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水泥行业海外布局
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中报业绩有望复苏回升,西部水泥(02233)“春江水暖股价先知”?
智通财经网· 2025-06-30 19:08
西部水泥股价异动与资产出售 - 西部水泥6月26日盘中大涨超17%,自6月20日以来累计涨幅达25.75%,高峰期成交量突破3亿[1] - 公司拟出售新疆资产,所得款项将用于偿还4.95%利率的优先票据及支持非洲扩张项目[1] - 股价异动受中报业绩预期和海外布局看好双重因素驱动[2] 非洲市场布局与地缘政治利好 - 公司在刚果拥有日产3500吨熟料水泥生产线,并于2025年5月收购刚果(金)CILU 91%股权[2] - 卢旺达与刚果(金)签署和平协议,结束30年冲突,利好公司在非洲业务[2] - 截至2024年底,公司海外总水泥产能1230万吨,分布在埃塞俄比亚(630万吨)、乌兹别克斯坦(250万吨)、莫桑比克(200万吨)等5国[7] 海外业务财务表现 - 2024年海外市场收益占比达38%,贡献67%毛利率[8] - 非洲及乌兹别克斯坦吨水泥毛利分别为323元和64元,远高于国内的42元[8] - 正在莫桑比克和乌干达新建年产150万吨和250万吨的生产线,后者预计2025Q4投产[9] 水泥行业整体回暖 - 2025Q1全国水泥产量3.31亿吨,同比下降1.4%,但3月单月同比增长2.5%[3] - 一季度全国水泥均价397元/吨,同比上涨34元(9.3%)[3] - 海螺水泥Q1净利18.08亿元(同比+20%),上峰水泥净利7993.43万元(同比+447.61%)[5] 公司财务状况 - 2024年总负债224.73亿元,资产负债率从2023年的60.4%升至65.3%[9] - 穆迪2025年2月将公司评级从B2降至B3,高级无抵押评级从B3降至Caa1[9] - 2024年资产总额362.9亿元,负债总额224.73亿元,所有者权益138.16亿元[10]