每日商品期市纵览丨 20260629 | 资金净流入榜 | 流入分布 (亿元) | 资金净流出榜 | 流出分布 (亿元) | | --- | --- | --- | --- | | 中证 1000 | +44.70 ███████ | 豆粕 | █████ -36.56 | | 焦煤 | +34.36 █████ | 沪深 300 | █████ -34.92 | | 鸡蛋 | +24.20 ███ | 沪铝 | ██ -16.04 | | 聚丙烯 | +19.66 ███ | 苹果 | █ -7.01 | | 生猪 | +18.82 ██ | 沥青 | █ -6.56 | 【全市场沉淀资金异动追踪】 【金融衍生品】 【沪深 300】 【中证 1000】 收盘综述：今日价格收盘上涨 1.00%。日内表现：日内窄幅震荡。 逻辑分析：利多因素：估值修复空间充足：截至 2026 年 6 月底沪深 300PE 约 14.34 倍， 虽然分位点处于 89%高位但仍有结构性机会；券商板块中报展望乐观或将驱动估值修 复；经济复苏预期带动大市值指数反弹潜力。利空因素：估值处于历史高位：PE 分位 点达 89%-90%，PB ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前大气已符合厄尔尼诺气候特征，但海洋表面温度未达厄尔尼诺标准，是强烈厄尔尼诺事件快速形成的前兆，大气与海洋耦合过程正快速向厄尔尼诺方向推进 [2] - 厄尔尼诺会减少东南亚降水量形成干旱，对棕榈油产量造成滞后性冲击，回顾历史强厄尔尼诺周期，东南亚棕榈油单产普遍下滑10% - 25%，叠加中东推高化肥成本上涨约30%，预计将进一步压制棕榈油单产 [2] 各部分总结 气象指标情况 - 当前厄尔尼诺指数 (ONI) 为0.48，处于中性状态；南方涛动指数 (SOI) 为 -14.5，大幅低于厄尔尼诺现象阈值，表明大气环流已提前进入厄尔尼诺模式 [2] 降雨情况 - 本周降雨分化，印尼苏门答腊岛和卡里曼丹岛北部降雨多，马来半岛中南部及东马南部部分地区有降雨但量有限 [3] - 产区降水预报显示，本周卡里曼丹岛南部及苏门答腊岛部分地区依然少雨 [6] 土壤湿度情况 - 本周土壤湿度变动不大，马来西亚柔佛和彭亨地区偏干，印尼中卡里曼丹、占碑和廖内部分地区偏干旱 [3] - 预测印尼7月干旱面积扩大，苏门答腊岛更多地区变干旱，8月卡里曼丹岛中西部干旱程度或进一步扩大 [3] 各产区情况 印尼产区 - 占碑：近期降水好转，土壤优于去年同期 [22] - 西卡里曼丹：累计降雨偏低，土壤墒情有下降可能 [28] - 中卡里曼丹：土壤湿度回升至低位持平 [35] - 东卡里曼丹：未来降雨下降，累计降雨略低于20年均值 [41] - 廖内：降雨恢复有限，土壤湿度有回落风险 [46] - 南苏门答腊：降雨下降，土壤湿度有下降趋势 [52] - 北苏门答腊：降雨不足，土壤湿度下降 [61] 马来产区 - 柔佛：累计降水偏少，土壤情况一般 [67] - 彭亨：土壤湿度稍落后，等待降雨回归 [75] - 霹雳：降水增加有限，土壤湿度修复一般 [80] - 沙巴：降雨不足去年同期水平 [87] - 沙捞越：降雨下降，土壤湿度同比较差 [93]

2026 年 6 月 29 日 股指期货将震荡整理 黄金、铜、豆粕期货将偏强震荡 锌 期货将震荡偏强 碳酸锂期货将偏弱宽幅震荡 螺纹钢、铁 矿石、原油、燃料油、沥青期货将偏弱震荡 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势 大概率如下： 股指期货主力合约大概率将震荡整理： IF2609 阻力位 4823 和 4885 点，支撑位 4718 和 4683 点； IH2609 阻力位 2894 和 2925 点，支撑位 2838 和 2829 点； IC2609 阻力位 8542 和 8699 点， ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油宏观地缘主导，关注B50分配情况 [2][4] - 豆油天气驱动不显，等待面积报告指引 [2][4] - 豆粕震荡，等待USDA面积报告 [2][7] - 豆一震荡 [2][9] - 玉米震荡运行 [2][11] - 棉花再次考验前期支撑 [2][16] - 鸡蛋淡季接近尾声，等待现货印证 [2][22] - 生猪肥标分化运行，短期有情绪影响 [2][25] - 花生震荡偏强 [2][29] 根据相关目录分别进行总结 棕榈油和豆油 - 