发行概况 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过75,000万元，扣除发行费用后预计募集资金净额为74,434.37万元 [1][3] - 本次可转债期限为6年，票面利率由董事会根据市场状况与保荐机构协商确定 [33] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前20个交易日公司A股股票交易均价和前一个交易日公司A股股票交易均价 [33] - 转股期自可转债发行结束之日起满6个月后的第一个交易日起至可转债到期日止 [33] 募集资金用途 - 募集资金将用于南通利柏特重工有限公司大型工业模块制造项目一期，总投资129,481.04万元 [31] - 项目位于南通市通州湾示范区，占地面积48.78万平方米（包含港池），毗邻长江入海口 [28] - 项目旨在解决现有场地局限，提升大型工业模块制造和总装能力，满足公司经营发展需要 [28] 行业背景 - 模块化建造方式在石油化工、油气能源、核电工程等行业广泛应用，具有高效、低成本、缩短工期等优势 [22][24] - 石油化工建设项目采用模块化施工可实现高效率、低成本、阶段化、系统化的施工与管理 [22] - 模块化技术在液化天然气相关大型装置中逐步应用，可有效降低投资成本和缩短建设周期 [23] - 核电领域使用模块化建造方法能大大缩短工程建设周期，提高建造质量 [23] 公司情况 - 公司现有两大厂区共三个生产基地，分别位于张家港（两个）和湛江，面临场地限制问题 [25][26] - 张家港生产基地周边已无可供扩建场地，制约公司承接更大规模订单的能力 [25] - 湛江生产基地主要满足当地化工产业园内企业的投资建设需求 [26] - 公司2022-2024年现金分红金额分别为1,559.77万元、1,908.94万元和5,016.25万元（2024年待实施） [9]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：核电行业，包括小型模块化反应堆、大型核电站、裂变能、聚变能等细分领域 - **公司**：微软、亚马逊、谷歌、OpenAI、Kilowatt、Oklo、泰拉能源、General Fusion、TAE Technologies、Helion Energy、Paladin Energy、Fast Energy、LeadCold、哈锅、上锅、东锅、中能控股、上海电器、中核集团、中核二三公司、中核五公司、广宇、广化、斗山重工 纪要提到的核心观点和论据 1. **小型模块化反应堆优势** - 定义：电功率在300兆瓦以下的反应堆，国际原子能机构定义为小堆[2] - 特点：体积小、建造速度快、建设成本低、灵活性高，可根据特定需求调整[2] - 优势：能源安全性高，减少对大型电网依赖；清洁性好，对抗气候变暖；大部分工件工厂预制，便于运输；满足特定区域和用户能源需求；技术逐渐成熟，选择可能性增加[4] 2. **美国小型核能发展现状** - 发展迅猛：传统资本集中在裂变能领域，也有聚变能公司发展[5] - 科技公司布局：微软、亚马逊、谷歌、OpenAI等科技巨头纷纷布局裂变和聚变领域，对Kilowatt、Oklo、泰拉能源等公司进行投资[1][5][6] - 发展瓶颈：审批环节是主要瓶颈，美国核管会出于审慎性考虑常驳回申请，导致缺乏初始实验[1][6] - 特朗普行政令影响：有望推动核能发展，加速实验堆和原型堆建设[1][6] 3. **中国小型反应堆发展情况** - 发展迅猛：玲珑一号预计2026年并网发电，工程能力和压水堆应用优于美国，仅次于俄罗斯[1][7] - 企业研发：中核广核和国电投等企业研发铅铋堆、高温气冷堆、熔岩堆等[1][8] - 供应链：基本遵循国家HALF206体系，设备主要由国企参与，与大型核电站供应商类似[8] - 国际市场：中国设备已逐渐出口，但短期内进入美国供应商体系仍有困难，长期进入国际市场有可能[1][8] 4. **模块化制造趋势** - 是未来核电建设趋势：可加快项目完工进度，保障施工质量，缓解地方政府财政压力[3][9] - 开顶法优势：将工期从60个月缩短到56 - 58个月，提升安全性[3][9] - 对建设工期和经济性影响：提高固有安全性，快速批量生产，减少运输压力，提升经济性，缩短建造周期[11] - 对未来设备厂商影响：优势明显，预计未来聚变也将逐渐应用模块化技术[11][13] 5. **环流三号托卡马克装置进展** - 数值突破：最新计算数值达到3×10^28次方，接近聚变临界，更接近于突破q值大于10[12] - 研究方向：合肥BEST和EAST以及环流三号各自追求不同方向，为突破目标迈进[12] 6. **核电行业相关情况** - 建筑和安装任务承担公司：主要由中核集团旗下子公司承担，中核二三公司负责约76%的国内所有型号的核岛安装，其余24%由中核五公司完成[10] - 证照壁垒和市场空间：证照壁垒是首要考虑因素，市场空间巨大，裂变和聚变领域部分可实现模块化[13] - 斗山重工竞争力：在核电建造和制造方面具有显著竞争力，在美国市场占据重要地位[14] - 欧洲和中东地区核电项目：欧洲重新启动核电建设，新增项目需时间推进；中东地区俄罗斯和美国激烈竞争，中国希望参与[15] - 核能企业壁垒和股东赋能：主要壁垒是相关证照，股东赋能能提升子公司业务价值量[16] - 美国新行政令影响：推动新一轮强劲核电行情，国内裂变与聚变技术产生共振效应，建议关注相关公司和细分赛道标的[18] 其他重要但可能被忽略的内容 - 国家能源局2025年5月21日发布《核电工程定额管理暂行办法》，推动大型核电站模块化建造，规范和优化工程定额管理[9] - 加拿大、南非的一些矿场，以及瑞典LeadCold公司和加拿大一些矿业公司在研发小型模块化反应堆技术[4] - 聚变领域目前沿用有经验供应商进行相关研究，预计未来逐渐应用模块化技术[13]