公司股价与估值 - 截至10月9日，Carvana Co 股价为360.03美元 [1] - 公司市盈率处于高位，滚动市盈率为98.19，远期市盈率为60.61 [1] 公司治理与历史风险 - 公司由父子Ernie Garcia Sr 和 Ernie Garcia III领导，其家族历史存在争议性财务操作 [2] - Garcia Sr 在1980年代曾涉及银行欺诈和可疑房地产交易 [2] - 公司现任领导层延续了激进的次优级汽车贷款增长策略，并伴有复杂的关联方交易和可能虚增销售及利润的会计操作 [2] - 审计委员会主席Ira Platt与Garcia家族存在长期财务联系，引发公司治理担忧 [3] 财务操作与监管风险 - 公司被指控与DriveTime进行虚假交易，这些交易占其2021年单位销售增长的很大一部分 [3] - 公司被指控通过延迟贷款销售来操纵季度收益，即典型的“饼干罐”会计手法 [3] - 美国证券交易委员会在6月发出传票，投资者正就涉嫌的拉高出货计划提起诉讼 [4] 业务基本面与财务风险 - 公司基本面脆弱，次优级汽车贷款拖欠率高，未来十年内有超过45亿美元债务到期 [3] - 公司的盈利能力持续依赖于波动性较大的次优级贷款市场 [4] - 尽管公司进行零星股票回购并宣布强劲季度业绩，但风险依然存在 [3] 积极业务因素 - 公司拥有垂直整合的电子商务平台、强大的融资能力和旨在实现长期盈利的运营效率 [5] - 公司的物流规模和数据驱动平台被认为具有价值 [5] - 自2025年5月覆盖以来，公司股价已上涨12.4%，反映了其增长战略的部分执行 [5]