投资咨询从业资格号:Z0021380 李倩钰 lijunyu@gtht.com 上周观点及逻辑 棕榈油:MPOB、USDA 报告双双意外利多,油脂板块本周交投情绪高昂,获得新的突破动能,棕榈油 01 合约周涨 5.11%。 豆油;USDA 报告美豆种植面积意外下调,豆系获得底部支撑后反弹,伴随油脂新的上涨驱动。豆油 09 合约周涨 1.74%。 本周观点及逻辑: 2025年8月17日 棕榈油:马来今年库存高点已经从 4 月以来被盘面逐步消化,6 月起印尼相关价格指标持续表现扛跌 迹象,印马价差持续高位、欧洲油脂相对全球溢价提前见底、欧洲柴油裂差格外走强为 6 月起的油脂注火 新的上涨动力。从产地基本面来看,前几期周报中我们预估马来 7月库存保守估计不会累至 220 万吨以上, 中性估计不会超过 215 万吨的预估已经兑现,并带动棕榈油价格突破 9100 元/吨的平台来到 9500 元的三 年新高。邱尼方面,印马价差继续维持高位,印尼产区的各类棕榈油、果串价格居高不下,CPO 出口升贴 水反映的贸易商情绪也相对积极,无论从盘面还是现货角度看,现阶段棕榈油都相当扛跌。印尼 B50 和禁 止出口的谣言让部分市场人士 ...