期货方面，棕榈油主力日盘收盘价9315元/吨，涨1.69%，夜盘9267元/吨，跌0.52%；豆油主力日盘8441元/吨，涨1.08%，夜盘8460元/吨，涨0.23% [4] - 现货方面，棕榈油（24度，广东）9190元/吨，涨130元；一级豆油（广东）8750元/吨，涨70元 [4] - 基差方面，棕榈油（广东）-125元/吨，豆油（广东）309元/吨 [4] - 行业新闻显示，6月1 - 25日马来西亚棕榈油产量环比增16.92%；巴西巴拉那州2025/26年度大豆产量预计增3%；26周国内油厂大豆实际压榨量210.78万吨，开机率58.04% [6] 豆粕和豆一 - 期货方面，DCE豆一2609日盘4818元/吨，涨1.26%，夜盘4832元/吨，涨0.02%；DCE豆粕2609日盘2974元/吨，涨1.05%，夜盘2982元/吨，涨0.40% [8] - 现货方面，山东豆粕2880 - 2910元/吨，较昨+30；东北产区大豆净粮收购价部分地区持平 [8] - 产业数据，豆粕前一交易日成交量10.2万吨/日，前两交易日44.6万吨/日；库存前两交易日66.74万吨/周 [8] - 行业新闻称，6月26日CBOT大豆大多期约下跌，分析师预计美豆种植面积为8537万英亩 [8][10] 玉米 - 期货方面，C2609日盘2323元/吨，涨0.56%，夜盘2331元/吨，涨0.34%；C2611日盘2274元/吨，涨0.31%，夜盘2278元/吨，涨0.18% [12] - 现货方面，锦州平仓2370元/吨，广东蛇口2470元/吨，价格均持平 [12] - 行业新闻显示，北方玉米散船集港2310 - 2330元/吨，广东蛇口散船2450 - 2470元/吨 [13] 棉花 - 期货方面，CF2609日盘15705元/吨，涨0.13%，夜盘15730元/吨，涨0.16%；CY2609日盘22135元/吨，涨0.09%，夜盘22210元/吨，涨0.34% [16] - 现货方面，北疆3128机采17072元/吨，涨20元；3128B指数17404元/吨，跌156元 [16] - 行业新闻称，棉花现货销售基差多稳，部分棉商调涨基差；纯棉纱现货价格持稳，下游按需小单随采；ICE棉花期货偏弱运行 [17] 鸡蛋 - 期货方面，鸡蛋2607收盘价3712元/500千克，跌2.83%；鸡蛋2610收盘价4105元/500千克，涨0.88% [22] - 现货方面，辽宁现货价格4.00元/斤，河北3.93元/斤 [22] 生猪 - 期货方面，生猪2607价格9865元/吨，涨70元；生猪2609价格11935元/吨，涨155元；生猪2611价格13005元/吨，涨85元 [26] - 现货方面，河南现货9530元/吨，跌50元；四川现货8800元/吨，跌100元；广东现货10460元/吨，持平 [26] 花生 - 期货方面，PK610收盘价8390元/吨，涨0.62%；PK611收盘价8388元/吨，涨0.74% [29] - 现货方面，辽宁308通货8000元/吨，持平；兴城小日本8260元/吨，涨100元 [29] - 现货市场聚焦显示，河南、吉林、辽宁、山东等地花生市场购销情况 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 根据相关目录总结 有色金属 - 铜主力基差率-0.25%，较昨日增减0.02%，当月基差-120，次月基差-250，再次月基差-220，现货价101570 [3] - 铝主力基差率-0.22%，较昨日增减0.33%，当月基差-20，次月基差-50，再次月基差-70，现货价22880 [3] - 锌主力基差率-0.65%，较昨日增减0.06%，当月基差-110，次月基差-155，再次月基差-205，现货价23730 [3] - 铅主力基差率-1.23%，较昨日增减0.03%，当月基差-180，次月基差-200，再次月基差-205，现货价16050 [3] - 锡主力基差率-1.29%，较昨日增减-1.37%，当月基差-5000，次月基差-4990，再次月基差-5170，现货价380600 [3] - 镍主力基差率-0.25%，较昨日增减-0.84%，当月基差-320，次月基差-650，再次月基差-1000，现货价128000 [3] - 工业硅主力基差率8.53%，较昨日增减0.90%，当月基差835，次月基差765，再次月基差715，现货价9100 [3] - 碳酸锂主力基差率1.89%，较昨日增减1.43%，当月基差6450，次月基差4070，再次月基差2810，现货价151750 [3] 贵金属 - 