产量增加，对原燃料按需采购，成本端波动不大，焦炭第二轮提涨继续博弈，短期钢价稳中有涨、涨幅有限[7] 氧化铝 - 4月15日，ao2605收报2632元/吨；几内亚铝土矿限矿举措暂无明确细则，海运费上涨推升铝土矿成本，上半月现货价格下跌，部分氧化铝生产企业再度临近成本线，成本支撑增强，但短期难改现货下跌趋势；供需是氧化铝价格波动主要因素，过剩压力下市场情绪转弱，部分厂家及贸易商低价出货；后续关注国内氧化铝新产能出产品进展及企业利润缩减下是否扩大检修、压产范围[7] 沪铝 - 4月15日，al2605收报于24935元/吨；中东地缘局势仍焦灼，市场交易中东引发衰退逻辑稍有缓和，国际货源流向变化，美欧铝锭升水持续走高，内外联动效应或加强，中东电解铝已减产产能224万吨，继续关注巴林铝业、伊朗铝业产能受损情况；美元指数下跌至3月以来新低，金属受到一定支撑；基本面供应端运行平稳，铝锭库存累积速率减缓，关注站台铝锭、铝棒库存积压情况；需求端表现有一定改善，贸易商接货一般，下游及终端接货稍有改观，对现货支撑温和，基差继续扩大[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油利多驱动持续但振幅加剧，近月合约考虑暂时观望，等待近期到港利空释放后，主力09合约关注做多机会 [1] - 菜油短线或延续震荡走势，可考虑暂时观望 [1] - 棕榈油基本面支撑走弱，宏观情绪仍存托举，近期可考虑暂时观望，中长期仍可持回调企稳多配思路对待 [2] - 豆二、豆粕近期预计维持近弱远强逻辑，豆粕近月合约暂时观望，09合约等待次轮供应利空释放后，回调做多操作 [3] - 菜粕看空情绪有所缓解后，估值向上修复，但供需整体偏宽松下，上方空间预计将有限，可考虑暂时观望 [4] - 玉米短期或继续区间震荡，玉米淀粉短期或跟随成本区间波动，期权操作建议考虑卖出远月虚值看跌期权 [5] - 豆一价格维持高位，07、09合约短线考虑观望，中长期持续关注做多机会 [6] - 生猪期货远月合约对近端现货及近月合约出现升水，中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大，谨慎投资者暂时观望，激进投资者中期等待现货压力释放后10000点附近轻仓逢低买入附近2607合约，期权持有备兑看涨策略组合 [6] - 鸡蛋期价上，远月旺季合约对当前淡季现货升水较大，谨慎投资者建议观望，激进投资者3400点以下短线做多05合约，历史低价区间近月谨慎追空 [7] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 |板块|品种|市场逻辑（供需）|支撑位|压力位|行情研判|参考策略|参考星级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一07|中东局势紧张态势反复，美国生柴，基层余豆偏少，贸易商挺价惜售，国产豆阶段性供应偏紧，政策利好落地，巴西升贴水坚挺|4550 - 4600|4980 - 5000|坚挺运行|暂时观望|-| |油料|豆二05|国际市场多空交织，我国大豆进口到港量增加|3500 - 3550|3850 - 3860|震荡调整|暂时观望|-| |油脂|豆油09|中东紧张态势反复，豆油宽幅震荡，地缘局势反复，供需面转为宽松|8300 - 8350|8900 - 8950|震荡偏强|暂时观望|-| |油脂|菜油09|地缘局势反复，马棕基本面支撑走弱|9290 - 9300|9590 - 9600|震荡运行|暂时观望|-| |油脂|棕榈09|地缘局势反复，马棕基本面支撑走弱|9300 - 9310|9870 - 9880|震荡调整|暂时观望|-| |蛋白|豆粕09|中东紧张态势反复，美国生柴政策利好落地，巴西升贴水坚挺，国际市场多空交织，近期大豆通关到港量增加|2900 - 2930|3070 - 3080|震荡调整|谨慎观望|-| |蛋白|菜粕09|水产需求复苏，但总体基本面仍处于宽松态势，上方空间有限|2300 - 2310|2380 - 2390|估值修复|多单了结|☆| |能量及副产品|玉米07|市场余粮逐步收紧，目前低价替代品有限，构成支撑，不过小麦即将上市，上方施压也有所增加|2320 - 2330|2430 - 2450|区间波动|区间思路对待|-| |能量及副产品|淀粉07|现货价格维持稳定，短期或跟随成本区间波动|2660 - 2680|2780 - 2800|区间波动|区间思路对待|-| |养殖|生猪05|饲料价格止跌反弹，行业亏损加剧，去产能预期强化|9000 - 9500|10000 - 10200|震荡寻底|观望|-| |养殖|鸡蛋05|新开产下降 + 消费旺季预期|3300 - 3400|3650 - 3700|震荡寻底|观望|-| [10] 商品套利 |版块|跨期/跨品种|当前值|前值|涨跌|参考策略|参考目标位|参考星级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一5 - 9|-40|-41|1|反套|-|☆| |油料|豆二5 - 9|-132|-136|4|反套|-|☆| |油脂|豆油5 - 9|21|18|3|反套|-|☆| |油脂|菜油5 - 