北交所IPO审批加速 - 北交所对IPO的审批速度加快 [3] - 华大海天于6月25日递交《招股书》，计划在北交所IPO [4] - 北交所在不到一个月内（7月18日）下发审核问询，涉及11个问题 [5] 公司背景与实控人 - 华大海天成立于2001年，由浙江大学化学系教授林贤福和吕德水发起 [7][8] - 林贤福和吕德水共同控制公司73.79%的股份，为共同实控人 [9] - 公司高管中多人同时在高校任职，北交所要求说明是否符合高校规定 [9] - 公司存在家族企业特征，实控人亲属持股，但未被认定为共同实控人 [10] - 外部投资者包括荷塘创投、浙富资本、长江国弘等机构 [10] 业务与业绩表现 - 公司专注于水性功能材料，产品分为数码纸基新材料（48%）、水性墨材料（33%）、食品包装材料（19%） [11] - 2024年营收5.37亿元，但净利润波动较大：2022年5153万元、2023年8534万元、2024年6347万元（同比下降25%） [12] - 数码纸基新材料产量增长53%，但销售额仅增长19%，引发监管关注 [11] - 部分原材料（钛白粉）采购均价高于市场价，采购与销售额变动差异大 [11][12] 募投项目与监管质疑 - 公司拟募资5亿元，用于5个项目： - 项目1：新增4亿平方米数码纸基新材料产能（现有产能3.02亿平方米，利用率86%） [13] - 项目2：年产2.5万吨高档食品包装原纸（新产线毛利率为负，利用率59%） [13] - 项目5：补充流动资金及偿还银行贷款（货币资金1.05亿元，短期借款3403万元） [14] - 北交所质疑项目1、项目2在产能利用率不足情况下的必要性 [13][14] - 5个募投项目中有3个被要求解释合理性 [15] 财务与上市前景 - 截至2024年末，公司总资产7.43亿元，总负债2.41亿元，净资产5.02亿元 [15] - IPO募资金额与净资产相当，能否通过上市募资实现扩张存疑 [15]