黄金主力基差率-0.05%，较昨日增减-0.18%，当月基差-0.45，次月基差-2.25，再次月基差-4.55，现货价882.85 [3] - 白银主力基差率-0.76%，较昨日增减-0.77%，当月基差-108，次月基差-144，再次月基差-174，现货价14104 [3] 黑色产业 - 螺纹钢主力基差率2.81%，较昨日增减-0.48%，当月基差87，次月基差48，再次月基差48，现货价3180 [3] - 热轧卷板主力基差率0.42%，较昨日增减-0.12%，当月基差14，次月基差-1，再次月基差-12，现货价3330 [3] - 铁矿石主力基差率-1.87%，较昨日增减-2.78%，当月基差-14.0，次月基差-1.5，再次月基差4.0，现货价734.0 [3] - 焦炭主力基差率-3.6%，较昨日增减-1.22%，当月基差-71.0，次月基差-119.5，再次月基差-155.0，现货价1875 [3] - 焦煤主力基差率9.53%，较昨日增减-0.88%，当月基差119.0，次月基差-110.0，再次月基差-127.5，现货价1367.5 [3] - 动力煤主力基差率6.19%，较昨日增减-0.62%，当月基差49.6，次月基差49.6，再次月基差49.6，现货价851.0 [3] - 硅铁主力基差率-1.50%，较昨日增减0.32%，当月基差-84，次月基差-72，再次月基差-142，现货价5520 [3] - 锰硅主力基差率3.13%，较昨日增减0.14%，当月基差180，次月基差104，再次月基差48，现货价5930 [3] - 不锈钢主力基差率3.21%，较昨日增减0.66%，当月基差465，次月基差445，再次月基差440，现货价15100 [3] - 玻璃主力基差率4.34%，较昨日增减0.75%，当月基差42，次月基差-50，再次月基差-121，现货价1010 [3] 油脂油料 - 豆粕主力基差率-7.02%，较昨日增减-0.31%，当月基差-338，次月基差-365，再次月基差-455，现货价4480 [3] - 菜粕主力基差率3.69%，较昨日增减0.42%，当月基差147，次月基差147，再次月基差105，现货价2390 [3] - 豆油主力基差率3.90%，较昨日增减-0.28%，当月基差329，次月基差376，再次月基差731，现货价8770 [3] - 菜油主力基差率3.52%，较昨日增减-0.70%，当月基差340，次月基差391，再次月基差454，现货价10000 [3] - 花生主力基差率-5.8%，较昨日增减-0.36%，当月基差-490，次月基差-548，再次月基差-492，现货价7900 [3] - 棕榈油主力基差率-1.34%，较昨日增减-0.25%，当月基差-125，次月基差-375，再次月基差-354，现货价9190 [3] 农副产品 - 玉米主力基差率2.24%，较昨日增减-0.98%，当月基差55，次月基差103，再次月基差61，现货价2375 [3] - 玉米淀粉主力基差率1.91%，较昨日增减-1.71%，当月基差52，次月基差113，再次月基差91，现货价2780 [3] - 苹果主力基差率-8.62%，较昨日增减-2.54%，当月基差-660，次月基差-619，再次月基差-793，现货价7000 [3] - 鸡蛋主力基差率-7.49%，较昨日增减-4.3%，当月基差-297，次月基差278，再次月基差551，现货价4000 [3] - 生猪主力基差率19.98%，较昨日增减-1.05%，当月基差-315，次月基差-2385，再次月基差-3455，现货价未明确 [3] - 棉花主力基差率10.82%，较昨日增减-1.14%，当月基差1699，次月基差1289，再次月基差1509，现货价17404 [3] 软商品 - 白糖主力基差率3.47%，较昨日增减-0.37%，当月基差181，次月基差37，再次月基差-27，现货价5400 [3] - 甲醇主力基差率13.37%，较昨日增减0.37%，当月基差355，次月基差379，再次月基差429，现货价2755 [3] - 乙二醇主力基差率3.95%，较昨日增减0.16%，当月基差159，次月基差270，再次月基差211，现货价4185 [3] - PTA主力基差率4.25%，较昨日增减-0.01%，当月基差232，次月基差534，再次月基差540，现货价2690 [3] - 聚丙烯主力基差率23.20%，较昨日增减-0.47%，当月基差1657，次月基差1958，再次月基差2030，现货价8800 [3] - 