9|84|78|6|观望|-|-| |油脂|棕榈油5 - 9|-58|-56|-2|观望|-|-| |蛋白|豆粕5 - 9|-135|-133|-2|反套|-|☆| |蛋白|菜粕5 - 9|-76|-76|0|观望|-|--| |能量及副产品|玉米5 - 9|-27|-24|-3|观望|-|-| |能量及副产品|淀粉5 - 9|5|7|-2|观望|-|-| |养殖|生猪5 - 7|-1455|-1225|-230|反套持有|-| | |养殖|鸡蛋5 - 7|45|61|-16|观望| |-| |油脂|05豆油 - 棕油|-891|-891|0|暂时观望|-|-| |油脂|05菜油 - 豆油|1052|1016|36|偏空操作|-|-| |油脂|05菜油 - 棕油|136|55.00|81|偏空操作|-|-| |蛋白|05豆粕 - 菜粕|575|570|5|暂时观望|-|-| |油粕比|05豆类油粕比|2.97|2.98|-0.01|偏多操作|-|-| |油粕比|05菜系油粕比|4.19|4.17|0.02|偏多对待|-|-| |能量及副产品|05玉米 - 淀粉|-389|-394|5|暂时观望|-|-| [11][12] 基差与期现策略 |版块|品种|现货价|涨跌|主力合约基差|涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一|4580|4580|-238|94| |油料|豆二|3950|3950|318|0| |油料|花生|7400|7400|-342|80| |油脂|豆油|8800|8800|205|13| |油脂|菜油|9950|-60|536|-35| |油脂|棕榈油|9380|-50|-31|-28| |蛋白|豆粕|2930|-30|23|23| |蛋白|菜粕|2490|-10|147|-3| |能量及副产品|玉米|2370|0|-19|-25| |能量及副产品|淀粉|2850|0|74|-17| |养殖|生猪|8.85（元/公斤）|0.09（元/公斤）|-1830|-1645| |养殖|鸡蛋|3.44（元/斤）|0.11（元/斤）|717（元/500kg）|-43.00（元/500kg）| [13] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - **日度数据**：展示了大豆、菜籽、棕榈油不同船期的到岸升贴水、期货价格、到岸价格、到港完税价等数据 [15][16] - **周度数据**：豆类、菜籽、棕榈油、花生的库存及开机率情况，如大豆港口库存794.88（变动12.03），豆粕油厂库存62.05（变动 - 5.63）等 [18] 饲料 - **日度数据**：进口玉米不同国家不同月份的CNF、到岸完税成本及对美征收额外关税情况 [18] - **周度数据**：玉米及玉米淀粉的深加工企业玉米消耗量、库存、开机率、基层农户售粮进度等指标的当期值、环比变化和同比变化 [19] 养殖 - 生猪现货日度数据展示了不同地区生猪价格及涨跌情况 [19] - 鸡蛋现货日度数据展示了不同地区鸡蛋价格、淘汰鸡现货价格及蔬菜价格指数的涨跌情况 [20] - 生猪周度重点数据包括现货价格、养殖成本及利润、出栏体重、屠宰数据等指标的环比和同比变化 [21] - 鸡蛋周度重点数据涵盖供应端、需求端、利润及相关现货价格等指标的环比和同比变化 [22] 第三部分基本面跟踪图 - **养殖端（生猪、鸡蛋）**：包含生猪主力合约收盘价、鸡蛋主力合约收盘价、生猪现货价格、仔猪价格、白条价格、鸡蛋现货价格、鸡苗价格、淘鸡价格等图表 [24][25][26] - **油脂油料** - **大豆**：到岸升贴水、进口到岸完税价、全国港口库存量等图表 [32][34][37] - **棕榈油**：马来西亚棕榈油月度产量、出口数量、期末库存量、进口对盘毛利、进口数量、国内库存、日度成交情况、基差等图表 [39][41][43] - **豆油**：美豆压榨量、美豆油库存、国内大豆油厂开机率、油厂库存量、成交量、价差、基差等图表 [46][48][49] - **饲料端** - **玉米**：收盘价、现货价、基差、价差、库存、售粮进度、进口量、深加工企业玉米消耗量及库存、加工利润等图表 [55][57][60] - **玉米淀粉**：收盘价、现货价、基差、企业开工率、库存、毛利等图表 [63][65][69] - **菜系**：菜粕现货行情、进口四级菜油现货价格、基差、库存、压榨利润、提货量等图表 [71][73][75] - **豆粕**：全国港口大豆库存量、国内主流油厂豆粕库存、基差、价差、油粕比、期货价差等图表 [83][86][90] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 展示了豆粕、豆一、菜粕、菜油、豆油、棕榈油、玉米的期权波动率、成交量、持仓量及认沽认购比率等图表 [97][100][101] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 展示了菜粕、菜油、豆油、棕榈油、豆一、豆粕、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋的仓单数量及持仓量等图表 [103][104][106]