报告行业投资评级 - 对交通运输行业评级为“看好/维持” [4] 报告核心观点 - 伊朗局势升级封锁霍尔木兹海峡，导致油运市场恐慌情绪升温，短期运价将维持“疯狂”状态，并可能提升行业风险溢价 [1][3] - 即使不考虑地缘冲突，油运行业也处于确定性上升周期，在外部催化下，2026年行业运价中枢有望超预期 [3] - 供给端受制裁影响，行业有效运力减少，同时需求端合规原油运输需求提升，共同改善了行业供需关系 [2] - 行业集中度提升增强了船东议价能力，长锦商船控制的运力已接近全球无约束可用VLCC总量的近40%，使货主在运价谈判中陷入被动 [2] - 报告建议关注原油运输行业龙头招商轮船及中远海能 [8] 行业基本资料与市场表现 - 行业包含125家股票，占市场股票家数的2.78% [5] - 行业总市值为34，656.72亿元，占市场总市值的2.82%；流通市值为30，781.76亿元，占市场流通市值的2.99% [5] - 行业平均市盈率为18.29 [5] - 行业指数走势图显示，报告期内交通运输行业指数表现优于沪深300指数 [6]