业绩表现与转型阵痛 - 2025年上半年公司预计归母净利润-2.4亿元，扣非净利润-8.3亿元，由盈转亏，二季度归母净利润和扣非净利润分别亏损约3.87亿元和9.67亿元 [3] - 亏损主因包括门店调改（93家）和关店（227家）产生的成本，涉及装修、设备投入、资产报废、赔偿等费用 [4] - 公司连续4年亏损（2021-2024年），累计归母净利润亏损超95亿元，2020年营收突破900亿元后出现拐点 [6] 战略转型与供应链改革 - 学习胖东来模式进行门店调改，首店郑州信万广场店调改后首日销售额达188万元（为调改前13.9倍），客流增长5.3倍至12926人 [11] - 截至2025年6月，全国已开业调改门店132家，覆盖26个省份，计划7月底前达150家、2026年春节前扩展至300家 [11][12] - 供应链改革同步推进，期内完成大量供应商和商品升级汰换 [5] 股东结构与治理变动 - 名创优品子公司骏才国际2024年9月以63亿元收购29.4%股权成为第一大股东，每股作价2.35元 [15] - 2025年3月董事会换届后成立改革领导小组，名创优品创始人叶国富任组长，原CEO张松峰落选董事 [15][16] - CEO职位全球遴选中仍空缺，引发董事会分歧并收到上交所监管函 [16][17][18] 行业对标与历史背景 - 公司曾为"中国零售之光"，凭借生鲜优势快速扩张，获腾讯、京东等资本入股并形成"永辉系" [5] - 对比胖东来发现供应链成本劣势，后者仅十多家门店但部分商品拿货价更低 [9] - 创始人张轩松2024年5月率百人团队赴胖东来学习，启动"胖东来化"转型 [8][10]