发布日期：2025 年 12 月 17 日 豆粕：古尔科：12 月份第一周芝加哥大豆期货呈现周线反转的看跌形态， 上周又进一步下跌，这很可能表明大豆期价已经见顶。大豆价格承压主要受到技 术性抛售影响，市场也消化了中国大豆采购协议的利好消息，目前关注焦点是南 美创纪录的大豆产量强劲。 据国粮中心显示，本周五国储再此抛储投放 55 万吨进口大豆，一周内连续 两次 50+万吨的抛储，预示着抛储速度加快，这将明显补充 2-3 月份大豆供应的 缺口，近月合约明显出现走弱。 近月抛储频繁，可能导致现货和近月合约出现小幅下跌，远月合约在预期宽 松预期下，预估仍然保持震荡走势。 油脂：美国环保署：宣布 2026 年生物燃料掺混的最终决定预计要到明年第 一季度才能完成，证实了周末的报道。据外媒报道，在法国农业部首次发布的 2026 年种植预测中，法国主要油料作物冬油菜籽种植面积预计将增长 6.4%至 134 万公顷，达到三年来最高水平。阿根廷总工会：宣布将在周四（18 日）发起大 规模罢工与示威活动。阿根廷油籽工业联合会工会宣布将会全面支持全国罢工， 从 12 月 18 日零时至 24 时，阿根廷油籽加工厂和轧棉厂工人将停工一 ...

（来源：中国油脂） 来源：中国油脂 海外市场方面，巴西大豆主产区降雨充沛，进一步夯实新季大豆丰产预期；与此同时，美豆销售进度明 显滞后，出口窗口收窄，带动CBOT大豆价格持续下行，大豆进口成本随之下降。国内市场方面，进口 大豆供应压力凸显，2025年1—11月我国大豆进口量已突破1亿吨，油厂维持高开工率，国内豆油库存持 续高位运行。综合来看，豆油价格中短期内大概率延续承压态势。 新季巴西大豆预估丰产 新季巴西大豆播种已接近尾声。据巴西国家商品供应公司作物进展报告，截至12月13日，巴西大豆播种 进度达94.1%，虽略低于去年同期的96.8%，但显著快于近5年均值90.6%。其中，马托格罗索州、南马 托格罗索州和帕拉纳州等主产州已完成全部播种工作。市场预计，2025/2026年度巴西大豆产量将达到 1.77亿吨的历史新高，同比增长3.3%。 值得关注的是，近两周巴西几乎所有大豆产区均迎来有效降雨。气象机构预计未来两周当地降雨量依旧 丰沛，且气温保持凉爽，整体气象条件十分利于大豆苗期生长。结合当前播种进度与天气形势，新季巴 西大豆冲击产量纪录的可能性进一步提升。 阿根廷方面，大豆播种进度正加快推进。据BAGE作物 ...

油脂观点 市场分析 油脂日报 | 2025-12-17 棕榈油库存压制，价格承压震荡 期货方面，昨日收盘棕榈油2605合约8410.00元/吨，环比变化-82元，幅度-0.97%；昨日收盘豆油2605合约7872.00 元/吨，环比变化-68.00元，幅度-0.86%；昨日收盘菜油2605合约9063.00元/吨，环比变化-133.00元，幅度-1.45%。 现货方面，广东地区棕榈油现货价8430.00元/吨，环比变化-100.00元，幅度-1.17%，现货基差P05+20.00，环比变 化-18.00元；天津地区一级豆油现货价格8280.00元/吨，环比变化-70.00元/吨，幅度-0.84%，现货基差Y05+408.00， 环比变化-2.00元；江苏地区四级菜油现货价格9560.00元/吨，环比变化-120.00元，幅度-1.24%，现货基差 OI05+497.00，环比变化+13.00元。 近期市场咨询汇总：受沿海油厂停机影响，上周进口压榨菜油产出继续停滞，在现货交投整体清淡的背景下，进 口压榨菜油库存维持被动下滑态势，已降至近年同期偏低水平。监测数据显示，截止到2025年第50周末，国内进 口压榨菜油 ...

豆粕：南美天气展望改善 短线偏弱 | 期货价格(主力日收盘) | 单位 | 最新 | 前一日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 周趋势图 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 豆粕 | 元/吨 | 2777 | 2758 | 19 | 0. 69% | | | 现货价格 | 单位 | 最新 | 前一日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 周趋势图 | | 全国均价 | 元/吨 | 3154. 57 | 3154. 29 | 0. 28 | 0. 01% | | | 张家港 | 元/吨 | 3100 | 3060 | 40 | 1. 31% | | | 杂粕现货均价 | 单位 | 最新 | 前一日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 周趋势图 | | 花生粕 | 元/吨 | 3237.5 | 3237.5 | 0 | 0. 00% | | | 葵花粕 | 元/吨 | 2228. 75 | 2236. 25 | -7.5 | -0. 34% | | | 芝麻粕 | 元/吨 | 3500 | 3500 | 0 | 0. 00% | | | 棕榈粕 | 元/吨 | 1466. 67 | ...

