上市申请与资金用途 - 公司正式向联交所递交上市申请，拟在香港主板挂牌上市，中信证券担任独家保荐人 [1] - 募集资金拟用于加强生态合作、增强科技能力、寻求战略联盟及投资机会、营运资金等 [1] 公司背景与市场地位 - 公司是中国领先的交易及服务平台，专注于家庭护理及营养产品领域，市场份额为10.1% [2] - 创始团队主要来自阿里巴巴，核心高管曾参与天猫国际、淘金币、聚划算等项目 [2] - 公司定位为母婴B2B2C平台，对接上游品牌商和下游三、四线城市的母婴用品店 [5] 融资与股东结构 - 2015~2020年完成A-D轮融资，融资金额合计1.92亿美元（折合人民币13.7亿元），投资方包括顺为资本、复星国际等 [3] - 顺为资本为第一大机构股东，持股16.37% [3] 业务模式与转型 - 2020年收购贝因美童享系列，成立品牌事业部，开启"平台+自营"双轨模式 [5] - 自有品牌"喵小侠"销售额半年突破千万，自有品牌扩展至92个系列，合作153家制造商 [5] 财务表现与经营困境 - 2024年收入同比下滑3.3%，交易额逐年下滑至109.66亿元 [6][7] - 数字平台业务收入由2022年的3.54亿元减少至2024年的2.29亿元，降幅35.21% [7] - 自营业务收入增速由2023年的42.08%下滑至2024年的4.43% [8] - 毛利率由2022年的43.9%下滑至2024年的32.5% [8] - 2024年亏损7883万元，较2023年扩大近四成 [8] 负债与现金流 - 2024年末负债净额20亿元，资产负债率350%，主要因24亿元可转换可赎回优先股 [11] - 经营现金流量净额-1.12亿元，现金及等价物同比减少5.15% [11] 行业竞争与挑战 - 电商市场日趋饱和，流量成本攀升，中小母婴电商抗风险能力较弱 [9] - 京东母婴订单量增长近20%，阿里1688母婴专区加速渗透，拼多多抢占低线市场 [9] 高管薪酬与裁员 - 2024年支付予董事的薪酬总额481.7万元，同比增长显著 [13] - 2024年总员工成本2.59亿元，占收入25.1%，较2022年下降 [15] - 公司通过裁员优化劳动力结构，2024年末全职员工905人，但参保人数仅275人 [16]