苯乙烯主力基差率2.92%，较昨日增减1.03%，当月基差244，次月基差261，再次月基差228，现货价7325 [3] - 短纤主力基差率4.19%，较昨日增减2.79%，当月基差338，次月基差468，再次月基差440，现货价7210 [3] - 塑料主力基差率7.27%，较昨日增减-1.21%，当月基差498，次月基差601，再次月基差604，现货价7350 [3] - PVC主力基差率0.96%，较昨日增减1.38%，当月基差42，次月基差-96，再次月基差-390，现货价4430 [3] - 橡胶主力基差率1.03%，较昨日增减0.34%，当月基差170，次月基差-670，再次月基差-680，现货价16700 [3] - 20号胶主力基差率4.94%，较昨日增减0.38%，当月基差383，次月基差383，再次月基差393，现货价14928 [3] - 纯碱主力基差率-1.82%，较昨日增减0.43%，当月基差-20，次月基差-87，再次月基差-134，现货价1076 [3] - 尿素主力基差率3.75%，较昨日增减0.06%，当月基差74，次月基差74，再次月基差26，现货价1800 [3] - 瓶片主力基差率6.81%，较昨日增减-0.25%，当月基差452，次月基差640，再次月基差720，现货价7090 [3] - 纸浆主力基差率3.55%，较昨日增减-0.24%，当月基差164，次月基差-66，再次月基差-128，现货价4780 [3] 能源化工 - 原油主力基差率2.16%，较昨日增减-2.12%，当月基差5.8，次月基差-8.4，再次月基差-10.9，现货价477.3 [3] - 燃料油主力基差率5.61%，较昨日增减-1.53%，当月基差167，次月基差232，再次月基差254，现货价3142 [3] - 沥青主力基差率17.24%，较昨日增减-0.98%，当月基差647，次月基差962，再次月基差686，现货价4400 [3] - 低硫燃料油主力基差率25.60%，较昨日增减-3.5%，当月基差1070，次月基差1212，再次月基差1261，现货价4832 [3] - LPG主力基差率22.29%，较昨日增减-3.3%，当月基差1172，次月基差1073，再次月基差1019，现货价5508 [3] 股指 - 沪深300主力基差率2.53%，较昨日增减0.22%，当月基差42.4，次月基差85.2，再次月基差120.0，现货价4868.2 [3] - 上证50主力基差率1.68%，较昨日增减-0.13%，当月基差23.3，次月基差36.9，再次月基差47.9，现货价2906.9 [3] - 中证500主力基差率3.04%，较昨日增减0.29%，当月基差88.0，次月基差177.6，再次月基差256.6，现货价8703.6 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 植物油板块弱宏观强天气预期，美豆油短线反弹长线承压，马棕榈油高位振荡，国内6月油料供应充足，豆油垒库，棕榈油和菜籽油库存小幅下降，夏季消费淡季，油厂挺油脂基差，棕榈油跟随原油走弱，菜籽油库存有望回升，大宗商品期价整体承压，农产品板块有抗跌性，资金进出快波动大，宜日内交投，短线反弹中长期偏空 [2] - 美豆期价因中美农产品谈判和美豆主产区高温天气反弹延续，国内豆粕情绪面受提振，供应宽松格局未改，购销双方博弈，菜粕部分地区工厂可卖合同不多且阶段性停机限产，抑制郑粕跌幅 [3] 根据相关目录分别进行总结 植物油板块 市场分析 - 外盘月底种植报告将公布，市场调仓，美国5月PEC物价数据符合预期，美元指数承压走弱，美中西部高温，美豆油非商业净多资金减持，美伊协议令国际油价承压，超级厄尔尼诺形成，马棕榈油高位振荡 [2] - 国内弱宏观强天气预期，植物油板块技术上有向上基础，但资金变动快，波动剧烈 [2] - 截止6月26日，张家港豆油现货均价8740元/吨，环比0元/吨，基差299元/吨，环比下跌20元/吨；广东棕榈油现货均价9190元/吨，环比上涨130元/吨，基差 - 125元/吨，环比下跌25元/吨，棕榈油进口利润为 - 264.26元/吨；江苏地区四级菜油现货价格10060元/吨，环比上涨110元/吨，基差400元/吨，环比下跌3元/吨 [2] - 截止26周，国内三大食用油库存总量225.71万吨，周度增加5.60万吨，环比增加2.54%，同比下降0.50%；其中豆油库存117.47万吨，周度增加3.32万吨，环比增加2.91%，同比增加19.15%；食用棕油库存66.39万吨，周度下降1.61万吨，环比下降2.37%，同比增加66.77%；菜油库存41.85万吨，周度增加3.89万吨，环比增加10.25%，同比下降52.69% [2] - 