欧洲主权债务危机风险 - 欧洲正面临新一轮主权债务危机的威胁 法国政治动荡加剧危机 预计9月8日对总理紧缩预算的信任投票将失败 该国面临政治混乱和计划中的总罢工[1][5] - 德国通过万亿欧元债务计划为严重市场动荡打开大门 市场将欧盟整体信誉与德国信誉紧密相连 德国信誉的牺牲将拖累其欧盟伙伴[1][5] - 下一轮欧债务危机可能遵循15年前危机模式 传染从一国蔓延至另一国 每个国家都将在债券抛售浪潮中接受稳定性和韧性测试[6] 全球债券市场动态 - 全球债券市场承压 长期政府债券正遭遇广泛抛售 美国 日本 英国以及法国等主要经济体的长期国债均面临卖压 导致收益率攀升[2] - 全球金融架构的稳定性建立在美国 日本和欧元区长期债券基础之上 银行 主权养老基金和保险系统已在长期债券板块的抛售中承受沉重损失[3] - 曾被视为安全且能产生正实际收益的长期政府债券已大幅失去市场信任 投资者正抛售证券并逃向贵金属或现金等所谓避险资产 如美元或瑞士法郎[5] 欧洲央行应对措施 - 欧洲央行正准备动用其紧急工具箱应对危机 包括长期再融资操作和紧急流动性援助等措施 旨在稳定政府债券市场并防止银行业危机蔓延[1][6] - 欧洲央行的紧急工具箱核心措施包括长期再融资操作和定向长期再融资操作 为银行提供长期低息贷款 以及紧急流动性援助 为面临急性压力的机构提供安全阀[6] - 欧洲央行稳定政府债券市场的紧急计划包括公共部门购买计划 直接货币交易和新推出的传导保护工具 允许购买债券以减少成员国间过度收益率差异 其任务是操纵整个收益率曲线下行[6]