报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 7月经济数据显示内需相关起色仍需政策刺激,预计下半年财政支出应提速;美债利率升高多反映市场对美国债务规模过高的信用溢价,加息对遏制通胀作用有限,流动性压力将缓解;美国财政策松对贵金属形成实质利好,资金加速流入使金价站稳4500美元上方或进入新波动平台 [3] 各品种观点及操作建议总结 每日精选观点 - 碳酸锂LC2701、原油SC2610、黄金AU2610震荡偏强;铁矿石12609、苹果AP2610震荡偏弱 [3] 全品种日评 股指 - 技术突破或影响产业格局,科技板块共振调整;海力士对CPO技术迭代研究成果冲击行业盈利预期,科技板块集体回撤;本周有Jackson Hole央行年会,沃什将出席讲话,可搭配部分卖看涨形成备兑对冲风险 [3] 贵金属 - 美国财政策松确定性高,需求持续升温驱动贵金属震荡上涨;金价站稳4500美元上方或进入新波动平台,有望上行至4800美元以上,建议多单继续持有;白银跟随黄金波动短期在65美元上方维持偏强震荡,上方70美元面临阻力,以回调择机做多思路为主 [3] 钢材 - 近月因成本推升走强,10 - 1价差走强 [3] 铁矿 - 钢厂利润承压,铁水复产高度料有限;短期01合约运行区间参考680 - 740,中长期逢高操作 [3] 焦煤 - 近强远弱格局维持,关注供应恢复进展;多单逐步止盈,01合约1600元附近有压力 [3] 焦炭 - 焦炭第二轮提涨100元/吨,盘面跟随焦煤定价;多单逐步止盈 [3] 硅铁 - 供应维持高位,三灰提涨;高位震荡,11合约运行区间参考5750 - 6050 [3] 锰硅 - 供应继续走高,锰矿反弹高度受限;观望,11合约运行区间5700 - 5950 [3] 铜 - 现货维持升水结构,关注宏观与政策扰动;观望,主力参考106000 - 109000 [3] 氧化铝 - 现货过剩格局难改,盘面缺乏趋势性反转基础;主力合约参考2620 - 2780,短期观望,待事件驱动盘面拉涨后再择机逢高做空 [3] 铝 - 周度去库速率放缓,盘面小幅震荡;主力合约运行区间23200 - 24200元/吨,空单谨慎持有 [3] 铝合金 - 社库延续低位,关注废铝供应恢复节奏;主力参考22800 - 23800运行,短期观望,可轻仓参与多AD空AL套利 [3] 锌 - LME库存小幅累库,国内现货成交一般;短线可阶段性止盈,长线回调低多思路,主力关注25000 - 25500支持 [3] 锡 - 宏观扰动较大,锡价大幅波动;回调低多思路为主 [3] 镍 - 宏观提振与配额释放博弈,镍价短期区间震荡;主力参考127000 - 133000,短线区间操作为主 [3] 不锈钢 - RKAB扰动叠加紧库压制,不锈钢短期区间震荡;主力参考14000 - 14700,关注低位估值配置机会 [3] 工业硅 - 供需双弱博弈,期货低开下跌后大幅反弹;若有空单,谨慎持有 [3] 多晶硅 - 下游价格全线下跌,多晶硅期货震荡回落;观望 [3] 碳酸锂 - 供应扰动增加基本面韧性,情绪改善盘面维持偏强;偏强运行,主力参考15.3 - 16.3万,前期多单持有,回调至区间下沿考虑低多 [3] 原油 - 局势僵持,油价震荡;观望 [3] PX - 弱预期开始兑现,供给提负叠加下游负反馈,估值预期中性区间震荡;关注远月跟随原油逢高做空机会,关注11 - 1月差逢高反套的机会 [3] PTA - 负反馈和复产压力之下,预期估值持续承压;关注远月跟随原油逢高做空机会,关注1 - 5月差逢高做空的机会 [3] 短纤 - 短期现货加工费大幅压缩,供给大幅减产,但基本面受限于需求;PF单边跟随TA/EG波动,PF盘面加工费在600 - 900区间震荡 [3] 瓶片 - 减产增加,现货加工费低位,关注下游补货和上游检修情况;PR单边跟随TA/EG波动,关注盘面加工费逢高做缩的机会;短期关注1 - 5价差逢低正套的机会,中期关注后期基差走弱后远月逢高做空机会 [3] 乙醇 - 近端持续去库,远期预期转弱,基差和月差偏强;基差走弱后,远月逢高做空机会 [3] 纯苯 - 供应回归预期下反弹空间受限;不建议追涨,关注做空机会 [3] 苯乙烯 - 驱动有所转强;EB - BZ价差低位做扩 [3] 能源化工 - LLDPE供需格局有所好转,且中东局势反复,塑料震荡上涨;观望 [3] - PP供应存增量预期,但中东局势反复,PP偏强震荡;观望 [3] - 甲醇关注地缘发展,甲醇震荡偏强;观望为主 [3] - 烧碱供需波动有限,价格窄幅震荡;观望 [3] - PVC基本面支撑不足,盘面趋弱震荡;观望 [3] - 纯碱过剩格局无法缓解,盘面无法形成持续向上驱动;等待逢高布空机会 [3] - 玻璃需求疲软,弱势难改,盘面趋弱;估值较低空单参与价值不大,暂观望 [3] - 尿素减产预期叠加出口放量,价格止跌反弹;观望 [3] 橡胶 - 天然橡胶海外供应扰动提振RU上行;关注厄尔尼诺情况,回调布局多单思路 [3] - 合成橡胶中东局势反复,成本支撑较强,BR偏强运行;短期BR2610关注15000附近压力 [3] 集运欧线 - 强现实弱预期拉扯;10 - 11反套 [3] 粕类 - 原油价格下跌叠加单产潜力仍在,美豆承压;震荡偏弱 [3] 生猪 - 供需双强,高升水下盘面调整;震荡偏弱 [3] 玉米 - 成本端支撑盘面,现货供强需弱格局延续;谨慎操作 [3] 油脂 - 马棕承压,连棕高位震荡整理;高位震荡 [3] 农产品 - 白糖现货报价暂时稳定,内盘价格延续调整;短期观望 [3] - 棉花订单微弱复苏,棉纱价格暂时维稳;多单减持 [3] - 鸡蛋走货速度平稳,业者部分心态谨慎;逢高短空 [3] - 苹果现货成交偏淡,盘面延续下跌;空单持有 [3] - 红枣销区到车增加,盘面减仓反弹;反弹偏空 [3]