截止6月26日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.84 [2] 核心观点 - 弱宏观强天气预期，美豆油非商业净多离场，短线反弹长线承压，马棕榈油高位振荡，国内6月油料供应充足，豆油垒库，棕榈油和菜籽油库存小幅下降，夏季消费淡季，大豆理论榨利亏损，油厂挺油脂基差，棕榈油跟随原油走弱，面临压力，国内菜籽库存回升，油厂开机增加，菜籽油库存有望回升，高盛期货席位菜籽油多单加速离场 [2] - 鉴于海湾区域风险消退，国际油价承压，中长期美元指数上行压力，大宗商品期价整体承压，农产品板块有抗跌性，资金进出快波动大，宜日内交投，参考15到30分钟线交易，短线反弹中长期偏空 [2] 豆粕菜粕板块 市场分析 - 外盘中美关于美国农产品采购会议商谈，美豆主产区干旱，市场消化月底利空美豆种植面积报告，美豆期价振荡走升 [3] - 国内受中美商谈预期和美豆走强提振，低位盘面点价，双粕延续反弹 [3] - 截止6月26日，豆粕现货报价2874元/吨，环比上涨23元/吨，成交量3.5万吨，豆粕基差报价2847元/吨，环比上涨38元/吨，成交量11.9万吨，豆粕主力合约基差 - 154元/吨，环比上涨24元/吨；菜粕现货报价2270元/吨，环比上涨19元/吨，成交量0吨，基差2265元/吨，环比上涨42元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差 - 65元/吨，环比下跌19元/吨 [3] - 美豆7月盘面榨利 - 322元/吨，现货榨利 - 400元/吨；巴西7月盘面榨利 - 134元/吨，现货榨利 - 212元/吨 [3] - 美湾7月船期到港成本张家港正常关税4095元/吨，巴西7月船期成本张家港3939元/吨；美湾7月船期CNF报价524美元/吨，巴西7月船期CNF报价503美元/吨，加拿大7月船期CNF报价575美元/吨；7月船期油菜籽广州港到港成本4996元/吨 [3] - 截止2026年第25周末，国内进口大豆库存总量771.88万吨，较上周748.57万吨增加23.31万吨，去年同期710.38万吨，五周平均721.18万吨；国内进口油菜籽库存总量61.20万吨，较上周53.80万吨增加7.40万吨，去年同期18.65万吨，五周平均49.36万吨；国内豆粕库存量74.94万吨，较上周66.60万吨增加8.34万吨，环比增加12.54%，合同量488.41万吨，较上周658.81万吨减少170.40万吨，环比下降25.86%；国内进口压榨菜粕库存量2.78万吨，较上周1.60万吨增加1.18万吨，环比增加73.75%，合同量15.28万吨，较上周15.60万吨减少0.32万吨，环比下降2.05% [3] 核心观点 - 海外中美农产品谈判和美豆主产区高温天气，美豆期价反弹延续 [3] - 国内豆粕商务部表示中美在农产品领域合作，情绪面提振，现货油厂一口价微降10 - 20元/吨，近月基差磨底整理，华南等地油厂累库，华北地区放开限量，供应宽松，月底部分企业等7月合同释放，追涨动能不足但逢低补远期头寸意愿尚存，购销双方博弈 [3] - 国内菜粕部分地区工厂可卖合同不多且阶段性停机限产，抑制郑粕跌幅 [3]

2026年06月29日 星期一 商品期货早班车 招商期货-期货研究报告 基本金属 | 招商评论 | | | --- | --- | | 铜 | 市场表现：周五铜价企稳反弹。 | | | 基本面：周五美国通胀数据符合预期，市场交易加息预期降为一次，和之前的两次甚至某些投行提到的三次 | | | 相比温和回摆。供应端，铜矿紧张格局不改。消费端，现货升水坚挺，但下游按需采购。另外，周末美国伊 | | | 朗再度开始互相打击。本周还要关注非农数据和美国关税落地情况。 | | | 交易策略：短期更像破位反弹，建议观望。 | | | 风险提示：全球需求不及预期。仅供查考。 | | 铝 | 市场表现：周五电解铝主力合约收盘价较前一交易日+0.48%，收于 22945 元/吨，国内 0-3 月差-95 元/吨， | | | LME 价格 3174 美元/吨。 | | | 基本面：供应方面，国内电解铝厂维持高负荷生产。需求方面，周度铝材开工率小幅下降。 | | | 交易策略：受美联储鹰派预期持续发酵推升美元走强、国内内需修复偏弱，叠加中东产能复产情绪扰动共同 | | | 影响，铝价整体下行压力较大。上周盘面价格破位后虽有望阶段 ...