证券代码：839979 油脂早报 2025-12-17投资咨询部 分析师: 王明伟 从业资格号： F0283029 投资咨询号： Z0010442 TEL: 0575-85226759 每日观点 豆油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕8月产量环比减少9.8%至162万吨，出口环比减少14.74%至 149万吨，月末库存环比减少2.6%至183万吨。报告中性，减产不及预期。目前船调机构显示本月目前马 棕出口数据环比增加4%，后续进入减产季，棕榈油供应上压力减小。中性 2.基差：豆油现货8200，基差328，现货升水期货。偏多 3.库存：9月22日豆油商业库存118万吨，前116万吨，环比+2万吨，同比+11.7% 。偏空 4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空 5.主力持仓：豆油主力多减。偏多 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美关系僵持，美豆新豆出口受挫， 价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，26年预计实施B50计划。国内油脂 基本面偏中性，进口库存稳定。豆油Y2605：7600-8000附近区间震荡 每日观点 棕榈油 ...

交易提示 交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 12 月 17 日星期三 16519 新世纪期货交易提示（2025-12-17） | | | | 铁矿：铁矿石"供给宽松、需求低位、港口累库"的主线 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 不变：2026 年全球矿山新增 6400–6500 万吨，增速远超 | | | | | 粗钢；当下铁水环比再降、板材库存高压，钢厂检修预期 | | | 铁矿石 | 震荡 | 升温，现实需求疲弱，铁矿价格震荡偏弱运行。钢材出口 | | | | | 实施许可证管理制度，最直接的影响就是买单出口被"限 | | | | | 制"，对于明年钢材出口的预期需要下调，同时关注是否 | | | | | 匹配粗钢产量管控政策，对于原料而言是确定性的利空。 | | | | | 策略上，依托年底成材高结转库存以及铁矿过剩预期，寻 | | | | | 找反弹抛空机会。 | | | 煤焦 | 震荡 | 煤焦：上周四中央经济工作会议虽然再提"反内卷"，但 | | | | | 增量政策的信息太少，导致盘面有所回落。钢材出口实施 | | | | ...

免责声明 | 留注 | 品种/合约 | 期货价格 | 基差率 | 历史分位数 | 现货价格 | 星差 | 现货参考 | 76 | 1.39% | 折算价:72硅铁合格块:内蒙-天津仓单 | 硅铁 (SF603) | 5558 | 5482 | 64.50% | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 74 | 5810 | 1.29% | 硅罐 (SM603) | 5736 | 39.60% | 折算价:6517硅锰:内蒙-湖北仓单 | 100 | 6.45% | 3280 | 螺纹钢 (RB2605) | 3081 | 71.30% | HRB40020mm: 上海 | | | | | | Q235B: 4.75mm: 上海 | 24 | 0.74% | 3270 | 3246 | 28.40% | 热卷(HC2605) | 71 | 55.40% | 铁矿石 (12605) | 832 | 761 | 折算价:6 ...

2025 年 12 月 17 日 棕榈油：原油大幅下挫，偏弱震荡运行 豆油：美豆偏弱运行，豆油企稳乏力 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价 (日盘） 8,410 | 涨跌幅 -0.97% | 收盘价 （夜盘） 8,290 | 涨跌幅 -1.43% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 豆油主力 | 元/吨 | 7,872 | -0.86% | 7,820 | -0.66% | | | 菜油主力 | 元/吨 | 9,063 | -1.45% | 8,970 | -1.03% | | 期 货 | 马棕主力 | 林吉特/吨 | 3,957 | -1.22% | 3,932 | -0.76% | | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 48.95 | -2.12% | | | | | | 单 位 | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | | 棕榈油主力 | 手 | 370,066 | -73379 | 416,337 | 23,439 | | | 豆油主力 | 手 | 2 ...

油脂油料早报 研究中心农产品团队 2025/12/17 隔 夜 市 场 信 息 ： Abiove：2025年10月巴西工厂加工大豆439万吨 Abiove公布的数据显示，2025年10月，巴西工厂加工大豆439万吨，豆粕产量为336万吨，豆油产量为90万吨。 工厂大豆期末库存为1,126吨，豆粕期末库存为251万吨，豆油期末库存为49万吨。 SPPOMA：马来西亚12月1-15日棕榈油产量环比下滑2.97% SPPOMA发布的数据显示，2025年12月1-15日马来西亚棕榈油产量环比下滑2.97%，鲜果串单产下滑2.55%，出油率下 降0.08%。 法国2026/27年度法国冬季油菜籽播种面积料创三年新高 法国农业部公布的数据显示，预计2026/27年度法国冬季油菜籽播种面积将达到134万公顷，创三年来新高，同比增 加6.4%，较去年均值水平增加9.4%。 主 产 国 降 水 情 况 进 口 大 豆 盘 面 压 榨 利 润 油 脂 进 口 利 润 | 现 货 价 格 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 豆粕江苏 | 菜粕广东 | 豆 ...

2025年12月17日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：原油大幅下挫，偏弱震荡运行 | 2 | | --- | --- | | 豆油：美豆偏弱运行，豆油企稳乏力 | 2 | | 豆粕：低位震荡 | 4 | | 豆一：震荡 | 4 | | 玉米：关注现货 | 6 | | 白糖：偏弱运行 | 7 | | 棉花：震荡偏强关注下游需求20251217 | 8 | | 鸡蛋：维持震荡 | 10 | | 生猪：冬至需求高峰将至 | 11 | | 花生：关注油厂收购 | 12 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 12 月 17 日 棕榈油：原油大幅下挫，偏弱震荡运行 豆油：美豆偏弱运行，豆油企稳乏力 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价 (日盘） 8,410 | 涨跌幅 -0.97% | 收盘价 （夜盘） 8,290 | 涨跌幅 -1.43% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 豆油主力 | 元/ ...