沥青（BU） 地缘溢价加速回吐 成本坍塌主导沥青补跌，供需边际 转弱共振下行 国 贸 期 货 研 究 院 能源化工研究中心：卢钊毅 从业资格证号：F3171622 投资咨询证号：Z0021177 能源化工研究中心 助理：陈国霖 从业资格证号：F03157625 交易咨询业务资格：证监许可【2012】31号 汇报时间：2026年11月9日 目 录 01 主要观点及策略概述 02 期货及现货市场概览 03 供需基本面数据 ITG FUTURES 主要观点及策略 1概述 沥青：地缘溢价出清主导短期方向，成本坍塌+供需转弱共振 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 期货及现货市场 2 概览 行情回顾：沥青单周重挫逾13%，地缘溢价出清与成本坍塌主导 | 影响因素 | 驱动 | 标题 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 供给 | 利空 | 11月总排产163.5万吨（环比+3.7%），地炼排产79.4万吨（环比+15.7%）。岚桥（10/25复产）、胜星（10/25复产、10/30转产渣油） ...