财务业绩 - 公司前三季度实现营收339.47亿元，同比增长0.81%，归母净利润28.53亿元，同比增长6.11%，扣非归母净利润28.60亿元，同比增长14.54% [1] - 第三季度单季实现营收113.50亿元，同比下降5.75%，归母净利润10.23亿元，同比下降4.51%，但扣非归母净利润达10.27亿元，同比增长5.52% [1] - 2025年前三季度营业外支出达到1.67亿元，其中第三季度为0.52亿元，主要原因为资产台风受损修复支出 [3] 技术研发与创新 - 公司自主研发的首套超宽幅智能注采工具于2025年9月在某陆地油田正式投用，该工具具备日调节量1至3000立方米的超宽幅液量调整功能，过流能力提升120% [1] - 超宽幅智能注采工具可对分层注水和采油量进行精准控制，实现了智能注采工具性能的突破性跃升，有助于提高油田采收率 [1] 海外业务拓展 - 公司在乌干达翠鸟油田承建的首个海外井控应急保障基地于2025年8月全面投用，这是我国在东非建成的首个能源行业井控应急保障基地 [2] - 该海外基地配备630平方米的标准化多功能车间，拥有消防喷淋、清障切割等6大类18项48套装备，将显著提升油田的井控安全和应急保障能力 [2] - 基地的投运推动国产井控技术、装备及标准体系化应用于国际市场，助力我国应急标准转化为非洲国家采购选型依据，带动技术服务与装备出口 [2] 盈利预测与估值 - 预测公司2025年、2026年、2027年归母净利润分别为41.26亿元、46.59亿元、52.32亿元 [4] - 对应每股收益（EPS）分别为0.41元、0.46元、0.51元，市盈率（PE）分别为9.9倍、8.8倍、7.8倍 [4]

投资评级 - 投资评级为“买入”，并予以维持 [6] 核心观点与业绩表现 - 公司2025年前三季度实现营收339.47亿元，同比增长0.81%，归母净利润28.53亿元，同比增长6.11%，扣非归母净利润28.60亿元，同比增长14.54% [1] - 2025年第三季度单季营收113.50亿元，同比下降5.75%，归母净利润10.23亿元，同比下降4.51%，但扣非归母净利润达10.27亿元，同比增长5.52% [1] - 第三季度业绩受台风影响，营业外支出达0.52亿元，主要系资产台风受损修复支出 [4] - 报告维持对公司2025/2026/2027年的归母净利润预测，分别为41.26亿元、46.59亿元、52.32亿元，对应每股收益（EPS）分别为0.41元、0.46元、0.51元 [5] - 基于盈利预测，公司当前市盈率（PE）为9.9倍，预计2026年及2027年将分别降至8.8倍和7.8倍 [5] 技术与业务进展 - 2025年9月，公司自主研发的首套超宽幅智能注采工具在某陆地油田正式投用，该工具具备日调节量1至3000立方米的超宽幅液量调整功能，过流能力提升120%，有助于提高油田采收率 [2] - 2025年8月，公司在乌干达翠鸟油田承建的首个海外井控应急保障基地全面投用，配备48套装备，将提升油田井控安全，并推动国产井控技术、装备及标准体系化应用于国际市场 [3] 财务预测与估值 - 预测公司营业收入将从2025年的550.47亿元增长至2027年的629.12亿元，年均增长率约6-7% [5][11] - 预计公司毛利率将从2025年的15.15%稳步提升至2027年的15.60%，净利率从7.50%提升至8.32% [11] - 预计净资产收益率（ROE）将保持在较高水平，从2025年的13.90%逐步上升至2027年的14.72% [11] - 公司估值指标显示，除市盈率外，市净率（P/B）预计从2025年的1.37倍降至2027年的1.15倍，EV/EBITDA从3.71倍降至2.37倍 [5][11]